Переосмысление токенизации акций: за пределами мышления на основе Crypto
Возможно, мы слишком долго остаемся в индустрии Crypto и при размышлениях часто ограничиваемся только Crypto. Независимо от того, с чем мы сталкиваемся, мы всегда сначала спрашиваем: "Каковы преимущества этого для Crypto? Нужен ли это Crypto? Можно ли это раскрутить?"
Например, если рассматривать токенизацию акций, с точки зрения Crypto это кажется бесполезным. Токен акций с суточной волатильностью всего 1-3% не может сравниться с мем-токенами, которые имеют суточную волатильность 300%! Кроме того, спекуляция на фондовом рынке и в мире токенов не имеет принципиальных отличий, а повествование не достаточно привлекательно. Этот токен, похоже, просто борется за ликвидность Crypto и выглядит бессмысленным. Это типичное мышление в духе Crypto.
Однако, возможно, нам стоит попробовать взглянуть на это с другой стороны: возможно, не криптовалюте нужны акции, а акциям нужна криптовалюта.
Представьте, что вы CEO компании, которая собирается выйти на рынок, и перед вами два выбора:
Во-первых, это традиционный рынок, который работает 7-8 часов в день, закрыт в выходные и праздничные дни, и имеет строгие географические ограничения.
Во-вторых, это рынок, который работает круглосуточно и в котором могут участвовать все пользователи, подключенные к сети по всему миру.
Какой вы выберете?
Представьте себе, если ваши акции-токены не только можно обменивать, но и использовать в кредитных соглашениях для залога и получения стабильных монет? Если это дивидендные акции, они также могут комбинироваться с другими цепочечными протоколами, как некоторые токены, для создания продуктов с доходностью, продуктов с разделением капитала и процентов и различных других доходных продуктов? Все это заблокирует вашу ликвидность акций, увеличит их использование и пространство для спекуляций.
Итак, как вы будете выбирать?
Я думаю, что только возможность круглосуточной глобальной торговли без границ уже достаточно привлекательна для опытных руководителей публичных компаний. Очевидно, что второй рынок - это крипто-формат, который поступает на цепочку после токенизации акций.
Таким образом, крипторынок не обязательно нуждается в акциях, но акции могут сильно нуждаться в криптовалюте, особенно上市公司 после 2025 года. Непринятие круглосуточной торговли без границ означает потерю большого объема торгового времени, пользовательской базы и возможностей для комбинирования, что, в свою очередь, приводит к утрате огромной ликвидности и рынка. Со временем, цепочные акции с большим количеством торгового времени и пользователей получат больше ликвидности и в конечном итоге овладеют правом установления цен.
Это именно то, что вызывает удар токенизации акций по традиционным фондовым рынкам.
Некоторые могут спросить: токенизация акций пробовалась на протяжении многих лет, но всегда оставалась в тени, почему она вдруг стала возможной? Не является ли это просто раздуванием старой концепции?
Действительно, с 2017 года было много проектов, исследующих токенизацию акций, таких как определенная платформа STO, определенная биржа токенов акций, даже эксперимент с токенами акций на определенной торговой платформе, но все они закончились неудачей. Основные причины - это регуляторные ограничения, а также неподходящее время и идентичность инициаторов.
Ранее движущими силами (2024 года были в основном крипто-родные силы, которые на тот момент еще не стали мейнстримом. Перед официальным принятием биткойн ETF, перед наплывом традиционных институтов, перед внедрением дружественной политики в США, крипто оставалось немейнстримным и в основном состояло из розничных инвесторов.
Но с 2024 года рынок Crypto постепенно стал управляемым правительством, с политическим руководством и доминированием учреждений. Одобрение ETF, вступление традиционных гигантов, последовательное введение дружественной политики со стороны правительства США изменили ситуацию. Ключевым моментом является то, кто будет продвигать этот процесс.
В настоящее время активно продвигают токенизацию акций две группы учреждений:
Первая группа: некоторая брокерская платформа, некоторые известные биржи и т.д.
