Исходное название: 5 лет 20 раз, история самого дорогого актива страны в США
8 августа 2025 года акции Palantir Technologies (PLTR) достигли 187,99 долларов, а рыночная капитализация преодолела 443 миллиарда долларов — выше, чем сумма рыночных капитализаций трех крупнейших оборонных подрядчиков: Lockheed Martin, Raytheon и Northrop Grumman.
С сентября 2020 года, когда PLTR вышел на прямой листинг по цене 10 долларов, он отскочил от минимума 5.92 доллара, увеличившись в 31 раз; даже если считать от цены上市, это почти 19-кратная доходность.
С начала 2025 года PLTR вырос на 145%.
Эта AI дата-компания не производит чипы, не обучает большие модели и не создает потребительские продукты.
Список клиентов напоминает постоянных гостей из фильма «Миссия невыполнима»: ЦРУ, ФБР, АНБ, Пентагон, Армия обороны Израиля, британская MI5.
Более странным является оценка. У PLTR прогнозируемый коэффициент цена/прибыль составляет целых 245, в то время как средний показатель по отрасли составляет всего 24; для сравнения, Nvidia, которую некоторые называют "AI-пузырем", имеет коэффициент 35.
Откуда приходит вера?
Эта компания данных, основанная гангстером PayPal Питером Тилем, которая однажды получила инвестиции от Ван Сыцина, когда-то была презрительно названа «злой компанией» в Силиконовой долине. Теперь она стала одной из самых горячих звезд эпохи ИИ и символом американского процветания.
Взрослый, времена изменились.
911, ЦРУ и хрустальный шар
11 сентября 2001 года обрушились башни Всемирного торгового центра, и представление о безопасности в США было навсегда изменено.
В Силиконовой долине молодой миллиардер Питер Тиль, только что вывел 1 миллиард долларов из PayPal, размышляет над другим вопросом:
Можно ли расширить методы PayPal по борьбе с торговым мошенничеством на другие области, такие как борьба с терроризмом?
В то время они создали самую современную в мире коммерческую систему противодействия мошенничеству, анализируя торговые модели для выявления аномального поведения. А если применить ту же логику в области национальной безопасности?
Но Тиль нуждается в особенном человеке, чтобы возглавить эту компанию и реализовать эту идею. Он подумал о своем однокурснике по юридической школе Стэнфорда Алексe Карпе.
Карп — это CEO, который не похож на CEO из Силиконовой долины. Он изучал философию в колледже Хаверфорд, получил степень доктора юриспруденции в Стэнфорде, а затем отправился в Университет Франкфурта в Германии для получения степени доктора по неоклассической социальной теории, его диссертация исследовала "агрессивность в жизненном мире".
2004 год, Тиль официально назначил Карпа генеральным директором.
В том же году они собрали необычную команду основателей: 24-летний гений из Стэнфорда Джо Лонсдейл, однокурсник Тиля из Стэнфорда Стивен Коэн и инженер PayPal Натан Геттингс, который разработал прототип антифрод-системы PayPal.
Название компании "Palantir" происходит от "Palantír" в "Властелине колец" Толкиена, это волшебный камень, который может видеть сквозь время и пространство и проницать все. В романе, кто владеет Palantír, тот обладает информационным преимуществом.
Интересно, что компания даже назвала свои офисы именами мест из Средиземья: Пало-Альто названо "Шир" (The Shire), Маунт-Вирджиния называется "Ривенделл" (Rivendell), а Вашингтон, округ Колумбия называется "Минэстрит" (Minas Tirith).
Стартовый капитал компании также необычен: 2 миллиона долларов поступили от венчурного отдела ЦРУ In-Q-Tel, 30 миллионов долларов поступили от самого Тиля и его венчурного фонда Founders Fund.
В последующие десятилетия Palantir привлек более 3 миллиардов долларов финансирования, среди инвесторов как ведущие венчурные компании США, так и некоторые довольно противоречивые личности. Например, в 2014 году известный китайский богатый наследник Ван Сыцунг инвестировал 4 миллиона долларов в Palantir через компанию Pusi Capital, при этом оценка компании находилась в районе 9 миллиардов долларов.
Их миссия стала особенно ясной в Америке после 911.
Как позже сказал генеральный директор Карп, Palantir занимается «поиском скрытого» (the finding of hidden things): следующей возможной террористической атакой.
Отслеживание Бен Ладена
С 2003 по 2006 год Palantir почти исчез из общественного сознания.
Нет выпуска продукта, нет сообщений в СМИ, даже нет официального офисного знака. Инженеры разрабатывают программное обеспечение под кодовым именем "Gotham" в непримечательном здании для американских разведывательных агентств.
Да, это тот город, который охраняет Бэтмен.
В 2010 году в Афганистане американские войска столкнулись с невидимым врагом. Только за этот год более 200 американских солдат погибли от взрывных устройств (IED), что больше, чем за три предыдущих года.
В этот момент Готэм продемонстрировал свою ценность, он может соединить, казалось бы, не связанные фрагменты информации в целостную картину:
Местный житель в фиолетовой шляпе был немедленно отмечен системой как аномалия, так как фиолетовый цвет крайне редок в местной культуре. Отслеживая эту особенность, в сочетании с сигналом мобильного телефона, маршрутом передвижения и социальной сетью, в конечном итоге было подтверждено, что этот человек является враждебным элементом, закладывающим мины.
А другой широко известный успех - это ликвидация Бен Ладена в 2011 году.
Хотя официально это не подтверждено, несколько источников сообщают, что Palantir сыграл ключевую роль в этой операции. В книге Марка Боудена "Конец", описывающей захват Усамы бен Ладена, он называет Palantir "поистине убийственным приложением".
Система Готэм, анализируя огромные объемы данных, накопленных за годы, телефонные записи, финансовые транзакции, движение людей и социальные сети, в конечном итоге указала на тот, на первый взгляд, обычный двор.
Эта компания, вышедшая из подвала ЦРУ, стала мощным инструментом данных для правительства США.
Силиконовая долина аутсайдер
Государственные заказы — это двойной меч.
Для Palantir зависимость от государственных контрактов, безусловно, обеспечила ранние источники дохода, но также накрепко запечатлела на его лбу трудноснимаемый ярлык «государственная компания». Эта невидимая цепь почти сопутствовала всему процессу его коммерциализации.
В 2009 году Palantir впервые попытался выйти за пределы разведывательного сообщества, а Morgan Stanley стал первым крупным клиентом коммерциализации.
Они используют технологии Palantir для внутреннего контроля рисков — мониторинг электронной почты трейдеров, GPS-локации, печать и загрузка документов, а также анализ транскрипций телефонных записей в поисках потенциальных неправомерных сделок.
В 2011 году компания представила платформу Foundry для бизнеса, которая объединяет данные о продажах, запасах, финансах и операциях в одном аналитическом центре, что позволяет более эффективно использовать данные между отделами. Тем не менее, развертывание этой системы занимает несколько месяцев, каждый проект практически разрабатывается по индивидуальному заказу, что делает его дорогим и трудным для масштабирования.
Многие клиенты восхищаются технологиями, но отказываются от них из-за стоимости и сроков реализации. В сравнении с этим, такие «облегченные» платформы, как Snowflake и Databricks, пользуются большей популярностью.
В то время как коммерциализация идет неудачно, Palantir неоднократно оказывается вовлеченным в политические споры: помощь ЦРУ в борьбе с WikiLeaks, участие в программе слежки "Призма", использование технологий визуального распознавания для отслеживания нелегальных мигрантов и уличных протестующих.
В Силиконовой долине, где доминирует левая культура, все это заставляет компанию рассматриваться как "зло, способствующее угнетению". Протестующие неоднократно проводили акции протеста у штаб-квартиры Palantir и по месту жительства основателей Тиля и Карпа.
В 2020 году, накануне上市, Palantir выбрала покинуть硅谷 и переехать в Денвер, полностью разорвав связи с硅谷.
Генеральный директор компании Карп в открытом письме выразил недовольство и обиду: «Мы предоставляем программное обеспечение для служб обороны и разведки США, чтобы обеспечить национальную безопасность, но постоянно подвергаемся критике, в то время как интернет-компании, продающие данные пользователей для получения рекламной прибыли, к этому относятся как к норме.»
В сентябре того же года Palantir вышел на биржу.
СМИ наклеили на него множество негативных ярлыков:
Основана 17 лет назад, компания никогда не была прибыльной: в 2019 году убытки составили 580 миллионов долларов, Palantir даже в проспекте эмиссии предполагает, что в будущем она может никогда не достичь или не поддерживать прибыль.
