Криптоактивы венчурный капитал: от безумия к разумности
Когда-то новости о финансировании каждого криптоактива вызывали неописуемый восторг. Seed-раунды финансирования становились значительными событиями, и сообщения об анонимных командах, собирающих огромные суммы для инновационных протоколов, сыпались как из рога изобилия. Однако нынче ситуация кардинально изменилась.
Недавно стало известно, что одна компания в сфере платежной инфраструктуры завершила раунд финансирования серии A на сумму 36 миллионов долларов, и эта новость была просто классифицирована как "корпоративные решения на основе блокчейна", что больше не привлекает особого внимания. Это изменение отражает процесс зрелости Криптоактивы.
С 2020 года поздние сделки венчурного капитала в сфере криптоактивов впервые превысили ранние сделки, составив 65% против 35%. Это знаменует собой переход отрасли от прежней модели финансирования на стадии посевного раунда к более зрелой инвестиционной стадии.
Современная среда криптоинвестиций претерпела значительные изменения. Процедуры должной осмотрительности стали более строгими, соблюдение нормативных требований стало приоритетом, а уровень институционального участия возрос. Презентация проектов стала более профессиональной, процессы KYC, юридические команды и устойчивые модели дохода стали стандартом.
В качестве примера одной компании, она собрала 36 миллионов долларов для "Унифицированных платежей на блокчейне". Другая компания собрала 7 миллионов долларов для "Платежных услуг на основе стабильных монет". Все это инфраструктурные проекты для бизнеса, которые, хотя и кажутся скучными, имеют прибыльность и масштабируемость.
В первом квартале 2025 года в индустрии криптоактивов было совершено 446 сделок, общий объем инвестиций составил 4,9 миллиарда долларов, что на 40% больше по сравнению с предыдущим периодом. Ожидается, что общий объем финансирования за 2025 год может достигнуть 18 миллиардов долларов. Однако крупные сделки часто искажают общие данные. Например, один суверенный фонд инвестировал 2 миллиарда долларов в одну из торговых платформ, и такие крупные сделки скрывают угнетенное состояние всей экосистемы.
Стоит отметить, что корреляция между ценой биткойна и венчурной активностью в 2023 году прервалась. Биткойн достиг нового рекорда, в то время как венчурная активность по-прежнему остается на низком уровне. Это может быть связано с тем, что институциональные инвесторы могут получить доступ к криптоактивам, покупая ETF на биткойн, не предоставляя финансирование рискованным стартапам.
Реальность венчурного капитала: от восторга к разуму
Рынок рисковых инвестиций в криптоактивы снизился на 70% с пиковых 23 миллиарда долларов в 2022 году до всего 6 миллиардов долларов в 2024 году. Количество сделок также резко сократилось с 941 в первом квартале 2022 года до 182 в первом квартале 2025 года.
Более того, с 2017 года из 7650 компаний, привлеченных в рамках посевного финансирования, только 17% вышли на раунд A, и лишь 1% достигли раунда C. Эти данные раскрывают жестокую реальность венчурного капитала в сфере криптоактивов.
Инвестиционные приоритеты также значительно изменились. Ранее популярные проекты в области игр, NFT и DAO почти исчезли из списка интересов венчурного капитала. В первом квартале 2025 года компании по торговле и инфраструктуре привлекли большую часть венчурных инвестиций, протоколы DeFi собрали 763 миллиона долларов. В то время как категория Web3/NFT/DAO/игры упала на четвертое место в распределении капитала.
Это отражает смещение внимания венчурного капитала к действительно прибыльным бизнесам, а не просто к спекулятивным проектам, основанным на нарративах. Инфраструктура, реальные приложения и протоколы, создающие реальные затраты, которые действительно движут Криптоактивы, получили финансирование.
Рост искусственного интеллекта также стал основным конкурентом венчурного капитала. В отличие от криптоигр, приложения ИИ с более четким путем получения дохода пользуются большим спросом.
От посевного раунда до раунда А: суровая реальность
Криптоактивы имеют коэффициент выпусков с посевного раунда до раунда A всего 17%, что означает, что каждая шестая компания, собравшая средства на посевном раунде, не может получить значительное последующее финансирование. Для сравнения, этот показатель в традиционной технологической отрасли составляет около 25-30%.
Этот низкий уровень выпуска отражает долгосрочные проблемы в индустрии криптоактивов. В прошлом многие проекты полагались лишь на привлечение венчурного капитала, создание кажущихся инновационными продуктов, запуск токенов, а затем на то, чтобы розничные инвесторы обеспечивали ликвидность для выхода. Однако эта модель больше не работает.
