Слияние RWA и Децентрализованных финансов: внедрение Программируемости в финансы
Недавно председатель фонда Solana Лили Лиу, обсуждая токенизацию реальных активов (RWA), отметила, что большинство RWA, хотя и имеют ценность, но не имеют цены, поскольку ими не торгуют. Эта точка зрения точно отражает основную проблему, с которой сталкивается текущее развитие RWA: несмотря на то, что сами RWA имеют реальную ценность, отсутствие сценариев применения на блокчейне и постоянной ликвидности приводит к разрыву между ценностью и ценой активов, что затрудняет их истинное свободное обращение. Значение RWA заключается не только в простой передаче активов на блокчейн, но и в важности активации их ликвидности через размещение на блокчейне, что позволяет преобразовать ценность активов из "видимой на блокчейне" в "доступной на блокчейне". В этом процессе интеграция RWA с Децентрализованными финансами (DeFi) имеет решающее значение.
Проблема RWA: "Эффект острова" цепочечных активов
Когда речь заходит о RWA, люди часто представляют себе несколько захватывающих сцен: квартиры в Манхэттене, разделенные на доли NFT, акции Tesla, превращенные в токены на блокчейне. Эти идеи постепенно становятся реальностью, все больше физических активов начинает мигрировать на блокчейн. Согласно статистике, по состоянию на 26 марта, общая рыночная капитализация сектора RWA (без учета стейблкоинов) приблизилась к 20 миллиардам долларов, увеличившись на 25,4% с начала года, и показав рост на 109,27% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, что значительно превышает показатели других криптоактивов.
Эти впечатляющие данные отражают признание и принятие концепции RWA на рынке. В традиционной финансовой системе финансовым учреждениям обычно требуется несколько месяцев для завершения выпуска частных облигаций, а расчет по поставке золота на Лондонской бирже металлов занимает 72 часа. Однако на блокчейне мы уже смогли сократить время размещения активов на секунды, а торговые сборы составляют всего несколько долларов. Эта огромная разница в эффективности привлекает все большее внимание и участие традиционных финансовых учреждений.
Тем не менее, несмотря на то что рынок RWA может стать следующим рынком с миллиардными оборотами, если инновации останутся на уровне "активов на блокчейне", RWA будет лишь оболочкой традиционных финансовых продуктов, обернутой в технологии блокчейна, и его потенциал не сможет быть полностью раскрыт. Например, в случае традиционных облигаций, после токенизации они могут обеспечить расчет T+0, но если отсутствуют ликвидные пулы, кредитные соглашения или рынок деривативов, эти токены по-прежнему останутся лишь "электронными сертификатами", контролируемыми централизованными учреждениями. Как сказал один эксперт по кредитам: "Недостаточная практичность RWA ограничивает ликвидность качественных активов на блокчейне."
Более важно, что в процессе перевода активов на блокчейн традиционные финансовые учреждения обычно сталкиваются с громоздкими процессами клиринга, хранения и соблюдения нормативных требований. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также значительно ограничивают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизированные платформы, возглавляемые крупными финансовыми учреждениями, часто реконструируют финансовые привилегии через строгую идентификацию и высокие барьеры для входа. Например, фонды одной инвестиционной компании открыты только для институциональных инвесторов с капиталом от миллиона долларов; так называемая "демократизация" часто оказывается лишь лозунгом для элиты, не позволяя обычным инвесторам действительно получить выгоду.
Нет DeFi в RWA: незавершенная инновационная революция
Хотя это уже упоминалось несколько раз, но в условиях продолжающейся популярности RWA мы все же должны подчеркнуть: развитие RWA должно быть интегрировано с Децентрализованными финансами.
Хотя традиционные финансовые учреждения в процессе токенизации активов являются, безусловно, соответствующими нормам и надежными, их территориальные ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют глобальный оборот токенизированных активов. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA могут циркулировать только в замкнутом круге, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом. А без поддержки DeFi RWA не смогут сформировать действительно открытую и свободную рыночную систему, что приведет к низкой эффективности торговли и несовершенной механике ценообразования, в конечном итоге это может перерасти в совершенно новые "острова активов".
