Circle спешит на IPO: рост за счет USDC, скрывающий потенциал за низкой маржой

Анализ IPO Circle: Потенциал роста за низкой рентабельностью

Путь компании Circle к上市反映了 динамическое взаимодействие между криптовыми предприятиями и регулирующими рамками. С 2018 года, когда состоялся первый попытка IPO, до окончательного上市 в 2025 году, Circle пережила реорганизацию бизнеса и оптимизацию соблюдения норм, постепенно установив стратегическую позицию "стабильная монета как услуга".

! Объяснение IPO Circle: потенциал роста за низкой маржой чистой прибыли

Компания использует трехуровневую структуру акционерного капитала, стремясь достичь баланса между финансированием и контролем. Основная команда владеет акциями с высоким уровнем голосования, сохраняя 30% прав на принятие решений. Несколько известных инвестиционных учреждений владеют более 5% акций, что предоставляет мощную поддержку для IPO.

Круг IPO интерпретация: рост потенциала за низкой чистой рентабельностью

Основной доход Circle поступает от процентного дохода на резервы USDC, который в 2024 году достигнет 1,661 миллиарда долларов, что составит 99% от общего дохода. Однако высокие расходы на дистрибуцию и соблюдение нормативных требований привели к тому, что чистая маржа составила всего 9,3%. Это отражает стратегию компании в период расширения, когда она активно выбирает "обмен прибыли на масштаб".

Круглый IPO解读:низкая чистая прибыльность за ростом потенциала

Несмотря на давление краткосрочной прибыли, у Circle все еще есть несколько факторов роста:

  1. Объем обращения USDC продолжает расти и, вероятно, достигнет 90 миллиардов долларов.
  2. Сотрудничество с такими платформами, как Binance, оптимизировало структуру расходов на распределение
  3. Являясь единственным чистым стабильным активом на фондовом рынке США, он обладает редкостью.
  4. Показать высокую устойчивость к рискам в условиях волатильности крипторынка

Circle уже построила сеть соблюдения норм, охватывающую США, Европу и Японию, и имеет первоочередное преимущество в области арбитража в регулировании. Углубляя услуги для бизнеса и расширяя новые рынки, компания превращается из простого эмитента стабильных монет в "оператора цифровой долларовой инфраструктуры".

В следующие 3-5 лет, с увеличением объема обращения USDC и расширением бизнес-сценариев, у Circle есть возможность достичь качественного изменения логики оценки. Это требует от инвесторов переоценки потенциальной ценности, исходя из сетевого эффекта, с более долгосрочной перспективы.

Круглый IPO: интерпретация потенциала роста за низкой рентабельностью

USDC-0.01%
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 5
  • Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeLovervip
· 18ч назад
usdc все еще довольно стабилен
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xDreamChaservip
· 07-23 15:35
Эта волна все еще зависит от Circle...
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeKingNFTvip
· 07-21 02:46
Великий путь пятьдесят, Небесная перемена сорок девять, куда уходит лук.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CommunityLurkervip
· 07-21 02:33
С такой маржей они тоже решились на上市.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentPhilosophervip
· 07-21 02:22
9.3 Столько денег взял, а это еще низкая Процентная ставка?
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить