Ethereum вступает в эру институциональных инвесторов, становясь глобальной платформой номер один в Блокчейне

Ethereum официально вступает в новое десятилетие и начинает новую фазу развития. Как самая безопасная и децентрализованная программируемая блокчейн-платформа в мире, она стала предпочтительной платформой для многих учреждений. Как Биткойн завоевал статус "цифрового золота", так и родной актив Ethereum ETH также получает признание как "дефицитное цифровое нефть".

Крупные учреждения соревнуются в наращивании запасов Эфира в качестве долгосрочного стратегического резерва, и к 2025 году "стратегический запас Эфира" уже увеличился до более чем 1,7 миллиона монет. С увеличением объема запасов у учреждений, Эфир стал первым цифровым товаром, который может приносить доход.

Эфир можно рассматривать как интернет-облигацию, а стейкинг предоставляет учреждениям способ накопления дохода с низким риском. С увеличением популярности Ethereum Эфир становится все более дефицитным, и внимание учреждений начинает переключаться на стейкинг и распределенных валидаторов, поскольку у них есть явные преимущества в безопасности.

Организации в целом признают, что Эфир будет способствовать развитию глобальной цепочечной экономики. Это один из основных факторов, способствующих будущему росту Эфира как сети стоимостью в триллионы долларов.

Эпоха институционального Ethereum уже наступила

Крупные учреждения начинают принимать Ethereum. Поскольку основные участники Уолл-стрит открывают для себя потенциал таких инноваций, как стейблкоины, DeFi и RWA, Ethereum становится их предпочтительной децентрализованной платформой. Многие крупные финансовые учреждения строят на Ethereum, поскольку Ethereum занимает доминирующее положение в этих вертикальных областях, одновременно обладая значительными преимуществами децентрализации и безопасности.

Эфир также постепенно становится резервным активом. За последние несколько лет несколько крупных компаний включили BTC в резервные активы. Но недавно волна публичных компаний, DAO и крипто-основанных фондов начала накапливать Эфир в качестве долгосрочного актива. Сегодня более 1,7 миллиона Эфир( на сумму 5,9 миллиарда долларов) были заблокированы в резервных активах, а общая сумма резервов выросла в два раза по сравнению с прошлым годом.

Ethereum является глобальной финансовой инфраструктурой следующего поколения. Институциональные инвесторы резервируют ETH, потому что они осознают, что ETH является валютной основой этого уровня. ETH является первым цифровым активом, который одновременно обладает надежной нейтральностью, дефицитом, практичностью и доходностью. BTC признается первым резервным активом криптовалюты, в то время как ETH является первым резервным активом, который может приносить доход.

Причины, по которым учреждения предпочитают "цифровую нефть" вместо "цифрового золота"

Биткойн, безусловно, является первым цифровым золотом в мире. Как неконцентрированное средство хранения ценности, Биткойн обладает уникальными свойствами, которые привлекают учреждения. Но Эфир является более динамичным активом, поскольку он движет глобальной экономикой на блокчейне. С развитием мира в сторону блокчейна, полезность и дефицит Эфира будут увеличиваться синхронно. Если Биткойн — это цифровое золото, то Эфир — это цифровая нефть.

Институты начинают предпочитать цифровую нефть, а не цифровое золото, и эта тенденция, как ожидается, сохранится в течение следующих десяти лет. Причин три:

1. BTC находится в состоянии простоя, Эфир участвует в строительстве. Биткойн добился успеха, выступая в роли пассивного инструмента хранения ценности. В отличие от этого, успех Ethereum объясняется тем, что он всегда поддерживает высокую эффективность. Ethereum – это незаменимое топливо для самой децентрализованной и безопасной платформы смарт-контрактов в мире. Каждое действие в огромной децентрализованной финансовой экосистеме Ethereum, каждое создание NFT и каждое расчет в сети второго уровня требуют ETH в качестве транзакционного сбора. С момента внедрения EIP-1559 в августе 2021 года Ethereum сжег примерно 4,6 миллиона ETH, что по текущей цене составляет около 15,6 миллиардов долларов, что свидетельствует о том, что этот актив играет роль цифровой нефти в экономике на блокчейне. В настоящее время Ethereum обеспечивает около 237 миллиардов долларов стоимости на L1 и ведущих L2 сетях, и с тем, как глобальная экономика все больше перемещается на блокчейн, спрос на ETH будет продолжать расти. Ethereum занимает 57% рынка RWA и 54,2% от общего объема предложения стейблкоинов. Короче говоря, Ethereum превосходит по нескольким показателям, а ETH является источником энергии его экосистемы.