Чрезмерная зависимость от государственных контрактов: в первой половине 2020 года доходы от государственных клиентов составили 53,5% от общего дохода компании, в то время как в прошлом году этот показатель составлял 45%.
Органы управления проявляют чрезмерную агрессивность: Palantir ранее заявлял в документах, поданных в SEC США, что основатели могут в одностороннем порядке изменять свои права голоса.
Цена открытия в первый день上市 составила 10 долларов, а через 2 года цена акций в какой-то момент упала до 5.92 долларов.
С внешней точки зрения, такая компания, которая сильно зависит от государственных контрактов, неоднократно терпит неудачи в коммерциализации и за более чем десять лет все еще не видит надежды на прибыль, не может считаться инвестиционной ценностью в компании, которую в Силиконовой долине все критикуют.
Однако всего через несколько лет его рыночная капитализация взлетела до 400 миллиардов долларов, и он вошел в число самых ценных технологических компаний мира.
Как Palantir удалось совершить этот разворот?
Великолепный поворот
30 ноября 2022 года ChatGPT появился на свет, и весь мир обсуждает революцию в области ИИ.
Но для большинства предприятий после волнения наступает реальная путаница: ChatGPT может писать стихи и общаться, но не понимает мои бизнес-данные, не знает мои операционные процессы и не может подключиться к моей основной системе.
Этот хаос стал возможностью для Palantir, Карп увидел то, что другие не заметили.
Спустя менее 5 месяцев после выпуска ChatGPT, Palantir представила AIP (Платформа Искусственного Интеллекта).
AIP по сути является платформой AI Agent, позволяющей большим языковым моделям понимать и обрабатывать реальные данные компании, изучать ваши бизнес-процессы, понимать вашу структуру данных, знакомиться с вашей операционной логикой и в конечном итоге становиться настоящим AI-сотрудником, который понимает вашу компанию.
Он может анализировать различные внутренние данные компании, такие как ERP-системы, CRM-базы данных, финансовые отчеты и т. д., а также выполнять операции.
Когда вы спрашиваете: "Какая производственная линия должна быть приоритетной для обслуживания?", она не будет предоставлять теоретические сведения по управлению оборудованием, как это делает GPT, а на основе текущего состояния оборудования, истории обслуживания и производственного плана предоставит конкретные рекомендации и даже сможет автоматически выдать задание на обслуживание.
Это именно то, что является核心能力 Palantir, накопленными за многие годы: интеграция данных и автоматизация принятия решений.
На протяжении 20 лет она обрабатывала разведывательные данные для ЦРУ и ФБР, анализировала информацию с полей боя для Пентагона, по сути решая одну задачу: как превратить сложные данные в выполнимые действия.
Искусственный интеллект сделал автоматизацию возможной. ChatGPT позволяет каждому общаться с ИИ, а AIP дает возможность каждой компании использовать ИИ для своей работы.
Финансовые показатели немедленно отразили силу этого изменения. В первом квартале 2023 года, до запуска AIP, темп роста выручки Palantir упал до исторического минимума в 13%. Но после запуска AIP темп роста начал резко восстанавливаться, и выручка за весь 2024 год вырастет на 23%.
В 2025 году ожидается резкий рост, выручка за Q1 составила 884 миллиона долларов, что на 39% больше по сравнению с прошлым годом; выручка за Q2 составила 1,01 миллиарда долларов, что на 48% больше по сравнению с прошлым годом.
Более того, изменения в структуре клиентов. В четвертом квартале 2023 года количество коммерческих клиентов в США увеличилось на 55% по сравнению с прошлым годом; в четвертом квартале 2024 года общее количество клиентов достигло 711, что на 43% больше по сравнению с прошлым годом, доходы от коммерческой деятельности увеличились на 64%, что превышает рост доходов от государственного сектора на 45%.
Прошлая "зависимость от правительства", подвергавшаяся критике, сейчас излечивается: от Chevron до Airbus, от Santander до Wenzel Spine, компании из различных отраслей выстраиваются в очередь для внедрения AIP.
От правительственного подрядчика, отверженного в Силиконовой долине, до любимца эпохи ИИ, Palantir совершил великолепный поворот с помощью AIP.
ИИ оружейный барон
Революция ИИ может происходить как в окне чата, так и на настоящем поле боя.
В военной промышленности Palantir уже стал «AI-торговцем оружием» западного мира.