Вторая группа: некоторая крупная инвестиционная компания, некоторые инвестиционные банки и т.д.
Первая группа легче для понимания. Как новый брокерский платформ, ориентированный на розничных инвесторов, она уже направлена на перераспределение пользователей традиционного фондового рынка, продвижение токенизации акций является продолжением существующей стратегии, дальнейшим поеданием доли традиционного рынка акций. В то время как некоторые криптобиржи используют токенизацию акций для расширения традиционного фондового рынка за пределами криптовалют.
Первая группа организаций представляет собой конкурентов на традиционном фондовом рынке, но для таких традиционных рынков, как Nasdaq и Нью-Йоркская фондовая биржа, их масштабы все еще малы и не представляют собой серьезной угрозы.
Вторая группа необычна.
Крупнейшие управляющие активами мира управляют активами на сумму более 11,5 трлн долларов; один крупный банк управляет активами на сумму 3,5 трлн долларов, один инвестиционный банк управляет активами на сумму 2 трлн долларов, и в сумме эти три компании контролируют более 17 трлн долларов активов. Этот объем почти равен 85% от общей капитализации акций десяти крупнейших компаний мира.
Они не только обладают огромной ликвидностью, но и являются крупнейшими институциональными пользователями традиционного фондового рынка, один из управляемых ими ETF составляет 35% от общего объема рынка ETF в США.
Они все еще крупнейшие инвестиционные банки и брокеры по акциям.
Можно сказать, что эти гиганты управления активами не только контролируют ликвидность, но и обладают правами на выпуск акций множества компаний, планирующих выйти на рынок, однако им не хватает лишь самого фондового рынка.
Рынок торговли активами, как центр ликвидности, является самой привлекательной частью финансового рынка и занимает верхнюю позицию в пищевой цепочке.
В традиционных финансовых рынках даже самые сильные управляющие активами и инвестиционные банки не могут проникнуть на рынок акций. Однако появление блокчейна и криптовалюты создало новый рынок глобальной торговли без границ, работающий круглосуточно. С 2024 года политика США постепенно открывает этот рынок, как же гиганты могут упустить возможность обойти конкурентов на повороте?
Токенизация акций — это первый шаг этих гигантов управления активами к переносу традиционных акций на блокчейн. Для этого они также создадут собственный блокчейн, запустят финансовые продукты на основе акций на блокчейне, создадут рынок ликвидности на блокчейне и даже построят собственную биржу токенов акций.
Если некоторые биржи продвигают токенизацию акций как прямую конкуренцию традиционным фондовым рынкам, то эти крупные управляющие активами, ведущие инвестиционные банки и брокеры перемещают ликвидность, эмитентов акций и даже трейдеров на блокчейн, переосмысляя свою стратегию, что можно считать постепенным подрывом традиционного фондового рынка.
Перед лицом огромной выгоды, если политика не препятствует, ничто не может остановить шаги гигантов.
Это именно та основная причина, по которой они начинают продвигать токенизацию акций. Хотя сейчас это только начало, как только оно начнется, оно будет развиваться в необратимом направлении.
Так что, чем эта волна токенизации акций отличается от предыдущей?
Время изменилось ) учреждения вошли (, окружение изменилось ) поддержка политики (, а также изменились движущие силы ) гиганты, способные конкурировать с фондовым рынком, участвуют лично (.
Поэтому эта волна токенизации акций действительно отличается от предыдущих.
Так действительно ли на цепочке акции имеют больше преимуществ по сравнению с традиционными акциями?
На самом деле, блокчейн-финансы более конкурентоспособны, чем традиционные финансы?
На блокчейне действительно есть больше преимуществ.
Помимо упомянутого ранее круглосуточного глобального торгового рынка, на блокчейне финансы имеют еще одно важное преимущество: более низкие затраты, более высокая эффективность, что позволяет максимизировать капитализацию.
