На этой неделе нет много новых новостей для отчета, поскольку индекс S&P 500 восстановился после удара, вызванного публикацией данных по занятости, и снова приблизился к историческим максимумам. С другой стороны, индекс Nasdaq выиграл от сильных отчетов о доходах, установив новый рекорд, игнорируя продолжающиеся политические волнения в правительстве Трампа и новые проблемы с импортными пошлинами.
Глобальные рисковые активы также показывают хорошие результаты, европейские и японские фондовые рынки растут благодаря продолжающимся торговым решениям, США пошли на уступки в вопросах тарифов и налоговых льгот на автомобили.
С одной стороны, на этой неделе истекает срок соглашения о прекращении торговли между США и Китаем, и некоторые участники рынка ожидают, что срок будет снова продлен, но другие опасаются, что США могут ввести новые пошлины из-за того, что Китай закупает российскую нефть — — ранее Индия была подвергнута санкциям за аналогичные действия.
Хорошая новость заключается в том, что США и Россия планируют подготовить новое соглашение о мире в Украине перед саммитом в Аляске на этой неделе, что создает еще одну благоприятную ситуацию для рискованных активов и приводит к снижению цен на нефть из-за продолжающегося уменьшения военной премии.
Капиталовложения в США по-прежнему остаются сильными, внутренние и внешние инвесторы возвращаются в большом количестве. Последние данные показывают, что чистый объем покупок достиг нового рекорда по месячным притокам, а объем торгов также преодолел новый максимум, что подтверждает позитивную тенденцию.
В 2025 году объем торгов на американском фондовом рынке достиг исторического максимума, значительно превысив показатели прошлых лет, что в значительной степени обусловлено сильным возвращением розничной торговли с начала года. Согласно данным Citigroup, среднесуточный объем торгов за первую половину 2025 года был на 50% выше среднего уровня за последние пять лет и на 40% выше предыдущего рекорда, установленного в 2024 году. Эта тенденция продолжилась в июле, когда среднесуточный объем торгов достиг 18 миллиардов акций.
На самом деле, в 2025 году было зафиксировано такое удивительное выступление, что 17 из 20 крупнейших суточных объемов торгов в истории произошли в 2025 году, из которых только во втором квартале было 13 дней. Это абсолютно невероятно.
С начала года участие розничных инвесторов способствовало высокой концентрации акций, а в некоторых торговых днях 2025 года доля объемов торгов пяти крупнейших акций превышала 20% от общего объема торгов на рынке. Активность розничных инвесторов на рынке опционов (call option) также значительно возросла, достигнув максимального уровня с начала пандемии COVID-19.
Что касается финансовых отчетов, среди компаний S&P 500, которые уже обнародовали свои результаты, около 80% превзошли ожидания, продемонстрировав рост по сравнению с прошлым годом на 12%, а уровень превышения ожиданий составил 9%. Лидирующими секторами стали технологии и финансы. На фоне снижения ожиданий после беспокойства по поводу тарифов, прибыль на акцию во втором квартале 2025 года значительно превысила прогнозы.
Текущий рост вернул вероятность рецессии в фондовом и кредитном рынках к однозначным низким уровням. Рынок фиксированного дохода в США, как обычно, остается исключением, поскольку он по-прежнему оценивает дальнейшее смягчение политики Федеральной резервной системой наиболее агрессивно.
Что касается инфляции, несмотря на то, что Федеральная резервная система заявила, что ей приятно игнорировать недавнее давление на цены, данные по подкатегориям ISM (Институт управления поставками) показывают тревожный рост цен на оплату, который часто опережает CPI примерно на квартал, что может создать проблемы для планов ФРС по снижению процентных ставок позже в этом году. Тем не менее, в настоящее время, под влиянием риска, рынок охотно остается на высоких уровнях, пока жесткие данные не подтвердят изменения.
Криптовалюты также испытали аналогичный рост на этой неделе, в основном благодаря заголовкам о том, что Трамп поручил регуляторным органам "изучить" возможность включения криптовалют (и частного капитала) в инвестиционные портфели 401k. Если это станет реальностью, очевидно, это откроет огромный спрос на покупки. Однако до того, как это может стать законом, еще очень далеко.