В 2022 году генеральный директор Palantir Карп в тактических ботинках появился в Киеве и заключил ряд соглашений о сотрудничестве с правительством Украины.
Скоро система Gotham выйдет на поле боя: командир вводит координаты цели, алгоритм автоматически вычисляет параметры стрельбы и распределяет задачи между «самыми эффективными» оружиями. Palantir напрямую становится ключевым участником этой современной войны.
Palantir уже интегрировался в военно-промышленный комплекс США и всего Запада.
После выхода Google из проекта Maven в 2019 году Palantir без колебаний взял на себя этот ключевой AI контракт Пентагона. В последующие годы контракты следовали один за другим: в третьем квартале 2024 года Palantir получил контракт на 218 миллионов долларов от Космических сил для разработки системы интегрированных операций в воздухе и космосе; в августе 2025 года Армия США заключила с Palantir 10-летний контракт на сумму 10 миллиардов долларов.
В апреле 2025 года произошло более символичное событие: НАТО официально закупило Maven Smart System от Palantir, который был развернут в штабе союзного командования для повышения возможностей совместных операций многонациональных сил. Этот шаг почти установил "фактический стандарт" позиции технологий Palantir в западных военных союзах.
Генеральный директор Palantir Кarp в интервью газете Washington Post заявил: "Мощность современных алгоритмических военных систем такова, что это эквивалентно обладанию тактическим ядерным оружием против противника, который имеет только обычное оружие".
В конце 2024 года Palantir опубликовал рекламный ролик в социальных сетях с заголовком "Битва не началась, но победа уже определена." Это не только маркетинг, но и своего рода декларация.
Сила, стоящая за Palantir, далеко не только в лице Питера Тиля. Элон Маск, также являющийся членом банды PayPal, вместе с Питером Тилем создает беспрецедентную экосистему военной промышленности на основе ИИ: Palantir предоставляет аналитические данные с полей сражений, сеть Starlink от SpaceX отвечает за поддержку связи, X(Твиттер) ведет информационную и общественную войну.
Этот новый военно-промышленный комплекс переопределяет форму войны XXI века.
Рождение акций веры
Взрыв AIP и постоянные выигрыши крупных контрактов в оборонной промышленности подняли цену акций Palantir на путь ралли:
20 мая 2023 года 20 долларов, при加入 S&P 500 в ноябре 2024 года 60 долларов, в августе 2025 года достигнув исторического максимума в 187,99 долларов, за два года увеличившись почти в 10 раз.
В индустрии SaaS существует известное "правило 40", используемое для оценки состояния компании: сумма годового роста доходов и рентабельности превышает 40%, что считается отличным.
А в первом квартале 25 года этот показатель Palantir составил 83%.
Затем на сцену вышла армия розничных инвесторов.
На Reddit в разделе r/PLTR собрано 108 тысяч "последователей", которые анализируют каждую финансовую отчетность, интерпретируют выступления генерального директора и даже дают компании прозвища. В их глазах Palantir - это не просто программная компания, а продолжение американской судьбы.
Для этих розничных инвесторов покупка PLTR не является ставкой на одну компанию, а является ставкой на порядок в мире. Пока США сохраняют глобальное военное господство, Palantir будет продолжать процветать.
Генеральный директор Алекс Карп никогда не скрывал своих политических взглядов. Он публично заявил: "Мы всегда придерживаемся про-западной позиции, считая, что у Запада есть более превосходный образ жизни и организация."
В своем письме акционерам за 2024 год он цитирует слова историка Самуэля Хантингтона: "Восхождение Запада не из-за превосходства идей и ценностей, а из-за превосходства в применении организованного насилия."
В начале 2025 года Карп опубликовал книгу: «Технологическая Республика» (The Technological Republic).
В книге он задает вопросы технологическим компаниям Кремниевой долины:
"Почему компании из Силиконовой долины интересуются только доставкой еды и социальными медиа, а не национальной безопасностью?"
С его точки зрения, ответственность технологических компаний заключается не только в зарабатывании денег, но и в активном формировании политического порядка в мире.
Такой откровенный технологический национализм крайне редок в Силиконовой долине. Когда Google вышел из проекта Maven под давлением протестов сотрудников, Palantir без колебаний взял на себя эту задачу, четко заявив о своем намерении быть "цифровым оружейником" США в гонке вооружений в области ИИ.
