Правовая структура DAO: начиная с иска CFTC США к DAO
Аннотация
В последнее время Ooki DAO столкнулся с иском, и его участникам, возможно, придется нести совместную ответственность. Эта ситуация, хотя и шокирующая, давно ожидалась в юридических кругах. DAO не является вне закона, и когда возникают юридические обязательства, отсутствие реального DAO представляет собой огромный риск для участников. В настоящее время многие DAO стремятся создать более зрелую юридическую структуру. В зависимости от различных бизнес-характеристик, распространенными вариантами являются общества с ограниченной ответственностью, фонды, некоммерческие ассоциации без法人 и специальные трасты.
1. Исполнительные действия CFTC
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно предприняла меры правоприменения против DeFi-протокола bZx. CFTC обвиняет его в незаконном предоставлении торговых услуг с использованием кредитного плеча и маржинальной торговли, а также в осуществлении деятельности, которую могут выполнять только зарегистрированные фьючерсные комиссионные компании (FCM), не выполнив требований финансового регулирования, таких как KYC. В связи с этим CFTC подала иск против bZeroX, LLC и двух основателей протокола bZx, предложив каждой стороне штраф в размере 250 000 долларов.
CFTC также решила подать гражданский иск против DAO, стоящей за bZx. Это связано с тем, что 23 августа прошлого года команда bZx передала контроль над протоколом bZx DAO (позже переименованным в Ooki DAO), чтобы избежать регулирования, и пропагандировала в сообществе, что такой подход позволит избежать регулирования. Цели иска включают требование компенсации, возврат незаконных доходов, гражданские штрафы, запрет на торговлю и регистрацию, а также запрет на другие действия, нарушающие CEA и правила регулирования CFTC.
Это действие вызвало широкую критику в индустрии Web3, и даже внутри CFTC существуют разногласия. Член CFTC Summer K. Mersinger открыто выступила против этого подхода, считая, что действия правоохранительных органов в отношении DAO и его членов затрагивают неизведанные правовые области, не имеют четкой правовой основы и не были широко обсуждены.
2. Юридическая ответственность DAO
Действие CFTC вызвало огромный резонанс в области DAO, основная причина заключается в том, что члены DAO, стоящие за протоколом bZx, могут быть обязаны нести юридическую ответственность. На данный момент стандартом для определения, является ли кто-то членом, является факт голосования в DAO, поскольку голосование представляет собой влияние на функционирование организации.
Хотя это может показаться абсурдным, в прошлом множество юридических специалистов предупреждали о возможности такой ситуации. А именно, если у DAO нет юридического лица, в случае необходимости несения ответственности оно может быть признано обычным товариществом, что приведет к тому, что все члены DAO будут нести неограниченную совместную ответственность. Это одна из самых важных причин, по которой различные DAO активно продвигают регистрацию юридических лиц.
Хотя большинство людей ранее знали о наличии такого риска, почти никто не думал, что члены DAO действительно могут быть привлечены к ответственности. С одной стороны, большинство DAO типа сообщества даже не имеют базового бизнеса и считают, что рисков нет; с другой стороны, действительно осуществить наказание членов DAO крайне сложно. Большинство членов DAO анонимны, у них есть только один адрес. Как их отследить, и каковы затраты на правоприменение? Если только это не серьезное дело, требующее вмешательства ФБР, кто будет тратить много сил на расследование анонимных адресов, разбросанных по всему миру, ради небольшой штрафа?
Хотя этот инцидент создал опасный прецедент, личное мнение, скорее всего, заключается в том, что громкие заявления не приведут к серьезным последствиям; основная цель заключается в том, чтобы запугать операторов DeFi-протоколов, не думая, что передача полномочий DAO позволит избежать ответственности. CFTC также упомянула в своем заявлении, что эти действия являются частью более широкой работы CFTC по защите клиентов США в быстро развивающейся среде децентрализованного финансирования.
Это событие дало всем более четкое представление о факте: в рамках действующей правовой системы DAO необходимо и будет подвергаться соответствующей юридической ответственности.