Однако открытость и преимущества децентрализации DeFi привнесли новую жизнь в токенизацию RWA. На примере недвижимости, RWA когда-то была одной из самых спорных областей на рынке. Как позволить обычным инвесторам участвовать в здании офисов стоимостью в несколько сотен миллионов долларов? Ответ, который дает DeFi, заключается в упаковке ипотечного кредита этого офисного здания в NFT и его разделении на токены с различными уровнями риска, подключая их к ликвидному пулу. Таким образом, обычные инвесторы могут купить токены "низкого риска" за 50 долларов и получать фиксированный доход от аренды офисного здания; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого риска" для кредитного арбитража.
Эта модель "фрагментации + программируемости" позволяет однозначной стоимости актива раскладываться на многомерные доходные комбинации для глобальных инвесторов. Благодаря ликвидным пулам DeFi токены RWA могут не только предоставить инвесторам более разнообразный выбор, но и повысить общую ликвидность рынка, способствуя эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA и Децентрализованных финансов (DeFi) предоставит рынку более стабильные каналы дохода. Текущая доходность американских облигаций составляет около 5%, в то время как с помощью кредитных протоколов в DeFi инвесторы часто могут получить более привлекательную отдачу. В этом случае RWA не только сможет предоставить DeFi экосистеме больше активов с реальной поддержкой, но и эффективные механизмы сопоставления и ликвидации DeFi смогут обеспечить более эффективные рыночные услуги для RWA. Таким образом, DeFi не только предоставляет RWA каналы для ликвидности, но и через прозрачность и эффективность платформы приносит инвесторам больший потенциал дохода. Это привлечет больше инвесторов на токенизированный рынок, что дополнительно расширит спрос и область применения RWA.
С другой стороны, развитие Децентрализованных финансов (DeFi) также невозможно без надежной поддержки активов реального мира (RWA). В прошлом доходы DeFi в основном зависели от таких действий, как залог, заимствование и торговля высоковолатильными криптоактивами, но часто выявляли реальные проблемы, такие как нехватка ликвидности и снижение доходности. Введение активов RWA может не только принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, но и предоставить пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада. По сравнению с традиционными высоковолатильными активами, такая стабильность как раз и необходима платформам DeFi для привлечения институциональных инвестиций и долгосрочных инвесторов. Благодаря стабильности и соблюдению норм RWA, уникальная эффективность и открытость DeFi могут быть более полно реализованы в будущем, открывая путь к следующему периоду процветания.
Заключение
Слияние RWA и Децентрализованных финансов по своей сути заключается в интеграции логики традиционных финансов в программируемую природу блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически преобразовывать доход от аренды в токенизированные процентные ставки по депозитам, когда цифровое произведение искусства может быть фрагментировано в сотни залогов в DeFi-кредитных пулах, финансы перестанут быть игрой меньшинства и станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится подорвать ценность золота, а позволяет каждому стать "маркет-мейкером" своих активов. Как сказал Сатоши Накамото в заголовке газеты, выгравированном в генезис-блоке: "Министр финансов стоит на краю второго раунда банковского спасения" — пятнадцать лет спустя RWA и Децентрализованные финансы объединяются, чтобы написать следующую главу: "Токенизация касается перестройки традиционных финансов".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Поделиться
комментарий
0/400
IfIWereOnChain
· 08-02 08:36
Давай поговорим о DeFi, когда закончим с RWA.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LowCapGemHunter
· 07-30 09:08
Убирайся, пусть остров хранится, он очень полезен!