Наибольшие операционные расходы традиционных финансовых рынков связаны с бухгалтерским учетом и расчетами. Только на бухгалтерский учет требуется подготовить несколько наборов счетов для регулирования, налогообложения, внутреннего управления и пользователей. По статистике, затраты на бухгалтерский учет некоторых бирж составляют около 15%-20% от операционных расходов, что составляет примерно 300-400 миллионов долларов в год.
Расчет и клиринг требуют оплаты услуг посреднических организаций, которые составляют от 20% до 45% операционных затрат, что составляет около 400-600 миллионов долларов в год. Кроме того, время клиринга посреднических организаций на американском фондовом рынке составляет T+2, что не позволяет осуществлять расчет в режиме T+0, что можно считать высокими затратами и низкой эффективностью.
А после токенизации акций все стало проще. Все счета полностью открыты и надежны в блокчейне, как внешние, так и внутренние счета находятся в блокчейне, стоимость учета практически нулевая и уровень доверия крайне высок; расчеты и клиринг также проводятся в реальном времени в блокчейне, пользователи просто оплачивают Gas. Стоимость учета, стоимость клиринга и время расчета значительно снижены, что и является результатом снижения затрат и повышения эффективности, принесенных технологиями Crypto.
Онлайн-финансы не только снижают затраты и повышают эффективность, но и создают круглосуточную, глобальную, безграницу торговую среду, что приводит к максимизации капитальной эффективности финансового рынка.
Поскольку финансовые услуги на блокчейне полностью разрушили ограничения традиционных финансовых рынков по времени торговли ), географическому доступу ( и эффективности расчетов ), они, таким образом, полностью освободили капитал в этих трех измерениях.
Мы можем грубо оценить: предположим, что среднее время транзакции ранее составляло 8 часов, а сейчас 24 часа, временной размер увеличился в 3 раза; географический доступ расширился с локальных рынков до безграничного рынка на блокчейне, временно принимаем увеличение в 3 раза, пространственный размер увеличился в 3 раза; эффективность расчетов изменилась с T+2 на T+0, временно принимаем увеличение в 3 раза, скорость увеличилась в 3 раза. Таким образом, капитальная эффективность финансов на блокчейне примерно в 27 раз выше, чем в традиционных финансах.
С учетом высокой гибкости на链上金融 и возможности компоновки, различные взаимосвязанные протоколы на链上金融 могут дополнительно высвободить эффективность капитала.
Столкнувшись с таким цепочечным финансовым рынком, который может как снизить затраты и повысить эффективность, так и максимизировать капитальную эффективность, традиционные гиганты естественно стремятся войти в игру. Неудивительно, что CEO одной крупной инвестиционной компании лично заявил: "Будущие акции и облигации будут функционировать на едином универсальном реестре."
Продвижение токенизации акций - это лишь первый шаг. Чтобы реализовать полноценный финансовый рынок на блокчейне, необходимо провести полное и всестороннее новое финансовое движение, которое мы можем назвать "Движение сверхвременных активов".
Что такое "движение сверхпространственных активов"?
Поскольку блокчейн-финансы полностью превосходят традиционные финансы по трем измерениям: времени, пространству и скорости, на блокчейне строится параллельная финансовая вселенная, ориентированная на пользователей по всему миру и никогда не останавливающаяся, превышающая временные и пространственные рамки.
Таким образом, процесс миграции активов с оффчейн на ончейн мы называем движением активов сквозь время и пространство, сокращенно "движение активов сквозь время и пространство".
Токенизация акций является одним из элементов этого движения. Это движение также включает в себя стейблкоины на основе фиатной валюты, токенизацию облигаций и множество альтернативных активов, таких как внимание людей ( мемы и подобные концепции ) и так далее.
Конечно, это движение за сверхвременные активы в настоящее время сталкивается с рядом проблем:
Например, текущие токены акций больше похожи на деривативы акций на блокчейне, им не хватает таких прав, как право голоса и право на дивиденды; ликвидность текущих токенов акций относительно традиционного фондового рынка все еще очень низка; законодательство о токенизации акций все еще находится в стадии доработки и так далее, это все некоторые из тех вызовов, с которыми сталкивается это движение.
