Токенизация волны: границы активов пересматриваются «Большое, если нет недостатка, его использование не иссякнет; большое изобилие, если оно не переполнено, его использование не истощится.»

Независимо от того, как вы это называете: ETF, Delta-1 своп, стабильные токены, токенизация активов RWA... в конце концов, это одно и то же: инструмент, который привязывает к основным финансовым активам и обеспечивает синтетическое покрытие 1:1, цель которого — позволить большему числу людей более удобно и свободно взаимодействовать и торговать этими активами. ETF (биржевой индексный фонд) по своей сути является фондом, отслеживающим определенный класс активов или индекс, который может торговаться на бирже, позволяя инвесторам эффективно участвовать в этом классе активов без необходимости самостоятельно управлять корзиной активов. Стабильные токены, хотя и звучат современно, на самом деле имеют ту же логику: они привязываются к ценам фиатной валюты, предоставляя на блокчейне стабильный и ликвидный цифровой инструмент, позволяющий пользователям держать эквивалент долларов США или другой фиатной валюты в мире блокчейна. Контракты Delta-1 являются инструментом, который обычно используют институциональные инвесторы. В некоторых регионах с ограничениями на иностранные инвестиции или налоговым контролем, подписывая контракт Delta-1 с брокерами, инвесторы могут получить 1:1 финансовое покрытие (то есть дельта равна 1) без необходимости фактического владения активами, тем самым обходя регулирующие ограничения или комплаенс-препятствия. Прежде чем углубляться, нам необходимо вернуться к двум основным предпосылкам криптоиндустрии: во-первых, криптовалюты являются новым классом альтернативных инвестиционных активов; во-вторых, блокчейн — это новая технология распределенного реестра. Эти два аспекта часто путают, но в дальнейших обсуждениях их нужно различать. Основные цели таких синтетических активов — только две: снижение барьеров и реализация диверсификации. Например, почему 18 месяцев назад биткойн ETF привлек такое большое внимание на рынке? Потому что он идеально соответствует этим двум целям. Во-первых, для традиционных инвесторов, которые не знают, как покупать токены, не понимают, как работают кошельки и подписи, биткойн ETF позволяет им легко получать BTC через привычные брокерские системы. Во-вторых, те, кто никогда не имел дела с криптоактивами, наконец могут выделить 1%, 5% или даже 10% своих средств. Когда множество фондов и счетов делают небольшие пропорции, накопленный поток средств становится весьма значительным. Таким образом, запуск ETF на биткойн (а также на эфириум, Солану и другие) — это победа криптовалют как «класса активов», но не оказал прямой пользы блокчейну как «технологическому решению». А токенизация активов xStocks — как раз наоборот. Во-первых, если вы уже владеете криптовалютой, чтобы обменять средства на фиат, затем перевести их на брокерский счет и дождаться открытия рынка, чтобы в конечном итоге инвестировать в традиционные активы — весь этот процесс громоздкий и неэффективный. Теперь вы можете напрямую на платформе Gate использовать свои существующие криптоактивы для участия в торговле традиционными активами с почти нулевыми накладными расходами. Во-вторых, логика диверсификации все еще актуальна. Весь рынок криптовалют по своей сути является областью высокорисковых активов; если вы не хотите нести слишком высокий риск, вы можете оставить средства на стабильных токенах, что относительно безопасно, но также ограничивает доходность. В отрасли на самом деле не хватает опций со средним уровнем риска, и токенизация активов как раз заполняет этот пробел, предлагая совершенно новые возможности распределения активов. Таким образом, токенизация больше похожа на победу технологии блокчейн, а не самих криптовалют. Подумайте, мы впервые реализовали межрынковую ротацию в системе криптоактивов: без необходимости выводить средства, без необходимости переключаться на традиционную финансовую систему, пользователи могут торговать токенизированными активами круглосуточно и без выходных; все торговые пары поддерживают USDT, без необходимости обмена на соответствующую фиатную валюту, и поддерживают эффективный кросс-цепной расчет, позволяя свободно переводить средства. Эта механика также избегает волатильности курсов и затрат на мосты. Более того, мы успешно реализовали механизм взаимного залога: пользователи могут использовать уже имеющиеся криптоактивы в качестве залога для получения длинных и коротких позиций по традиционным акциям. Это проблема, которую банки и брокеры пытались решить на протяжении многих лет, но так и не решили, а мы уже это реализовали. Синтетические активы по своей сути являются инструментами代理. Например, если вы считаете, что в будущем цена на нефть вырастет, вы, конечно, не купите бочку нефти и не будете хранить ее у себя дома. С того момента, как человек вышел из эпохи бартерной торговли, эта финансовая концепция «представления ценности» начала эволюционировать и продолжает развиваться до сих пор. Токенизация — это просто последний этап, и в будущем классы активов, которые можно будет привязать, станут более разнообразными. С другой стороны, хотя теория распределения активов не является древней наукой, она развивалась более семидесяти лет. Современная теория портфеля (Modern Portfolio Theory) с 1952 года широко принята и применима ко всем классам активов. Сегодня на рынке уже существуют ETF на отдельные токены, и в будущем появится ETF, представляющий корзину криптоактивов, или ETF на криптоиндекс — это просто вопрос времени. Напротив, токенизация традиционных активов только начинается, и в будущем токенизированные продукты, которые могут привязать корзину акций или отслеживать индексы MSCI, также станут основными инвестиционными инструментами. Так что все это — лишь начало.
#以太坊交易量飙升#
#比特币市场分析#
#RWA热潮#