Анализ перспектив развития рынка RWA: ключевые различия между долларом RWA и другими RWA
В последнее время, несмотря на продолжающуюся стагнацию на рынке криптовалют, Real World Assets (RWA) стали горячей темой обсуждений на рынке. Существует мнение, что RWA представляет собой рынок триллионного уровня, поскольку первая и самая успешная долларовая RWA - USDT и USDC имеют капитализацию, близкую к 300 миллиардам долларов, в то время как значительное количество оффлайн-активов, таких как недвижимость, акции и облигации, имеют потенциал для перехода на блокчейн.
Однако эта точка зрения слишком упрощена. RWA не является единым понятием, и между долларовым RWA и другими RWA существуют огромные различия, которые даже сложно сравнить. Для быстрого развития других RWA, помимо заимствования опыта долларового RWA, необходимо также найти подходящую для себя модель развития.
Для инвесторов, чтобы выявить альфа-возможности на рынке RWA, сначала необходимо четко понять различия между долларом RWA и другими RWA. В этой статье будут проанализированы различия между ними с четырех точек зрения, чтобы помочь читателям понять текущее состояние и проблемы немонетарных RWA, тем самым находя потенциальные инвестиционные возможности на рынке RWA.
1. Сценарий использования: четкие требования vs нечеткие требования
USDT и USDC, будучи цифровыми расширениями доллара, в основном служат для расчетов в криптовалютном рынке, трансакций между странами и хеджирования рисков. Эти сценарии имеют высокую частоту и постоянный спрос. Например, в таких странах, как Аргентина и Турция, страдающих от сильной инфляции, стабильные монеты в долларах стали эффективным инструментом для защиты богатства, и спрос со стороны пользователей велик.
В отличие от этого, основная цель других RWA (например, токенизация недвижимости) заключается в реализации глобального финансирования или повышения ликвидности активов через блокчейн. Этот тип спроса встречается реже, а аудитория пользователей ограничена. Участники крипторынка предпочитают вкладывать средства в нативные активы, такие как BTC, ETH или мем-криптовалюты. Кроме того, активы с хорошей доходностью вне цепи уже имеют зрелые каналы финансирования, тогда как активы с низкой доходностью активно ищут возможность перейти на цепь, что еще больше ограничивает масштаб рынка.
В целом, долларовые RWA являются "поставщиком" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA являются "потребителем" ликвидности. Несмотря на схожие названия, суть совершенно разная. Стоит задуматься, существуют ли другие нефинансовые RWA, которые могут предоставить ликвидность для крипторынка.
2. Соответствие и доверие: зрелость против нехватки
Регуляторная адаптация
USDC выпускается регулируемыми учреждениями, а резервные средства регулярно проходят аудит и соответствуют валютным нормам США. Несмотря на то, что USDT ранее вызывал много споров, он завоевал доверие на рынке благодаря глубокой кооперации с биржами. В отличие от этого, регуляторная среда для других RWA значительно сложнее. Например, токенизация недвижимости связана с вопросами юридического подтверждения права собственности и транснационального правосудия, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое внедрение.
Основы доверия
Ядро RWA заключается в токенизации кредита. RWA, привязанные к доллару США, базируются на государственном кредите США, что вызывает высокую степень доверия у пользователей. В то время как другие RWA полагаются на кредитоспособность эмитента вне цепочки, например, токенизация недвижимости требует подтверждения права собственности авторитетными организациями, иначе пользователям будет трудно доверять тому, что токены на цепочке действительно соответствуют физическим активам.
Доверие к RWA в долларах США непревзойдено, и другие RWA трудно с ним сравниться. Поэтому категории RWA с низким уровнем соблюдения требований и легким установлением доверия заслуживают большего внимания в краткосрочной перспективе.
3. Техническая реализация: простая против сложной
Техническая логика долларовых стейблкоинов относительно проста: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и облигации США являются стандартными активами, затраты на аудит и отслеживание невелики. Другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, расчетами и другими сложными процессами, а также требуют, чтобы оракулы в реальном времени проверяли данные вне блокчейна. Процессы токенизации различных активов (например, недвижимости) значительно различаются, стандарты соблюдения и сложности технической реализации высоки, поэтому развитие естественно замедляется.
