8.1 ИИ ежедневно Новые тенденции в регулировании криптовалют: США, Европа и Азия меняют отраслевой ландшафт I. Заголовок 1. Ethereum Foundation выпустил «План бережливого производства», чтобы изложить видение на следующие десять летФонд Ethereum выпустил «План бережливого производства» по случаю 10-летия Ethereum, в котором изложен план развития на следующие десять лет. Инициатива направлена на повышение производительности сети, децентрализацию и безопасность по всем направлениям, при этом основными целями являются устойчивость к квантовым атакам, 100% гарантия бесперебойной работы сети и возможности обработки транзакций 10K TPS и 1 млн TPS через решения уровня 1 и уровня 2 соответственно. План будет способствовать обновлению Ethereum на трех подуровнях: уровне консенсуса, уровне данных и уровне исполнения. На уровне консенсуса будет представлена двойная стратегия: «Режим крепости», который фокусируется на безопасности и децентрализации, и «Режим зверя», который стремится к экстремальной производительности. На уровне данных будут изучены новые схемы сегментирования и кодирования данных для повышения доступности данных. На уровне исполнения будет использоваться криптография нового поколения и технология доказательства с нулевым разглашением для достижения высокого уровня безопасности и защиты конфиденциальности. Инсайдеры отрасли считают, что «Lean Plan» демонстрирует дальновидность Ethereum Foundation в отношении долгосрочного развития сети. Программа не только задает грандиозное видение Ethereum, но и устанавливает новый стандарт производительности и безопасности во всей криптовалютной экосистеме. Ожидается, что при постепенной реализации плана Ethereum станет «краеугольным камнем Интернета ценностей» в истинном смысле этого слова. 2. В Гонконге вступил в силу Указ о стейблкоинах, открывший новую эру регулированияПравительство САР Гонконг сделало ключевой шаг в области регулирования цифровых активов, и 1 августа вступил в силу Указ о стейблкоинах. Это знаменует собой новый этап в развитии стейблкоинов в Гонконге. Согласно новым правилам, любое учреждение, желающее выпускать стейблкоины в Гонконге, должно подать заявку на получение лицензии от HKMA и соблюдать строгие пруденциальные нормативные требования. Это включает в себя надлежащее управление резервными активами, поддержание надежных механизмов стабильности, соблюдение правил борьбы с отмыванием денег, а также ежегодные аудиты. HKMA будет осуществлять комплексный надзор за эмитентами стейблкоинов в соответствии с принципом риск-ориентированного поведения. По словам источника из Денежного управления Гонконга, новые правила направлены на содействие упорядоченному развитию стейблкоинов в Гонконге, обеспечивая при этом надлежащую защиту инвесторов. Инсайдеры отрасли в целом считают, что Постановление о стейблкоинах знаменует собой официальное вступление Гонконга в эру регулирования цифровых активов, что создаст благоприятную среду для развития стейблкоинов. Тем не менее, есть также мнения о том, что чрезмерно ограничительное регулирование может препятствовать инновациям и ослабить привлекательность Гонконга как финтех-центра. Поэтому, внедряя регулирование, правительство также должно балансировать между инновациями и рисками, чтобы создать условия для здорового развития отрасли. 3. Криптовалютная биржа взломана, потеряв до $42 млн Криптовалютная биржа GMX была взломана в июле, в результате чего были украдены криптоактивы на сумму около $42 млн. Этот инцидент в очередной раз вызвал широкую обеспокоенность и дискуссию в отрасли о безопасности бирж. Понятно, что хакеры воспользовались уязвимостью, чтобы обойти систему контроля рисков GMX и продать и шортить токены GMX в большой промежуток времени за очень короткий период времени, что привело к резкому падению цены токена. В процессе хакеры получили более 42 миллионов долларов прибыли. GMX приостановила торги и активировала экстренное реагирование, но потери уже нанесены. Инсайдеры отрасли отметили, что атака высветила недостатки протокола децентрализованных финансов (DeFi) с точки зрения безопасности. Из-за открытого исходного кода и общедоступного характера кода протоколы DeFi более уязвимы для взлома и манипуляций. В то же время биржи, как центральные узлы для средств, часто становятся мишенью хакеров. Эксперты предполагают, что такие меры, как усиление аудита смарт-контрактов, оптимизация механизмов контроля рисков и повышение прозрачности, могут кардинально повысить безопасность DeFi. Но в долгосрочной перспективе отрасли в целом все еще необходимо найти баланс между децентрализацией и безопасностью, что будет долгим процессом. 4. Председатель SEC: разработает систему регулирования криптоценных бумаг (SEC) (Gary Gensler) SEC сообщила в своем выступлении, что SEC разрабатывает систему регулирования криптоактивов, которые считаются ценными бумагами. Этот шаг направлен на создание упорядоченной нормативно-правовой среды для криптовалютных ценных бумаг. По словам Генслера, SEC поручила сотрудникам разработать руководящие принципы, чтобы уточнить, какие криптоактивы подпадают под категорию ценных бумаг. В то же время SEC также введет требования к раскрытию информации и исключения для криптоактивов, которые идентифицируются как ценные бумаги. Генслер подчеркнул, что цель SEC — создать справедливую и эффективную рыночную среду для криптоценных бумаг при одновременной защите инвесторов. Он сказал, что SEC будет работать с компаниями, стремящимися выпустить токенизированные ценные бумаги, чтобы обеспечить их соответствие правилам. Эта новость вызвала бурную дискуссию в отрасли. Сторонники утверждают, что четкая нормативно-правовая база внесет определенность в криптоценные бумаги и поможет привлечь институциональных инвесторов. Но есть также опасения, что чрезмерное регулирование может задушить инновации и ограничить пространство для роста рынка криптовалютных ценных бумаг. В любом случае, выступление Генслера еще раз подчеркнуло решимость SEC в вопросе регулирования криптоактивов. В будущем на развитие рынка криптоценных бумаг во многом будет влиять политика SEC. 5. Ликвидация крупных криптоинвесторов вызвала панику на рынке, а краткосрочное снижение биткоина привело к тому, что крупный криптовалютный адрес продал XRP на сумму около 180 миллионов долларов за 24 часа, вызвав сильную волатильность рынка. В ответ на это упали основные криптовалюты, такие как биткоин, а настроения инвесторов внезапно ослабли. Согласно ончейн-данным, крупный адрес продал около 60 миллионов XRP всего за несколько часов, что составляет 0,4% XRP, циркулировавших в то время. Такая большая поставка, несомненно, вызвала шок на рынке, и цена XRP упала почти на 10% в какой-то момент во время отгрузки. Биткоин и другие основные криптовалюты также пострадали от волнового эффекта. Согласно данным, биткоин упал почти на 5% во время поставок XRP, ненадолго опустившись ниже отметки в $11 500. Аналитики считают, что такое «убийственное» поведение усугубило панику инвесторов и спровоцировало волну самореализующихся продаж. Однако также есть мнение, что это всего лишь обычное колебание на рынке. Это правда, что крупные поставки окажут краткосрочное влияние на цены, но до тех пор, пока не произойдет фундаментальных изменений в фундаментальных показателях, ожидается, что рынок возобновит свой восходящий тренд на некоторое время. В целом, этот инцидент еще раз подтверждает высокорисковый характер криптовалютного рынка. Инвесторам необходимо сохранять осторожность и сохранять высокую бдительность в отношении событий, которые могут вызвать высокую волатильность. В то же время научитесь различать шум и материальные положительные / отрицательные стороны, чтобы не запутаться в краткосрочных колебаниях. 