Конечно, где есть вызовы, там есть и возможности.
Например, некоторые проекты получили признание традиционной финансовой системы через кодирование ISIN, что может позволить будущим токенам акций иметь более полные права, эквивалентные акциям; в то время как некоторые проекты получили лицензию на трансферного агента в США, что может позволить токенам акций напрямую соединяться с ликвидностью традиционных фондовых бирж. Все это представляет собой очень ценные исследования.
С приходом крупных управляющих компаний, инвестиционных банков и других гигантов с качественными активами, ликвидностью и даже институциональными пользователями, я уверен, что все эти проблемы будут решены одна за другой.
Каждая технологическая революция — это революция снижения затрат и увеличения эффективности. Финансы на блокчейне, построенные на технологии, полностью превосходят оффлайн-финансы в плане снижения затрат и увеличения эффективности. Как только это преимущество и тренд будут установлены, заинтересованные стороны, естественно, будут прилагать все усилия для их продвижения.
В общем, это движение за сверхпространственные активы уже началось, и 2025 год — это только первый год.
В конце концов, давайте вернемся к Crypto-базе.
Какие возможности предоставляет это движение сверхвременных активов для специалистов в области Crypto? Какие токены值得关注?
Во-первых, движение сверхпространственных активов требует децентрализованной среды выпуска и торговли активами, которая будет широко принята, то есть основной публичной цепи, поддерживающей функции смарт-контрактов. Оглядываясь на всю область Crypto, в настоящее время только две основные публичные цепи могут взять на себя эту ответственность. Одна из цепей обладает более развитой финансовой инфраструктурой и большим объемом активов. Другая, в качестве представителя высокопроизводительных финансов на цепи, также привлекает большое количество пользователей и средств. Хотя есть и некоторые новые публичные цепи, готовые попробовать свои силы, с точки зрения силы консенсуса и масштаба принятия, в настоящее время только эти две публичные цепи заслуживают внимания.
Во-вторых, это некоторые ведущие финансовые протоколы на блокчейне, такие как крупнейший протокол кредитования на блокчейне, крупнейший протокол отделения основного долга и процентов, крупнейший протокол контрактов на блокчейне и т.д. Эти протоколы сейчас поддерживают основные криптоактивы, а в будущем смогут поддерживать токены акций. Представьте себе, что вы можете в одном из протоколов кредитования занять стейблкоины, заложив токены акций какой-то компании; вы также можете в одном из протоколов отделить дивидендные токены акций от основного долга и процентов; и открыть длинные/короткие позиции 50x на акции какой-то технологической компании в одном из контрактных протоколов.
Для предпринимателей разработка специализированных цепочных финансовых протоколов, поддерживающих токены акций, может быть возможностью, например, цепочные контрактные протоколы и кредитные протоколы для токенов акций и другую инфраструктуру.
Так что, у альткоинов есть будущее?
Я почти уверен, что ни один альткойн, который не стал частью финансовой инфраструктуры или основным компонентом на блокчейне, не войдет в безграничную тьму, когда движение сверхпространственных активов достигнет своего рассвета.
В конце концов, как будет развиваться биткойн?
Биткойн всегда превосходит эту систему, его логика остается неизменной - он является якорем ценности в мире финансов на блокчейне, цифровым золотом, единственной валютой в мире блокчейна.
Государственные валюты, которые постоянно эмитируются по всему миру, держат
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
6
Поделиться
комментарий
0/400
MeltdownSurvivalist
· 23ч назад
Абсолютно бессмысленно, замкнутый круг спекуляций
Посмотреть ОригиналОтветить0
FOMOSapien
· 08-01 06:49
Кто вернет мне неудачников, которых я потерял из-за 300x разыгрывайте людей как лохов?
