Биткойн и добыча золота: сравнение цифрового актива и физического актива
Золото и Биткойн часто сравниваются как редкие несубъектные активы. Хотя их инвестиционные случаи в качестве хранилища стоимости широко обсуждаются, сравнений с точки зрения производства проводилось мало. Оба этих актива зависят от добычи для введения нового предложения - один физический, другой цифровой. Промышленные характеристики обоих проявляют цикличность, капиталоемкость и тесную связь с энергетическими рынками.
Тем не менее, механизмы и стимулы добычи Биткойна отличаются от детализированного процесса добычи золота, и эти различия в конечном итоге оказали значительное влияние на экономическую структуру и стратегическое планирование участников отрасли. В этой статье будут рассмотрены некоторые из их сходств, но более важно то, что существуют существенные различия между ними.
Источник дефицита активов
Добыча золота — это процесс с долгой историей, который включает в себя извлечение и переработку металлов из-под земли. Это требует поиска подходящих месторождений, получения лицензий и прав на землю, а также использования тяжелой техники для извлечения руды из-под земли, после чего металл отделяется с помощью химической обработки.
В отличие от этого, майнинг Биткойна требует многократного выполнения вычислительных процессов для соревнования в решении пакетов транзакций Биткойна и получения новоиспеченных Биткойнов и комиссий за транзакции. Этот процесс называется доказательством работы и требует закупки пространства для стоек, электроэнергии и специализированного оборудования для эффективного выполнения вычислений, а затем результаты передаются в сеть Биткойн через интернет.
В этих двух системах добыча является неизбежным высокозатратным процессом, поддерживающим дефицитность каждого актива: дефицитность Биткойна поддерживается кодом и конкуренцией; дефицитность золота определяется физическим и геологическим положением. Однако способы извлечения дефицитности, экономические модели производителей и их эволюция с течением времени практически не имеют сходства.
Особенности экономической модели майнинга Биткойн
Экономическая модель золотодобывающей промышленности относительно предсказуема. Компании обычно могут разумно точно прогнозировать запасы, качество руды и графики добычи. Основные расходы, такие как труд, энергия, оборудование, соблюдение норм и ремонтные работы, можно заранее относительно точно предсказать. Основная неопределенность в краткосрочной и среднесрочной перспективе обычно связана со стабильностью цен на золото, при этом такие колебания цен невелики.
В отличие от этого, майнинг Биткойна более динамичен и непредсказуем. Доход компании зависит не только от относительных колебаний рыночной цены Биткойна, но и от ее доли в глобальном хешрейте. Если другие майнеры более активно расширяют свой бизнес, даже если ваши операции по майнингу остаются неизменными, ваш относительный выход может снизиться.
Одним из самых важных затрат для компании по добыче Биткойн является амортизация, особенно амортизация ASIC-оборудования. Чипы в этих Биткойн-майнерах постоянно быстро улучшаются по эффективности, что заставляет компании обновлять оборудование до того, как оно физически износится, чтобы сохранить конкурентоспособность. Это означает, что амортизация происходит по временной шкале технологического прогресса, а не физического износа оборудования.
Биткойн и золото имеют одно важное фундаментальное отличие в структуре доходов. Золотые шахтеры зарабатывают только на извлечении и продаже нераспределенных запасов. Однако Биткойн-майнеры зарабатывают как на добыче нераспределенных запасов, так и на торговых комиссиях. Торговые комиссии предоставляют шахтерам источник дохода от распределенных запасов, который колеблется в зависимости от спроса на переводы Биткойна.
Наконец, одним из основных долгосрочных преимуществ добычи Биткойн является возможность повторного использования побочных продуктов в процессе эксплуатации - тепла. Огромное количество тепла, которое выделяется, когда электричество проходит через майнинговые установки, может быть захвачено и перенаправлено на другие нужды, такие как промышленные процессы, тепличное сельское хозяйство или отопление жилых и районных зон. Это открывает новые источники дохода для майнеров.
Сравнение воздействия на окружающую среду
Как известно, золотодобыча по своей сути является ресурсной деятельностью и оставляет долговременные физические следы: такие как вырубка лесов, загрязнение воды, отходные бассейны и разрушение экосистем. Во многих регионах это также вызывает опасения по поводу земельных прав и безопасности работников.
С другой стороны, Биткойн-майнинг не связан с физической добычей, а полностью зависит от электроэнергии. Это предоставляет возможности для интеграции с местной инфраструктурой. Поскольку майнинг-установки обладают ликвидностью и могут быть прерваны, они могут служить стабилизаторами электросети и монетизировать энергоресурсы, которые в противном случае были бы потрачены впустую или изолированы.
Биткойн-майнинг также демонстрирует потенциал в качестве субсидии для чистой энергии и может использоваться как способ подтверждения подключения к электросети. С помощью совместного размещения с возобновляемыми источниками энергии или атомными электростанциями, майнеры могут улучшить экономическую эффективность проектов до подключения к электросети.
