В последнее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила上市 Биткойн Спот ETF, что вызвало широкие обсуждения. Хотя большинство людей сосредоточено на его краткосрочном влиянии на цену Биткойн, это решение имеет более глубокое значение для политики выпуска.
Выход ETF придал Биткойн законный статус в финансовой системе США, что означает, что правительству США будет трудно полностью запретить цифровые активы. В долгосрочной перспективе это может привести к фундаментальным изменениям в способах функционирования валют.
Политические мотивы обесценивания валюты
15 лет назад, когда была опубликована белая книга Биткойна, вновь возникли опасения по поводу политической экономии валюты: у правительств часто есть сильная мотивация обесценивать свою валюту, чтобы достичь целей сверхрасходов.
Увеличение государственных расходов обычно может получить поддержку избирателей, тогда как повышение налогов не пользуется популярностью. Поэтому правительство склонно увеличивать расходы за счет заимствований, а когда заимствования становятся трудными, оно выбирает прямую эмиссию денег.
В краткосрочной перспективе такой подход политически целесообразен, поскольку политики могут выиграть переизбрание, увеличив расходы на определенные группы. Однако в долгосрочной перспективе увеличение денежной массы приведет к инфляции и снижению покупательной способности каждой единицы денежной массы.
Дизайн Биткойна был изначально создан для решения этой проблемы. Он ограничивает общее количество поставок 21 миллионом, и это не изменится из-за политических факторов. Теоретически, это делает Биткойн более надежным средством хранения долгосрочной стоимости по сравнению с современными законными деньгами.
ETF делает запрет Биткойна трудным
Хотя правительство США не может технически запретить работу сети Биткойн, теоретически оно может использовать различные регуляторные меры, чтобы усложнить массовому населению использование и покупку Биткойн. Однако недавно одобренный Биткойн ETF значительно усложнил такую возможность.
С одобрением комиссии по ценным бумагам, некоторые из крупнейших финансовых компаний, такие как BlackRock и Fidelity, будут держать десятки миллиардов долларов в Биткойне. ETF позволяет многим инвесторам, которые никогда не торговали криптовалютой напрямую, получить доступ к Биткойну.
Это значительно расширило круг заинтересованных сторон, поддерживающих сохранение и укрепление позиции Биткойн на финансовом рынке США. Если какие-либо законодатели попытаются ограничить Биткойн, они столкнутся с сопротивлением со стороны влиятельных основных финансовых участников из Вашингтона.
На данный момент в ETF содержится Биткойн на сумму более 25 миллиардов долларов, из которых около 1 миллиарда долларов было получено в течение двух недель после одобрения Комиссии по ценным бумагам. Даже для финансовых гигантов это значительная сумма.
Соображения Комиссии по ценным бумагам и биржам США
Комиссия по ценным бумагам и биржам долго боролась с решением о批准 Биткойн ETF. Несмотря на то, что их обязанностью не является оценка того, является ли Биткойн хорошей инвестицией, на протяжении последних 10 лет комиссия сопротивлялась тому, чтобы инвесторы могли получить доступ к Биткойн через основные регулируемые инструменты. Это связано с тем, что они осознают, что одобрение может значительно повысить интерес инвесторов к цифровым активам.
Финальное одобрение ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам было принято под давлением суда. Председатель Генслер заявил, что это "самый устойчивый путь вперед", хотя он по-прежнему критически настроен к Биткойну.
Будущее
Если Биткойн действительно вырастет до уровня, позволяющего ему конкурировать с долларом как средство хранения ценности, правительство США может рассмотреть возможность его подавления. Но к тому времени будет уже поздно. Как и правительство Аргентины, пытавшееся ограничить использование доллара, но не смогло остановить население от массового хранения долларов.
Когда рыночная капитализация Биткойна достигнет примерно 7 триллионов долларов (сейчас это примерно в 9 раз больше), он может начать конкурировать с ликвидностью государственных облигаций США. Однако для достижения этого уровня Биткойн как средство хранения стоимости должен получить более широкое признание.
В это время давление США на Биткойн может иметь обратный эффект, поскольку это отправит сигнал глобальному рынку о том, что США больше не верят в присущие преимущества доллара.
Заключение
В идеале США должны решить свои финансовые проблемы, особенно чрезмерные расходы на медицинское обеспечение, чтобы вернуть федеральный долг на устойчивый путь. До этого момента американцы могут использовать Биткойн в качестве страхования от обесценивания доллара из-за роста задолженности. Это решение Комиссии по ценным бумагам и биржам обеспечивает долгосрочное существование такой страховки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
3
Поделиться
комментарий
0/400
ContractTester
· 9ч назад
Федеральная резервная система (ФРС) теперь в неловком положении, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeNightmare
· 20ч назад
Снится, как я считаю Газ, как муравей. И бедный, и скупой. На борту три года, сосредоточен на анализе газа. Экономлю деньги, беднею.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseMigrant
· 20ч назад
Федеральная резервная система (ФРС) посмотрела и хочет плакать
Одобрение ETF Биткоина: глубокое влияние на политику выпуска США и будущие вызовы
Биткойн Спот ETF获批：对美国 политика выпуска的深远影响
В последнее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила上市 Биткойн Спот ETF, что вызвало широкие обсуждения. Хотя большинство людей сосредоточено на его краткосрочном влиянии на цену Биткойн, это решение имеет более глубокое значение для политики выпуска.
