Частная продажа токенов: новая попытка открыть первичный рынок
Вне горячей темы стейблкоинов, токенизация акционерного капитала становится новым объектом внимания на рынке. Недавно стартап Web3 Jarsy завершил финансирование на сумму 5 миллионов долларов на стадии Pre-seed, его цель заключается в том, чтобы с помощью технологии блокчейн реконструировать способ участия в частном капитале, позволяя обычным инвесторам участвовать в росте незарегистрированных компаний с низким порогом входа. Этот шаг вызвал широкое обсуждение рынка по теме "токенизации частного капитала".
Частная продажа токенизации: открытие островов активов
Частный рынок долгое время оставался одной из самых закрытых областей в финансовой сфере. Jarsy создала индексную систему, включающую 30 ведущих непубличных компаний, для оценки общей производительности этих Pre-IPO компаний. Данные показывают, что эти компании обладают значительной инвестиционной привлекательностью.
С начала 2021 года по первый квартал 2025 года индекс накопительно вырос на 81%, что значительно превышает 51% индекса Nasdaq 100 за тот же период. Даже на фоне общего падения рынка в первом квартале 2025 года эти незарегистрированные ведущие компании все равно продемонстрировали 13% рост вопреки тенденциям. Это не только отражает фундаментальные преимущества этих компаний, но и подчеркивает их огромный потенциал роста перед IPO.
Однако эти высокоразвивающиеся активы на протяжении долгого времени были доступны только для небольшого числа высокообеспеченных лиц и институциональных инвесторов. Обычные инвесторы были исключены из-за высоких барьеров для входа, сложных торговых структур и ограниченной ликвидности. Токенизация частных инвестиций создана для того, чтобы разрушить эту структурную несправедливость, превратив изначально высокие барьеры и низкую ликвидность частных прав в нативные активы на блокчейне, значительно снизив барьеры для входа, упростив торговые процессы и повысив ликвидность активов.
Инновационные попытки трех крупных платформ
Jarsy: прямая токенизация акций
Jarsy как платформа токенизации блокчейн-активов стремится предоставить всемирным пользователям доступ к инвестиционным возможностям Pre-IPO, которые ранее были доступны только высокообеспеченным лицам. Его механизм работы заключается в том, что сначала осуществляется фактическое приобретение акций целевой компании, а затем эта часть прав токенизируется в виде токена 1:1 на блокчейне. Эта модель обеспечивает реальный перенос экономических прав, одновременно гарантируя полную прозрачность информации на блокчейне.
Jarsy упростила процесс инвестирования, взяв на себя сложные задачи, такие как проведение_due diligence, структурное проектирование и юридическое сопровождение, позволяя пользователям участвовать в создании инвестиционного портфеля Pre-IPO с минимальными вложениями. Эта модель связывает цену токена с оценкой компании, а инвестиционная доходность напрямую зависит от реального роста бизнеса.
Республика：Зеркальные Токены
Линейка продуктов Mirror Tokens, представленная Republic, включает в себя первичный продукт rSpaceX, который основан на блокчейне Solana и пытается "зеркалить" такие звездные компании, как SpaceX, в виде доступных для публичного размещения активов на блокчейне. Каждый токен rSpaceX связан с ожидаемой динамикой стоимости компании SpaceX, а минимальный порог инвестиций составляет всего 50 долларов.
Mirror Token использует уникальный механизм "трекера", который по сути является долговым инструментом, динамически связанным с оценкой целевой компании. Когда у целевой компании происходят значительные события, такие как IPO или поглощение, Republic будет возвращать инвесторам соответствующие доходы в зависимости от доли владения токенами. Эта инновационная структура "без владения акциями, но с дивидендами" минимизирует юридические барьеры и одновременно сохраняет основные возможности получения дохода.
Tokeny: легальная токенизация активов
Tokeny, как провайдер решений по токенизации активов реального мира (RWA), сотрудничает с платформой цифровых ценных бумаг Kerdo с целью использования технологий блокчейн для изменения способов участия профессиональных инвесторов в частном рынке в Европе. Преимущества Tokeny заключаются в стандартизации структуры продукта, встроенной логике соответствия при выпуске, а также возможности быстрой репликации и расширения в различных юрисдикциях.
Стандарт ERC-3643, используемый Tokeny, позволяет встроить контрольные логики KYC, ограничения на передачу и другие в процессе от генерации токена до передачи, что обеспечивает законность и прозрачность продукта, а инвесторы могут самостоятельно проверять безопасность на блокчейне. Этот подход не только соответствует все более строгим требованиям регулирования, но и заполняет пробел в доверии между институциональными инвесторами и активами на блокчейне.
