Июльский прогноз: спокойствие на рынке против трех основных событий, летняя слабость или приближение поворота?
Рынок вошел в редкий период спокойствия. Объем торгов снизился до самого низкого уровня за 9 месяцев, а волатильность достигла самого низкого уровня за 21 месяц, что предвещает, что, даже несмотря на множество важных событий в июле, рынок все же может продолжить тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждый июль сопровождался значительными событиями, но цены обычно оставались стабильными. Торговцы, похоже, предпочитают в этом месяце "наслаждаться жизнью", а не внимательно следить за рынком. Так будет ли в этом году что-то иное?
Июльский обзор: еще одно спокойное лето?
Серия важных событий на подходе. В июле будет три основных потенциальных фактора влияния:
Бюджетный проект: новый бюджетный проект, подписанный 5 июля, вызывает много споров и может увеличить дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Эта экспансивная фискальная политика обычно благоприятна для дефицитных активов, но ее влияние может быть компенсировано другими факторами.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов закончится 9 июля. Влияние новых тарифов постепенно проявится в течение всего месяца. Оглядываясь на опыт начала этого года, неопределенность в тарифах может сильно подавлять рыночные настроения и оказывать негативное влияние на криптовалюту.
Политические тенденции: 22 июля является окончательным сроком для последних политических указаний. В это время соответствующие рабочие группы должны представить предложения по законодательной и регуляторной рамке, а также оценить состояние цифровых активов правительства. Несмотря на то, что некоторые предыдущие сроки уже истекли, решения и объявления по данной теме все еще могут быть опубликованы в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику криптовалют, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: фискальная экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности, вызванное праздником 4 июля, может увеличить неопределенность на рынке в ближайшее время.
Эволюция рыночных настроений и торговых моделей
С точки зрения таких показателей, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с кредитным плечом, объем торгов и склонность к опционам, трудно представить, что основные криптовалюты находятся всего в 5% от исторического максимума. В условиях текущей неопределенности, доминирующей на рынке, склонность инвесторов к риску проявляется очень слабо, что делает цены и способность к принятию рисков совершенно отличными от структурного состояния прошлых бычьих рынков.
Это подавленное отношение к риску можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего. Ограниченный энтузиазм означает, что если последующий рынок оживится, риск ликвидации будет также ниже. В настоящее время на рынке нет причин для массового сокращения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания наличных и сохранения терпения в этот сезонный период спада.
Исторический обзор: Июль часто полон событий, но рынок спокойный
Оглядываясь на последние несколько лет, июль был вторым наименее активным месяцем в году по объему торгов, хотя в июле последних нескольких лет происходило множество значительных событий, способных потрясти рынок:
В июле 2021 года регулирование криптомайнинга ужесточилось, и цена упала до годового минимума
В июле 2022 года несколько известных криптоинститутов обанкротились
В июле 2023 года крупная управляющая компания подала заявку на ETF
В июле 2024 года политические волнения не утихают, множество значительных событий происходит одно за другим.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка выбор продолжать держать спот и сохранять терпение, возможно, является более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок наличных
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней进一步 ослабла, среднедневной объем торгов снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, составив 2,18 миллиарда долларов США, что стало новым минимумом за почти 9 месяцев. Эта слабая активность в основном вызвана узким диапазоном консолидации и относительно спокойным новостным фоном.
Объем спотовой торговли биткойнами продолжает общую низкую торговую тенденцию лета. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь этот период составляет всего 43% от всего года, но вносит лишь 32% в годовой объем торговли. Исторически июль и сентябрь обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В отношении волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем за 21 месяц. Стоит отметить, что в течение прошлого года такой низкий уровень 7-дневной волатильности сохранялся только два дня подряд, что указывает на возможность более значительных колебаний рынка в краткосрочной перспективе.
Несмотря на слабую динамику цен, приток капитала оказался сильным. За последнюю неделю в биткойн-ETP зафиксирован чистый приток в 18 877 монет, что стало самым сильным недельным притоком средств за последнее время. Однако сильный приток капитала резко контрастирует с застойными ценами, что указывает на наличие значительного продавца давления на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, в соответствии с прошлым опытом рынок все же может находиться в состоянии застоя на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее затишье.
Рынок деривативов
В общем, низкий премиум на фьючерсы, ограниченные потоки капитала в ETF с плечом, а также низкое плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риск сжатия рынка, обусловленного плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.