Выход ETF придал Биткойн законный статус в финансовой системе США, что означает, что правительству США будет трудно полностью запретить цифровые активы. В долгосрочной перспективе это может привести к фундаментальным изменениям в способах функционирования валют.
Политические мотивы обесценивания валюты
15 лет назад, когда была опубликована белая книга Биткойна, вновь возникли опасения по поводу политической экономии валюты: у правительств часто есть сильная мотивация обесценивать свою валюту, чтобы достичь целей сверхрасходов.
Увеличение государственных расходов обычно может получить поддержку избирателей, тогда как повышение налогов не пользуется популярностью. Поэтому правительство склонно увеличивать расходы за счет заимствований, а когда заимствования становятся трудными, оно выбирает прямую эмиссию денег.
В краткосрочной перспективе такой подход политически целесообразен, поскольку политики могут выиграть переизбрание, увеличив расходы на определенные группы. Однако в долгосрочной перспективе увеличение денежной массы приведет к инфляции и снижению покупательной способности каждой единицы денежной массы.
Дизайн Биткойна был изначально создан для решения этой проблемы. Он ограничивает общее количество поставок 21 миллионом, и это не изменится из-за политических факторов. Теоретически, это делает Биткойн более надежным средством хранения долгосрочной стоимости по сравнению с современными законными деньгами.
ETF делает запрет Биткойна трудным
Хотя правительство США не может технически запретить работу сети Биткойн, теоретически оно может использовать различные регуляторные меры, чтобы усложнить массовому населению использование и покупку Биткойн. Однако недавно одобренный Биткойн ETF значительно усложнил такую возможность.
С одобрением комиссии по ценным бумагам, некоторые из крупнейших финансовых компаний, такие как BlackRock и Fidelity, будут держать десятки миллиардов долларов в Биткойне. ETF позволяет многим инвесторам, которые никогда не торговали криптовалютой напрямую, получить доступ к Биткойну.
Это значительно расширило круг заинтересованных сторон, поддерживающих сохранение и укрепление позиции Биткойн на финансовом рынке США. Если какие-либо законодатели попытаются ограничить Биткойн, они столкнутся с сопротивлением со стороны влиятельных основных финансовых участников из Вашингтона.
На данный момент в ETF содержится Биткойн на сумму более 25 миллиардов долларов, из которых около 1 миллиарда долларов было получено в течение двух недель после одобрения Комиссии по ценным бумагам. Даже для финансовых гигантов это значительная сумма.
Соображения Комиссии по ценным бумагам и биржам США
Комиссия по ценным бумагам и биржам долго боролась с решением о批准 Биткойн ETF. Несмотря на то, что их обязанностью не является оценка того, является ли Биткойн хорошей инвестицией, на протяжении последних 10 лет комиссия сопротивлялась тому, чтобы инвесторы могли получить доступ к Биткойн через основные регулируемые инструменты. Это связано с тем, что они осознают, что одобрение может значительно повысить интерес инвесторов к цифровым активам.
Финальное одобрение ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам было принято под давлением суда. Председатель Генслер заявил, что это "самый устойчивый путь вперед", хотя он по-прежнему критически настроен к Биткойну.
Будущее
Если Биткойн действительно вырастет до уровня, позволяющего ему конкурировать с долларом как средство хранения ценности, правительство США может рассмотреть возможность его подавления. Но к тому времени будет уже поздно. Как и правительство Аргентины, пытавшееся ограничить использование доллара, но не смогло остановить население от массового хранения долларов.
Когда рыночная капитализация Биткойна достигнет примерно 7 триллионов долларов (сейчас это примерно в 9 раз больше), он может начать конкурировать с ликвидностью государственных облигаций США. Однако для достижения этого уровня Биткойн как средство хранения стоимости должен получить более широкое признание.
В это время давление США на Биткойн может иметь обратный эффект, поскольку это отправит сигнал глобальному рынку о том, что США больше не верят в присущие преимущества доллара.
Заключение
В идеале США должны решить свои финансовые проблемы, особенно чрезмерные расходы на медицинское обеспечение, чтобы вернуть федеральный долг на устойчивый путь. До этого момента американцы могут использовать Биткойн в качестве страхования от обесценивания доллара из-за роста задолженности. Это решение Комиссии по ценным бумагам и биржам обеспечивает долгосрочное существование такой страховки.