Посмотреть ОригиналОтветить0
gas_fee_therapist
· 07-30 19:56
Не объясняя, спрошу: Колебание большое или нет?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainSauceMaster
· 07-30 19:53
Действительно ли все нужно вынести на блокчейн?
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataOnlooker
· 07-30 19:41
Я снова почувствовал запах неудачников.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MysteriousZhang
· 07-30 19:37
Лучше держать мем токен моего брата, чем переживать все эти взлеты и падения.
Космическое движение активов: токенизация акций ведет к новой эре финансов в блокчейне
Переосмысление токенизации акций: за пределами мышления на основе Crypto
Возможно, мы слишком долго остаемся в индустрии Crypto и при размышлениях часто ограничиваемся только Crypto. Независимо от того, с чем мы сталкиваемся, мы всегда сначала спрашиваем: "Каковы преимущества этого для Crypto? Нужен ли это Crypto? Можно ли это раскрутить?"
Например, если рассматривать токенизацию акций, с точки зрения Crypto это кажется бесполезным. Токен акций с суточной волатильностью всего 1-3% не может сравниться с мем-токенами, которые имеют суточную волатильность 300%! Кроме того, спекуляция на фондовом рынке и в мире токенов не имеет принципиальных отличий, а повествование не достаточно привлекательно. Этот токен, похоже, просто борется за ликвидность Crypto и выглядит бессмысленным. Это типичное мышление в духе Crypto.
Однако, возможно, нам стоит попробовать взглянуть на это с другой стороны: возможно, не криптовалюте нужны акции, а акциям нужна криптовалюта.
Представьте, что вы CEO компании, которая собирается выйти на рынок, и перед вами два выбора:
Во-первых, это традиционный рынок, который работает 7-8 часов в день, закрыт в выходные и праздничные дни, и имеет строгие географические ограничения.
Во-вторых, это рынок, который работает круглосуточно и в котором могут участвовать все пользователи, подключенные к сети по всему миру.
Какой вы выберете?
Представьте себе, если ваши акции-токены не только можно обменивать, но и использовать в кредитных соглашениях для залога и получения стабильных монет? Если это дивидендные акции, они также могут комбинироваться с другими цепочечными протоколами, как некоторые токены, для создания продуктов с доходностью, продуктов с разделением капитала и процентов и различных других доходных продуктов? Все это заблокирует вашу ликвидность акций, увеличит их использование и пространство для спекуляций.
Итак, как вы будете выбирать?
Я думаю, что только возможность круглосуточной глобальной торговли без границ уже достаточно привлекательна для опытных руководителей публичных компаний. Очевидно, что второй рынок - это крипто-формат, который поступает на цепочку после токенизации акций.
Таким образом, крипторынок не обязательно нуждается в акциях, но акции могут сильно нуждаться в криптовалюте, особенно上市公司 после 2025 года. Непринятие круглосуточной торговли без границ означает потерю большого объема торгового времени, пользовательской базы и возможностей для комбинирования, что, в свою очередь, приводит к утрате огромной ликвидности и рынка. Со временем, цепочные акции с большим количеством торгового времени и пользователей получат больше ликвидности и в конечном итоге овладеют правом установления цен.
Это именно то, что вызывает удар токенизации акций по традиционным фондовым рынкам.
Некоторые могут спросить: токенизация акций пробовалась на протяжении многих лет, но всегда оставалась в тени, почему она вдруг стала возможной? Не является ли это просто раздуванием старой концепции?
Действительно, с 2017 года было много проектов, исследующих токенизацию акций, таких как определенная платформа STO, определенная биржа токенов акций, даже эксперимент с токенами акций на определенной торговой платформе, но все они закончились неудачей. Основные причины - это регуляторные ограничения, а также неподходящее время и идентичность инициаторов.
Ранее движущими силами (2024 года были в основном крипто-родные силы, которые на тот момент еще не стали мейнстримом. Перед официальным принятием биткойн ETF, перед наплывом традиционных институтов, перед внедрением дружественной политики в США, крипто оставалось немейнстримным и в основном состояло из розничных инвесторов.