2. Новости отрасли1. Биткоин и Ethereum сильно упали, количество ликвидаций выросло, макродавление и анализ изменений в сети В первый торговый день августа на рынке криптовалют произошла масштабная распродажа, а общая рыночная стоимость упала на 6,6% до 3,8 триллиона долларов за один день. Биткоин упал ниже $116 000, Ethereum — ниже $3 700, а основные альткоины упали примерно на 5%. Позиции на сумму более $629 млн были ликвидированы, а индекс паники и жадности резко упал. К основным причинам снижения биткоина относятся: внезапные изменения в ожиданиях ФРС по процентным ставкам, новые тарифные шоки, давно бездействующие движения кошельков и панические продажи со стороны краткосрочных держателей. Пауэлл настаивал на том, что он будет продолжать отвергать призыв президента Трампа к снижению процентных ставок, подчеркивая свою роль в стабилизации инфляции в долгосрочной перспективе. Заявление Трампа об изменениях в ставках «взаимных тарифов» в нескольких странах вызвало опасения на рынке. По данным мониторинга OnchainLens, 5 адресов кошельков Satoshi собрали 250 BTC на сумму $29,64 млн на 2 новых адреса, что сразу вызвало панику на рынке. Аналитики считают, что в краткосрочной перспективе биткоин может отступить дальше к диапазону $112 000-$113 000. Однако, если будет сформирован тройной отскок дна и линия нисходящего тренда будет пробита, может начаться новый раунд бычьей торговли. Инвесторам необходимо обратить пристальное внимание на основные факторы, такие как риторика ФРС и прогресс в реализации законопроекта о криптовалюте. 2. В Гонконге вступает в силу Постановление о стейблкоинах, и банковские брокеры изо всех сил пытаются подать заявку на получение лицензий1 августа в Гонконге вступил в силу Указ о стейблкоинах, в котором подробно изложены правила HKMA по капиталу, хранению, аутентификации под реальным именем, резервам и управлению. Ожидается, что крупные банки подадут заявки первыми, но будет выдано лишь небольшое количество лицензий. Крайний срок подачи заявок — 30 сентября, и организациям, которые не подадут заявку, может грозить закрытие. Акцент сделан на токенизации активов, трансграничных платежах и торговле криптовалютой, с предупреждениями о спекулятивных рисках. Соответствующие лица обязаны соблюдать требования по управлению резервными активами и их погашению, включая надлежащую сегрегацию активов клиентов, поддержание надежных механизмов стабильности и обработку запросов держателей стейблкоинов на выкуп по номиналу на разумных условиях. Соответствующие лица также обязаны соблюдать ряд требований в области ПОД/ФТ, управления рисками, раскрытия информации, аудита, а также соответствия и надлежащим требованиям. Главный исполнительный директор Standard Chartered Bank в Гонконге г-жа Хуэн Вай-йи сказала, что группа изучает возможные варианты и сценарии использования с целью подачи заявки как можно скорее. Группа считает, что цифровые активы будут играть важную роль в финансовой системе и в будущем. Инсайдеры отрасли напоминают, что бизнес-модель стейблкоина до сих пор неясна, и инвесторам нужно опасаться концептуальных спекуляций и рисков. 3. Председатель SEC: программа Project Crypto будет способствовать развитию финансовых рынков США в блокчейнеПредседатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс заявил в документе, что мы находимся в начале новой эры в истории рынка, и программа SEC Project Crypto позволит финансовым рынкам США быть ончейн, и проект станет путеводной звездой Комиссии по ценным бумагам и биржам США, помогая президенту Трампу сделать Соединенные Штаты «криптовалютной столицей мира». Сохранить доминирование США на рынке криптоактивов. Приоритетом SEC является создание нормативной базы для распространения криптоактивов в США как можно скорее, а не связывание ее бюрократическими проволочками и универсальными правилами. Atkins заявила, что поручила сотрудникам комитета разработать руководящие принципы для определения того, когда криптоактивы являются ценными бумагами. Персоналу было предложено предложить требования к раскрытию информации и исключения для криптоактивов, идентифицированных как ценные бумаги, а персоналу было предложено работать с компаниями, стремящимися выпустить токенизированные ценные бумаги. Инициатива направлена на модернизацию регулирования и превращение Соединенных Штатов в криптовалютный хаб. Тим Дрейпер поддерживает проект, представляя себе финансовую систему, ориентированную на биткоин, которая использует блокчейн-учет и смарт-контракты для стимулирования инноваций и конкуренции в цифровых активах. 4. DeFi TVL вернулся к докризисным максимумам UST, и МВФ официально включил криптоактивы в национальные счета, сосредоточившись на трех основных событиях: общая заблокированная стоимость DeFi (TVL) сильно восстановилась до $138 млрд, достигнув уровня до краха Terra, во главе с AAVE и Lido; МВФ исторически пересматривал систему национальных счетов, и криптоактивы, такие как биткоин, были классифицированы как «непроизводительные нефинансовые активы», а Сальвадор стал прямым бенефициаром; Visa ускоряет развертывание экосистемы стейблкоинов, добавляя поддержку мультичейнов, такую как PYUSD и EURC, а традиционные финансовые гиганты конкурируют за возможности рынка стейблкоинов на сумму $256 млрд. Возвращение DeFi TVL к высокому уровню отражает восстановление доверия рынка к экосистеме DeFi. Пересмотр МВФ Системы национальных счетов с включением криптоактивов в категорию «непроизводственные нефинансовые активы» способствует статистике и регулированию криптовалют в глобальном масштабе. Многоцепочечное расширение территории стейблкоинов Visa и ускорение раскладки традиционных финансовых гигантов в области цифровых валют предвещают дальнейшую интеграцию криптовалют и традиционной финансовой системы. Аналитики отмечают, что, несмотря на отскок DeFi TVL, по-прежнему необходимо проявлять бдительность в отношении регуляторных рисков. Несмотря на то, что пересмотр МВФ является историческим событием, конкретный учет криптоактивов все еще нуждается в уточнении. Усиление конкуренции в экосистеме стейблкоинов может привести к возникновению новых проблем в области регулирования. В целом, криптовалютный рынок движется в сторону более регулируемого и прозрачного направления, но на это потребуется время. 5. Бычьи сигналы альткоинов? Шесть ончейн-индикаторов показывают импульс на рынке альткоинов, а аналитическая компания CryptoQuant отметила, что шесть ключевых индикаторов показывают, что импульс на рынке альткоинов увеличивается, включая сильное лидерство Ethereum, снижение доминирования биткоина, рост объема торгов фьючерсами на альткоины до пятимесячного максимума (83%), рост большинства основных пар фьючерсов на альткоины, а 30-дневное изменение розничного спроса на биткоин становится положительным - последнее рассматривается как сигнал перед большим рынком биткоина и альткоинов. Благодаря непрерывному развитию таких горячих треков, как DeFi и NFT, ценовые показатели Ethereum сильны, что способствует росту активности всего рынка альткоинов. Снижение доминирования биткоина означает, что деньги могут перетекать на рынок альткоинов. Объем торгов фьючерсами на альткоины и курсы открытия выросли, отражая институциональный и розничный оптимизм в отношении альткоинов. Однако аналитики также предупреждают о риске высокой волатильности на рынке альткоинов. За последние несколько месяцев альткоины показали смешанную динамику, и инвесторам следует быть осторожными в отношении сроков. В целом, импульс рынка альткоинов действительно накапливается, но еще неизвестно, можно ли его перевести в устойчивый бычий рынок. III. Новости проекта1. ChainOpera AI и EigenLayer официально сотрудничают для совместного создания сети доверенных агентов искусственного интеллекта в блокчейнеChainOpera AI — это платформа агентов искусственного интеллекта на основе блокчейна, цель которой — предоставить пользователям надежные услуги искусственного интеллекта. Запущенная в 2023 году платформа обеспечивает проверяемость и прозрачность агентов ИИ с помощью смарт-контрактов и распределенной архитектуры. Последнее событие заключается в том, что ChainOpera AI вступила в партнерство с EigenLayer для совместного продвижения создания «Проверяемых агентов времени выполнения». Обе стороны будут использовать механизм аудита в цепочке для проверки всего процесса вывода и выполнения агентов ИИ, а также будут способствовать эволюции сервисов ИИ от «черного ящика» к «доверительному сотрудничеству». Ожидается, что сотрудничество будет направлено на решение проблемы недостаточной прозрачности и объяснимости систем искусственного интеллекта. Записывая процесс принятия решений ИИ с помощью технологии блокчейн, пользователи могут отслеживать и проверять поведение ИИ, повышая доверие к системе ИИ. В то же время механизм проверки в цепочке также дает гарантию честности и беспристрастности системы искусственного интеллекта. Аналитики считают, что сотрудничество между ChainOpera AI и EigenLayer является важным шагом в интеграции ИИ и блокчейна, что, как ожидается, будет способствовать применению ИИ в финансах, медицине и других сферах. Тем не менее, он также отметил, что ончейн-системы искусственного интеллекта по-прежнему сталкиваются с проблемами с точки зрения производительности и защиты конфиденциальности и требуют постоянных инноваций и оптимизации. 