Несо стандартные RWA требуют разработки специальных стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе сложно добиться прорыва. В то же время более легкие для стандартизации RWA, такие как золото и облигации, легче реализовать.
4. Способы продвижения: Снизу вверх против Сверху вниз
Подъем USDT вызван потребностью пользователей: покупка криптовалюты за фиатные деньги ограничена регулированием, и биржи внедрили торговые пары с USDT, чтобы решить эту проблему. С ростом использования он постепенно превратился в цифровой доллар и интегрировался в область DeFi и трансграничных платежей. Это результат рыночного спроса, движимого снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие RWA в основном движутся крупными институтами, исходя из потребностей в финансировании или ликвидности, что относится к модели «сверху вниз». Уровень участия обычных пользователей и предпринимателей довольно низок.
Метод развития снизу вверх лучше соответствует особенностям криптовалютной отрасли. Проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, также более вероятно получат поддержку пользователей.
Итоги и перспективы
Успех таких долларовых RWA, как USDT и USDC, обусловлен четким спросом, высокой ликвидностью, прочной основой доверия, низким технологическим барьером и рыночным движением снизу вверх. Другим RWA же приходится сталкиваться с проблемами картирования собственности, регуляторной неопределенностью, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что замедляет их развитие.
В будущем, другим RWA, если они хотят преодолеть текущее положение, необходимо будет приложить усилия хотя бы в следующих направлениях:
Регуляторное сотрудничество: содействие международному признанию прав собственности на активы в блокчейне.
Регуляторная структура: разработка детализированных стандартов в зависимости от класса активов для ускорения процесса соблюдения.
Инфраструктура: улучшение оракулов RWA, платформы выпуска и кросс-цепных ликвидностных протоколов.
Как инвесторы, мы должны четко осознавать различия между долларом RWA и другими RWA, а также понимать текущее состояние развития сектора RWA.
Во-первых, необходимо обратить внимание на тенденции развития нормативной базы RWA в США. Во-вторых, следует сосредоточиться на RWA-активах, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (например, золото, облигации). Наконец, в настоящее время следует уделить больше внимания инфраструктурным проектам в области RWA, таким как RWA-оракулы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
6
Поделиться
комментарий
0/400
BankruptWorker
· 07-26 19:32
资产 разыгрывайте людей как лохов丝滴都 разыгрывайте людей как лохов啦
Анализ глубины рынка RWA: Четыре ключевых различия между долларом RWA и другими RWA
Анализ перспектив развития рынка RWA: ключевые различия между долларом RWA и другими RWA
В последнее время, несмотря на продолжающуюся стагнацию на рынке криптовалют, Real World Assets (RWA) стали горячей темой обсуждений на рынке. Существует мнение, что RWA представляет собой рынок триллионного уровня, поскольку первая и самая успешная долларовая RWA - USDT и USDC имеют капитализацию, близкую к 300 миллиардам долларов, в то время как значительное количество оффлайн-активов, таких как недвижимость, акции и облигации, имеют потенциал для перехода на блокчейн.
Однако эта точка зрения слишком упрощена. RWA не является единым понятием, и между долларовым RWA и другими RWA существуют огромные различия, которые даже сложно сравнить. Для быстрого развития других RWA, помимо заимствования опыта долларового RWA, необходимо также найти подходящую для себя модель развития.
Для инвесторов, чтобы выявить альфа-возможности на рынке RWA, сначала необходимо четко понять различия между долларом RWA и другими RWA. В этой статье будут проанализированы различия между ними с четырех точек зрения, чтобы помочь читателям понять текущее состояние и проблемы немонетарных RWA, тем самым находя потенциальные инвестиционные возможности на рынке RWA.
1. Сценарий использования: четкие требования vs нечеткие требования
USDT и USDC, будучи цифровыми расширениями доллара, в основном служат для расчетов в криптовалютном рынке, трансакций между странами и хеджирования рисков. Эти сценарии имеют высокую частоту и постоянный спрос. Например, в таких странах, как Аргентина и Турция, страдающих от сильной инфляции, стабильные монеты в долларах стали эффективным инструментом для защиты богатства, и спрос со стороны пользователей велик.