Таким образом, для DAO формирование более完善ной организационной правовой структуры в подходящее время (чем раньше, тем лучше) стало практически обязательным. (Конечно, будут некоторые DAO, которые стремятся к чисто крипто-родным, не принимают регулирование и пытаются реализовать антиконтроль через различные конструкции. Такие DAO определенно будут существовать в криптомире в долгосрочной перспективе, но, возможно, не станут основным форматом.)
Основные недостатки отсутствия регистрации юридического лица включают:
Безличный DAO может быть признан обычным товариществом, и члены могут нести неограниченную солидарную ответственность в определенных случаях.
Налоговые риски, в случае отсутствия实体, участники могут в определенных обстоятельствах нести налоговые обязательства, которые на самом деле не принадлежат им, даже если они не получили никаких доходов.
Деятельность вне цепи ограничена, и иногда без физических объектов трудно взаимодействовать с физическими объектами традиционного мира, такими как подписание контрактов. Тем не менее, множество бизнесов DAO уже давно не ограничиваются лишь цепью и вошли в мир вне цепи.
Любой из вышеупомянутых вопросов окажет значительное влияние на долгосрочное развитие DAO.
3. Выбор юридической структуры DAO
Так что, если нужно зарегистрироваться, где зарегистрироваться и какой тип регистрации выбрать? Вот некоторые распространенные варианты:
3.1 Общество с ограниченной ответственностью ( LLC )
В США DAO может быть основано как общество с ограниченной ответственностью (LLC), полностью соответствующее американскому законодательству и последующим налоговым требованиям. Общество с ограниченной ответственностью в США может управляться участниками, без необходимости в совете директоров, менеджерах или руководстве, что делает LLC очень подходящими для использования DAO. Штаты Делавэр, Вайоминг и другие уже явно принимают регистрацию LLC в форме DAO.
LLC может быть создана с целью получения прибыли, и обычно выбирают регистрацию LLC для инвестиций в DAO. Хотя пока нет четких регуляторных норм, большинство из них требует, чтобы участники были квалифицированными инвесторами и ограничивает количество участников до 99 человек. Таким образом, даже если в будущем возникнут регуляторные требования, можно максимально гарантировать соблюдение норм.
Некоторые инвестиционные группы регистрируют LLC, но определяют себя как инвестиционный клуб (Investment Club). Это можно рассматривать как упрощенную версию Venture DAO. SEC имеет четкие правила, определяющие, какие группы считаются инвестиционными клубами. Если инвестиционный коллектив соответствует условиям инвестиционного клуба, он может не подлежать регулированию SEC. Однако у инвестиционных клубов также есть ограничение в 99 участников, и самое сложное заключается в том, что все участники должны активно участвовать в каждом инвестиционном решении.
Недавно некоторые организации представили концепцию sDAO, которая позволит увеличить максимальное количество участников до 499 человек в соответствии с требованиями соблюдения законодательства и осуществлять инвестиции в определенные категории, но при этом требуется, чтобы все участники были гражданами США. В отличие от этого, LLC не имеет ограничений по гражданству для участников. В настоящее время этот план еще находится на стадии проверки, и пока нет много деталей.
В начале этого года Маршалловы Острова изменили Закон о некоммерческих организациях, разрешив любому DAO регистрироваться в стране как некоммерческое общество с ограниченной ответственностью и получать налоговые льготы. Этот закон позволяет зарегистрироваться в случае, если отдельное лицо несет ответственность за все DAO. Это офшорная версия американской структуры, но не подлежит федеральному законодательству США. Несмотря на то, что маршалловская версия ООО может вести обычную коммерческую деятельность, она не может распределять доходы или прибыль среди членов DAO и не применяется к инвестиционным DAO.
