Curve запустил инновационный стейблкоин crvUSD, направленный на снижение влияния ликвидации и повышение доходности Протокола
Хотя у децентрализованных стейблкоинов широкие перспективы, большинство проектов с трудом могут существовать долгосрочно. Даже LUNA и UST, когда-то имевшие рыночную капитализацию в сотни миллиардов долларов, быстро обнулились. На этом фоне Curve, имеющая общий объем заблокированных средств в 37 миллиардов долларов (TVL), также присоединилась к конкурентной борьбе.
Curve недавно выпустила белую книгу и код своего стейблкоина. Из записей на GitHub видно, что белая книга была завершена в октябре и еще не является окончательной версией. Хотя в белой книге не указано название, код показывает, что полный название стейблкоина – "Curve.Fi USD Stablecoin", сокращенно "crvUSD". Эта инициатива может помочь улучшить долгожданную проблему инфляции Curve, используя доходы от стабильной комиссии и PegKeeper.
Белая книга акцентирует внимание на трех основных инновациях crvUSD: алгоритме автоматического маркет-мейкера для заимствования и ликвидации (LLAMMA), PegKeeper и денежно-кредитной политике.
Инновационный алгоритм расчета LLAMMA
Традиционные кредитные протоколы часто наносят резкий удар по рынку в процессе ликвидации. Например, в июне этого года одна операция ликвидации MakerDAO привела к падению цены ETH на одном DEX с 1300 USD до ниже 1000 USD.
Чтобы смягчить негативные последствия, вызванные ликвидацией, crvUSD использует более плавный алгоритм ликвидации LLAMMA. Этот алгоритм использует специальный AMM вместо традиционных процессов кредитования и ликвидации, реализуя непрерывный процесс ликвидации/долгового закрытия.
В качестве примера займа crvUSD под залог ETH: когда стоимость ETH достаточна, залог остается неизменным; когда цена ETH падает в зону ликвидации, система начинает постепенно распродажу ETH; если цена ETH восстанавливается, система использует стейблкоин для повторной покупки ETH. Этот процесс аналогичен хеджированию непостоянных убытков после предоставления ликвидности в AMM.
Команда Curve провела тесты, которые показали, что когда рыночная цена падает ниже порога ликвидации на 10% и затем восстанавливается, в течение 3-дневного окна пользователи теряют только 1% от своих залогов. Однако этот алгоритм также может привести к более легкому входу в состояние ликвидации, что может вызвать небольшие потери при незначительных колебаниях.
Автоматические стабилизаторы и денежно-кредитная политика
crvUSD использует механизм PegKeeper для поддержания стабильности цен. Когда цена crvUSD превышает 1 доллар, PegKeeper может беззалогово чеканить crvUSD и вводить их в пул обмена стейблкоинов, чтобы снизить цену; наоборот, когда цена ниже 1 доллара, PegKeeper может изъять часть ликвидности для повышения цены. Этот механизм аналогичен AMO Frax и может избежать влияния механизма PSM MakerDAO на централизованные стейблкоины.
Монетарная политика регулирует систему, контролируя соотношение между долгом стабилизатора и объемом поставок crvUSD. Например, когда соотношение долг/объем поставок превышает 5%, система корректирует параметры, чтобы стимулировать заимствование и продажу стейблкоинов, и наоборот, поощряет погашение.
Потенциальные преимущества и перспективы
Команда Curve обладает значительным количеством голосов veCRV, что поможет направить ликвидность между crvUSD и существующими ликвидными пулами, облегчая холодный запуск. Кроме того, crvUSD не требует выпуска новых управленческих токенов, введение стабильной комиссии и PegKeeper должно улучшить доходность Curve.
Curve использует собственный ценовой оракул DEX, что может ограничить диапазон залогов, но также экономит расходы на оракулы. Если LP токены основного пула стейблкоинов можно будет использовать в качестве залога, это дополнительно повысит эффективность использования средств.
