Анализ IPO Circle: Потенциал роста за низкой рентабельностью
Путь компании Circle к上市反映了 динамическое взаимодействие между криптовыми предприятиями и регулирующими рамками. С 2018 года, когда состоялся первый попытка IPO, до окончательного上市 в 2025 году, Circle пережила реорганизацию бизнеса и оптимизацию соблюдения норм, постепенно установив стратегическую позицию "стабильная монета как услуга".
Компания использует трехуровневую структуру акционерного капитала, стремясь достичь баланса между финансированием и контролем. Основная команда владеет акциями с высоким уровнем голосования, сохраняя 30% прав на принятие решений. Несколько известных инвестиционных учреждений владеют более 5% акций, что предоставляет мощную поддержку для IPO.
Основной доход Circle поступает от процентного дохода на резервы USDC, который в 2024 году достигнет 1,661 миллиарда долларов, что составит 99% от общего дохода. Однако высокие расходы на дистрибуцию и соблюдение нормативных требований привели к тому, что чистая маржа составила всего 9,3%. Это отражает стратегию компании в период расширения, когда она активно выбирает "обмен прибыли на масштаб".
Несмотря на давление краткосрочной прибыли, у Circle все еще есть несколько факторов роста:
Объем обращения USDC продолжает расти и, вероятно, достигнет 90 миллиардов долларов.
Сотрудничество с такими платформами, как Binance, оптимизировало структуру расходов на распределение
Являясь единственным чистым стабильным активом на фондовом рынке США, он обладает редкостью.
Показать высокую устойчивость к рискам в условиях волатильности крипторынка
Circle уже построила сеть соблюдения норм, охватывающую США, Европу и Японию, и имеет первоочередное преимущество в области арбитража в регулировании. Углубляя услуги для бизнеса и расширяя новые рынки, компания превращается из простого эмитента стабильных монет в "оператора цифровой долларовой инфраструктуры".
В следующие 3-5 лет, с увеличением объема обращения USDC и расширением бизнес-сценариев, у Circle есть возможность достичь качественного изменения логики оценки. Это требует от инвесторов переоценки потенциальной ценности, исходя из сетевого эффекта, с более долгосрочной перспективы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
5
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeLover
· 07-24 02:12
usdc все еще довольно стабилен
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xDreamChaser
· 07-23 15:35
Эта волна все еще зависит от Circle...
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeKingNFT
· 07-21 02:46
Великий путь пятьдесят, Небесная перемена сорок девять, куда уходит лук.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CommunityLurker
· 07-21 02:33
С такой маржей они тоже решились на上市.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentPhilosopher
· 07-21 02:22
9.3 Столько денег взял, а это еще низкая Процентная ставка?
Circle спешит на IPO: рост за счет USDC, скрывающий потенциал за низкой маржой
Анализ IPO Circle: Потенциал роста за низкой рентабельностью
Путь компании Circle к上市反映了 динамическое взаимодействие между криптовыми предприятиями и регулирующими рамками. С 2018 года, когда состоялся первый попытка IPO, до окончательного上市 в 2025 году, Circle пережила реорганизацию бизнеса и оптимизацию соблюдения норм, постепенно установив стратегическую позицию "стабильная монета как услуга".
! Объяснение IPO Circle: потенциал роста за низкой маржой чистой прибыли
Компания использует трехуровневую структуру акционерного капитала, стремясь достичь баланса между финансированием и контролем. Основная команда владеет акциями с высоким уровнем голосования, сохраняя 30% прав на принятие решений. Несколько известных инвестиционных учреждений владеют более 5% акций, что предоставляет мощную поддержку для IPO.
Основной доход Circle поступает от процентного дохода на резервы USDC, который в 2024 году достигнет 1,661 миллиарда долларов, что составит 99% от общего дохода. Однако высокие расходы на дистрибуцию и соблюдение нормативных требований привели к тому, что чистая маржа составила всего 9,3%. Это отражает стратегию компании в период расширения, когда она активно выбирает "обмен прибыли на масштаб".
Несмотря на давление краткосрочной прибыли, у Circle все еще есть несколько факторов роста:
Circle уже построила сеть соблюдения норм, охватывающую США, Европу и Японию, и имеет первоочередное преимущество в области арбитража в регулировании. Углубляя услуги для бизнеса и расширяя новые рынки, компания превращается из простого эмитента стабильных монет в "оператора цифровой долларовой инфраструктуры".
В следующие 3-5 лет, с увеличением объема обращения USDC и расширением бизнес-сценариев, у Circle есть возможность достичь качественного изменения логики оценки. Это требует от инвесторов переоценки потенциальной ценности, исходя из сетевого эффекта, с более долгосрочной перспективы.