Заключение
Возрождение токенизации частных акций знаменует собой структурные изменения на первичном рынке под воздействием технологий блокчейна. Хотя эта инновация снизила барьеры входа, для полного преодоления глубоких барьеров между розничными и институциональными инвесторами все еще существует множество вызовов. Токенизация RWA не является мгновенным решением, а представляет собой долгосрочный процесс, связанный с доверием, прозрачностью и институциональной реконструкцией. Эта трансформация только начинается, и ее истинное влияние и ценность еще предстоит оценить со временем.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Частная продажа токенов: новые возможности и рыночные преобразования RWA
Частная продажа токенов: новая попытка открыть первичный рынок
Вне горячей темы стейблкоинов, токенизация акционерного капитала становится новым объектом внимания на рынке. Недавно стартап Web3 Jarsy завершил финансирование на сумму 5 миллионов долларов на стадии Pre-seed, его цель заключается в том, чтобы с помощью технологии блокчейн реконструировать способ участия в частном капитале, позволяя обычным инвесторам участвовать в росте незарегистрированных компаний с низким порогом входа. Этот шаг вызвал широкое обсуждение рынка по теме "токенизации частного капитала".
Частная продажа токенизации: открытие островов активов
Частный рынок долгое время оставался одной из самых закрытых областей в финансовой сфере. Jarsy создала индексную систему, включающую 30 ведущих непубличных компаний, для оценки общей производительности этих Pre-IPO компаний. Данные показывают, что эти компании обладают значительной инвестиционной привлекательностью.
С начала 2021 года по первый квартал 2025 года индекс накопительно вырос на 81%, что значительно превышает 51% индекса Nasdaq 100 за тот же период. Даже на фоне общего падения рынка в первом квартале 2025 года эти незарегистрированные ведущие компании все равно продемонстрировали 13% рост вопреки тенденциям. Это не только отражает фундаментальные преимущества этих компаний, но и подчеркивает их огромный потенциал роста перед IPO.
Однако эти высокоразвивающиеся активы на протяжении долгого времени были доступны только для небольшого числа высокообеспеченных лиц и институциональных инвесторов. Обычные инвесторы были исключены из-за высоких барьеров для входа, сложных торговых структур и ограниченной ликвидности. Токенизация частных инвестиций создана для того, чтобы разрушить эту структурную несправедливость, превратив изначально высокие барьеры и низкую ликвидность частных прав в нативные активы на блокчейне, значительно снизив барьеры для входа, упростив торговые процессы и повысив ликвидность активов.
Инновационные попытки трех крупных платформ
Jarsy: прямая токенизация акций
Jarsy как платформа токенизации блокчейн-активов стремится предоставить всемирным пользователям доступ к инвестиционным возможностям Pre-IPO, которые ранее были доступны только высокообеспеченным лицам. Его механизм работы заключается в том, что сначала осуществляется фактическое приобретение акций целевой компании, а затем эта часть прав токенизируется в виде токена 1:1 на блокчейне. Эта модель обеспечивает реальный перенос экономических прав, одновременно гарантируя полную прозрачность информации на блокчейне.
Jarsy упростила процесс инвестирования, взяв на себя сложные задачи, такие как проведение_due diligence, структурное проектирование и юридическое сопровождение, позволяя пользователям участвовать в создании инвестиционного портфеля Pre-IPO с минимальными вложениями. Эта модель связывает цену токена с оценкой компании, а инвестиционная доходность напрямую зависит от реального роста бизнеса.
Республика：Зеркальные Токены
Линейка продуктов Mirror Tokens, представленная Republic, включает в себя первичный продукт rSpaceX, который основан на блокчейне Solana и пытается "зеркалить" такие звездные компании, как SpaceX, в виде доступных для публичного размещения активов на блокчейне. Каждый токен rSpaceX связан с ожидаемой динамикой стоимости компании SpaceX, а минимальный порог инвестиций составляет всего 50 долларов.
Mirror Token использует уникальный механизм "трекера", который по сути является долговым инструментом, динамически связанным с оценкой целевой компании. Когда у целевой компании происходят значительные события, такие как IPO или поглощение, Republic будет возвращать инвесторам соответствующие доходы в зависимости от доли владения токенами. Эта инновационная структура "без владения акциями, но с дивидендами" минимизирует юридические барьеры и одновременно сохраняет основные возможности получения дохода.
Tokeny: легальная токенизация активов
Tokeny, как провайдер решений по токенизации активов реального мира (RWA), сотрудничает с платформой цифровых ценных бумаг Kerdo с целью использования технологий блокчейн для изменения способов участия профессиональных инвесторов в частном рынке в Европе. Преимущества Tokeny заключаются в стандартизации структуры продукта, встроенной логике соответствия при выпуске, а также возможности быстрой репликации и расширения в различных юрисдикциях.
Стандарт ERC-3643, используемый Tokeny, позволяет встроить контрольные логики KYC, ограничения на передачу и другие в процессе от генерации токена до передачи, что обеспечивает законность и прозрачность продукта, а инвесторы могут самостоятельно проверять безопасность на блокчейне. Этот подход не только соответствует все более строгим требованиям регулирования, но и заполняет пробел в доверии между институциональными инвесторами и активами на блокчейне.
Заключение
Возрождение токенизации частных акций знаменует собой структурные изменения на первичном рынке под воздействием технологий блокчейна. Хотя эта инновация снизила барьеры входа, для полного преодоления глубоких барьеров между розничными и институциональными инвесторами все еще существует множество вызовов. Токенизация RWA не является мгновенным решением, а представляет собой долгосрочный процесс, связанный с доверием, прозрачностью и институциональной реконструкцией. Эта трансформация только начинается, и ее истинное влияние и ценность еще предстоит оценить со временем.