2. Puffer объявляет об обновлении UniFi AVS со скоростью исполнения менее 10 миллисекундPuffer — это протокол инфраструктуры Ethereum, предназначенный для улучшения масштабируемости и производительности Ethereum. Запущенный в 2022 году протокол использует технологию Rollup для обеспечения вычислений вне сети и проверки данных в сети, что значительно увеличивает пропускную способность транзакций. В последней разработке Puffer объявил об обновлении своей системы UniFi AVS, построенной на EigenLayer и обеспеченной более чем 13 миллиардами долларов в виде повторного стейкинга ETH. Обновленная UniFi AVS обеспечивает скорость выполнения менее секунды и экономическую стабильность для роллапов с поддерживаемыми валидаторами шлюзами и предварительным подтверждением в режиме реального времени. Ожидается, что обновление решит проблему перегруженности и высоких комиссий в сети Ethereum. Скорость выполнения менее секунды означает, что пользователи получают почти мгновенные подтверждения транзакций, что значительно улучшает пользовательский опыт. В то же время механизм экономической согласованности гарантирует, что интересы владельцев Rollup и тех, кто предлагает Ethereum, совпадают, способствуя здоровому развитию экосистемы. Отраслевые аналитики считают, что обновление Puffer знаменует собой значительный прогресс в схеме масштабирования Ethereum. Ожидается, что с запуском большего количества протоколов свертывания Ethereum преодолеет текущее узкое место в производительности и будет поддерживать развертывание более инновационных приложений. Тем не менее, он также отметил, что безопасность и децентрализация технологии Rollup все еще нуждаются в дальнейшей проверке. 3. Ethereum Foundation обнародовал свое видение развития «бережливого Ethereum» в следующем десятилетииEthereum — крупнейшая в мире платформа смарт-контрактов, поддерживающая работу большого количества децентрализованных приложений. Чтобы наметить долгосрочное направление развития Ethereum, исследователь Ethereum Foundation Джастин Дрейк выпустил концептуальный документ для «бережливого Ethereum». В документе изложены цели развития Ethereum на следующее десятилетие, включая достижение пропускной способности уровня 1 в 10 000 транзакций в секунду и пропускной способности в 1 миллион транзакций в секунду на уровне 2. В то же время в документе также подчеркивается важность противодействия квантовым угрозам с помощью криптографии на основе хэша. Для достижения этих целей Ethereum необходимо внедрять инновации и оптимизировать в нескольких областях, включая улучшение масштабируемости, повышение конфиденциальности и снижение энергопотребления. В документе отмечается, что Ethereum необходимо будет агрессивно масштабироваться и сочетать его с различными вариантами масштабирования уровня 2, чтобы удовлетворить потребности будущего крупномасштабного внедрения. Инсайдеры отрасли приветствовали это, утверждая, что Ethereum Foundation намечает четкое видение развития экосистемы. Но есть и аналитики, которые высказывают сомнения, указывая на то, что существуют значительные технические проблемы для достижения такого масштаба, который требует непрерывных инновационных прорывов. Кроме того, Ethereum также необходимо решить такие проблемы, как высокие комиссии, чтобы привлечь больше пользователей и разработчиков. В целом, видение Ethereum Foundation «бережливого Ethereum» указывает путь вперед для экосистемы, но достижение этого видения по-прежнему потребует совместных усилий разработчиков по всему миру. Экономическая динамика1. Базовый индекс PCE в США вернулся к максимуму в 2,8% г/г в июне, а инфляционное давление вернулось на экономический фон: восстановление экономики США замедлилось, при этом ВВП во 2-м квартале вырос в годовом исчислении на 2,4% кв/к, что ниже, чем ожидалось. Тем не менее, рынок труда оставался относительно устойчивым, а уровень безработицы оставался низким на уровне 3,6% в июне. Инфляционное давление ослабло в первой половине года, но в последнее время демонстрирует признаки усиления. Важные события: Базовый индекс цен PCE в США в июне вернулся к годовому максимуму в 2,8%, превысив ожидания и предыдущее пересмотренное значение, и продемонстрировав самый быстрый рост инфляции с февраля. Общие данные по PCE и потребительским расходам выросли в тандеме, подчеркнув возрождение инфляционного давления. Слабые рынки труда и стагнация реальных доходов увеличивают риск замедления экономического роста. Реакция рынка: Ожидается, что пятничный отчет о занятости еще больше подтвердит снижение темпов найма, добавив неопределенности в отношении траектории политики. Вероятность того, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений в сентябре, составляет 58,7%, а вероятность совокупного снижения ставки на 25 базисных пунктов снизилась до 41,3%. Фондовые индексы США закрылись снижением в понедельник на фоне повышенных опасений инвесторов по поводу экономических перспектив. Мнение эксперта: Аналитики Goldman Sachs заявили, что более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции могут подтолкнуть Федеральную резервную систему к повышению процентных ставок на 25 базисных пунктов в сентябре, чтобы не допустить восстановления инфляции. Однако бывший глава ФРС Буллард считает, что если рынок труда не ухудшится, ФРС может не снижать процентные ставки в сентябре. В целом ситуация с инфляцией сложная, и существует большая неопределенность в отношении траектории политики. 2. Новая тарифная политика Трампа вызвала опасения на рынке, и тучи торговой войны вновь всплыли на поверхностьЭкономический фон: темпы восстановления мировой экономики замедлились, а темпы роста ВВП крупных экономик замедлились. Торговый спор между Китаем и Соединенными Штатами ослаб, но геополитическая напряженность усилилась, а международная торговая среда продолжает оставаться нестабильной. Инфляция в США высока, и цикл повышения процентных ставок ФРС может быть продлен. Важное событие: Президент США Дональд Трамп подписал указ о корректировке ответных тарифов в десятках стран и повышении тарифов в отношении Канады с 25% до 35%. Этот шаг вызвал опасения по поводу новой эскалации торговой войны. Реакция рынка: Фондовые индексы США закрылись снижением в понедельник после объявления о новой тарифной политике Трампа. Аналитики отметили, что, несмотря на вялую реакцию рынка, это может означать, что инвесторы подготовили свои портфели к торговой напряженности. Уверенность глобальных инвесторов в экономических перспективах понесла дополнительные потери. Мнение эксперта: Бывший заместитель торгового представителя США Венди Катлер предупредила, что новые тарифы могут быть только началом, поскольку неопределенность для торговых партнеров сохраняется. Аналитики Goldman Sachs заявили, что если торговая напряженность продолжит обостряться, это еще больше затянет глобальный экономический рост. В целом, возобновление торговых споров бросило тень на хрупкое восстановление мировой экономики. 