3.2 зарубежный фонд
По сравнению с регистрацией DAO как общества с ограниченной ответственностью, в настоящее время больше выбирают регистрацию фондов в разных местах мира. Преимущества фонда заключаются в том, что он может быть "без владельца", что уменьшает юридическую ответственность команды основателей в случае непредвиденных обстоятельств. Популярными местами для регистрации onshore фондов являются Швейцария и Сингапур. Они предлагают хорошую юридическую защиту, но DAO необходимо уплачивать налоги на доходы. Места регистрации offshore в основном находятся на Кайманах, BVI и других. Кайманы более дружелюбны к выпуску токенов, что также является выбором довольно многих DAO в настоящее время. Основное различие между onshore и offshore заключается в том, что offshore имеет налоговые льготы. Фонд управляется советом директоров или правлением, что в определенной степени жертвует уровнем децентрализации, однако держатели токенов могут направлять действия совета директоров или правления через голосование. Фонды уже широко использовались связанными с блокчейном организациями до популярности DAO, и люди относительно знакомы с этой моделью.
3.3 Ограниченное товарищество (LCA)
LCA является гибридом традиционных кооперативов и обществ с ограниченной ответственностью (LLC), предоставляя большую гибкость по сравнению с традиционными кооперативами, особенно в сфере инвестиций. LCA хорошо сочетает в себе управленческие протоколы DAO и устав ассоциации, принимая голосование различных участников, при этом соблюдая кооперативные принципы. В штате Колорадо для LCA существует относительно完善ный законопроект, что привело к признанию со стороны множества DAO.
3.4 Некоммерческое объединение (UNA, Unincorporated Nonprofit Association)
UNA является новой формой, активно исследуемой в последние год. UNA позволяет очень гибкое определение членов, допускает анонимность членов и удобное перемещение, эти характеристики хорошо соответствуют существующим сообществам DAO. UNA может вести прибыльный бизнес, но вся организация должна оставаться некоммерческой, так как не может быть распределения прибыли. Однако UNA является относительно новой практикой, и понимание UNA в разных штатах США также различается, отсутствуют соответствующие прецеденты, что может привести к тому, что UNA не будет признана в определённых ситуациях, что создаст риски. Кроме того, UNA более подходит для DAO, которые в основном зависят от ключевых сотрудников и бизнес-деятельности в США, организации должны уплачивать налоги в США.
3.5 Специальный доверительный фонд
Форма специального назначения траста обычно заключается в том, что DAO передает часть или все активы доверительному управляющему и уполномочивает его осуществлять бизнес-активности через трастовое соглашение. Это решает проблемы оффлайн-объектов и обеспечивает защиту ограниченной ответственности как для членов DAO, так и для доверительного управляющего. Одна из основных проблем введения правовой структуры в DAO заключается в том, что соблюдение норм, разработанных для традиционных организаций, может нанести ущерб децентрализованности и свободе DAO. Особенно большинство правовых структур требуют одобрения правительства для завершения. Однако специальный траст, созданный в соответствии с законодательством Гернси, устраняет эту проблему. Он не требует одобрения правительства и не требует поддержания отчетности. Этот траст вступает в силу в момент передачи активов в соответствии с трастовым соглашением. Однако сценарии применения специального траста в основном касаются представления комитетов или SubDAO в DAO для выполнения конкретных бизнес-задач, упаковка всего DAO в трастовую структуру все еще требует изучения.
Все обсуждаемые выше решения решают три первоначальные проблемы. Однако на этой основе каждая из схем имеет свои особенности. Юридическая структура DAO, которую необходимо адаптировать в процессе проектирования, часто является сложной, и факторы, которые необходимо учитывать, включают страну или регион, в котором находятся основные участники, желаемую структуру управления, степень децентрализации, основные направления бизнеса, размер и устойчивость участников DAO, стратегию токенов, стратегию SubDAO, стоимость регистрации и т.д.
Правовая структура DAO и связанные с ней практики являются новой областью, где еще не сформировалось общего мнения и лучших практик, требующих дальнейшего изучения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
3
Поделиться
комментарий
0/400
AirDropMissed
· 07-31 02:02
DAO привлекло неприятности, это дело времени.
