Обзор первой половины 2025 года: шифрование рынка проявляет устойчивость, потенциал развития во второй половине года созревает
В первой половине 2025 года глобальная экономика сталкивается с двойными вызовами: задержкой снижения процентных ставок и геополитической нестабильностью, из-за чего большинство классов активов показывают плохие результаты. Тем не менее, крипторынок демонстрирует исключительную устойчивость, особенно биткойн, который ведет всю отрасль к впечатляющему восстановлению. С открытием второй половины года, какие ключевые движущие силы готовятся в рынке?
В начале года широко ожидалось, что экономика США переживет резкое падение. Однако фактическая ситуация показывает, что экономика демонстрирует стабильную "мягкую посадку". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было добавлено 139 тысяч рабочих мест, уровень безработицы составляет 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% по сравнению с прошлым годом. Эти данные показывают, что хотя рынок труда и замедляется, он все еще остается здоровым. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий: в июне основной индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что немного ниже предыдущего значения. В настоящее время рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижение процентной ставки в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции усиливается. Некоторые финансовые учреждения предупреждают, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, что приведет экономику в ситуацию "стагфляции". Внутри ФРС существуют разногласия относительно пути снижения процентных ставок, что отражает противоречие между инфляцией и ростом: преждевременное снижение ставок может усугубить инфляцию, в то время как запоздалые действия могут ускорить экономический спад.
Задержка воздействия пошлин является ключевой переменной. Председатель Федеральной резервной системы заявил, что влияние пошлин на цены может проявиться в течение следующих месяцев, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Это может быть связано с тем, что компании ранее смягчили краткосрочные удары, заранее накапливая запасы, но по мере истощения запасов растущие импортные расходы постепенно будут повышать конечные цены. Если инфляция снова вырастет, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что дополнительно усилит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, политический путь остается в высокой степени неопределенным. Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление можно контролировать, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с "поздним ястребиным" ударом, даже повторением стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на глобальные рыночные тенденции.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок по-прежнему сосредоточен на ожиданиях политики смягчения. В июне 2025 года ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, прорывы в регулировании стабильных монет и оживление технологических акций способствовали общему восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 вырос на 4,96% за месяц, индекс Nasdaq увеличился на 5,93%, и в течение этого времени несколько раз обновлял исторические максимумы.
Стоит обратить внимание на производительность акций, связанных с стабильными монетами. После выхода на Нью-Йоркскую фондовую биржу 5 июня, акции одной компании, занимающейся стабильными монетами, выросли более чем на 600%, став одним из самых ярких финансовых технологий IPO 2025 года. Акции другой платформы для торговли шифрованием также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый законопроект о федеральном регулировании стейблов, который был принят Сенатом США 17 июня. Этот законопроект впервые устанавливает федеральную регуляторную базу для стейблов, четко определяя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 в долларах США или краткосрочных государственных облигациях, и запрещает алгоритмические стейблы и стейблы с процентной ставкой. Сильные ожидания "регуляторного бонуса" привели к резкому росту соответствующих акций.
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" со стороны компаний еще больше укрепила логику связи между акциями и криптовалютами. По состоянию на апрель 2025 года 228 компаний с листингом по всему миру накопили 820 000 биткойнов. Некоторые технологические гиганты увеличивают свои запасы биткойнов через облигации с возможностью конверсии, включая цифровые активы в структурное распределение своего баланса, формируя новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки криптовалюты". Эта тенденция перехода компаний от "стратегического развертывания" к "институциональному принятию" не только поддержала цену биткойна (в первой половине 2025 года рост составил 10,6%), но и повысила легитимность криптоактивов и их признание на рынке.
Смотря на вторую половину года, если законопроект о регулировании стейблов в Палате представителей будет принят и подписан в закон, это официально откроет новую эпоху регулирования стейблов. Соответствие будет ускорять приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут еще более размыты, что усилит "взаимосвязь между криптовалютами и акциями", а акции, связанные с шифрованием, могут продолжить сильные позиции, став основным двигателем структурного рынка акций в США.