Теоретически, Curve может эффективно предотвращать риски задолженности из-за несвоевременного ликвидирования, контролируя кредитные лимиты и пороги ликвидации на основе ликвидности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Curve запустил стейблкоин crvUSD, инновационный алгоритм ликвидации повышает доходность протокола
Curve запустил инновационный стейблкоин crvUSD, направленный на снижение влияния ликвидации и повышение доходности Протокола
Хотя у децентрализованных стейблкоинов широкие перспективы, большинство проектов с трудом могут существовать долгосрочно. Даже LUNA и UST, когда-то имевшие рыночную капитализацию в сотни миллиардов долларов, быстро обнулились. На этом фоне Curve, имеющая общий объем заблокированных средств в 37 миллиардов долларов (TVL), также присоединилась к конкурентной борьбе.
Curve недавно выпустила белую книгу и код своего стейблкоина. Из записей на GitHub видно, что белая книга была завершена в октябре и еще не является окончательной версией. Хотя в белой книге не указано название, код показывает, что полный название стейблкоина – "Curve.Fi USD Stablecoin", сокращенно "crvUSD". Эта инициатива может помочь улучшить долгожданную проблему инфляции Curve, используя доходы от стабильной комиссии и PegKeeper.
Белая книга акцентирует внимание на трех основных инновациях crvUSD: алгоритме автоматического маркет-мейкера для заимствования и ликвидации (LLAMMA), PegKeeper и денежно-кредитной политике.
Инновационный алгоритм расчета LLAMMA
Традиционные кредитные протоколы часто наносят резкий удар по рынку в процессе ликвидации. Например, в июне этого года одна операция ликвидации MakerDAO привела к падению цены ETH на одном DEX с 1300 USD до ниже 1000 USD.
Чтобы смягчить негативные последствия, вызванные ликвидацией, crvUSD использует более плавный алгоритм ликвидации LLAMMA. Этот алгоритм использует специальный AMM вместо традиционных процессов кредитования и ликвидации, реализуя непрерывный процесс ликвидации/долгового закрытия.
В качестве примера займа crvUSD под залог ETH: когда стоимость ETH достаточна, залог остается неизменным; когда цена ETH падает в зону ликвидации, система начинает постепенно распродажу ETH; если цена ETH восстанавливается, система использует стейблкоин для повторной покупки ETH. Этот процесс аналогичен хеджированию непостоянных убытков после предоставления ликвидности в AMM.
Команда Curve провела тесты, которые показали, что когда рыночная цена падает ниже порога ликвидации на 10% и затем восстанавливается, в течение 3-дневного окна пользователи теряют только 1% от своих залогов. Однако этот алгоритм также может привести к более легкому входу в состояние ликвидации, что может вызвать небольшие потери при незначительных колебаниях.
Автоматические стабилизаторы и денежно-кредитная политика
crvUSD использует механизм PegKeeper для поддержания стабильности цен. Когда цена crvUSD превышает 1 доллар, PegKeeper может беззалогово чеканить crvUSD и вводить их в пул обмена стейблкоинов, чтобы снизить цену; наоборот, когда цена ниже 1 доллара, PegKeeper может изъять часть ликвидности для повышения цены. Этот механизм аналогичен AMO Frax и может избежать влияния механизма PSM MakerDAO на централизованные стейблкоины.
Монетарная политика регулирует систему, контролируя соотношение между долгом стабилизатора и объемом поставок crvUSD. Например, когда соотношение долг/объем поставок превышает 5%, система корректирует параметры, чтобы стимулировать заимствование и продажу стейблкоинов, и наоборот, поощряет погашение.
Потенциальные преимущества и перспективы
Команда Curve обладает значительным количеством голосов veCRV, что поможет направить ликвидность между crvUSD и существующими ликвидными пулами, облегчая холодный запуск. Кроме того, crvUSD не требует выпуска новых управленческих токенов, введение стабильной комиссии и PegKeeper должно улучшить доходность Curve.
Curve использует собственный ценовой оракул DEX, что может ограничить диапазон залогов, но также экономит расходы на оракулы. Если LP токены основного пула стейблкоинов можно будет использовать в качестве залога, это дополнительно повысит эффективность использования средств.
Теоретически, Curve может эффективно предотвращать риски задолженности из-за несвоевременного ликвидирования, контролируя кредитные лимиты и пороги ликвидации на основе ликвидности.