3. Регулирование стейблкоинов в Гонконге было введено, и экосистема цифровых активов в очередной раз получила значительные преимуществаЭкономический фон: финтех Гонконга стремительно развивается, а экосистема цифровых активов становится все более зрелой. Правительство САРГ придает большое значение регулированию цифровых активов для создания благоприятной среды для развития отрасли. Глобальный ландшафт регулирования цифровых активов обретает форму. Важные события: Постановление о стейблкоинах в Гонконге вступило в силу 1 августа, ознаменовав новый этап внедрения стейблкоинов в Гонконге. HKMA открыла прием заявок на получение лицензий на выпуск стейблкоинов. Реакция рынка: Citibank ожидает, что рынок стейблкоинов Гонконга достигнет $16 млрд, что увеличит спрос на высококачественные ликвидные активы и будет способствовать развитию местного рынка инструментов с фиксированным доходом. Ряд банков и брокеров заинтересованы в подаче заявок на получение лицензий, чтобы воспользоваться возможностями на рынке цифровых активов Гонконга. Мнение эксперта: Исполнительный директор Standard Chartered Bank Hong Kong заявил, что группа изучает соответствующие документы и намерена подать заявку как можно скорее. Генеральный директор JPMorgan Chase считает, что стейблкоины станут трендом будущего, но правила регулирования нуждаются в уточнении. Валютное управление Гонконга (HKMA) подчеркивает, что новая система основана на оценке рисков и направлена на достижение баланса между инновациями и управлением рисками. Инсайдеры отрасли в целом оптимистично оценивают перспективы развития гонконгских стейблкоинов. V. Регулирование и политика 1. Председатель SEC Пол Аткинс объявил о запуске «Криптопрограммы» для модернизации регулирования ценных бумагПредседатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс официально объявил о запуске «Криптопрограммы» 31 июля, направленной на ответ на видение президента Трампа о превращении Соединенных Штатов в мировую криптовалютную столицу. Инициатива в масштабах всего комитета позволит модернизировать правила в области ценных бумаг и ускорить миграцию финансовых рынков США в блокчейн. Предпосылки политики: Как регулятор ценных бумаг США, SEC оказывает значительное влияние на нормативно-правовую базу криптоактивов. Запуск «Криптопроекта» призван ответить на стремительное развитие криптовалют и технологии блокчейн, заложив основу для ее легализации и стандартизации в США. Содержание политики: План включает в себя разработку четкой и упрощенной нормативной базы для выпуска, хранения и торговли криптоактивами. SEC поручила сотрудникам комитета разработать руководящие принципы для определения того, когда криптоактивы являются ценными бумагами; предлагаемые требования к раскрытию информации и исключения для криптоактивов, идентифицированных как ценные бумаги; Партнерство с компаниями, стремящимися выпустить токенизированные ценные бумаги. Это сигнализирует о том, что SEC отменит жесткую правоприменительную политику эпохи бывшего председателя Генслера и привлечет возвращение офшорного криптобизнеса. Реакция рынка: Этот шаг рассматривается как серьезный сдвиг в политике регулирования криптовалют в США и, как ожидается, принесет большую определенность в отрасль. Криптовалютный рынок положительно отреагировал на эту новость, а основные валюты, такие как биткоин, выросли в краткосрочной перспективе. Тем не менее, некоторые аналитики говорят, что SEC все еще должна дать четкие указания по конкретным деталям реализации, иначе это все еще может принести новые регуляторные риски. Мнение эксперта: Криптоаналитик Ник Картер сказал, что «Криптоинициатива» является важным шагом SEC для решения проблем регулирования криптовалют и принесет большую определенность в отрасль. Но он также отметил, что SEC необходимо тесно сотрудничать с другими регулирующими органами для разработки всеобъемлющей нормативно-правовой базы. 2. Денежно-кредитное управление Гонконга выпустило нормативную базу для стейблкоинов, проложив путь к режиму лицензирования1 августа Денежно-кредитное управление Гонконга официально выпустило четыре документа, в том числе «Руководящие принципы регулирования для лицензированных эмитентов стейблкоинов», чтобы создать нормативно-правовую базу для стейблкоинов. Это знаменует собой официальную реализацию режима лицензирования эмитентов стейблкоинов в Гонконге и закладывает основу для того, чтобы Гонконг стал глобальным центром стейблкоинов. Предпосылки политики: Правительство САР Гонконг придает большое значение развитию цифровых активов и рассматривает стейблкоины как ключевую область развития. Введение нормативно-правовой базы направлено на установление единых стандартов для эмитентов стейблкоинов, регулирование рыночного порядка и поддержание финансовой стабильности. Содержание политики: В Нормативных рекомендациях для лицензированных эмитентов стейблкоинов оговариваются требования к капиталу, управлению резервами, механизму погашения и т. д. Руководство по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма ставит некастодиальные кошельки под сферу регулирования. Краткое объяснение режима лицензирования эмитента стейблкоинов разъясняет право на участие и процедуры подачи заявки. HKMA будет применять подход к выдаче лицензий только по приглашениям, а первая партия утвержденных учреждений, как ожидается, будет объявлена в начале следующего года. Реакция рынка: Финансовый сектор Гонконга приветствовал эту политику. Китайские банки, компании по тестированию песочниц, крупные государственные предприятия и интернет-гиганты — все они заинтересованы в подаче заявок на получение лицензий. Инсайдеры отрасли считают, что нормативно-правовая база стейблкоинов Гонконга уравновешивает инновации и благоразумие и будет способствовать превращению Гонконга в глобальный центр стейблкоинов. Мнение эксперта: Эксперты по финансовому праву Гонконга отметили, что нормативно-правовая база отражает регулятивную философию Гонконга «делать и не делать», которая не только поощряет инновации, но и уделяет внимание управлению рисками. Они считают, что регулирование стейблкоинов в Гонконге послужит ориентиром для остального мира. 3. Налоговая политика Индонезии в отношении криптовалют была скорректирована, масштаб пользователей превышает фондовый рынок, а правительство Индонезии недавно обновило свою политику регулирования криптовалют, повысив ставку налога для зарубежных платформ до 1% и ставку налога для отечественных платформ до 0,21%, отменив при этом налог на добавленную стоимость для покупателя, а также переклассифицировав криптоактивы в финансовые активы и поставив их под надзор Управления по финансовому регулированию и надзору. Предыстория политики: Индонезия является одним из крупнейших в мире пользователей криптовалют, насчитывающим более 20 миллионов пользователей. В целях регулирования рыночного порядка и защиты прав и интересов налогообложения правительство Индонезии неоднократно издавало соответствующие политики. Корректировка направлена на стимулирование внутренних операций и сдерживание оттока капитала. Содержание политики: Новая политика увеличивает налоговую ставку для зарубежных криптовалютных торговых площадок до 1%, в то время как налоговая ставка для отечественных платформ составляет всего 0,21%. В то же время для покупателей криптовалют будет отменен НДС, а криптоактивы будут переклассифицированы из сырьевых товаров в финансовые активы, которые будут регулироваться Управлением по финансовому регулированию и надзору. Реакция рынка: Инсайдеры отрасли считают, что этот шаг будет способствовать локализации криптовалютной экосистемы Индонезии. Тем не менее, некоторые аналитики отмечают, что чрезмерно высокая налоговая ставка зарубежных платформ может привести к тому, что некоторые пользователи обратятся к нелегальным каналам торговли. Мнение эксперта: Представители Министерства финансов Индонезии говорят, что волатильность цен на криптоактивы все еще будет влиять на будущие налоговые показатели. Они будут внимательно следить за изменениями на рынке и своевременно корректировать политику. Регуляторы же подчеркнули, что новая политика будет способствовать поддержанию финансовой стабильности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8.1 