Но с 2024 года рынок Crypto постепенно стал управляемым правительством, с политическим руководством и доминированием учреждений. Одобрение ETF, вступление традиционных гигантов, последовательное введение дружественной политики со стороны правительства США изменили ситуацию. Ключевым моментом является то, кто будет продвигать этот процесс.
В настоящее время активно продвигают токенизацию акций две группы учреждений:
Первая группа: некоторая брокерская платформа, некоторые известные биржи и т.д. Вторая группа: некоторая крупная инвестиционная компания, некоторые инвестиционные банки и т.д.
Первая группа легче для понимания. Как новый брокерский платформ, ориентированный на розничных инвесторов, она уже направлена на перераспределение пользователей традиционного фондового рынка, продвижение токенизации акций является продолжением существующей стратегии, дальнейшим поеданием доли традиционного рынка акций. В то время как некоторые криптобиржи используют токенизацию акций для расширения традиционного фондового рынка за пределами криптовалют.
Первая группа организаций представляет собой конкурентов на традиционном фондовом рынке, но для таких традиционных рынков, как Nasdaq и Нью-Йоркская фондовая биржа, их масштабы все еще малы и не представляют собой серьезной угрозы.
Вторая группа необычна.
Крупнейшие управляющие активами мира управляют активами на сумму более 11,5 трлн долларов; один крупный банк управляет активами на сумму 3,5 трлн долларов, один инвестиционный банк управляет активами на сумму 2 трлн долларов, и в сумме эти три компании контролируют более 17 трлн долларов активов. Этот объем почти равен 85% от общей капитализации акций десяти крупнейших компаний мира.
Они не только обладают огромной ликвидностью, но и являются крупнейшими институциональными пользователями традиционного фондового рынка, один из управляемых ими ETF составляет 35% от общего объема рынка ETF в США.
Они все еще крупнейшие инвестиционные банки и брокеры по акциям.
Можно сказать, что эти гиганты управления активами не только контролируют ликвидность, но и обладают правами на выпуск акций множества компаний, планирующих выйти на рынок, однако им не хватает лишь самого фондового рынка.
Рынок торговли активами, как центр ликвидности, является самой привлекательной частью финансового рынка и занимает верхнюю позицию в пищевой цепочке.
В традиционных финансовых рынках даже самые сильные управляющие активами и инвестиционные банки не могут проникнуть на рынок акций. Однако появление блокчейна и криптовалюты создало новый рынок глобальной торговли без границ, работающий круглосуточно. С 2024 года политика США постепенно открывает этот рынок, как же гиганты могут упустить возможность обойти конкурентов на повороте?
Токенизация акций — это первый шаг этих гигантов управления активами к переносу традиционных акций на блокчейн. Для этого они также создадут собственный блокчейн, запустят финансовые продукты на основе акций на блокчейне, создадут рынок ликвидности на блокчейне и даже построят собственную биржу токенов акций.
Если некоторые биржи продвигают токенизацию акций как прямую конкуренцию традиционным фондовым рынкам, то эти крупные управляющие активами, ведущие инвестиционные банки и брокеры перемещают ликвидность, эмитентов акций и даже трейдеров на блокчейн, переосмысляя свою стратегию, что можно считать постепенным подрывом традиционного фондового рынка.
Перед лицом огромной выгоды, если политика не препятствует, ничто не может остановить шаги гигантов.
Это именно та основная причина, по которой они начинают продвигать токенизацию акций. Хотя сейчас это только начало, как только оно начнется, оно будет развиваться в необратимом направлении.
Так что, чем эта волна токенизации акций отличается от предыдущей?
Время изменилось ) учреждения вошли (, окружение изменилось ) поддержка политики (, а также изменились движущие силы ) гиганты, способные конкурировать с фондовым рынком, участвуют лично (.
Поэтому эта волна токенизации акций действительно отличается от предыдущих.
Так действительно ли на цепочке акции имеют больше преимуществ по сравнению с традиционными акциями?