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftDeepBreather
· 07-30 09:06
в блокчейне старый актер снова вдохновился
Посмотреть ОригиналОтветить0
governance_ghost
· 07-30 09:01
Это всё? rwa уже не рано испортила.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GmGmNoGn
· 07-30 08:45
Путь верный, уверен в RWA
Посмотреть ОригиналОтветить0
OldLeekConfession
· 07-30 08:42
Доходность высокая до абсурда, абсурдная до того, что не осмеливаюсь подняться на борт.
RWA и Децентрализованные финансы: активация ценности активов в блокчейне, ведение финансовых инноваций
Слияние RWA и Децентрализованных финансов: внедрение Программируемости в финансы
Недавно председатель фонда Solana Лили Лиу, обсуждая токенизацию реальных активов (RWA), отметила, что большинство RWA, хотя и имеют ценность, но не имеют цены, поскольку ими не торгуют. Эта точка зрения точно отражает основную проблему, с которой сталкивается текущее развитие RWA: несмотря на то, что сами RWA имеют реальную ценность, отсутствие сценариев применения на блокчейне и постоянной ликвидности приводит к разрыву между ценностью и ценой активов, что затрудняет их истинное свободное обращение. Значение RWA заключается не только в простой передаче активов на блокчейн, но и в важности активации их ликвидности через размещение на блокчейне, что позволяет преобразовать ценность активов из "видимой на блокчейне" в "доступной на блокчейне". В этом процессе интеграция RWA с Децентрализованными финансами (DeFi) имеет решающее значение.
Проблема RWA: "Эффект острова" цепочечных активов
Когда речь заходит о RWA, люди часто представляют себе несколько захватывающих сцен: квартиры в Манхэттене, разделенные на доли NFT, акции Tesla, превращенные в токены на блокчейне. Эти идеи постепенно становятся реальностью, все больше физических активов начинает мигрировать на блокчейн. Согласно статистике, по состоянию на 26 марта, общая рыночная капитализация сектора RWA (без учета стейблкоинов) приблизилась к 20 миллиардам долларов, увеличившись на 25,4% с начала года, и показав рост на 109,27% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, что значительно превышает показатели других криптоактивов.
Эти впечатляющие данные отражают признание и принятие концепции RWA на рынке. В традиционной финансовой системе финансовым учреждениям обычно требуется несколько месяцев для завершения выпуска частных облигаций, а расчет по поставке золота на Лондонской бирже металлов занимает 72 часа. Однако на блокчейне мы уже смогли сократить время размещения активов на секунды, а торговые сборы составляют всего несколько долларов. Эта огромная разница в эффективности привлекает все большее внимание и участие традиционных финансовых учреждений.
Тем не менее, несмотря на то что рынок RWA может стать следующим рынком с миллиардными оборотами, если инновации останутся на уровне "активов на блокчейне", RWA будет лишь оболочкой традиционных финансовых продуктов, обернутой в технологии блокчейна, и его потенциал не сможет быть полностью раскрыт. Например, в случае традиционных облигаций, после токенизации они могут обеспечить расчет T+0, но если отсутствуют ликвидные пулы, кредитные соглашения или рынок деривативов, эти токены по-прежнему останутся лишь "электронными сертификатами", контролируемыми централизованными учреждениями. Как сказал один эксперт по кредитам: "Недостаточная практичность RWA ограничивает ликвидность качественных активов на блокчейне."
Более важно, что в процессе перевода активов на блокчейн традиционные финансовые учреждения обычно сталкиваются с громоздкими процессами клиринга, хранения и соблюдения нормативных требований. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также значительно ограничивают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизированные платформы, возглавляемые крупными финансовыми учреждениями, часто реконструируют финансовые привилегии через строгую идентификацию и высокие барьеры для входа. Например, фонды одной инвестиционной компании открыты только для институциональных инвесторов с капиталом от миллиона долларов; так называемая "демократизация" часто оказывается лишь лозунгом для элиты, не позволяя обычным инвесторам действительно получить выгоду.