ИИ ежедневно Новые тенденции в регулировании криптовалют: США, Европа и Азия меняют отраслевой ландшафт I. Заголовок 1. Ethereum Foundation выпустил «План бережливого производства», чтобы изложить видение на следующие десять летФонд Ethereum выпустил «План бережливого производства» по случаю 10-летия Ethereum, в котором изложен план развития на следующие десять лет. Инициатива направлена на повышение производительности сети, децентрализацию и безопасность по всем направлениям, при этом основными целями являются устойчивость к квантовым атакам, 100% гарантия бесперебойной работы сети и возможности обработки транзакций 10K TPS и 1 млн TPS через решения уровня 1 и уровня 2 соответственно. План будет способствовать обновлению Ethereum на трех подуровнях: уровне консенсуса, уровне данных и уровне исполнения. На уровне консенсуса будет представлена двойная стратегия: «Режим крепости», который фокусируется на безопасности и децентрализации, и «Режим зверя», который стремится к экстремальной производительности. На уровне данных будут изучены новые схемы сегментирования и кодирования данных для повышения доступности данных. На уровне исполнения будет использоваться криптография нового поколения и технология доказательства с нулевым разглашением для достижения высокого уровня безопасности и защиты конфиденциальности. Инсайдеры отрасли считают, что «Lean Plan» демонстрирует дальновидность Ethereum Foundation в отношении долгосрочного развития сети. Программа не только задает грандиозное видение Ethereum, но и устанавливает новый стандарт производительности и безопасности во всей криптовалютной экосистеме. Ожидается, что при постепенной реализации плана Ethereum станет «краеугольным камнем Интернета ценностей» в истинном смысле этого слова. 2. В Гонконге вступил в силу Указ о стейблкоинах, открывший новую эру регулированияПравительство САР Гонконг сделало ключевой шаг в области регулирования цифровых активов, и 1 августа вступил в силу Указ о стейблкоинах. Это знаменует собой новый этап в развитии стейблкоинов в Гонконге. Согласно новым правилам, любое учреждение, желающее выпускать стейблкоины в Гонконге, должно подать заявку на получение лицензии от HKMA и соблюдать строгие пруденциальные нормативные требования. Это включает в себя надлежащее управление резервными активами, поддержание надежных механизмов стабильности, соблюдение правил борьбы с отмыванием денег, а также ежегодные аудиты. HKMA будет осуществлять комплексный надзор за эмитентами стейблкоинов в соответствии с принципом риск-ориентированного поведения. По словам источника из Денежного управления Гонконга, новые правила направлены на содействие упорядоченному развитию стейблкоинов в Гонконге, обеспечивая при этом надлежащую защиту инвесторов. Инсайдеры отрасли в целом считают, что Постановление о стейблкоинах знаменует собой официальное вступление Гонконга в эру регулирования цифровых активов, что создаст благоприятную среду для развития стейблкоинов. Тем не менее, есть также мнения о том, что чрезмерно ограничительное регулирование может препятствовать инновациям и ослабить привлекательность Гонконга как финтех-центра. Поэтому, внедряя регулирование, правительство также должно балансировать между инновациями и рисками, чтобы создать условия для здорового развития отрасли. 3. Криптовалютная биржа взломана, потеряв до $42 млн Криптовалютная биржа GMX была взломана в июле, в результате чего были украдены криптоактивы на сумму около $42 млн. Этот инцидент в очередной раз вызвал широкую обеспокоенность и дискуссию в отрасли о безопасности бирж. Понятно, что хакеры воспользовались уязвимостью, чтобы обойти систему контроля рисков GMX и продать и шортить токены GMX в большой промежуток времени за очень короткий период времени, что привело к резкому падению цены токена. В процессе хакеры получили более 42 миллионов долларов прибыли. GMX приостановила торги и активировала экстренное реагирование, но потери уже нанесены. Инсайдеры отрасли отметили, что атака высветила недостатки протокола децентрализованных финансов (DeFi) с точки зрения безопасности. Из-за открытого исходного кода и общедоступного характера кода протоколы DeFi более уязвимы для взлома и манипуляций. В то же время биржи, как центральные узлы для средств, часто становятся мишенью хакеров. Эксперты предполагают, что такие меры, как усиление аудита смарт-контрактов, оптимизация механизмов контроля рисков и повышение прозрачности, могут кардинально повысить безопасность DeFi. Но в долгосрочной перспективе отрасли в целом все еще необходимо найти баланс между децентрализацией и безопасностью, что будет долгим процессом. 4. Председатель SEC: разработает систему регулирования криптоценных бумаг (SEC) (Gary Gensler) SEC сообщила в своем выступлении, что SEC разрабатывает систему регулирования криптоактивов, которые считаются ценными бумагами. Этот шаг направлен на создание упорядоченной нормативно-правовой среды для криптовалютных ценных бумаг. По словам Генслера, SEC поручила сотрудникам разработать руководящие принципы, чтобы уточнить, какие криптоактивы подпадают под категорию ценных бумаг. В то же время SEC также введет требования к раскрытию информации и исключения для криптоактивов, которые идентифицируются как ценные бумаги. Генслер подчеркнул, что цель SEC — создать справедливую и эффективную рыночную среду для криптоценных бумаг при одновременной защите инвесторов. Он сказал, что SEC будет работать с компаниями, стремящимися выпустить токенизированные ценные бумаги, чтобы обеспечить их соответствие правилам. Эта новость вызвала бурную дискуссию в отрасли. Сторонники утверждают, что четкая нормативно-правовая база внесет определенность в криптоценные бумаги и поможет привлечь институциональных инвесторов. Но есть также опасения, что чрезмерное регулирование может задушить инновации и ограничить пространство для роста рынка криптовалютных ценных бумаг. В любом случае, выступление Генслера еще раз подчеркнуло решимость SEC в вопросе регулирования криптоактивов. В будущем на развитие рынка криптоценных бумаг во многом будет влиять политика SEC. 5. Ликвидация крупных криптоинвесторов вызвала панику на рынке, а краткосрочное снижение биткоина привело к тому, что крупный криптовалютный адрес продал XRP на сумму около 180 миллионов долларов за 24 часа, вызвав сильную волатильность рынка. В ответ на это упали основные криптовалюты, такие как биткоин, а настроения инвесторов внезапно ослабли. Согласно ончейн-данным, крупный адрес продал около 60 миллионов XRP всего за несколько часов, что составляет 0,4% XRP, циркулировавших в то время. Такая большая поставка, несомненно, вызвала шок на рынке, и цена XRP упала почти на 10% в какой-то момент во время отгрузки. Биткоин и другие основные криптовалюты также пострадали от волнового эффекта. Согласно данным, биткоин упал почти на 5% во время поставок XRP, ненадолго опустившись ниже отметки в $11 500. Аналитики считают, что такое «убийственное» поведение усугубило панику инвесторов и спровоцировало волну самореализующихся продаж. Однако также есть мнение, что это всего лишь обычное колебание на рынке. Это правда, что крупные поставки окажут краткосрочное влияние на цены, но до тех пор, пока не произойдет фундаментальных изменений в фундаментальных показателях, ожидается, что рынок возобновит свой восходящий тренд на некоторое время. В целом, этот инцидент еще раз подтверждает высокорисковый характер криптовалютного рынка. Инвесторам необходимо сохранять осторожность и сохранять высокую бдительность в отношении событий, которые могут вызвать высокую волатильность. В то же время научитесь различать шум и материальные положительные / отрицательные стороны, чтобы не запутаться в краткосрочных колебаниях. 