Посмотреть ОригиналОтветить0
consensus_whisperer
· 07-31 01:54
Не беспокойтесь, обычным членам, должно быть, ничего не угрожает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustHereForAirdrops
· 07-31 01:46
Эй, все уже пришли за Клиповые купоны, о каких законах еще говорить?
Выбор юридической структуры DAO: правовые риски DAO и меры реагирования на примере иска CFTC в США
Правовая структура DAO: начиная с иска CFTC США к DAO
Аннотация
В последнее время Ooki DAO столкнулся с иском, и его участникам, возможно, придется нести совместную ответственность. Эта ситуация, хотя и шокирующая, давно ожидалась в юридических кругах. DAO не является вне закона, и когда возникают юридические обязательства, отсутствие реального DAO представляет собой огромный риск для участников. В настоящее время многие DAO стремятся создать более зрелую юридическую структуру. В зависимости от различных бизнес-характеристик, распространенными вариантами являются общества с ограниченной ответственностью, фонды, некоммерческие ассоциации без法人 и специальные трасты.
1. Исполнительные действия CFTC
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно предприняла меры правоприменения против DeFi-протокола bZx. CFTC обвиняет его в незаконном предоставлении торговых услуг с использованием кредитного плеча и маржинальной торговли, а также в осуществлении деятельности, которую могут выполнять только зарегистрированные фьючерсные комиссионные компании (FCM), не выполнив требований финансового регулирования, таких как KYC. В связи с этим CFTC подала иск против bZeroX, LLC и двух основателей протокола bZx, предложив каждой стороне штраф в размере 250 000 долларов.
CFTC также решила подать гражданский иск против DAO, стоящей за bZx. Это связано с тем, что 23 августа прошлого года команда bZx передала контроль над протоколом bZx DAO (позже переименованным в Ooki DAO), чтобы избежать регулирования, и пропагандировала в сообществе, что такой подход позволит избежать регулирования. Цели иска включают требование компенсации, возврат незаконных доходов, гражданские штрафы, запрет на торговлю и регистрацию, а также запрет на другие действия, нарушающие CEA и правила регулирования CFTC.
Это действие вызвало широкую критику в индустрии Web3, и даже внутри CFTC существуют разногласия. Член CFTC Summer K. Mersinger открыто выступила против этого подхода, считая, что действия правоохранительных органов в отношении DAO и его членов затрагивают неизведанные правовые области, не имеют четкой правовой основы и не были широко обсуждены.
2. Юридическая ответственность DAO
Действие CFTC вызвало огромный резонанс в области DAO, основная причина заключается в том, что члены DAO, стоящие за протоколом bZx, могут быть обязаны нести юридическую ответственность. На данный момент стандартом для определения, является ли кто-то членом, является факт голосования в DAO, поскольку голосование представляет собой влияние на функционирование организации.
Хотя это может показаться абсурдным, в прошлом множество юридических специалистов предупреждали о возможности такой ситуации. А именно, если у DAO нет юридического лица, в случае необходимости несения ответственности оно может быть признано обычным товариществом, что приведет к тому, что все члены DAO будут нести неограниченную совместную ответственность. Это одна из самых важных причин, по которой различные DAO активно продвигают регистрацию юридических лиц.
Хотя большинство людей ранее знали о наличии такого риска, почти никто не думал, что члены DAO действительно могут быть привлечены к ответственности. С одной стороны, большинство DAO типа сообщества даже не имеют базового бизнеса и считают, что рисков нет; с другой стороны, действительно осуществить наказание членов DAO крайне сложно. Большинство членов DAO анонимны, у них есть только один адрес. Как их отследить, и каковы затраты на правоприменение? Если только это не серьезное дело, требующее вмешательства ФБР, кто будет тратить много сил на расследование анонимных адресов, разбросанных по всему миру, ради небольшой штрафа?
Хотя этот инцидент создал опасный прецедент, личное мнение, скорее всего, заключается в том, что громкие заявления не приведут к серьезным последствиям; основная цель заключается в том, чтобы запугать операторов DeFi-протоколов, не думая, что передача полномочий DAO позволит избежать ответственности. CFTC также упомянула в своем заявлении, что эти действия являются частью более широкой работы CFTC по защите клиентов США в быстро развивающейся среде децентрализованного финансирования.