2025 августа 2025 года рыночная капитализация Palantir достигла 4435,5 миллиардов долларов, что сделало компанию 21-й по стоимости в мире. Что означает эта цифра?
Она превосходит совокупную рыночную стоимость Lockheed Martin, Raytheon и Northrop Grumman; три традиционных гиганта оборонной промышленности вместе взятые не стоят столько, сколько эта компания с менее чем 4000 сотрудников.
Коэффициент P/E достиг 245 раз, что касается сути акций веры: это не связано с денежным потоком и моделями оценки, а связано с простой верой в то, что в этом все более опасном мире Америке нужна Palantir.
Будет ли расти цена акций? Никто не знает ответа. Но можно с уверенностью сказать, что в эпоху перераспределения геополитических сил ставка на "американскую удачу" стала самой простой инвестиционной логикой за океаном, и Palantir стал лучшим акционерным средством для этой американской удачи.
Возможно, это самая дорогая «государственная акция» в истории, но для верующих именно в этом заключается ее ценность.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Пять лет, двадцать раз: что собой представляют новые "государственные акции" Америки?
Источник: TechFlow
Автор: Дэвид & Лиам, 深潮 TechFlow
Исходное название: 5 лет 20 раз, история самого дорогого актива страны в США
8 августа 2025 года акции Palantir Technologies (PLTR) достигли 187,99 долларов, а рыночная капитализация преодолела 443 миллиарда долларов — выше, чем сумма рыночных капитализаций трех крупнейших оборонных подрядчиков: Lockheed Martin, Raytheon и Northrop Grumman.
С начала 2025 года PLTR вырос на 145%.
Эта AI дата-компания не производит чипы, не обучает большие модели и не создает потребительские продукты.
Список клиентов напоминает постоянных гостей из фильма «Миссия невыполнима»: ЦРУ, ФБР, АНБ, Пентагон, Армия обороны Израиля, британская MI5.
Более странным является оценка. У PLTR прогнозируемый коэффициент цена/прибыль составляет целых 245, в то время как средний показатель по отрасли составляет всего 24; для сравнения, Nvidia, которую некоторые называют "AI-пузырем", имеет коэффициент 35.
Эта компания данных, основанная гангстером PayPal Питером Тилем, которая однажды получила инвестиции от Ван Сыцина, когда-то была презрительно названа «злой компанией» в Силиконовой долине. Теперь она стала одной из самых горячих звезд эпохи ИИ и символом американского процветания.
Взрослый, времена изменились.
911, ЦРУ и хрустальный шар
11 сентября 2001 года обрушились башни Всемирного торгового центра, и представление о безопасности в США было навсегда изменено.
В Силиконовой долине молодой миллиардер Питер Тиль, только что вывел 1 миллиард долларов из PayPal, размышляет над другим вопросом:
Можно ли расширить методы PayPal по борьбе с торговым мошенничеством на другие области, такие как борьба с терроризмом?
В то время они создали самую современную в мире коммерческую систему противодействия мошенничеству, анализируя торговые модели для выявления аномального поведения. А если применить ту же логику в области национальной безопасности?
Но Тиль нуждается в особенном человеке, чтобы возглавить эту компанию и реализовать эту идею. Он подумал о своем однокурснике по юридической школе Стэнфорда Алексe Карпе.
Карп — это CEO, который не похож на CEO из Силиконовой долины. Он изучал философию в колледже Хаверфорд, получил степень доктора юриспруденции в Стэнфорде, а затем отправился в Университет Франкфурта в Германии для получения степени доктора по неоклассической социальной теории, его диссертация исследовала "агрессивность в жизненном мире".
В том же году они собрали необычную команду основателей: 24-летний гений из Стэнфорда Джо Лонсдейл, однокурсник Тиля из Стэнфорда Стивен Коэн и инженер PayPal Натан Геттингс, который разработал прототип антифрод-системы PayPal.
Название компании "Palantir" происходит от "Palantír" в "Властелине колец" Толкиена, это волшебный камень, который может видеть сквозь время и пространство и проницать все. В романе, кто владеет Palantír, тот обладает информационным преимуществом.
Интересно, что компания даже назвала свои офисы именами мест из Средиземья: Пало-Альто названо "Шир" (The Shire), Маунт-Вирджиния называется "Ривенделл" (Rivendell), а Вашингтон, округ Колумбия называется "Минэстрит" (Minas Tirith).