Стоит отметить, что по сравнению с традиционными отраслями, углеродные выбросы Биткойна в среднем ниже и более прозрачны. Можно сказать, что Биткойн даже необходим для успешного перехода к электросетям, основанным на возобновляемых источниках энергии.
Сравнение инвестиционных характеристик
Оба этих сектора имеют циклический характер и чувствительны к ценам на свои производственные активы. Однако, в отличие от золотых шахтеров, которые обычно работают по многолетнему графику, Биткойн-майнеры могут быстрее масштабировать свои операции в зависимости от рыночных условий. Это делает Биткойн-майнинг более гибким, но также более волатильным.
Публично торгуемые компании по добыче биткойнов, как правило, торгуются как акции технологических компаний с высоким бета-коэффициентом, что отражает их чувствительность к ценам на биткоин и более широкие настроения к риску. Тем не менее, золотодобывающие компании имеют гораздо более длительную историю и часто хеджируют будущее производство, что может снизить их чувствительность к колебаниям цены на золото.
Способы формирования капитала также различаются. Золотые шахтеры обычно привлекают капитал на основе оценки запасов и долгосрочного плана разработки шахт. В отличие от них, Биткойн-майнеры часто действуют более оппортунистично и в последние годы обычно привлекают средства через прямые или конвертируемые акции, чтобы поддержать быстрые обновления оборудования или расширение дата-центров.
Вывод
Золото и Биткойн в долгосрочной перспективе могут играть схожую макроэкономическую роль, но их производственные экосистемы структурно различаются. Добыча золота развивается медленно, относится к физической добыче, и наносит вред окружающей среде, затрачивая много ресурсов. Добыча Биткойна же более быстрая, модульная и может всё больше сочетаться с современными энергетическими системами.
Для инвесторов это означает, что майнеры Биткойна являются несовершенной цифровой аналогией золотых шахтеров. Напротив, они представляют собой новый класс капиталоемкой инфраструктуры, который сочетает в себе инвестиционные возможности товарных циклов, энергетических рынков и технологических разрушений.
В качестве инвестиции, Биткойн-майнеры не только предоставляют возможности для инвестиций в дефицит, но также вовлечены в рост инфраструктуры дата-центров, рынка энергии и возможности монетизации вычислительной мощности - это интеграция, которую традиционная добыча не может обеспечить.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн против золота: сравнение производственных моделей цифровых активов и физических активов
Биткойн и добыча золота: сравнение цифрового актива и физического актива
Золото и Биткойн часто сравниваются как редкие несубъектные активы. Хотя их инвестиционные случаи в качестве хранилища стоимости широко обсуждаются, сравнений с точки зрения производства проводилось мало. Оба этих актива зависят от добычи для введения нового предложения - один физический, другой цифровой. Промышленные характеристики обоих проявляют цикличность, капиталоемкость и тесную связь с энергетическими рынками.
Тем не менее, механизмы и стимулы добычи Биткойна отличаются от детализированного процесса добычи золота, и эти различия в конечном итоге оказали значительное влияние на экономическую структуру и стратегическое планирование участников отрасли. В этой статье будут рассмотрены некоторые из их сходств, но более важно то, что существуют существенные различия между ними.
Источник дефицита активов
Добыча золота — это процесс с долгой историей, который включает в себя извлечение и переработку металлов из-под земли. Это требует поиска подходящих месторождений, получения лицензий и прав на землю, а также использования тяжелой техники для извлечения руды из-под земли, после чего металл отделяется с помощью химической обработки.
В отличие от этого, майнинг Биткойна требует многократного выполнения вычислительных процессов для соревнования в решении пакетов транзакций Биткойна и получения новоиспеченных Биткойнов и комиссий за транзакции. Этот процесс называется доказательством работы и требует закупки пространства для стоек, электроэнергии и специализированного оборудования для эффективного выполнения вычислений, а затем результаты передаются в сеть Биткойн через интернет.
В этих двух системах добыча является неизбежным высокозатратным процессом, поддерживающим дефицитность каждого актива: дефицитность Биткойна поддерживается кодом и конкуренцией; дефицитность золота определяется физическим и геологическим положением. Однако способы извлечения дефицитности, экономические модели производителей и их эволюция с течением времени практически не имеют сходства.
Особенности экономической модели майнинга Биткойн
Экономическая модель золотодобывающей промышленности относительно предсказуема. Компании обычно могут разумно точно прогнозировать запасы, качество руды и графики добычи. Основные расходы, такие как труд, энергия, оборудование, соблюдение норм и ремонтные работы, можно заранее относительно точно предсказать. Основная неопределенность в краткосрочной и среднесрочной перспективе обычно связана со стабильностью цен на золото, при этом такие колебания цен невелики.