Что касается фьючерсов, трейдеры избегают открытия новых направленных позиций, несмотря на истечение важных июньских контрактов, общий риск-экспозиция остается спокойной. Аннуализированная премия по фьючерсам на биткойн остается слабой, колеблясь около 7-8%.
Активность кредитных ETF также была умеренной, с небольшими оттоками средств с прошлой четверга, что указывает на устойчивую низкую склонность к риску на рынке. В последние два месяца, когда цена биткойна оставалась на высоком уровне, его открытые контракты колебались в узком диапазоне.
Рынок бессрочных контрактов также отражает ту же осторожную настройку. Средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня. Это указывает на продолжение отсутствия желания открывать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены бессрочных контрактов остаются ниже спотовых цен. Объем открытых позиций по бессрочным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пиковых значений мая, оставаясь в основном на уровне 266000.
На рынке опционов, из-за длительного периода бокового движения цен и снижения торговой активности, спрос наDirectional ставки уменьшился, а наклон по всем срокам стал нейтральным. В то же время длительная консолидация сжала подразумеваемую волатильность до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летние тенденции будут продолжать медленно развиваться.
Восход рынка деривативов на альткойны
За последний год относительный уровень кредитного плеча на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации практически удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что свидетельствует о значительно более активной маржинальной торговле альткойнами по сравнению с прошлым годом.
Объем открытых позиций по эфиру вырос на 68%, а по Солане на 115%. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается к альткойнам.
Тем не менее, несмотря на стабильный рост объемов торгов альткойнов, процентные ставки по ним рисуют осторожную картину рынка. В период повышенного рыночного настроения в ноябре/декабре прошлого года средняя процентная ставка по пяти крупнейшим альткойнам достигала 60%, что значительно превышало процентную ставку по биткойну в тот же период. Однако в первой половине 2025 года их процентные ставки близки или даже ниже уровней биткойна, что демонстрирует осторожное настроение.
Стабильный рост объема позиций на фоне умеренной ставки финансирования указывает на то, что стратегия позиций на всем рынке достаточно сдержанна.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
WagmiOrRekt
· 18ч назад
Держите токены и получите результат.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeltdownSurvivalist
· 08-13 23:10
Снова наступил год режима "лежать плоско". Откуда столько дел?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SeeYouInFourYears
· 08-13 23:03
Я пережил несколько волн быков и медведей, и это называется тишина. Это слишком смешно.
Низкая активность в июле против трех основных событий: рынок Биткойна может ожидать перелом.
Июльский прогноз: спокойствие на рынке против трех основных событий, летняя слабость или приближение поворота?
Рынок вошел в редкий период спокойствия. Объем торгов снизился до самого низкого уровня за 9 месяцев, а волатильность достигла самого низкого уровня за 21 месяц, что предвещает, что, даже несмотря на множество важных событий в июле, рынок все же может продолжить тенденцию замедления роста летом.
Опыт последних четырех лет показывает, что каждый июль сопровождался значительными событиями, но цены обычно оставались стабильными. Торговцы, похоже, предпочитают в этом месяце "наслаждаться жизнью", а не внимательно следить за рынком. Так будет ли в этом году что-то иное?
Июльский обзор: еще одно спокойное лето?
Серия важных событий на подходе. В июле будет три основных потенциальных фактора влияния:
Бюджетный проект: новый бюджетный проект, подписанный 5 июля, вызывает много споров и может увеличить дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Эта экспансивная фискальная политика обычно благоприятна для дефицитных активов, но ее влияние может быть компенсировано другими факторами.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов закончится 9 июля. Влияние новых тарифов постепенно проявится в течение всего месяца. Оглядываясь на опыт начала этого года, неопределенность в тарифах может сильно подавлять рыночные настроения и оказывать негативное влияние на криптовалюту.
Политические тенденции: 22 июля является окончательным сроком для последних политических указаний. В это время соответствующие рабочие группы должны представить предложения по законодательной и регуляторной рамке, а также оценить состояние цифровых активов правительства. Несмотря на то, что некоторые предыдущие сроки уже истекли, решения и объявления по данной теме все еще могут быть опубликованы в любое время.
Эти события могут повлиять на динамику криптовалют, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: фискальная экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности, вызванное праздником 4 июля, может увеличить неопределенность на рынке в ближайшее время.