На самом деле, блокчейн-финансы более конкурентоспособны, чем традиционные финансы?
На блокчейне действительно есть больше преимуществ.
Помимо упомянутого ранее круглосуточного глобального торгового рынка, на блокчейне финансы имеют еще одно важное преимущество: более низкие затраты, более высокая эффективность, что позволяет максимизировать капитализацию.
Наибольшие операционные расходы традиционных финансовых рынков связаны с бухгалтерским учетом и расчетами. Только на бухгалтерский учет требуется подготовить несколько наборов счетов для регулирования, налогообложения, внутреннего управления и пользователей. По статистике, затраты на бухгалтерский учет некоторых бирж составляют около 15%-20% от операционных расходов, что составляет примерно 300-400 миллионов долларов в год.
Расчет и клиринг требуют оплаты услуг посреднических организаций, которые составляют от 20% до 45% операционных затрат, что составляет около 400-600 миллионов долларов в год. Кроме того, время клиринга посреднических организаций на американском фондовом рынке составляет T+2, что не позволяет осуществлять расчет в режиме T+0, что можно считать высокими затратами и низкой эффективностью.
А после токенизации акций все стало проще. Все счета полностью открыты и надежны в блокчейне, как внешние, так и внутренние счета находятся в блокчейне, стоимость учета практически нулевая и уровень доверия крайне высок; расчеты и клиринг также проводятся в реальном времени в блокчейне, пользователи просто оплачивают Gas. Стоимость учета, стоимость клиринга и время расчета значительно снижены, что и является результатом снижения затрат и повышения эффективности, принесенных технологиями Crypto.
Онлайн-финансы не только снижают затраты и повышают эффективность, но и создают круглосуточную, глобальную, безграницу торговую среду, что приводит к максимизации капитальной эффективности финансового рынка.
Поскольку финансовые услуги на блокчейне полностью разрушили ограничения традиционных финансовых рынков по времени торговли ), географическому доступу ( и эффективности расчетов ), они, таким образом, полностью освободили капитал в этих трех измерениях.
Мы можем грубо оценить: предположим, что среднее время транзакции ранее составляло 8 часов, а сейчас 24 часа, временной размер увеличился в 3 раза; географический доступ расширился с локальных рынков до безграничного рынка на блокчейне, временно принимаем увеличение в 3 раза, пространственный размер увеличился в 3 раза; эффективность расчетов изменилась с T+2 на T+0, временно принимаем увеличение в 3 раза, скорость увеличилась в 3 раза. Таким образом, капитальная эффективность финансов на блокчейне примерно в 27 раз выше, чем в традиционных финансах.
С учетом высокой гибкости на链上金融 и возможности компоновки, различные взаимосвязанные протоколы на链上金融 могут дополнительно высвободить эффективность капитала.
Столкнувшись с таким цепочечным финансовым рынком, который может как снизить затраты и повысить эффективность, так и максимизировать капитальную эффективность, традиционные гиганты естественно стремятся войти в игру. Неудивительно, что CEO одной крупной инвестиционной компании лично заявил: "Будущие акции и облигации будут функционировать на едином универсальном реестре."
Продвижение токенизации акций - это лишь первый шаг. Чтобы реализовать полноценный финансовый рынок на блокчейне, необходимо провести полное и всестороннее новое финансовое движение, которое мы можем назвать "Движение сверхвременных активов".
Что такое "движение сверхпространственных активов"?
Поскольку блокчейн-финансы полностью превосходят традиционные финансы по трем измерениям: времени, пространству и скорости, на блокчейне строится параллельная финансовая вселенная, ориентированная на пользователей по всему миру и никогда не останавливающаяся, превышающая временные и пространственные рамки.
Таким образом, процесс миграции активов с оффчейн на ончейн мы называем движением активов сквозь время и пространство, сокращенно "движение активов сквозь время и пространство".