В отличие от этого, майнинг Биткойна более динамичен и непредсказуем. Доход компании зависит не только от относительных колебаний рыночной цены Биткойна, но и от ее доли в глобальном хешрейте. Если другие майнеры более активно расширяют свой бизнес, даже если ваши операции по майнингу остаются неизменными, ваш относительный выход может снизиться.
Одним из самых важных затрат для компании по добыче Биткойн является амортизация, особенно амортизация ASIC-оборудования. Чипы в этих Биткойн-майнерах постоянно быстро улучшаются по эффективности, что заставляет компании обновлять оборудование до того, как оно физически износится, чтобы сохранить конкурентоспособность. Это означает, что амортизация происходит по временной шкале технологического прогресса, а не физического износа оборудования.
Биткойн и золото имеют одно важное фундаментальное отличие в структуре доходов. Золотые шахтеры зарабатывают только на извлечении и продаже нераспределенных запасов. Однако Биткойн-майнеры зарабатывают как на добыче нераспределенных запасов, так и на торговых комиссиях. Торговые комиссии предоставляют шахтерам источник дохода от распределенных запасов, который колеблется в зависимости от спроса на переводы Биткойна.
Наконец, одним из основных долгосрочных преимуществ добычи Биткойн является возможность повторного использования побочных продуктов в процессе эксплуатации - тепла. Огромное количество тепла, которое выделяется, когда электричество проходит через майнинговые установки, может быть захвачено и перенаправлено на другие нужды, такие как промышленные процессы, тепличное сельское хозяйство или отопление жилых и районных зон. Это открывает новые источники дохода для майнеров.
Сравнение воздействия на окружающую среду
Как известно, золотодобыча по своей сути является ресурсной деятельностью и оставляет долговременные физические следы: такие как вырубка лесов, загрязнение воды, отходные бассейны и разрушение экосистем. Во многих регионах это также вызывает опасения по поводу земельных прав и безопасности работников.
С другой стороны, Биткойн-майнинг не связан с физической добычей, а полностью зависит от электроэнергии. Это предоставляет возможности для интеграции с местной инфраструктурой. Поскольку майнинг-установки обладают ликвидностью и могут быть прерваны, они могут служить стабилизаторами электросети и монетизировать энергоресурсы, которые в противном случае были бы потрачены впустую или изолированы.
Биткойн-майнинг также демонстрирует потенциал в качестве субсидии для чистой энергии и может использоваться как способ подтверждения подключения к электросети. С помощью совместного размещения с возобновляемыми источниками энергии или атомными электростанциями, майнеры могут улучшить экономическую эффективность проектов до подключения к электросети.
Стоит отметить, что по сравнению с традиционными отраслями, углеродные выбросы Биткойна в среднем ниже и более прозрачны. Можно сказать, что Биткойн даже необходим для успешного перехода к электросетям, основанным на возобновляемых источниках энергии.
Сравнение инвестиционных характеристик
Оба этих сектора имеют циклический характер и чувствительны к ценам на свои производственные активы. Однако, в отличие от золотых шахтеров, которые обычно работают по многолетнему графику, Биткойн-майнеры могут быстрее масштабировать свои операции в зависимости от рыночных условий. Это делает Биткойн-майнинг более гибким, но также более волатильным.
Публично торгуемые компании по добыче биткойнов, как правило, торгуются как акции технологических компаний с высоким бета-коэффициентом, что отражает их чувствительность к ценам на биткоин и более широкие настроения к риску. Тем не менее, золотодобывающие компании имеют гораздо более длительную историю и часто хеджируют будущее производство, что может снизить их чувствительность к колебаниям цены на золото.
Способы формирования капитала также различаются. Золотые шахтеры обычно привлекают капитал на основе оценки запасов и долгосрочного плана разработки шахт. В отличие от них, Биткойн-майнеры часто действуют более оппортунистично и в последние годы обычно привлекают средства через прямые или конвертируемые акции, чтобы поддержать быстрые обновления оборудования или расширение дата-центров.
Вывод
Золото и Биткойн в долгосрочной перспективе могут играть схожую макроэкономическую роль, но их производственные экосистемы структурно различаются. Добыча золота развивается медленно, относится к физической добыче, и наносит вред окружающей среде, затрачивая много ресурсов. Добыча Биткойна же более быстрая, модульная и может всё больше сочетаться с современными энергетическими системами.
Для инвесторов это означает, что майнеры Биткойна являются несовершенной цифровой аналогией золотых шахтеров. Напротив, они представляют собой новый класс капиталоемкой инфраструктуры, который сочетает в себе инвестиционные возможности товарных циклов, энергетических рынков и технологических разрушений.
В качестве инвестиции, Биткойн-майнеры не только предоставляют возможности для инвестиций в дефицит, но также вовлечены в рост инфраструктуры дата-центров, рынка энергии и возможности монетизации вычислительной мощности - это интеграция, которую традиционная добыча не может обеспечить.