2. BTC имеет тенденцию к инфляции, ETH постепенно становится дефляционным. У BTC фиксированный план поставок, текущая скорость выпуска составляет около 0,85%, и со временем она будет программно снижаться. Поскольку вознаграждение за блок уменьшается на 50% каждые четыре года, майнеры будут все больше полагаться на доход от комиссий за транзакции для поддержания своей деятельности. Некоторые считают, что бюджет безопасности BTC является потенциальной угрозой. Ethereum применяет другую денежную политику, напрямую связанную с экономической деятельностью. Общий лимит эмиссии ETH составляет 1,51%, чтобы стимулировать безопасность сети, но поскольку около 80% комиссий за транзакции уничтожаются через EIP-1559, с момента слияния чистая скорость эмиссии ETH в среднем составляет всего 0,1% в год. ETH часто демонстрирует чистую дефляцию, и с ростом спроса на блок-пространство Ethereum общее предложение ( в настоящее время немного ниже 120 миллионов ETH ) ожидается, что оно будет снижаться. Иными словами, с распространением Ethereum ETH станет все более дефицитным.

3. BTC не приносит никакой прибыли, ETH является доходным активом. Сам биткойн не приносит прибыли. Но ETH - это высокодоходный цифровой товар. Стейкеры ETH могут выступать в роли валидаторов, блокируя Эфир, и могут получать около 2,1% реальной прибыли ( номинальной прибыли - нового объема эмиссии ). Стейкеры могут получать объем эмиссии ETH и часть торговых сборов (, которая не будет уничтожена ), и без контрагентного риска, что стимулирует долгосрочное удержание и активное участие в сети. Главное отличие ETH от всех остальных основных криптоактивов заключается в том, что с увеличением экономического throughput Эфира, доходность валидаторов также будет расти.

Эфир как глобальный ведущий резервный актив

ETH стал ведущим резервным активом в мире благодаря множеству уникальных свойств. ETH удовлетворяет три основных требования таким образом, как никакой другой актив не может:

Чистые обеспечительные активы. Поскольку новая экономика продолжает строиться на токенизированных активах, несущих риски эмитента и юрисдикции, финансовой системе необходим надежный нейтральный, несубъектный обеспечительный актив. Таким активом является Эфир. За исключением BTC, Эфир является единственным "чистым" обеспечением в экономике на блокчейне, способным полностью противостоять рискам внешних контрагентов. Гарантийная стоимость Эфира в 237 миллиардов долларов делает его краеугольным камнем финансовой системы следующего поколения, обладающим устойчивостью к цензуре.

Высокая ликвидность. ETH - это самый ликвидный и основной актив в парах DeFi. Роль ETH в экономике блокчейна похожа на роль доллара на традиционном валютном рынке. Глубокая ликвидность ETH и его широкая применимость побуждают DAO, фонды и публичные компании стремиться накапливать ETH как стратегический актив. "Стратегические резервы ETH" быстро растут, а накопители также получают выгоду от его программируемости. BTC простаивает в казне, в то время как ETH можно использовать через стейкинг и кредитование под залог.

Нативная прибыль по соглашению. Финансовые директора компаний стремятся получать доход, но получить прибыль без значительного кредитного или контрагентского риска не так просто. Стейкинг ETH предоставляет безрисковую прибыль в размере 2-4%, которая непосредственно происходит от дохода, получаемого от стейкинга L1. Это означает, что финансовые директора могут получить эффективный инструмент, способный генерировать денежный поток для резервирования, что напрямую связывает их баланс с ростом и безопасностью нового экономического базового слоя.

"Интернет облигации"

Из-за стейкинга был получен доход от нативного протокола, ETH стал первым в мире "интернет-облигацией". Исторически финансовые директора компаний обычно распределяли средства по государственным облигациям ( стоимостью около 80 триллионов долларов ) и корпоративным облигациям ( стоимостью около 40 триллионов долларов ). Стейкинг ETH создал новый класс облигаций, которые имеют широкое понимание в отношении выпуска, рисков и доходности. Сегодня этот рынок меньше по размеру на несколько порядков по сравнению с рынками государственных и корпоративных облигаций. Но в отличие от корпоративных и государственных облигаций, у ETH нет срока погашения, доходность генерируется навсегда. Поскольку доходность генерируется протоколом, стейкинг ETH также устраняет риск контрагента; риск дефолта со стороны эмитента облигаций отсутствует.