Это событие дало всем более четкое представление о факте: в рамках действующей правовой системы DAO необходимо и будет подвергаться соответствующей юридической ответственности.
Таким образом, для DAO формирование более完善ной организационной правовой структуры в подходящее время (чем раньше, тем лучше) стало практически обязательным. (Конечно, будут некоторые DAO, которые стремятся к чисто крипто-родным, не принимают регулирование и пытаются реализовать антиконтроль через различные конструкции. Такие DAO определенно будут существовать в криптомире в долгосрочной перспективе, но, возможно, не станут основным форматом.)
Основные недостатки отсутствия регистрации юридического лица включают:
Безличный DAO может быть признан обычным товариществом, и члены могут нести неограниченную солидарную ответственность в определенных случаях.
Налоговые риски, в случае отсутствия实体, участники могут в определенных обстоятельствах нести налоговые обязательства, которые на самом деле не принадлежат им, даже если они не получили никаких доходов.
Деятельность вне цепи ограничена, и иногда без физических объектов трудно взаимодействовать с физическими объектами традиционного мира, такими как подписание контрактов. Тем не менее, множество бизнесов DAO уже давно не ограничиваются лишь цепью и вошли в мир вне цепи.
Любой из вышеупомянутых вопросов окажет значительное влияние на долгосрочное развитие DAO.
3. Выбор юридической структуры DAO
Так что, если нужно зарегистрироваться, где зарегистрироваться и какой тип регистрации выбрать? Вот некоторые распространенные варианты:
3.1 Общество с ограниченной ответственностью ( LLC )
В США DAO может быть основано как общество с ограниченной ответственностью (LLC), полностью соответствующее американскому законодательству и последующим налоговым требованиям. Общество с ограниченной ответственностью в США может управляться участниками, без необходимости в совете директоров, менеджерах или руководстве, что делает LLC очень подходящими для использования DAO. Штаты Делавэр, Вайоминг и другие уже явно принимают регистрацию LLC в форме DAO.
LLC может быть создана с целью получения прибыли, и обычно выбирают регистрацию LLC для инвестиций в DAO. Хотя пока нет четких регуляторных норм, большинство из них требует, чтобы участники были квалифицированными инвесторами и ограничивает количество участников до 99 человек. Таким образом, даже если в будущем возникнут регуляторные требования, можно максимально гарантировать соблюдение норм.
Некоторые инвестиционные группы регистрируют LLC, но определяют себя как инвестиционный клуб (Investment Club). Это можно рассматривать как упрощенную версию Venture DAO. SEC имеет четкие правила, определяющие, какие группы считаются инвестиционными клубами. Если инвестиционный коллектив соответствует условиям инвестиционного клуба, он может не подлежать регулированию SEC. Однако у инвестиционных клубов также есть ограничение в 99 участников, и самое сложное заключается в том, что все участники должны активно участвовать в каждом инвестиционном решении.
Недавно некоторые организации представили концепцию sDAO, которая позволит увеличить максимальное количество участников до 499 человек в соответствии с требованиями соблюдения законодательства и осуществлять инвестиции в определенные категории, но при этом требуется, чтобы все участники были гражданами США. В отличие от этого, LLC не имеет ограничений по гражданству для участников. В настоящее время этот план еще находится на стадии проверки, и пока нет много деталей.
В начале этого года Маршалловы Острова изменили Закон о некоммерческих организациях, разрешив любому DAO регистрироваться в стране как некоммерческое общество с ограниченной ответственностью и получать налоговые льготы. Этот закон позволяет зарегистрироваться в случае, если отдельное лицо несет ответственность за все DAO. Это офшорная версия американской структуры, но не подлежит федеральному законодательству США. Несмотря на то, что маршалловская версия ООО может вести обычную коммерческую деятельность, она не может распределять доходы или прибыль среди членов DAO и не применяется к инвестиционным DAO.