Стартовый капитал компании также необычен: 2 миллиона долларов поступили от венчурного отдела ЦРУ In-Q-Tel, 30 миллионов долларов поступили от самого Тиля и его венчурного фонда Founders Fund.
В последующие десятилетия Palantir привлек более 3 миллиардов долларов финансирования, среди инвесторов как ведущие венчурные компании США, так и некоторые довольно противоречивые личности. Например, в 2014 году известный китайский богатый наследник Ван Сыцунг инвестировал 4 миллиона долларов в Palantir через компанию Pusi Capital, при этом оценка компании находилась в районе 9 миллиардов долларов.
Их миссия стала особенно ясной в Америке после 911.
Как позже сказал генеральный директор Карп, Palantir занимается «поиском скрытого» (the finding of hidden things): следующей возможной террористической атакой.
Отслеживание Бен Ладена
С 2003 по 2006 год Palantir почти исчез из общественного сознания.
Нет выпуска продукта, нет сообщений в СМИ, даже нет официального офисного знака. Инженеры разрабатывают программное обеспечение под кодовым именем "Gotham" в непримечательном здании для американских разведывательных агентств.
Да, это тот город, который охраняет Бэтмен.
В 2010 году в Афганистане американские войска столкнулись с невидимым врагом. Только за этот год более 200 американских солдат погибли от взрывных устройств (IED), что больше, чем за три предыдущих года.
В этот момент Готэм продемонстрировал свою ценность, он может соединить, казалось бы, не связанные фрагменты информации в целостную картину:
Местный житель в фиолетовой шляпе был немедленно отмечен системой как аномалия, так как фиолетовый цвет крайне редок в местной культуре. Отслеживая эту особенность, в сочетании с сигналом мобильного телефона, маршрутом передвижения и социальной сетью, в конечном итоге было подтверждено, что этот человек является враждебным элементом, закладывающим мины.
Хотя официально это не подтверждено, несколько источников сообщают, что Palantir сыграл ключевую роль в этой операции. В книге Марка Боудена "Конец", описывающей захват Усамы бен Ладена, он называет Palantir "поистине убийственным приложением".
Система Готэм, анализируя огромные объемы данных, накопленных за годы, телефонные записи, финансовые транзакции, движение людей и социальные сети, в конечном итоге указала на тот, на первый взгляд, обычный двор.
Эта компания, вышедшая из подвала ЦРУ, стала мощным инструментом данных для правительства США.
Силиконовая долина аутсайдер
Государственные заказы — это двойной меч.
Для Palantir зависимость от государственных контрактов, безусловно, обеспечила ранние источники дохода, но также накрепко запечатлела на его лбу трудноснимаемый ярлык «государственная компания». Эта невидимая цепь почти сопутствовала всему процессу его коммерциализации.
В 2009 году Palantir впервые попытался выйти за пределы разведывательного сообщества, а Morgan Stanley стал первым крупным клиентом коммерциализации.
Они используют технологии Palantir для внутреннего контроля рисков — мониторинг электронной почты трейдеров, GPS-локации, печать и загрузка документов, а также анализ транскрипций телефонных записей в поисках потенциальных неправомерных сделок.
В 2011 году компания представила платформу Foundry для бизнеса, которая объединяет данные о продажах, запасах, финансах и операциях в одном аналитическом центре, что позволяет более эффективно использовать данные между отделами. Тем не менее, развертывание этой системы занимает несколько месяцев, каждый проект практически разрабатывается по индивидуальному заказу, что делает его дорогим и трудным для масштабирования.
Многие клиенты восхищаются технологиями, но отказываются от них из-за стоимости и сроков реализации. В сравнении с этим, такие «облегченные» платформы, как Snowflake и Databricks, пользуются большей популярностью.
В то время как коммерциализация идет неудачно, Palantir неоднократно оказывается вовлеченным в политические споры: помощь ЦРУ в борьбе с WikiLeaks, участие в программе слежки "Призма", использование технологий визуального распознавания для отслеживания нелегальных мигрантов и уличных протестующих.
В Силиконовой долине, где доминирует левая культура, все это заставляет компанию рассматриваться как "зло, способствующее угнетению". Протестующие неоднократно проводили акции протеста у штаб-квартиры Palantir и по месту жительства основателей Тиля и Карпа.
