Обзор годового отчета за 2023 год и отчет за первый квартал 2024 года в отрасли связи
В 2023 году в телекоммуникационной отрасли наблюдается тенденция сначала к росту, а затем к снижению. В первой половине года восстановление экономической активности способствовало оживлению инвестиций в отрасли, однако во второй половине года увеличение макроэкономической неопределенности привело к замедлению темпов роста. В целом, благодаря эффекту низкой базы и подъему таких сектора, как аппаратное обеспечение ИИ и операторы связи, доходы телекоммуникационной отрасли все еще демонстрируют определенный рост. В 2023 году телекоммуникационная отрасль достигла выручки в 28637 миллиардов юаней, что на 5,3% больше по сравнению с предыдущим годом. Исключая трех крупнейших операторов и ZTE, выручка составила 8307 миллиардов юаней, что на 2,7% больше по сравнению с предыдущим годом.
В 2023 году колебания прибыли в отрасли усилились, и крупные обесценения некоторых компаний оказали давление на общую прибыль. Однако ведущие компании отрасли и высокодоходные сегменты по-прежнему сохраняют хорошую прибыльную устойчивость. В 2023 году чистая прибыль материнской компании в телекоммуникационной отрасли составила 200,6 миллиарда юаней, увеличившись на 3,2% по сравнению с прошлым годом. Исключая трех крупных операторов и компанию ZTE, чистая прибыль материнской компании составила 20,54 миллиарда юаней, что на 18,3% ниже по сравнению с прошлым годом.
В первом квартале 2024 года, с выходом результатов крупнейших компаний в области AI-аппаратного обеспечения, таких как оптические модули и PCB, а также с постоянной стабильностью традиционных лидеров, таких как операторы связи, наблюдается синхронное восстановление доходов и прибыли в отрасли. В первом квартале доходы телекоммуникационной отрасли составили 728,6 миллиарда юаней, что на 4,5% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составила 50,74 миллиарда юаней, увеличившись на 8,1% в годовом исчислении. Исключая трех крупнейших операторов и компанию ZTE, доходы увеличились на 4,9% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, увеличилась на 22,9%.
Смотря в 2024 год, мы рекомендуем сосредоточиться на двух основных направлениях: "AI-аппаратное обеспечение" и "операторы".
В области ИИ-аппаратного обеспечения лидеры по оптоволоконным модулям ускоряют свои результаты, а также постепенно приходят к поворотным моментам в таких сегментах, как PCB и охлаждение. Рекомендуется уделить особое внимание таким компаниям, как Zhongji Xuchuang, NewEase, Tianfu Communication, HuDian Co., и Invec.
Со стороны операторов три крупнейших оператора продолжают показывать стабильный рост производительности и, вероятно, станут важной опорой для вычислительной мощности Китая. В то же время высокий уровень дивидендов придает им характеристики качественных дивидендных активов. Рекомендуется обратить внимание на China Mobile, China Telecom и China Unicom.
В целом, на фоне усиливающейся дифференциации в отрасли, инвестиции должны быть более сосредоточены на качественных сегментах и лидерах рынка, учитывая как текущую определенность в показателях, так и будущие возможности роста. Рекомендуется принять стратегию «AI-оборудование + операторы» в виде гантели, чтобы воспользоваться структурными возможностями в отрасли.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Коммуникационная отрасль имеет стабильные показатели в 2023 году, в 2024 году двигается на два мотора: ИИ-аппаратное обеспечение и операторы.
Обзор годового отчета за 2023 год и отчет за первый квартал 2024 года в отрасли связи
В 2023 году в телекоммуникационной отрасли наблюдается тенденция сначала к росту, а затем к снижению. В первой половине года восстановление экономической активности способствовало оживлению инвестиций в отрасли, однако во второй половине года увеличение макроэкономической неопределенности привело к замедлению темпов роста. В целом, благодаря эффекту низкой базы и подъему таких сектора, как аппаратное обеспечение ИИ и операторы связи, доходы телекоммуникационной отрасли все еще демонстрируют определенный рост. В 2023 году телекоммуникационная отрасль достигла выручки в 28637 миллиардов юаней, что на 5,3% больше по сравнению с предыдущим годом. Исключая трех крупнейших операторов и ZTE, выручка составила 8307 миллиардов юаней, что на 2,7% больше по сравнению с предыдущим годом.
В 2023 году колебания прибыли в отрасли усилились, и крупные обесценения некоторых компаний оказали давление на общую прибыль. Однако ведущие компании отрасли и высокодоходные сегменты по-прежнему сохраняют хорошую прибыльную устойчивость. В 2023 году чистая прибыль материнской компании в телекоммуникационной отрасли составила 200,6 миллиарда юаней, увеличившись на 3,2% по сравнению с прошлым годом. Исключая трех крупных операторов и компанию ZTE, чистая прибыль материнской компании составила 20,54 миллиарда юаней, что на 18,3% ниже по сравнению с прошлым годом.
В первом квартале 2024 года, с выходом результатов крупнейших компаний в области AI-аппаратного обеспечения, таких как оптические модули и PCB, а также с постоянной стабильностью традиционных лидеров, таких как операторы связи, наблюдается синхронное восстановление доходов и прибыли в отрасли. В первом квартале доходы телекоммуникационной отрасли составили 728,6 миллиарда юаней, что на 4,5% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составила 50,74 миллиарда юаней, увеличившись на 8,1% в годовом исчислении. Исключая трех крупнейших операторов и компанию ZTE, доходы увеличились на 4,9% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, увеличилась на 22,9%.
Смотря в 2024 год, мы рекомендуем сосредоточиться на двух основных направлениях: "AI-аппаратное обеспечение" и "операторы".
В области ИИ-аппаратного обеспечения лидеры по оптоволоконным модулям ускоряют свои результаты, а также постепенно приходят к поворотным моментам в таких сегментах, как PCB и охлаждение. Рекомендуется уделить особое внимание таким компаниям, как Zhongji Xuchuang, NewEase, Tianfu Communication, HuDian Co., и Invec.
Со стороны операторов три крупнейших оператора продолжают показывать стабильный рост производительности и, вероятно, станут важной опорой для вычислительной мощности Китая. В то же время высокий уровень дивидендов придает им характеристики качественных дивидендных активов. Рекомендуется обратить внимание на China Mobile, China Telecom и China Unicom.
В целом, на фоне усиливающейся дифференциации в отрасли, инвестиции должны быть более сосредоточены на качественных сегментах и лидерах рынка, учитывая как текущую определенность в показателях, так и будущие возможности роста. Рекомендуется принять стратегию «AI-оборудование + операторы» в виде гантели, чтобы воспользоваться структурными возможностями в отрасли.