Компания по управлению цифровыми активами: новая сфера инвестиций в Криптоактивы
Компания по хранению цифровых активов (DATs) становится новым развивающимся направлением в области инвестиций в криптоактивы на открытом рынке. Эти компании используют стратегию, аналогичную известной компании, предлагая инвестиции в цифровые активы через постоянные капитальные инструменты, зарегистрированные на открытых фондовых рынках. После глубокого исследования мы уверены в этой инвестиционной концепции и склонны к концентрации инвестиций.
В качестве инвесторов мы постоянно проверяем свои предварительные предположения. Учитывая постоянное наличие премии у некоторых компаний, а также покупки со стороны некоторых фондов, ориентированных на фундаментальные показатели, мы ищем асимметричные возможности, используя тренды DAT. Хотя уровень премии может не сохраняться вечно, инвестиции в компании, занимающиеся цифровыми активами, и объяснение их торговой цены выше базовой стоимости чистых активов (NAV) имеют разумное обоснование.
Самая основная причина для роста заключается в том, что через определенные компании со временем можно удерживать больше токенов BTC на акцию (BTC-per-share, "BPS"), чем при прямой покупке BTC. Например:
Если купить акции компании на сумму, вдвое превышающую чистую стоимость активов, на самом деле вы покупаете 0.5 BTC, а не напрямую 1.0 BTC. Однако, если компании удастся привлечь финансирование, и BPS будет расти на 50% в год (в прошлом году рост составил 74%), то к концу второго года у вас будет 1.1 BTC, что больше, чем при прямой покупке на споте.
Чтобы верить, что какая-то компания сможет продолжать развивать BPS, нужно верить в три вещи:
Акции иногда торгуются не по справедливой стоимости, рынок может стать иррациональным, что приводит к завышению оценки по сравнению с чистой стоимостью активов.
Волатильность акций некоторых компаний очень высока, что создает условия для их продажи конвертируемых облигаций или получения волатильности путем продажи собственных опционов на повышение, что приводит к получению высокой премии.
Руководство имеет достаточные финансовые знания, чтобы использовать эти условия.
Одним из недооцененных факторов успеха DAT является то, как они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы, по сути, преобразуя криптоактивы в акции. Сильный спрос на определенные компании, ETF и новую волну продуктов DAT указывает на то, что значительные средства ранее были маргинализированы из-за сложности входа в нативные продукты криптовалют. Ободряюще то, что сейчас больше капитала входит в эту сферу через "старые" системы.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF демонстрируют интересное сопоставление: покупка DAT может эффективно зафиксировать предложение, так как DAT фактически является односторонним закрытым фондом, следовательно, вероятность продажи ниже. В отличие от этого, токены, хранящиеся в ETF, могут так же легко исчезать, как и накапливаться. Этот феномен может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как приобретать больше токенов в качестве своих резервов, так и не способствовать продаже.
Мы инвестировали в несколько компаний DAT, включая:
BTC DAT компания: наиболее известная из них – это компания, возглавляемая давним проповедником биткойна. Эта компания пытается следовать стратегии одной известной компании и получила поддержку от трех крупных игроков в отрасли.
Компания SOL DAT: Мы вложили средства в компанию, которая создает волну DAT в США. Эта компания заимствует стратегии известной компании, но применяет их к Solana. Solana является интересной альтернативой BTC по следующим причинам: (a) больший потенциал роста; (b) более высокая волатильность; (c) доход от стейкинга может способствовать росту каждой акции SOL; (d) в настоящее время доступно мало альтернатив.
ETH DAT公司: Мы недавно инвестировали в первую в США компанию по хранению цифровых активов на основе Ethereum. Эта компания получила поддержку ведущих программных компаний Ethereum.