Большинство токенов, выпущенных в 2024 году, торгуются всего лишь за небольшую часть своей первоначальной оценки. Проектов с месячным доходом более 1 миллиона долларов очень мало. Когда путь выхода токенов на рынок больше не так прост, истинный уровень выпускников начинает постепенно проявляться.
Сегодня венчурные капиталы начали обращать внимание на традиционные бизнес-проблемы: "Как вы зарабатываете деньги?" и "Когда вы сможете стать прибыльным?" Это свидетельствует о том, что Криптоактивы индустрия движется в более зрелом и рациональном направлении.
Тенденция централизации
Несмотря на снижение общего объема сделок, медианный размер раундов seed значительно увеличился. Это указывает на то, что отрасль сосредотачивается на меньшем количестве более крупных инвестиционных проектов. Для основателей, если они не находятся в ядре круга, получить финансирование станет значительно сложнее.
Топовые фонды не только выбирают качественные проекты, но и активно обеспечивают, чтобы компании из их инвестиционного портфеля продолжали получать финансовую поддержку. Например, в портфеле одного известного фонда 44% компаний участвуют в последующих раундах финансирования с участием этого фонда.
Перспективы на будущее
Криптовалютная индустрия переживает переход от спекулятивной к существенной. Рынок начинает применять более строгие стандарты производительности, что является проблемой для основателей, которые привыкли привлекать капитал на основе потенциала токена, а не фундаментальных показателей бизнеса.
Тем не менее, для компаний, которые стремятся решить реальные проблемы и построить настоящий бизнес, возможности по-прежнему существуют. Конкуренция за финансирование сократилась, инвесторы стали более сосредоточенными, а критерии успеха стали более ясными.
Оставшиеся институциональные инвесторы больше не ищут следующий "мем-токен" или спекулятивный проект, а сосредотачиваются на компаниях, которые могут создать реальную ценность. Основатели и инвесторы, выжившие в этой трансформации, будут строить инфраструктуру для следующей главы криптоактивов, которая в этот раз будет основана на прочных коммерческих основах.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
6
Поделиться
комментарий
0/400
TokenToaster
· 07-30 03:53
Проснулся, стало не так шумно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTArchaeologis
· 07-30 03:51
Цифровое наследие, как нефрит, имеет тепло
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenDustCollector
· 07-30 03:49
Рынок остыл, кто ещё спешит?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SquidTeacher
· 07-30 03:48
Никто не ловит падающий нож, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugResistant
· 07-30 03:34
мир криптовалют наконец-то начал видеть перспективы?
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquiditySurfer
· 07-30 03:34
Проснись, доходность LP уже не такая привлекательная, следовать нужно за соответствием, хм.
Шифрование венчурного капитала: от безумного спекулирования к рациональному ориентированию на ценность
Криптоактивы венчурный капитал: от безумия к разумности
Когда-то новости о финансировании каждого криптоактива вызывали неописуемый восторг. Seed-раунды финансирования становились значительными событиями, и сообщения об анонимных командах, собирающих огромные суммы для инновационных протоколов, сыпались как из рога изобилия. Однако нынче ситуация кардинально изменилась.
Недавно стало известно, что одна компания в сфере платежной инфраструктуры завершила раунд финансирования серии A на сумму 36 миллионов долларов, и эта новость была просто классифицирована как "корпоративные решения на основе блокчейна", что больше не привлекает особого внимания. Это изменение отражает процесс зрелости Криптоактивы.
С 2020 года поздние сделки венчурного капитала в сфере криптоактивов впервые превысили ранние сделки, составив 65% против 35%. Это знаменует собой переход отрасли от прежней модели финансирования на стадии посевного раунда к более зрелой инвестиционной стадии.
Современная среда криптоинвестиций претерпела значительные изменения. Процедуры должной осмотрительности стали более строгими, соблюдение нормативных требований стало приоритетом, а уровень институционального участия возрос. Презентация проектов стала более профессиональной, процессы KYC, юридические команды и устойчивые модели дохода стали стандартом.
В качестве примера одной компании, она собрала 36 миллионов долларов для "Унифицированных платежей на блокчейне". Другая компания собрала 7 миллионов долларов для "Платежных услуг на основе стабильных монет". Все это инфраструктурные проекты для бизнеса, которые, хотя и кажутся скучными, имеют прибыльность и масштабируемость.
В первом квартале 2025 года в индустрии криптоактивов было совершено 446 сделок, общий объем инвестиций составил 4,9 миллиарда долларов, что на 40% больше по сравнению с предыдущим периодом. Ожидается, что общий объем финансирования за 2025 год может достигнуть 18 миллиардов долларов. Однако крупные сделки часто искажают общие данные. Например, один суверенный фонд инвестировал 2 миллиарда долларов в одну из торговых платформ, и такие крупные сделки скрывают угнетенное состояние всей экосистемы.