В июне цена биткойна продемонстрировала устойчивость в сложной ситуации. Хотя геополитические конфликты в какой-то момент привели к падению цены ниже 100000 долларов США, она быстро восстановилась и вернулась выше 100000 долларов, показывая тенденцию к постепенному расцеплению с традиционными рискованными активами. Исследования показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через такие каналы, как ETF, и структурные изменения на рынке перерабатывают его волатильность.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, крипторынок, возможно, переживает самое глубокое парадигмальное изменение со времени своего появления. Его траектория развития больше не определяется простыми рыночными настроениями или техническими индикаторами, а демонстрирует новую жизнь под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экосистемы. Рыночные показатели июня ясно показывают, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла нового уровня в июне, и объем крипто-ETF по всему миру превысил рубеж в 1,1 триллиона долларов. Уровень участия традиционных финансовых учреждений претерпевает качественные изменения, например, крупные инвестиционные банки начали предоставлять услуги по обеспечению биткойн-кредитов, что значительно глубже, чем осторожные шаги Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время изменение монетарной политики ФРС ожидается как новое переменное для рынка, исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок ФРС обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
В сфере регулирования принятие закона о регулировании стабильных монет в США и создание лицензирования стабильных монет в Гонконге знаменует собой то, что основные финансовые центры начали строить первоначальную нормативную рамку для цифровых активов, и такая политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, сообщается, что правительство США начало строить инфраструктуру стратегических запасов биткойнов и склоняется к увеличению своих запасов биткойнов в бездефицитном бюджете. Это означает, что правительство США будет предоставлять финансирование для покупки биткойнов путем внутренней реорганизации средств или экономии средств, не увеличивая дефицит бюджета и не увеличивая налоговое бремя для налогоплательщиков.
Короче говоря, траектория развития крипторынка к 2025 году уже существенно отличается от ранней стадии, движимой чисто спекуляцией. Финансовые учреждения прогнозируют, что целевая цена биткойна в конце 2025 года составит 200000 долларов, а доминирующий нарратив этой волны рынка изменился с связи с рисковыми активами на денежные потоки. Биткойн становится инструментом для вывода средств из американских активов, что показывает, что этот рост не только цена, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций.
Текущая цена Биткойна удерживается в диапазоне высоких уровней от 100 до 120 тысяч долларов. С учетом возможного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, продолжающегося роста корпоративного шифрования и прояснения регулирующей политики, крипторынок, вероятно, ожидает новый период устойчивого развития во второй половине года.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
9
Поделиться
комментарий
0/400
CoinBasedThinking
· 07-27 22:58
Устойчивость? Отдача так себе~
Посмотреть ОригиналОтветить0
Fren_Not_Food
· 07-27 17:43
просто держите
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlwaysAnon
· 07-26 03:57
В ожидании, как猛虎出笼
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChain_Detective
· 07-25 08:55
анализ шаблонов указывает на бычий импульс, но оставайтесь бдительными к аномалиям кошельков... это не ваш типичный рыночный цикл, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainSpy
· 07-25 08:49
Кажется, что первая половина года была очень упругой.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiSherpa
· 07-25 08:45
2025 Бычий рынок только начинается 嗯～
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlVeteran
· 07-25 08:35
Старые неудачники почувствовали запах бычьего рынка и ждут, когда новички подойдут, чтобы ловить падающий нож.
Посмотреть ОригиналОтветить0
faded_wojak.eth
· 07-25 08:29
В критический момент встретить настоящие деньги!
Посмотреть ОригиналОтветить0
LuckyBearDrawer
· 07-25 08:28
Жесткость — ерунда, просто подготовка перед дампом от маркетмейкера.
Обзор первой половины 2025 года: шифрование рынок проявляет устойчивость,动力 для развития второй половины года готовится к запуску
Обзор первой половины 2025 года: шифрование рынка проявляет устойчивость, потенциал развития во второй половине года созревает
В первой половине 2025 года глобальная экономика сталкивается с двойными вызовами: задержкой снижения процентных ставок и геополитической нестабильностью, из-за чего большинство классов активов показывают плохие результаты. Тем не менее, крипторынок демонстрирует исключительную устойчивость, особенно биткойн, который ведет всю отрасль к впечатляющему восстановлению. С открытием второй половины года, какие ключевые движущие силы готовятся в рынке?
В начале года широко ожидалось, что экономика США переживет резкое падение. Однако фактическая ситуация показывает, что экономика демонстрирует стабильную "мягкую посадку". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было добавлено 139 тысяч рабочих мест, уровень безработицы составляет 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% по сравнению с прошлым годом. Эти данные показывают, что хотя рынок труда и замедляется, он все еще остается здоровым. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий: в июне основной индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что немного ниже предыдущего значения. В настоящее время рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижение процентной ставки в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции усиливается. Некоторые финансовые учреждения предупреждают, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, что приведет экономику в ситуацию "стагфляции". Внутри ФРС существуют разногласия относительно пути снижения процентных ставок, что отражает противоречие между инфляцией и ростом: преждевременное снижение ставок может усугубить инфляцию, в то время как запоздалые действия могут ускорить экономический спад.