2. Новости отрасли1. Биткоин и Ethereum сильно упали, количество ликвидаций выросло, макродавление и анализ изменений в сети В первый торговый день августа на рынке криптовалют произошла масштабная распродажа, а общая рыночная стоимость упала на 6,6% до 3,8 триллиона долларов за один день. Биткоин упал ниже $116 000, Ethereum — ниже $3 700, а основные альткоины упали примерно на 5%. Позиции на сумму более $629 млн были ликвидированы, а индекс паники и жадности резко упал. К основным причинам снижения биткоина относятся: внезапные изменения в ожиданиях ФРС по процентным ставкам, новые тарифные шоки, давно бездействующие движения кошельков и панические продажи со стороны краткосрочных держателей. Пауэлл настаивал на том, что он будет продолжать отвергать призыв президента Трампа к снижению процентных ставок, подчеркивая свою роль в стабилизации инфляции в долгосрочной перспективе. Заявление Трампа об изменениях в ставках «взаимных тарифов» в нескольких странах вызвало опасения на рынке. По данным мониторинга OnchainLens, 5 адресов кошельков Satoshi собрали 250 BTC на сумму $29,64 млн на 2 новых адреса, что сразу вызвало панику на рынке. Аналитики считают, что в краткосрочной перспективе биткоин может отступить дальше к диапазону $112 000-$113 000. Однако, если будет сформирован тройной отскок дна и линия нисходящего тренда будет пробита, может начаться новый раунд бычьей торговли. Инвесторам необходимо обратить пристальное внимание на основные факторы, такие как риторика ФРС и прогресс в реализации законопроекта о криптовалюте. 2. В Гонконге вступает в силу Постановление о стейблкоинах, и банковские брокеры изо всех сил пытаются подать заявку на получение лицензий1 августа в Гонконге вступил в силу Указ о стейблкоинах, в котором подробно изложены правила HKMA по капиталу, хранению, аутентификации под реальным именем, резервам и управлению. Ожидается, что крупные банки подадут заявки первыми, но будет выдано лишь небольшое количество лицензий. Крайний срок подачи заявок — 30 сентября, и организациям, которые не подадут заявку, может грозить закрытие. Акцент сделан на токенизации активов, трансграничных платежах и торговле криптовалютой, с предупреждениями о спекулятивных рисках. Соответствующие лица обязаны соблюдать требования по управлению резервными активами и их погашению, включая надлежащую сегрегацию активов клиентов, поддержание надежных механизмов стабильности и обработку запросов держателей стейблкоинов на выкуп по номиналу на разумных условиях. Соответствующие лица также обязаны соблюдать ряд требований в области ПОД/ФТ, управления рисками, раскрытия информации, аудита, а также соответствия и надлежащим требованиям. Главный исполнительный директор Standard Chartered Bank в Гонконге г-жа Хуэн Вай-йи сказала, что группа изучает возможные варианты и сценарии использования с целью подачи заявки как можно скорее. Группа считает, что цифровые активы будут играть важную роль в финансовой системе и в будущем. Инсайдеры отрасли напоминают, что бизнес-модель стейблкоина до сих пор неясна, и инвесторам нужно опасаться концептуальных спекуляций и рисков. 3. Председатель SEC: программа Project Crypto будет способствовать развитию финансовых рынков США в блокчейнеПредседатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс заявил в документе, что мы находимся в начале новой эры в истории рынка, и программа SEC Project Crypto позволит финансовым рынкам США быть ончейн, и проект станет путеводной звездой Комиссии по ценным бумагам и биржам США, помогая президенту Трампу сделать Соединенные Штаты «криптовалютной столицей мира». Сохранить доминирование США на рынке криптоактивов. Приоритетом SEC является создание нормативной базы для распространения криптоактивов в США как можно скорее, а не связывание ее бюрократическими проволочками и универсальными правилами. Atkins заявила, что поручила сотрудникам комитета разработать руководящие принципы для определения того, когда криптоактивы являются ценными бумагами. Персоналу было предложено предложить требования к раскрытию информации и исключения для криптоактивов, идентифицированных как ценные бумаги, а персоналу было предложено работать с компаниями, стремящимися выпустить токенизированные ценные бумаги. Инициатива направлена на модернизацию регулирования и превращение Соединенных Штатов в криптовалютный хаб. Тим Дрейпер поддерживает проект, представляя себе финансовую систему, ориентированную на биткоин, которая использует блокчейн-учет и смарт-контракты для стимулирования инноваций и конкуренции в цифровых активах. 4. DeFi TVL вернулся к докризисным максимумам UST, и МВФ официально включил криптоактивы в национальные счета, сосредоточившись на трех основных событиях: общая заблокированная стоимость DeFi (TVL) сильно восстановилась до $138 млрд, достигнув уровня до краха Terra, во главе с AAVE и Lido; МВФ исторически пересматривал систему национальных счетов, и криптоактивы, такие как биткоин, были классифицированы как «непроизводительные нефинансовые активы», а Сальвадор стал прямым бенефициаром; Visa ускоряет развертывание экосистемы стейблкоинов, добавляя поддержку мультичейнов, такую как PYUSD и EURC, а традиционные финансовые гиганты конкурируют за возможности рынка стейблкоинов на сумму $256 млрд. Возвращение DeFi TVL к высокому уровню отражает восстановление доверия рынка к экосистеме DeFi. Пересмотр МВФ Системы национальных счетов с включением криптоактивов в категорию «непроизводственные нефинансовые активы» способствует статистике и регулированию криптовалют в глобальном масштабе. Многоцепочечное расширение территории стейблкоинов Visa и ускорение раскладки традиционных финансовых гигантов в области цифровых валют предвещают дальнейшую интеграцию криптовалют и традиционной финансовой системы. Аналитики отмечают, что, несмотря на отскок DeFi TVL, по-прежнему необходимо проявлять бдительность в отношении регуляторных рисков. Несмотря на то, что пересмотр МВФ является историческим событием, конкретный учет криптоактивов все еще нуждается в уточнении. Усиление конкуренции в экосистеме стейблкоинов может привести к возникновению новых проблем в области регулирования. В целом, криптовалютный рынок движется в сторону более регулируемого и прозрачного направления, но на это потребуется время. 5. Бычьи сигналы альткоинов? Шесть ончейн-индикаторов показывают импульс на рынке альткоинов, а аналитическая компания CryptoQuant отметила, что шесть ключевых индикаторов показывают, что импульс на рынке альткоинов увеличивается, включая сильное лидерство Ethereum, снижение доминирования биткоина, рост объема торгов фьючерсами на альткоины до пятимесячного максимума (83%), рост большинства основных пар фьючерсов на альткоины, а 30-дневное изменение розничного спроса на биткоин становится положительным - последнее рассматривается как сигнал перед большим рынком биткоина и альткоинов. Благодаря непрерывному развитию таких горячих треков, как DeFi и NFT, ценовые показатели Ethereum сильны, что способствует росту активности всего рынка альткоинов. Снижение доминирования биткоина означает, что деньги могут перетекать на рынок альткоинов. Объем торгов фьючерсами на альткоины и курсы открытия выросли, отражая институциональный и розничный оптимизм в отношении альткоинов. Однако аналитики также предупреждают о риске высокой волатильности на рынке альткоинов. За последние несколько месяцев альткоины показали смешанную динамику, и инвесторам следует быть осторожными в отношении сроков. В целом, импульс рынка альткоинов действительно накапливается, но еще неизвестно, можно ли его перевести в устойчивый бычий рынок. III. Новости проекта1. ChainOpera AI и EigenLayer официально сотрудничают для совместного создания сети доверенных агентов искусственного интеллекта в блокчейнеChainOpera AI — это платформа агентов искусственного интеллекта на основе блокчейна, цель которой — предоставить пользователям надежные услуги искусственного интеллекта. Запущенная в 2023 году платформа обеспечивает проверяемость и прозрачность агентов ИИ с помощью смарт-контрактов и распределенной архитектуры. Последнее событие заключается в том, что ChainOpera AI вступила в партнерство с EigenLayer для совместного продвижения создания «Проверяемых агентов времени выполнения». Обе стороны будут использовать механизм аудита в цепочке для проверки всего процесса вывода и выполнения агентов ИИ, а также будут способствовать эволюции сервисов ИИ от «черного ящика» к «доверительному сотрудничеству». Ожидается, что сотрудничество будет направлено на решение проблемы недостаточной прозрачности и объяснимости систем искусственного интеллекта. Записывая процесс принятия решений ИИ с помощью технологии блокчейн, пользователи могут отслеживать и проверять поведение ИИ, повышая доверие к системе ИИ. В то же время механизм проверки в цепочке также дает гарантию честности и беспристрастности системы искусственного интеллекта. Аналитики считают, что сотрудничество между ChainOpera AI и EigenLayer является важным шагом в интеграции ИИ и блокчейна, что, как ожидается, будет способствовать применению ИИ в финансах, медицине и других сферах. Тем не менее, он также отметил, что ончейн-системы искусственного интеллекта по-прежнему сталкиваются с проблемами с точки зрения производительности и защиты конфиденциальности и требуют постоянных инноваций и оптимизации. 