Наша поддержка этих компаний и их успешный отклик на рынке способствовали появлению ряда проектов, и мы все еще активно оцениваем многие из них.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Рост компаний по хранению цифровых активов: новые возможности для инвестиций в криптоактивы
Компания по управлению цифровыми активами: новая сфера инвестиций в Криптоактивы
Компания по хранению цифровых активов (DATs) становится новым развивающимся направлением в области инвестиций в криптоактивы на открытом рынке. Эти компании используют стратегию, аналогичную известной компании, предлагая инвестиции в цифровые активы через постоянные капитальные инструменты, зарегистрированные на открытых фондовых рынках. После глубокого исследования мы уверены в этой инвестиционной концепции и склонны к концентрации инвестиций.
В качестве инвесторов мы постоянно проверяем свои предварительные предположения. Учитывая постоянное наличие премии у некоторых компаний, а также покупки со стороны некоторых фондов, ориентированных на фундаментальные показатели, мы ищем асимметричные возможности, используя тренды DAT. Хотя уровень премии может не сохраняться вечно, инвестиции в компании, занимающиеся цифровыми активами, и объяснение их торговой цены выше базовой стоимости чистых активов (NAV) имеют разумное обоснование.
Самая основная причина для роста заключается в том, что через определенные компании со временем можно удерживать больше токенов BTC на акцию (BTC-per-share, "BPS"), чем при прямой покупке BTC. Например:
Если купить акции компании на сумму, вдвое превышающую чистую стоимость активов, на самом деле вы покупаете 0.5 BTC, а не напрямую 1.0 BTC. Однако, если компании удастся привлечь финансирование, и BPS будет расти на 50% в год (в прошлом году рост составил 74%), то к концу второго года у вас будет 1.1 BTC, что больше, чем при прямой покупке на споте.
Чтобы верить, что какая-то компания сможет продолжать развивать BPS, нужно верить в три вещи:
Акции иногда торгуются не по справедливой стоимости, рынок может стать иррациональным, что приводит к завышению оценки по сравнению с чистой стоимостью активов.
Волатильность акций некоторых компаний очень высока, что создает условия для их продажи конвертируемых облигаций или получения волатильности путем продажи собственных опционов на повышение, что приводит к получению высокой премии.
Руководство имеет достаточные финансовые знания, чтобы использовать эти условия.
Одним из недооцененных факторов успеха DAT является то, как они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы, по сути, преобразуя криптоактивы в акции. Сильный спрос на определенные компании, ETF и новую волну продуктов DAT указывает на то, что значительные средства ранее были маргинализированы из-за сложности входа в нативные продукты криптовалют. Ободряюще то, что сейчас больше капитала входит в эту сферу через "старые" системы.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF демонстрируют интересное сопоставление: покупка DAT может эффективно зафиксировать предложение, так как DAT фактически является односторонним закрытым фондом, следовательно, вероятность продажи ниже. В отличие от этого, токены, хранящиеся в ETF, могут так же легко исчезать, как и накапливаться. Этот феномен может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как приобретать больше токенов в качестве своих резервов, так и не способствовать продаже.
Мы инвестировали в несколько компаний DAT, включая:
BTC DAT компания: наиболее известная из них – это компания, возглавляемая давним проповедником биткойна. Эта компания пытается следовать стратегии одной известной компании и получила поддержку от трех крупных игроков в отрасли.
Компания SOL DAT: Мы вложили средства в компанию, которая создает волну DAT в США. Эта компания заимствует стратегии известной компании, но применяет их к Solana. Solana является интересной альтернативой BTC по следующим причинам: (a) больший потенциал роста; (b) более высокая волатильность; (c) доход от стейкинга может способствовать росту каждой акции SOL; (d) в настоящее время доступно мало альтернатив.
ETH DAT公司: Мы недавно инвестировали в первую в США компанию по хранению цифровых активов на основе Ethereum. Эта компания получила поддержку ведущих программных компаний Ethereum.
Наша поддержка этих компаний и их успешный отклик на рынке способствовали появлению ряда проектов, и мы все еще активно оцениваем многие из них.