3.2 зарубежный фонд
По сравнению с регистрацией DAO как общества с ограниченной ответственностью, в настоящее время больше выбирают регистрацию фондов в разных местах мира. Преимущества фонда заключаются в том, что он может быть "без владельца", что уменьшает юридическую ответственность команды основателей в случае непредвиденных обстоятельств. Популярными местами для регистрации onshore фондов являются Швейцария и Сингапур. Они предлагают хорошую юридическую защиту, но DAO необходимо уплачивать налоги на доходы. Места регистрации offshore в основном находятся на Кайманах, BVI и других. Кайманы более дружелюбны к выпуску токенов, что также является выбором довольно многих DAO в настоящее время. Основное различие между onshore и offshore заключается в том, что offshore имеет налоговые льготы. Фонд управляется советом директоров или правлением, что в определенной степени жертвует уровнем децентрализации, однако держатели токенов могут направлять действия совета директоров или правления через голосование. Фонды уже широко использовались связанными с блокчейном организациями до популярности DAO, и люди относительно знакомы с этой моделью.
3.3 Ограниченное товарищество (LCA)
LCA является гибридом традиционных кооперативов и обществ с ограниченной ответственностью (LLC), предоставляя большую гибкость по сравнению с традиционными кооперативами, особенно в сфере инвестиций. LCA хорошо сочетает в себе управленческие протоколы DAO и устав ассоциации, принимая голосование различных участников, при этом соблюдая кооперативные принципы. В штате Колорадо для LCA существует относительно完善ный законопроект, что привело к признанию со стороны множества DAO.
3.4 Некоммерческое объединение (UNA, Unincorporated Nonprofit Association)
UNA является новой формой, активно исследуемой в последние год. UNA позволяет очень гибкое определение членов, допускает анонимность членов и удобное перемещение, эти характеристики хорошо соответствуют существующим сообществам DAO. UNA может вести прибыльный бизнес, но вся организация должна оставаться некоммерческой, так как не может быть распределения прибыли. Однако UNA является относительно новой практикой, и понимание UNA в разных штатах США также различается, отсутствуют соответствующие прецеденты, что может привести к тому, что UNA не будет признана в определённых ситуациях, что создаст риски. Кроме того, UNA более подходит для DAO, которые в основном зависят от ключевых сотрудников и бизнес-деятельности в США, организации должны уплачивать налоги в США.
3.5 Специальный доверительный фонд
Форма специального назначения траста обычно заключается в том, что DAO передает часть или все активы доверительному управляющему и уполномочивает его осуществлять бизнес-активности через трастовое соглашение. Это решает проблемы оффлайн-объектов и обеспечивает защиту ограниченной ответственности как для членов DAO, так и для доверительного управляющего. Одна из основных проблем введения правовой структуры в DAO заключается в том, что соблюдение норм, разработанных для традиционных организаций, может нанести ущерб децентрализованности и свободе DAO. Особенно большинство правовых структур требуют одобрения правительства для завершения. Однако специальный траст, созданный в соответствии с законодательством Гернси, устраняет эту проблему. Он не требует одобрения правительства и не требует поддержания отчетности. Этот траст вступает в силу в момент передачи активов в соответствии с трастовым соглашением. Однако сценарии применения специального траста в основном касаются представления комитетов или SubDAO в DAO для выполнения конкретных бизнес-задач, упаковка всего DAO в трастовую структуру все еще требует изучения.
Все обсуждаемые выше решения решают три первоначальные проблемы. Однако на этой основе каждая из схем имеет свои особенности. Юридическая структура DAO, которую необходимо адаптировать в процессе проектирования, часто является сложной, и факторы, которые необходимо учитывать, включают страну или регион, в котором находятся основные участники, желаемую структуру управления, степень децентрализации, основные направления бизнеса, размер и устойчивость участников DAO, стратегию токенов, стратегию SubDAO, стоимость регистрации и т.д.
Правовая структура DAO и связанные с ней практики являются новой областью, где еще не сформировалось общего мнения и лучших практик, требующих дальнейшего изучения.