2. Puffer объявляет об обновлении UniFi AVS со скоростью исполнения менее 10 миллисекундPuffer — это протокол инфраструктуры Ethereum, предназначенный для улучшения масштабируемости и производительности Ethereum. Запущенный в 2022 году протокол использует технологию Rollup для обеспечения вычислений вне сети и проверки данных в сети, что значительно увеличивает пропускную способность транзакций. В последней разработке Puffer объявил об обновлении своей системы UniFi AVS, построенной на EigenLayer и обеспеченной более чем 13 миллиардами долларов в виде повторного стейкинга ETH. Обновленная UniFi AVS обеспечивает скорость выполнения менее секунды и экономическую стабильность для роллапов с поддерживаемыми валидаторами шлюзами и предварительным подтверждением в режиме реального времени. Ожидается, что обновление решит проблему перегруженности и высоких комиссий в сети Ethereum. Скорость выполнения менее секунды означает, что пользователи получают почти мгновенные подтверждения транзакций, что значительно улучшает пользовательский опыт. В то же время механизм экономической согласованности гарантирует, что интересы владельцев Rollup и тех, кто предлагает Ethereum, совпадают, способствуя здоровому развитию экосистемы. Отраслевые аналитики считают, что обновление Puffer знаменует собой значительный прогресс в схеме масштабирования Ethereum. Ожидается, что с запуском большего количества протоколов свертывания Ethereum преодолеет текущее узкое место в производительности и будет поддерживать развертывание более инновационных приложений. Тем не менее, он также отметил, что безопасность и децентрализация технологии Rollup все еще нуждаются в дальнейшей проверке. 3. Ethereum Foundation обнародовал свое видение развития «бережливого Ethereum» в следующем десятилетииEthereum — крупнейшая в мире платформа смарт-контрактов, поддерживающая работу большого количества децентрализованных приложений. Чтобы наметить долгосрочное направление развития Ethereum, исследователь Ethereum Foundation Джастин Дрейк выпустил концептуальный документ для «бережливого Ethereum». В документе изложены цели развития Ethereum на следующее десятилетие, включая достижение пропускной способности уровня 1 в 10 000 транзакций в секунду и пропускной способности в 1 миллион транзакций в секунду на уровне 2. В то же время в документе также подчеркивается важность противодействия квантовым угрозам с помощью криптографии на основе хэша. Для достижения этих целей Ethereum необходимо внедрять инновации и оптимизировать в нескольких областях, включая улучшение масштабируемости, повышение конфиденциальности и снижение энергопотребления. В документе отмечается, что Ethereum необходимо будет агрессивно масштабироваться и сочетать его с различными вариантами масштабирования уровня 2, чтобы удовлетворить потребности будущего крупномасштабного внедрения. Инсайдеры отрасли приветствовали это, утверждая, что Ethereum Foundation намечает четкое видение развития экосистемы. Но есть и аналитики, которые высказывают сомнения, указывая на то, что существуют значительные технические проблемы для достижения такого масштаба, который требует непрерывных инновационных прорывов. Кроме того, Ethereum также необходимо решить такие проблемы, как высокие комиссии, чтобы привлечь больше пользователей и разработчиков. В целом, видение Ethereum Foundation «бережливого Ethereum» указывает путь вперед для экосистемы, но достижение этого видения по-прежнему потребует совместных усилий разработчиков по всему миру. Экономическая динамика1. Базовый индекс PCE в США вернулся к максимуму в 2,8% г/г в июне, а инфляционное давление вернулось на экономический фон: восстановление экономики США замедлилось, при этом ВВП во 2-м квартале вырос в годовом исчислении на 2,4% кв/к, что ниже, чем ожидалось. Тем не менее, рынок труда оставался относительно устойчивым, а уровень безработицы оставался низким на уровне 3,6% в июне. Инфляционное давление ослабло в первой половине года, но в последнее время демонстрирует признаки усиления. Важные события: Базовый индекс цен PCE в США в июне вернулся к годовому максимуму в 2,8%, превысив ожидания и предыдущее пересмотренное значение, и продемонстрировав самый быстрый рост инфляции с февраля. Общие данные по PCE и потребительским расходам выросли в тандеме, подчеркнув возрождение инфляционного давления. Слабые рынки труда и стагнация реальных доходов увеличивают риск замедления экономического роста. Реакция рынка: Ожидается, что пятничный отчет о занятости еще больше подтвердит снижение темпов найма, добавив неопределенности в отношении траектории политики. Вероятность того, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений в сентябре, составляет 58,7%, а вероятность совокупного снижения ставки на 25 базисных пунктов снизилась до 41,3%. Фондовые индексы США закрылись снижением в понедельник на фоне повышенных опасений инвесторов по поводу экономических перспектив. Мнение эксперта: Аналитики Goldman Sachs заявили, что более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции могут подтолкнуть Федеральную резервную систему к повышению процентных ставок на 25 базисных пунктов в сентябре, чтобы не допустить восстановления инфляции. Однако бывший глава ФРС Буллард считает, что если рынок труда не ухудшится, ФРС может не снижать процентные ставки в сентябре. В целом ситуация с инфляцией сложная, и существует большая неопределенность в отношении траектории политики. 2. Новая тарифная политика Трампа вызвала опасения на рынке, и тучи торговой войны вновь всплыли на поверхностьЭкономический фон: темпы восстановления мировой экономики замедлились, а темпы роста ВВП крупных экономик замедлились. Торговый спор между Китаем и Соединенными Штатами ослаб, но геополитическая напряженность усилилась, а международная торговая среда продолжает оставаться нестабильной. Инфляция в США высока, и цикл повышения процентных ставок ФРС может быть продлен. Важное событие: Президент США Дональд Трамп подписал указ о корректировке ответных тарифов в десятках стран и повышении тарифов в отношении Канады с 25% до 35%. Этот шаг вызвал опасения по поводу новой эскалации торговой войны. Реакция рынка: Фондовые индексы США закрылись снижением в понедельник после объявления о новой тарифной политике Трампа. Аналитики отметили, что, несмотря на вялую реакцию рынка, это может означать, что инвесторы подготовили свои портфели к торговой напряженности. Уверенность глобальных инвесторов в экономических перспективах понесла дополнительные потери. Мнение эксперта: Бывший заместитель торгового представителя США Венди Катлер предупредила, что новые тарифы могут быть только началом, поскольку неопределенность для торговых партнеров сохраняется. Аналитики Goldman Sachs заявили, что если торговая напряженность продолжит обостряться, это еще больше затянет глобальный экономический рост. В целом, возобновление торговых споров бросило тень на хрупкое восстановление мировой экономики. 