Эволюция рыночных настроений и торговых моделей
С точки зрения таких показателей, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с кредитным плечом, объем торгов и склонность к опционам, трудно представить, что основные криптовалюты находятся всего в 5% от исторического максимума. В условиях текущей неопределенности, доминирующей на рынке, склонность инвесторов к риску проявляется очень слабо, что делает цены и способность к принятию рисков совершенно отличными от структурного состояния прошлых бычьих рынков.
Это подавленное отношение к риску можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего. Ограниченный энтузиазм означает, что если последующий рынок оживится, риск ликвидации будет также ниже. В настоящее время на рынке нет причин для массового сокращения кредитного плеча, общий уровень кредитного плеча остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания наличных и сохранения терпения в этот сезонный период спада.
Исторический обзор: Июль часто полон событий, но рынок спокойный
Оглядываясь на последние несколько лет, июль был вторым наименее активным месяцем в году по объему торгов, хотя в июле последних нескольких лет происходило множество значительных событий, способных потрясти рынок:
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка выбор продолжать держать спот и сохранять терпение, возможно, является более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок наличных
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней进一步 ослабла, среднедневной объем торгов снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, составив 2,18 миллиарда долларов США, что стало новым минимумом за почти 9 месяцев. Эта слабая активность в основном вызвана узким диапазоном консолидации и относительно спокойным новостным фоном.
Объем спотовой торговли биткойнами продолжает общую низкую торговую тенденцию лета. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь этот период составляет всего 43% от всего года, но вносит лишь 32% в годовой объем торговли. Исторически июль и сентябрь обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В отношении волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем за 21 месяц. Стоит отметить, что в течение прошлого года такой низкий уровень 7-дневной волатильности сохранялся только два дня подряд, что указывает на возможность более значительных колебаний рынка в краткосрочной перспективе.
Несмотря на слабую динамику цен, приток капитала оказался сильным. За последнюю неделю в биткойн-ETP зафиксирован чистый приток в 18 877 монет, что стало самым сильным недельным притоком средств за последнее время. Однако сильный приток капитала резко контрастирует с застойными ценами, что указывает на наличие значительного продавца давления на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, в соответствии с прошлым опытом рынок все же может находиться в состоянии застоя на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее затишье.
Рынок деривативов
В общем, низкий премиум на фьючерсы, ограниченные потоки капитала в ETF с плечом, а также низкое плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риск сжатия рынка, обусловленного плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.
Что касается фьючерсов, трейдеры избегают открытия новых направленных позиций, несмотря на истечение важных июньских контрактов, общий риск-экспозиция остается спокойной. Аннуализированная премия по фьючерсам на биткойн остается слабой, колеблясь около 7-8%.
Активность кредитных ETF также была умеренной, с небольшими оттоками средств с прошлой четверга, что указывает на устойчивую низкую склонность к риску на рынке. В последние два месяца, когда цена биткойна оставалась на высоком уровне, его открытые контракты колебались в узком диапазоне.
Рынок бессрочных контрактов также отражает ту же осторожную настройку. Средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня. Это указывает на продолжение отсутствия желания открывать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены бессрочных контрактов остаются ниже спотовых цен. Объем открытых позиций по бессрочным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пиковых значений мая, оставаясь в основном на уровне 266000.
На рынке опционов, из-за длительного периода бокового движения цен и снижения торговой активности, спрос наDirectional ставки уменьшился, а наклон по всем срокам стал нейтральным. В то же время длительная консолидация сжала подразумеваемую волатильность до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летние тенденции будут продолжать медленно развиваться.
Восход рынка деривативов на альткойны
За последний год относительный уровень кредитного плеча на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации практически удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что свидетельствует о значительно более активной маржинальной торговле альткойнами по сравнению с прошлым годом.
Объем открытых позиций по эфиру вырос на 68%, а по Солане на 115%. В то же время объем открытых позиций по биткойну остался практически неизменным, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается к альткойнам.
Тем не менее, несмотря на стабильный рост объемов торгов альткойнов, процентные ставки по ним рисуют осторожную картину рынка. В период повышенного рыночного настроения в ноябре/декабре прошлого года средняя процентная ставка по пяти крупнейшим альткойнам достигала 60%, что значительно превышало процентную ставку по биткойну в тот же период. Однако в первой половине 2025 года их процентные ставки близки или даже ниже уровней биткойна, что демонстрирует осторожное настроение.
Стабильный рост объема позиций на фоне умеренной ставки финансирования указывает на то, что стратегия позиций на всем рынке достаточно сдержанна.