Стоит отметить, что корреляция между ценой биткойна и венчурной активностью в 2023 году прервалась. Биткойн достиг нового рекорда, в то время как венчурная активность по-прежнему остается на низком уровне. Это может быть связано с тем, что институциональные инвесторы могут получить доступ к криптоактивам, покупая ETF на биткойн, не предоставляя финансирование рискованным стартапам.
Реальность венчурного капитала: от восторга к разуму
Рынок рисковых инвестиций в криптоактивы снизился на 70% с пиковых 23 миллиарда долларов в 2022 году до всего 6 миллиардов долларов в 2024 году. Количество сделок также резко сократилось с 941 в первом квартале 2022 года до 182 в первом квартале 2025 года.
Более того, с 2017 года из 7650 компаний, привлеченных в рамках посевного финансирования, только 17% вышли на раунд A, и лишь 1% достигли раунда C. Эти данные раскрывают жестокую реальность венчурного капитала в сфере криптоактивов.
Инвестиционные приоритеты также значительно изменились. Ранее популярные проекты в области игр, NFT и DAO почти исчезли из списка интересов венчурного капитала. В первом квартале 2025 года компании по торговле и инфраструктуре привлекли большую часть венчурных инвестиций, протоколы DeFi собрали 763 миллиона долларов. В то время как категория Web3/NFT/DAO/игры упала на четвертое место в распределении капитала.
Это отражает смещение внимания венчурного капитала к действительно прибыльным бизнесам, а не просто к спекулятивным проектам, основанным на нарративах. Инфраструктура, реальные приложения и протоколы, создающие реальные затраты, которые действительно движут Криптоактивы, получили финансирование.
Рост искусственного интеллекта также стал основным конкурентом венчурного капитала. В отличие от криптоигр, приложения ИИ с более четким путем получения дохода пользуются большим спросом.
От посевного раунда до раунда А: суровая реальность
Криптоактивы имеют коэффициент выпусков с посевного раунда до раунда A всего 17%, что означает, что каждая шестая компания, собравшая средства на посевном раунде, не может получить значительное последующее финансирование. Для сравнения, этот показатель в традиционной технологической отрасли составляет около 25-30%.
Этот низкий уровень выпуска отражает долгосрочные проблемы в индустрии криптоактивов. В прошлом многие проекты полагались лишь на привлечение венчурного капитала, создание кажущихся инновационными продуктов, запуск токенов, а затем на то, чтобы розничные инвесторы обеспечивали ликвидность для выхода. Однако эта модель больше не работает.
Большинство токенов, выпущенных в 2024 году, торгуются всего лишь за небольшую часть своей первоначальной оценки. Проектов с месячным доходом более 1 миллиона долларов очень мало. Когда путь выхода токенов на рынок больше не так прост, истинный уровень выпускников начинает постепенно проявляться.
Сегодня венчурные капиталы начали обращать внимание на традиционные бизнес-проблемы: "Как вы зарабатываете деньги?" и "Когда вы сможете стать прибыльным?" Это свидетельствует о том, что Криптоактивы индустрия движется в более зрелом и рациональном направлении.
Тенденция централизации
Несмотря на снижение общего объема сделок, медианный размер раундов seed значительно увеличился. Это указывает на то, что отрасль сосредотачивается на меньшем количестве более крупных инвестиционных проектов. Для основателей, если они не находятся в ядре круга, получить финансирование станет значительно сложнее.
Топовые фонды не только выбирают качественные проекты, но и активно обеспечивают, чтобы компании из их инвестиционного портфеля продолжали получать финансовую поддержку. Например, в портфеле одного известного фонда 44% компаний участвуют в последующих раундах финансирования с участием этого фонда.
Перспективы на будущее
Криптовалютная индустрия переживает переход от спекулятивной к существенной. Рынок начинает применять более строгие стандарты производительности, что является проблемой для основателей, которые привыкли привлекать капитал на основе потенциала токена, а не фундаментальных показателей бизнеса.
Тем не менее, для компаний, которые стремятся решить реальные проблемы и построить настоящий бизнес, возможности по-прежнему существуют. Конкуренция за финансирование сократилась, инвесторы стали более сосредоточенными, а критерии успеха стали более ясными.
Оставшиеся институциональные инвесторы больше не ищут следующий "мем-токен" или спекулятивный проект, а сосредотачиваются на компаниях, которые могут создать реальную ценность. Основатели и инвесторы, выжившие в этой трансформации, будут строить инфраструктуру для следующей главы криптоактивов, которая в этот раз будет основана на прочных коммерческих основах.