3. Регулирование стейблкоинов в Гонконге было введено, и экосистема цифровых активов в очередной раз получила значительные преимуществаЭкономический фон: финтех Гонконга стремительно развивается, а экосистема цифровых активов становится все более зрелой. Правительство САРГ придает большое значение регулированию цифровых активов для создания благоприятной среды для развития отрасли. Глобальный ландшафт регулирования цифровых активов обретает форму. Важные события: Постановление о стейблкоинах в Гонконге вступило в силу 1 августа, ознаменовав новый этап внедрения стейблкоинов в Гонконге. HKMA открыла прием заявок на получение лицензий на выпуск стейблкоинов. Реакция рынка: Citibank ожидает, что рынок стейблкоинов Гонконга достигнет $16 млрд, что увеличит спрос на высококачественные ликвидные активы и будет способствовать развитию местного рынка инструментов с фиксированным доходом. Ряд банков и брокеров заинтересованы в подаче заявок на получение лицензий, чтобы воспользоваться возможностями на рынке цифровых активов Гонконга. Мнение эксперта: Исполнительный директор Standard Chartered Bank Hong Kong заявил, что группа изучает соответствующие документы и намерена подать заявку как можно скорее. Генеральный директор JPMorgan Chase считает, что стейблкоины станут трендом будущего, но правила регулирования нуждаются в уточнении. Валютное управление Гонконга (HKMA) подчеркивает, что новая система основана на оценке рисков и направлена на достижение баланса между инновациями и управлением рисками. Инсайдеры отрасли в целом оптимистично оценивают перспективы развития гонконгских стейблкоинов. V. Регулирование и политика 1. Председатель SEC Пол Аткинс объявил о запуске «Криптопрограммы» для модернизации регулирования ценных бумагПредседатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс официально объявил о запуске «Криптопрограммы» 31 июля, направленной на ответ на видение президента Трампа о превращении Соединенных Штатов в мировую криптовалютную столицу. Инициатива в масштабах всего комитета позволит модернизировать правила в области ценных бумаг и ускорить миграцию финансовых рынков США в блокчейн. Предпосылки политики: Как регулятор ценных бумаг США, SEC оказывает значительное влияние на нормативно-правовую базу криптоактивов. Запуск «Криптопроекта» призван ответить на стремительное развитие криптовалют и технологии блокчейн, заложив основу для ее легализации и стандартизации в США. Содержание политики: План включает в себя разработку четкой и упрощенной нормативной базы для выпуска, хранения и торговли криптоактивами. SEC поручила сотрудникам комитета разработать руководящие принципы для определения того, когда криптоактивы являются ценными бумагами; предлагаемые требования к раскрытию информации и исключения для криптоактивов, идентифицированных как ценные бумаги; Партнерство с компаниями, стремящимися выпустить токенизированные ценные бумаги. Это сигнализирует о том, что SEC отменит жесткую правоприменительную политику эпохи бывшего председателя Генслера и привлечет возвращение офшорного криптобизнеса. Реакция рынка: Этот шаг рассматривается как серьезный сдвиг в политике регулирования криптовалют в США и, как ожидается, принесет большую определенность в отрасль. Криптовалютный рынок положительно отреагировал на эту новость, а основные валюты, такие как биткоин, выросли в краткосрочной перспективе. Тем не менее, некоторые аналитики говорят, что SEC все еще должна дать четкие указания по конкретным деталям реализации, иначе это все еще может принести новые регуляторные риски. Мнение эксперта: Криптоаналитик Ник Картер сказал, что «Криптоинициатива» является важным шагом SEC для решения проблем регулирования криптовалют и принесет большую определенность в отрасль. Но он также отметил, что SEC необходимо тесно сотрудничать с другими регулирующими органами для разработки всеобъемлющей нормативно-правовой базы. 2. Денежно-кредитное управление Гонконга выпустило нормативную базу для стейблкоинов, проложив путь к режиму лицензирования1 августа Денежно-кредитное управление Гонконга официально выпустило четыре документа, в том числе «Руководящие принципы регулирования для лицензированных эмитентов стейблкоинов», чтобы создать нормативно-правовую базу для стейблкоинов. Это знаменует собой официальную реализацию режима лицензирования эмитентов стейблкоинов в Гонконге и закладывает основу для того, чтобы Гонконг стал глобальным центром стейблкоинов. Предпосылки политики: Правительство САР Гонконг придает большое значение развитию цифровых активов и рассматривает стейблкоины как ключевую область развития. Введение нормативно-правовой базы направлено на установление единых стандартов для эмитентов стейблкоинов, регулирование рыночного порядка и поддержание финансовой стабильности. Содержание политики: В Нормативных рекомендациях для лицензированных эмитентов стейблкоинов оговариваются требования к капиталу, управлению резервами, механизму погашения и т. д. Руководство по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма ставит некастодиальные кошельки под сферу регулирования. Краткое объяснение режима лицензирования эмитента стейблкоинов разъясняет право на участие и процедуры подачи заявки. HKMA будет применять подход к выдаче лицензий только по приглашениям, а первая партия утвержденных учреждений, как ожидается, будет объявлена в начале следующего года. Реакция рынка: Финансовый сектор Гонконга приветствовал эту политику. Китайские банки, компании по тестированию песочниц, крупные государственные предприятия и интернет-гиганты — все они заинтересованы в подаче заявок на получение лицензий. Инсайдеры отрасли считают, что нормативно-правовая база стейблкоинов Гонконга уравновешивает инновации и благоразумие и будет способствовать превращению Гонконга в глобальный центр стейблкоинов. Мнение эксперта: Эксперты по финансовому праву Гонконга отметили, что нормативно-правовая база отражает регулятивную философию Гонконга «делать и не делать», которая не только поощряет инновации, но и уделяет внимание управлению рисками. Они считают, что регулирование стейблкоинов в Гонконге послужит ориентиром для остального мира. 3. Налоговая политика Индонезии в отношении криптовалют была скорректирована, масштаб пользователей превышает фондовый рынок, а правительство Индонезии недавно обновило свою политику регулирования криптовалют, повысив ставку налога для зарубежных платформ до 1% и ставку налога для отечественных платформ до 0,21%, отменив при этом налог на добавленную стоимость для покупателя, а также переклассифицировав криптоактивы в финансовые активы и поставив их под надзор Управления по финансовому регулированию и надзору. Предыстория политики: Индонезия является одним из крупнейших в мире пользователей криптовалют, насчитывающим более 20 миллионов пользователей. В целях регулирования рыночного порядка и защиты прав и интересов налогообложения правительство Индонезии неоднократно издавало соответствующие политики. Корректировка направлена на стимулирование внутренних операций и сдерживание оттока капитала. Содержание политики: Новая политика увеличивает налоговую ставку для зарубежных криптовалютных торговых площадок до 1%, в то время как налоговая ставка для отечественных платформ составляет всего 0,21%. В то же время для покупателей криптовалют будет отменен НДС, а криптоактивы будут переклассифицированы из сырьевых товаров в финансовые активы, которые будут регулироваться Управлением по финансовому регулированию и надзору. Реакция рынка: Инсайдеры отрасли считают, что этот шаг будет способствовать локализации криптовалютной экосистемы Индонезии. Тем не менее, некоторые аналитики отмечают, что чрезмерно высокая налоговая ставка зарубежных платформ может привести к тому, что некоторые пользователи обратятся к нелегальным каналам торговли. Мнение эксперта: Представители Министерства финансов Индонезии говорят, что волатильность цен на криптоактивы все еще будет влиять на будущие налоговые показатели. Они будут внимательно следить за изменениями на рынке и своевременно корректировать политику. Регуляторы же подчеркнули, что новая политика будет способствовать поддержанию финансовой стабильности.