Нет DeFi в RWA: незавершенная инновационная революция
Хотя это уже упоминалось несколько раз, но в условиях продолжающейся популярности RWA мы все же должны подчеркнуть: развитие RWA должно быть интегрировано с Децентрализованными финансами.
Хотя традиционные финансовые учреждения в процессе токенизации активов являются, безусловно, соответствующими нормам и надежными, их территориальные ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют глобальный оборот токенизированных активов. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA могут циркулировать только в замкнутом круге, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом. А без поддержки DeFi RWA не смогут сформировать действительно открытую и свободную рыночную систему, что приведет к низкой эффективности торговли и несовершенной механике ценообразования, в конечном итоге это может перерасти в совершенно новые "острова активов".
Однако открытость и преимущества децентрализации DeFi привнесли новую жизнь в токенизацию RWA. На примере недвижимости, RWA когда-то была одной из самых спорных областей на рынке. Как позволить обычным инвесторам участвовать в здании офисов стоимостью в несколько сотен миллионов долларов? Ответ, который дает DeFi, заключается в упаковке ипотечного кредита этого офисного здания в NFT и его разделении на токены с различными уровнями риска, подключая их к ликвидному пулу. Таким образом, обычные инвесторы могут купить токены "низкого риска" за 50 долларов и получать фиксированный доход от аренды офисного здания; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого риска" для кредитного арбитража.
Эта модель "фрагментации + программируемости" позволяет однозначной стоимости актива раскладываться на многомерные доходные комбинации для глобальных инвесторов. Благодаря ликвидным пулам DeFi токены RWA могут не только предоставить инвесторам более разнообразный выбор, но и повысить общую ликвидность рынка, способствуя эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA и Децентрализованных финансов (DeFi) предоставит рынку более стабильные каналы дохода. Текущая доходность американских облигаций составляет около 5%, в то время как с помощью кредитных протоколов в DeFi инвесторы часто могут получить более привлекательную отдачу. В этом случае RWA не только сможет предоставить DeFi экосистеме больше активов с реальной поддержкой, но и эффективные механизмы сопоставления и ликвидации DeFi смогут обеспечить более эффективные рыночные услуги для RWA. Таким образом, DeFi не только предоставляет RWA каналы для ликвидности, но и через прозрачность и эффективность платформы приносит инвесторам больший потенциал дохода. Это привлечет больше инвесторов на токенизированный рынок, что дополнительно расширит спрос и область применения RWA.
С другой стороны, развитие Децентрализованных финансов (DeFi) также невозможно без надежной поддержки активов реального мира (RWA). В прошлом доходы DeFi в основном зависели от таких действий, как залог, заимствование и торговля высоковолатильными криптоактивами, но часто выявляли реальные проблемы, такие как нехватка ликвидности и снижение доходности. Введение активов RWA может не только принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, но и предоставить пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада. По сравнению с традиционными высоковолатильными активами, такая стабильность как раз и необходима платформам DeFi для привлечения институциональных инвестиций и долгосрочных инвесторов. Благодаря стабильности и соблюдению норм RWA, уникальная эффективность и открытость DeFi могут быть более полно реализованы в будущем, открывая путь к следующему периоду процветания.
Заключение
Слияние RWA и Децентрализованных финансов по своей сути заключается в интеграции логики традиционных финансов в программируемую природу блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически преобразовывать доход от аренды в токенизированные процентные ставки по депозитам, когда цифровое произведение искусства может быть фрагментировано в сотни залогов в DeFi-кредитных пулах, финансы перестанут быть игрой меньшинства и станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится подорвать ценность золота, а позволяет каждому стать "маркет-мейкером" своих активов. Как сказал Сатоши Накамото в заголовке газеты, выгравированном в генезис-блоке: "Министр финансов стоит на краю второго раунда банковского спасения" — пятнадцать лет спустя RWA и Децентрализованные финансы объединяются, чтобы написать следующую главу: "Токенизация касается перестройки традиционных финансов".