Токенизация акций является одним из элементов этого движения. Это движение также включает в себя стейблкоины на основе фиатной валюты, токенизацию облигаций и множество альтернативных активов, таких как внимание людей ( мемы и подобные концепции ) и так далее.
Конечно, это движение за сверхвременные активы в настоящее время сталкивается с рядом проблем:
Например, текущие токены акций больше похожи на деривативы акций на блокчейне, им не хватает таких прав, как право голоса и право на дивиденды; ликвидность текущих токенов акций относительно традиционного фондового рынка все еще очень низка; законодательство о токенизации акций все еще находится в стадии доработки и так далее, это все некоторые из тех вызовов, с которыми сталкивается это движение.
Конечно, где есть вызовы, там есть и возможности.
Например, некоторые проекты получили признание традиционной финансовой системы через кодирование ISIN, что может позволить будущим токенам акций иметь более полные права, эквивалентные акциям; в то время как некоторые проекты получили лицензию на трансферного агента в США, что может позволить токенам акций напрямую соединяться с ликвидностью традиционных фондовых бирж. Все это представляет собой очень ценные исследования.
С приходом крупных управляющих компаний, инвестиционных банков и других гигантов с качественными активами, ликвидностью и даже институциональными пользователями, я уверен, что все эти проблемы будут решены одна за другой.
Каждая технологическая революция — это революция снижения затрат и увеличения эффективности. Финансы на блокчейне, построенные на технологии, полностью превосходят оффлайн-финансы в плане снижения затрат и увеличения эффективности. Как только это преимущество и тренд будут установлены, заинтересованные стороны, естественно, будут прилагать все усилия для их продвижения.
В общем, это движение за сверхпространственные активы уже началось, и 2025 год — это только первый год.
В конце концов, давайте вернемся к Crypto-базе.
Какие возможности предоставляет это движение сверхвременных активов для специалистов в области Crypto? Какие токены值得关注?
Во-первых, движение сверхпространственных активов требует децентрализованной среды выпуска и торговли активами, которая будет широко принята, то есть основной публичной цепи, поддерживающей функции смарт-контрактов. Оглядываясь на всю область Crypto, в настоящее время только две основные публичные цепи могут взять на себя эту ответственность. Одна из цепей обладает более развитой финансовой инфраструктурой и большим объемом активов. Другая, в качестве представителя высокопроизводительных финансов на цепи, также привлекает большое количество пользователей и средств. Хотя есть и некоторые новые публичные цепи, готовые попробовать свои силы, с точки зрения силы консенсуса и масштаба принятия, в настоящее время только эти две публичные цепи заслуживают внимания.
Во-вторых, это некоторые ведущие финансовые протоколы на блокчейне, такие как крупнейший протокол кредитования на блокчейне, крупнейший протокол отделения основного долга и процентов, крупнейший протокол контрактов на блокчейне и т.д. Эти протоколы сейчас поддерживают основные криптоактивы, а в будущем смогут поддерживать токены акций. Представьте себе, что вы можете в одном из протоколов кредитования занять стейблкоины, заложив токены акций какой-то компании; вы также можете в одном из протоколов отделить дивидендные токены акций от основного долга и процентов; и открыть длинные/короткие позиции 50x на акции какой-то технологической компании в одном из контрактных протоколов.
Для предпринимателей разработка специализированных цепочных финансовых протоколов, поддерживающих токены акций, может быть возможностью, например, цепочные контрактные протоколы и кредитные протоколы для токенов акций и другую инфраструктуру.
Так что, у альткоинов есть будущее?
Я почти уверен, что ни один альткойн, который не стал частью финансовой инфраструктуры или основным компонентом на блокчейне, не войдет в безграничную тьму, когда движение сверхпространственных активов достигнет своего рассвета.
В конце концов, как будет развиваться биткойн?
Биткойн всегда превосходит эту систему, его логика остается неизменной - он является якорем ценности в мире финансов на блокчейне, цифровым золотом, единственной валютой в мире блокчейна.
Государственные валюты, которые постоянно эмитируются по всему миру, держат