В 2020 году, накануне上市, Palantir выбрала покинуть硅谷 и переехать в Денвер, полностью разорвав связи с硅谷.
Генеральный директор компании Карп в открытом письме выразил недовольство и обиду: «Мы предоставляем программное обеспечение для служб обороны и разведки США, чтобы обеспечить национальную безопасность, но постоянно подвергаемся критике, в то время как интернет-компании, продающие данные пользователей для получения рекламной прибыли, к этому относятся как к норме.»
В сентябре того же года Palantir вышел на биржу.
СМИ наклеили на него множество негативных ярлыков:
Основана 17 лет назад, компания никогда не была прибыльной: в 2019 году убытки составили 580 миллионов долларов, Palantir даже в проспекте эмиссии предполагает, что в будущем она может никогда не достичь или не поддерживать прибыль.
Чрезмерная зависимость от государственных контрактов: в первой половине 2020 года доходы от государственных клиентов составили 53,5% от общего дохода компании, в то время как в прошлом году этот показатель составлял 45%.
Органы управления проявляют чрезмерную агрессивность: Palantir ранее заявлял в документах, поданных в SEC США, что основатели могут в одностороннем порядке изменять свои права голоса.
Цена открытия в первый день上市 составила 10 долларов, а через 2 года цена акций в какой-то момент упала до 5.92 долларов.
С внешней точки зрения, такая компания, которая сильно зависит от государственных контрактов, неоднократно терпит неудачи в коммерциализации и за более чем десять лет все еще не видит надежды на прибыль, не может считаться инвестиционной ценностью в компании, которую в Силиконовой долине все критикуют.
Однако всего через несколько лет его рыночная капитализация взлетела до 400 миллиардов долларов, и он вошел в число самых ценных технологических компаний мира.
Как Palantir удалось совершить этот разворот?
Великолепный поворот
30 ноября 2022 года ChatGPT появился на свет, и весь мир обсуждает революцию в области ИИ.
Но для большинства предприятий после волнения наступает реальная путаница: ChatGPT может писать стихи и общаться, но не понимает мои бизнес-данные, не знает мои операционные процессы и не может подключиться к моей основной системе.
Этот хаос стал возможностью для Palantir, Карп увидел то, что другие не заметили.
Спустя менее 5 месяцев после выпуска ChatGPT, Palantir представила AIP (Платформа Искусственного Интеллекта).
AIP по сути является платформой AI Agent, позволяющей большим языковым моделям понимать и обрабатывать реальные данные компании, изучать ваши бизнес-процессы, понимать вашу структуру данных, знакомиться с вашей операционной логикой и в конечном итоге становиться настоящим AI-сотрудником, который понимает вашу компанию.
Он может анализировать различные внутренние данные компании, такие как ERP-системы, CRM-базы данных, финансовые отчеты и т. д., а также выполнять операции.
Когда вы спрашиваете: "Какая производственная линия должна быть приоритетной для обслуживания?", она не будет предоставлять теоретические сведения по управлению оборудованием, как это делает GPT, а на основе текущего состояния оборудования, истории обслуживания и производственного плана предоставит конкретные рекомендации и даже сможет автоматически выдать задание на обслуживание.
Это именно то, что является核心能力 Palantir, накопленными за многие годы: интеграция данных и автоматизация принятия решений.
На протяжении 20 лет она обрабатывала разведывательные данные для ЦРУ и ФБР, анализировала информацию с полей боя для Пентагона, по сути решая одну задачу: как превратить сложные данные в выполнимые действия.
Искусственный интеллект сделал автоматизацию возможной. ChatGPT позволяет каждому общаться с ИИ, а AIP дает возможность каждой компании использовать ИИ для своей работы.
Финансовые показатели немедленно отразили силу этого изменения. В первом квартале 2023 года, до запуска AIP, темп роста выручки Palantir упал до исторического минимума в 13%. Но после запуска AIP темп роста начал резко восстанавливаться, и выручка за весь 2024 год вырастет на 23%.
В 2025 году ожидается резкий рост, выручка за Q1 составила 884 миллиона долларов, что на 39% больше по сравнению с прошлым годом; выручка за Q2 составила 1,01 миллиарда долларов, что на 48% больше по сравнению с прошлым годом.