Задержка воздействия пошлин является ключевой переменной. Председатель Федеральной резервной системы заявил, что влияние пошлин на цены может проявиться в течение следующих месяцев, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Это может быть связано с тем, что компании ранее смягчили краткосрочные удары, заранее накапливая запасы, но по мере истощения запасов растущие импортные расходы постепенно будут повышать конечные цены. Если инфляция снова вырастет, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что дополнительно усилит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, политический путь остается в высокой степени неопределенным. Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление можно контролировать, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с "поздним ястребиным" ударом, даже повторением стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на глобальные рыночные тенденции.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок по-прежнему сосредоточен на ожиданиях политики смягчения. В июне 2025 года ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, прорывы в регулировании стабильных монет и оживление технологических акций способствовали общему восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 вырос на 4,96% за месяц, индекс Nasdaq увеличился на 5,93%, и в течение этого времени несколько раз обновлял исторические максимумы.
Стоит обратить внимание на производительность акций, связанных с стабильными монетами. После выхода на Нью-Йоркскую фондовую биржу 5 июня, акции одной компании, занимающейся стабильными монетами, выросли более чем на 600%, став одним из самых ярких финансовых технологий IPO 2025 года. Акции другой платформы для торговли шифрованием также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый законопроект о федеральном регулировании стейблов, который был принят Сенатом США 17 июня. Этот законопроект впервые устанавливает федеральную регуляторную базу для стейблов, четко определяя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 в долларах США или краткосрочных государственных облигациях, и запрещает алгоритмические стейблы и стейблы с процентной ставкой. Сильные ожидания "регуляторного бонуса" привели к резкому росту соответствующих акций.
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" со стороны компаний еще больше укрепила логику связи между акциями и криптовалютами. По состоянию на апрель 2025 года 228 компаний с листингом по всему миру накопили 820 000 биткойнов. Некоторые технологические гиганты увеличивают свои запасы биткойнов через облигации с возможностью конверсии, включая цифровые активы в структурное распределение своего баланса, формируя новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки криптовалюты". Эта тенденция перехода компаний от "стратегического развертывания" к "институциональному принятию" не только поддержала цену биткойна (в первой половине 2025 года рост составил 10,6%), но и повысила легитимность криптоактивов и их признание на рынке.
Смотря на вторую половину года, если законопроект о регулировании стейблов в Палате представителей будет принят и подписан в закон, это официально откроет новую эпоху регулирования стейблов. Соответствие будет ускорять приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут еще более размыты, что усилит "взаимосвязь между криптовалютами и акциями", а акции, связанные с шифрованием, могут продолжить сильные позиции, став основным двигателем структурного рынка акций в США.
В июне цена биткойна продемонстрировала устойчивость в сложной ситуации. Хотя геополитические конфликты в какой-то момент привели к падению цены ниже 100000 долларов США, она быстро восстановилась и вернулась выше 100000 долларов, показывая тенденцию к постепенному расцеплению с традиционными рискованными активами. Исследования показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через такие каналы, как ETF, и структурные изменения на рынке перерабатывают его волатильность.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, крипторынок, возможно, переживает самое глубокое парадигмальное изменение со времени своего появления. Его траектория развития больше не определяется простыми рыночными настроениями или техническими индикаторами, а демонстрирует новую жизнь под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экосистемы. Рыночные показатели июня ясно показывают, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла нового уровня в июне, и объем крипто-ETF по всему миру превысил рубеж в 1,1 триллиона долларов. Уровень участия традиционных финансовых учреждений претерпевает качественные изменения, например, крупные инвестиционные банки начали предоставлять услуги по обеспечению биткойн-кредитов, что значительно глубже, чем осторожные шаги Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время изменение монетарной политики ФРС ожидается как новое переменное для рынка, исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок ФРС обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
В сфере регулирования принятие закона о регулировании стабильных монет в США и создание лицензирования стабильных монет в Гонконге знаменует собой то, что основные финансовые центры начали строить первоначальную нормативную рамку для цифровых активов, и такая политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, сообщается, что правительство США начало строить инфраструктуру стратегических запасов биткойнов и склоняется к увеличению своих запасов биткойнов в бездефицитном бюджете. Это означает, что правительство США будет предоставлять финансирование для покупки биткойнов путем внутренней реорганизации средств или экономии средств, не увеличивая дефицит бюджета и не увеличивая налоговое бремя для налогоплательщиков.
Короче говоря, траектория развития крипторынка к 2025 году уже существенно отличается от ранней стадии, движимой чисто спекуляцией. Финансовые учреждения прогнозируют, что целевая цена биткойна в конце 2025 года составит 200000 долларов, а доминирующий нарратив этой волны рынка изменился с связи с рисковыми активами на денежные потоки. Биткойн становится инструментом для вывода средств из американских активов, что показывает, что этот рост не только цена, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций.
Текущая цена Биткойна удерживается в диапазоне высоких уровней от 100 до 120 тысяч долларов. С учетом возможного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, продолжающегося роста корпоративного шифрования и прояснения регулирующей политики, крипторынок, вероятно, ожидает новый период устойчивого развития во второй половине года.