В отличие от этого, основная цель других RWA (например, токенизация недвижимости) заключается в реализации глобального финансирования или повышения ликвидности активов через блокчейн. Этот тип спроса встречается реже, а аудитория пользователей ограничена. Участники крипторынка предпочитают вкладывать средства в нативные активы, такие как BTC, ETH или мем-криптовалюты. Кроме того, активы с хорошей доходностью вне цепи уже имеют зрелые каналы финансирования, тогда как активы с низкой доходностью активно ищут возможность перейти на цепь, что еще больше ограничивает масштаб рынка.
В целом, долларовые RWA являются "поставщиком" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA являются "потребителем" ликвидности. Несмотря на схожие названия, суть совершенно разная. Стоит задуматься, существуют ли другие нефинансовые RWA, которые могут предоставить ликвидность для крипторынка.
2. Соответствие и доверие: зрелость против нехватки
Регуляторная адаптация
USDC выпускается регулируемыми учреждениями, а резервные средства регулярно проходят аудит и соответствуют валютным нормам США. Несмотря на то, что USDT ранее вызывал много споров, он завоевал доверие на рынке благодаря глубокой кооперации с биржами. В отличие от этого, регуляторная среда для других RWA значительно сложнее. Например, токенизация недвижимости связана с вопросами юридического подтверждения права собственности и транснационального правосудия, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое внедрение.
Основы доверия
Ядро RWA заключается в токенизации кредита. RWA, привязанные к доллару США, базируются на государственном кредите США, что вызывает высокую степень доверия у пользователей. В то время как другие RWA полагаются на кредитоспособность эмитента вне цепочки, например, токенизация недвижимости требует подтверждения права собственности авторитетными организациями, иначе пользователям будет трудно доверять тому, что токены на цепочке действительно соответствуют физическим активам.
Доверие к RWA в долларах США непревзойдено, и другие RWA трудно с ним сравниться. Поэтому категории RWA с низким уровнем соблюдения требований и легким установлением доверия заслуживают большего внимания в краткосрочной перспективе.
3. Техническая реализация: простая против сложной
Техническая логика долларовых стейблкоинов относительно проста: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и облигации США являются стандартными активами, затраты на аудит и отслеживание невелики. Другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, расчетами и другими сложными процессами, а также требуют, чтобы оракулы в реальном времени проверяли данные вне блокчейна. Процессы токенизации различных активов (например, недвижимости) значительно различаются, стандарты соблюдения и сложности технической реализации высоки, поэтому развитие естественно замедляется.
Несо стандартные RWA требуют разработки специальных стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе сложно добиться прорыва. В то же время более легкие для стандартизации RWA, такие как золото и облигации, легче реализовать.
4. Способы продвижения: Снизу вверх против Сверху вниз
Подъем USDT вызван потребностью пользователей: покупка криптовалюты за фиатные деньги ограничена регулированием, и биржи внедрили торговые пары с USDT, чтобы решить эту проблему. С ростом использования он постепенно превратился в цифровой доллар и интегрировался в область DeFi и трансграничных платежей. Это результат рыночного спроса, движимого снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие RWA в основном движутся крупными институтами, исходя из потребностей в финансировании или ликвидности, что относится к модели «сверху вниз». Уровень участия обычных пользователей и предпринимателей довольно низок.
Метод развития снизу вверх лучше соответствует особенностям криптовалютной отрасли. Проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, также более вероятно получат поддержку пользователей.
Итоги и перспективы
Успех таких долларовых RWA, как USDT и USDC, обусловлен четким спросом, высокой ликвидностью, прочной основой доверия, низким технологическим барьером и рыночным движением снизу вверх. Другим RWA же приходится сталкиваться с проблемами картирования собственности, регуляторной неопределенностью, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что замедляет их развитие.
В будущем, другим RWA, если они хотят преодолеть текущее положение, необходимо будет приложить усилия хотя бы в следующих направлениях:
Как инвесторы, мы должны четко осознавать различия между долларом RWA и другими RWA, а также понимать текущее состояние развития сектора RWA.
Во-первых, необходимо обратить внимание на тенденции развития нормативной базы RWA в США. Во-вторых, следует сосредоточиться на RWA-активах, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (например, золото, облигации). Наконец, в настоящее время следует уделить больше внимания инфраструктурным проектам в области RWA, таким как RWA-оракулы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.