ETH является глобальным, антикризисным товаром, доходы от которого не зависят от традиционных процентных циклов. В настоящее время процентная ставка Федеральной резервной системы находится в диапазоне от 4,25% до 4,5%. В то же время фактическая доходность для ставщиков ETH составляет около 2,1%. Из-за снижения стоимости заимствований, когда ставки падают, инвесторы склонны выбирать рискованные активы вместо краткосрочных государственных облигаций. Институты по-прежнему проявляют интерес к ставкам на Ethereum, даже когда доходность краткосрочных государственных облигаций выше, что свидетельствует о их твердой уверенности в этом активе. Если ставки упадут, эти учреждения смогут извлечь выгоду из более высокой доходности базовых активов, и по мере увеличения склонности рынка к риску базовые активы также будут расти в цене.

Крупные учреждения соревнуются в накоплении Эфира

Криптовалюты прочно утвердили свою позицию в качестве законной категории активов, а Биткойн является порталом для входа институциональных инвесторов в эту сферу. Однако Ethereum является естественным результатом этого развития. Ethereum сочетает в себе привлекательность хранения ценности Биткойна, одновременно предлагая нативный доход и обеспечивая безопасность развивающейся ончейн-экономики, такой как стабильные монеты, RWA и DeFi. Стратегические резервы Ethereum подчеркивают этот значительный сдвиг: институты накапливают ETH в качестве долгосрочного стратегического резервного актива.

Многие публичные компании и нативные организации Ethereum внедрили стратегии управления средствами ETH. Большинство стратегий нацелены на создание дохода, в то время как другие стратегии рассматривают ETH как базовую валюту для долгосрочной деятельности. Многие организации совмещают оба подхода.

Данные показывают, что в настоящее время примерно 1,7 миллиона монет Эфир ( стоимостью около 5,9 миллиарда долларов США составляют около 1,44% от общего объема предложения ), которые хранятся в стратегических резервах.

С начала роста стратегического запаса с начала второго квартала количество ETH, накопленного учреждениями, значительно превысило объем ETH, выплачиваемого валидаторам. С усилением этой конкуренции ETH испытывает все большее дефляционное давление.

Эфир является доходным активом

Очевидно, что различные организации начинают использовать сеть Ethereum, и ETH становится их предпочтительным активом. Различные признаки указывают на то, что с падением доходности государственных облигаций спрос на стейкинг ETH со стороны учреждений резко возрастет, так как эти организации хотят, чтобы их капитал приносил реальную прибыль, и стейкинг может предоставить эту прибыль с минимальным риском. Распределенные валидаторы играют ключевую роль в этом процессе, поскольку организации при своей стратегии распределения капитала уделяют большое внимание безопасности и снижению контрагентских рисков.

Почему стейкинг может победить ( и как распределенные валидаторы вписываются в это )?

Ставка ETH структурно отличается от всех других вариантов дохода ETH. Это связано с тем, что она предлагает предсказуемую доходность на уровне протокола, связанную с безопасными стимулами и принятием сети.

Среди всех стратегий получения дохода, которые могут быть приняты держателями Ethereum, стейкинг является единственным вариантом, который не создает рисков заемщика, контрагента или кредитного риска.

Некоторые учреждения, связанные с Ethereum, уже осознали, что стейкинг является лучшим способом получения дохода от их активов. Поскольку все больше учреждений принимают стратегические стратегии резервирования ETH, стейкинг, в свою очередь, привлечет больше учреждений, поскольку он предлагает низкорисковый способ получения дохода от "интернет-облигаций".

Для учреждений, стремящихся к доходности, стейкинг ETH является оптимальным путем, так как он предоставляет почти безрисковую доходность по сравнению с другими стратегиями.

Тем не менее, хотя финансовые руководители признают, что нативное стекинг, безусловно, является стратегически разумным выбором, у них есть и другие факторы, которые нужно учитывать.