Еще более захватывающе то, что Ethereum возглавил рост на этой неделе с недельным увеличением на +20%. Последние мейнстримные эксперты/следопыты хвалят ETH как новый объект FOMO (страх упустить) в области публичного капитала. Розничные трейдеры активно реагируют, что привело к росту BNMR почти на 60% на этой неделе, демонстрируя "коренным азартным игрокам", как правильно осуществлять FOMO в регулируемом мире.
Как и ожидалось, за последние два дня недели в ETF на базе Ethereum было привлечено примерно 700 миллионов долларов, что способствовало достижению нового исторического рекорда по совокупным притокам, а с начала года совокупный объем активов под управлением удвоился до почти 10 миллиардов долларов (по сравнению с 3 миллиардами долларов на начало года).
Недавний рост ETH также привел к дивергенции краткосрочной волатильности: подразумеваемая волатильность биткойна по-прежнему колеблется около исторически низких уровней, в то время как волатильность ETH значительно возросла. Текущая структура сроков ETH также находится в инверсии, долгосрочные ожидания волатильности должны вернуться в диапазон ~70%, тогда как кривая IV BTC наоборот, краткосрочная волатильность серьезно сжата, а спотовый рынок остается на уровне около 120000 долларов.
Для сравнения, месяц назад рыночная цена подразумевала лишь 5%-ную вероятность того, что ETH достигнет 4500 долларов в августе, в то время как фактическое движение на спотовом рынке значительно превысило подразумеваемый путь, что застало многих участников врасплох.
Смотря в будущее, на текущем этапе мы считаем, что нет острой необходимости повышать цены на рынке, поскольку мы ожидаем, что в течение следующего месяца активы на рынке будут колебаться в обе стороны. Будьте осторожны с потенциальными нисходящими катализаторами, такими как резкий разворот индекса доллара или неожиданный рост инфляции. Уважаемые трейдеры, оставайтесь настороженными, желаем удачной торговли!
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
SignalPlus Макроэкономический анализ специальный выпуск: Летний перерыв
На этой неделе нет много новых новостей для отчета, поскольку индекс S&P 500 восстановился после удара, вызванного публикацией данных по занятости, и снова приблизился к историческим максимумам. С другой стороны, индекс Nasdaq выиграл от сильных отчетов о доходах, установив новый рекорд, игнорируя продолжающиеся политические волнения в правительстве Трампа и новые проблемы с импортными пошлинами.
Глобальные рисковые активы также показывают хорошие результаты, европейские и японские фондовые рынки растут благодаря продолжающимся торговым решениям, США пошли на уступки в вопросах тарифов и налоговых льгот на автомобили.
С одной стороны, на этой неделе истекает срок соглашения о прекращении торговли между США и Китаем, и некоторые участники рынка ожидают, что срок будет снова продлен, но другие опасаются, что США могут ввести новые пошлины из-за того, что Китай закупает российскую нефть — — ранее Индия была подвергнута санкциям за аналогичные действия.
Хорошая новость заключается в том, что США и Россия планируют подготовить новое соглашение о мире в Украине перед саммитом в Аляске на этой неделе, что создает еще одну благоприятную ситуацию для рискованных активов и приводит к снижению цен на нефть из-за продолжающегося уменьшения военной премии.
Капиталовложения в США по-прежнему остаются сильными, внутренние и внешние инвесторы возвращаются в большом количестве. Последние данные показывают, что чистый объем покупок достиг нового рекорда по месячным притокам, а объем торгов также преодолел новый максимум, что подтверждает позитивную тенденцию.
В 2025 году объем торгов на американском фондовом рынке достиг исторического максимума, значительно превысив показатели прошлых лет, что в значительной степени обусловлено сильным возвращением розничной торговли с начала года. Согласно данным Citigroup, среднесуточный объем торгов за первую половину 2025 года был на 50% выше среднего уровня за последние пять лет и на 40% выше предыдущего рекорда, установленного в 2024 году. Эта тенденция продолжилась в июле, когда среднесуточный объем торгов достиг 18 миллиардов акций.