Прошлая "зависимость от правительства", подвергавшаяся критике, сейчас излечивается: от Chevron до Airbus, от Santander до Wenzel Spine, компании из различных отраслей выстраиваются в очередь для внедрения AIP.
ИИ оружейный барон
Революция ИИ может происходить как в окне чата, так и на настоящем поле боя.
В военной промышленности Palantir уже стал «AI-торговцем оружием» западного мира.
В 2022 году генеральный директор Palantir Карп в тактических ботинках появился в Киеве и заключил ряд соглашений о сотрудничестве с правительством Украины.
Palantir уже интегрировался в военно-промышленный комплекс США и всего Запада.
После выхода Google из проекта Maven в 2019 году Palantir без колебаний взял на себя этот ключевой AI контракт Пентагона. В последующие годы контракты следовали один за другим: в третьем квартале 2024 года Palantir получил контракт на 218 миллионов долларов от Космических сил для разработки системы интегрированных операций в воздухе и космосе; в августе 2025 года Армия США заключила с Palantir 10-летний контракт на сумму 10 миллиардов долларов.
Генеральный директор Palantir Кarp в интервью газете Washington Post заявил: "Мощность современных алгоритмических военных систем такова, что это эквивалентно обладанию тактическим ядерным оружием против противника, который имеет только обычное оружие".
В конце 2024 года Palantir опубликовал рекламный ролик в социальных сетях с заголовком "Битва не началась, но победа уже определена." Это не только маркетинг, но и своего рода декларация.
Этот новый военно-промышленный комплекс переопределяет форму войны XXI века.
Рождение акций веры
Взрыв AIP и постоянные выигрыши крупных контрактов в оборонной промышленности подняли цену акций Palantir на путь ралли:
20 мая 2023 года 20 долларов, при加入 S&P 500 в ноябре 2024 года 60 долларов, в августе 2025 года достигнув исторического максимума в 187,99 долларов, за два года увеличившись почти в 10 раз.
В индустрии SaaS существует известное "правило 40", используемое для оценки состояния компании: сумма годового роста доходов и рентабельности превышает 40%, что считается отличным.
А в первом квартале 25 года этот показатель Palantir составил 83%.
Затем на сцену вышла армия розничных инвесторов.
На Reddit в разделе r/PLTR собрано 108 тысяч "последователей", которые анализируют каждую финансовую отчетность, интерпретируют выступления генерального директора и даже дают компании прозвища. В их глазах Palantir - это не просто программная компания, а продолжение американской судьбы.
Генеральный директор Алекс Карп никогда не скрывал своих политических взглядов. Он публично заявил: "Мы всегда придерживаемся про-западной позиции, считая, что у Запада есть более превосходный образ жизни и организация."
В своем письме акционерам за 2024 год он цитирует слова историка Самуэля Хантингтона: "Восхождение Запада не из-за превосходства идей и ценностей, а из-за превосходства в применении организованного насилия."
В начале 2025 года Карп опубликовал книгу: «Технологическая Республика» (The Technological Republic).
В книге он задает вопросы технологическим компаниям Кремниевой долины:
"Почему компании из Силиконовой долины интересуются только доставкой еды и социальными медиа, а не национальной безопасностью?"
С его точки зрения, ответственность технологических компаний заключается не только в зарабатывании денег, но и в активном формировании политического порядка в мире.
Такой откровенный технологический национализм крайне редок в Силиконовой долине. Когда Google вышел из проекта Maven под давлением протестов сотрудников, Palantir без колебаний взял на себя эту задачу, четко заявив о своем намерении быть "цифровым оружейником" США в гонке вооружений в области ИИ.
Она превосходит совокупную рыночную стоимость Lockheed Martin, Raytheon и Northrop Grumman; три традиционных гиганта оборонной промышленности вместе взятые не стоят столько, сколько эта компания с менее чем 4000 сотрудников.
Коэффициент P/E достиг 245 раз, что касается сути акций веры: это не связано с денежным потоком и моделями оценки, а связано с простой верой в то, что в этом все более опасном мире Америке нужна Palantir.
Будет ли расти цена акций? Никто не знает ответа. Но можно с уверенностью сказать, что в эпоху перераспределения геополитических сил ставка на "американскую удачу" стала самой простой инвестиционной логикой за океаном, и Palantir стал лучшим акционерным средством для этой американской удачи.
Возможно, это самая дорогая «государственная акция» в истории, но для верующих именно в этом заключается ее ценность.