На самом деле, в 2025 году было зафиксировано такое удивительное выступление, что 17 из 20 крупнейших суточных объемов торгов в истории произошли в 2025 году, из которых только во втором квартале было 13 дней. Это абсолютно невероятно.
С начала года участие розничных инвесторов способствовало высокой концентрации акций, а в некоторых торговых днях 2025 года доля объемов торгов пяти крупнейших акций превышала 20% от общего объема торгов на рынке. Активность розничных инвесторов на рынке опционов (call option) также значительно возросла, достигнув максимального уровня с начала пандемии COVID-19.
Что касается финансовых отчетов, среди компаний S&P 500, которые уже обнародовали свои результаты, около 80% превзошли ожидания, продемонстрировав рост по сравнению с прошлым годом на 12%, а уровень превышения ожиданий составил 9%. Лидирующими секторами стали технологии и финансы. На фоне снижения ожиданий после беспокойства по поводу тарифов, прибыль на акцию во втором квартале 2025 года значительно превысила прогнозы.
Текущий рост вернул вероятность рецессии в фондовом и кредитном рынках к однозначным низким уровням. Рынок фиксированного дохода в США, как обычно, остается исключением, поскольку он по-прежнему оценивает дальнейшее смягчение политики Федеральной резервной системой наиболее агрессивно.
Что касается инфляции, несмотря на то, что Федеральная резервная система заявила, что ей приятно игнорировать недавнее давление на цены, данные по подкатегориям ISM (Институт управления поставками) показывают тревожный рост цен на оплату, который часто опережает CPI примерно на квартал, что может создать проблемы для планов ФРС по снижению процентных ставок позже в этом году. Тем не менее, в настоящее время, под влиянием риска, рынок охотно остается на высоких уровнях, пока жесткие данные не подтвердят изменения.
Криптовалюты также испытали аналогичный рост на этой неделе, в основном благодаря заголовкам о том, что Трамп поручил регуляторным органам "изучить" возможность включения криптовалют (и частного капитала) в инвестиционные портфели 401k. Если это станет реальностью, очевидно, это откроет огромный спрос на покупки. Однако до того, как это может стать законом, еще очень далеко.
Еще более захватывающе то, что Ethereum возглавил рост на этой неделе с недельным увеличением на +20%. Последние мейнстримные эксперты/следопыты хвалят ETH как новый объект FOMO (страх упустить) в области публичного капитала. Розничные трейдеры активно реагируют, что привело к росту BNMR почти на 60% на этой неделе, демонстрируя "коренным азартным игрокам", как правильно осуществлять FOMO в регулируемом мире.
Как и ожидалось, за последние два дня недели в ETF на базе Ethereum было привлечено примерно 700 миллионов долларов, что способствовало достижению нового исторического рекорда по совокупным притокам, а с начала года совокупный объем активов под управлением удвоился до почти 10 миллиардов долларов (по сравнению с 3 миллиардами долларов на начало года).
Недавний рост ETH также привел к дивергенции краткосрочной волатильности: подразумеваемая волатильность биткойна по-прежнему колеблется около исторически низких уровней, в то время как волатильность ETH значительно возросла. Текущая структура сроков ETH также находится в инверсии, долгосрочные ожидания волатильности должны вернуться в диапазон ~70%, тогда как кривая IV BTC наоборот, краткосрочная волатильность серьезно сжата, а спотовый рынок остается на уровне около 120000 долларов. Для сравнения, месяц назад рыночная цена подразумевала лишь 5%-ную вероятность того, что ETH достигнет 4500 долларов в августе, в то время как фактическое движение на спотовом рынке значительно превысило подразумеваемый путь, что застало многих участников врасплох.
Смотря в будущее, на текущем этапе мы считаем, что нет острой необходимости повышать цены на рынке, поскольку мы ожидаем, что в течение следующего месяца активы на рынке будут колебаться в обе стороны. Будьте осторожны с потенциальными нисходящими катализаторами, такими как резкий разворот индекса доллара или неожиданный рост инфляции. Уважаемые трейдеры, оставайтесь настороженными, желаем удачной торговли!