Блокчейн концептуальные акции: мост между традиционными и шифрование финансами
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок криптовалют переходит от нишевого сегмента к мейнстримной финансовой системе. Недавние результаты выборов в США оказали положительное влияние на индустрию криптовалют, пообещав принять более дружелюбные регуляторные политики, что повысило уверенность на рынке. На этом фоне несколько акций, связанных с Блокчейн, демонстрируют общий рост.
В настоящее время все большее количество публичных компаний осознают огромный потенциал технологий Блокчейн и включают их в стратегическое планирование компании. Многие компании, связанные с концепцией Блокчейн, демонстрируют сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологии Блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли.
В последние годы, особенно с введением в США связанных с шифрованием ETF, наблюдается регуляторный эффект, который знаменует глубокую интеграцию шифрования с традиционными капиталовыми рынками. Согласно данным, активы под управлением спотового ETF на биткойн от BlackRock достигли 17,243 миллиарда долларов, и с начала года они почти постоянно находятся в состоянии чистого притока. А объем управляемых активов спотового ETF на биткойн от Grayscale составляет 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов в этой новой категории активов.
Текущая общая рыночная капитализация криптовалют составляет около 3,2 триллиона долларов и может быть разделена на следующие три основные части по классам активов:
Биткойн ( BTC ): как основный актив всего рынка шифрования, его рыночная капитализация составляет около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей капитализации криптовалют. Он не только является общепризнанным инструментом хранения ценности как в традиционных финансах, так и в нативных криптовалютных кругах, но и благодаря своей антив инфляционной характеристике и ограниченному предложению стал предпочтительным выбором для институциональных инвесторов, его называют "цифровым золотом". Биткойн играет ключевую роль в рынке шифрования, стабилизируя рынок и одновременно предоставляя связующий мост между традиционными активами и нативными активами на цепочке.
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов (, такие как Ethereum ETH), токены, связанные с децентрализованными финансами ( DeFi), а также функциональные токены в блокчейн-приложениях и т.д. Эта область разнообразна, имеет высокую волатильность, а ее рыночные показатели зависят от технологических обновлений и потребностей пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, фактически значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Слияние традиционных активов и шифрования: эта область охватывает токенизацию реальных активов на блокчейне (RWA), а также новые проекты, основанные на секьюритизации активов на Блокчейне. В настоящее время его рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологий Блокчейн и глубокой интеграцией традиционных финансов эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных двигателей роста будущего рынка шифрования. Эта часть будет способствовать переходу традиционных финансов к более эффективному и прозрачному цифровому направлению и освободит огромный рыночный потенциал.
Рост традиционных активов
За последние полгода атрибуты активов Биткойна претерпели новое преобразование, а доминирующая сила капиталовложений завершила переход от старых сил к новым финансовым потокам.
В 2024 году шифрование стало еще более укрепленным в традиционной финансовой сфере. Финансовые гиганты, такие как BlackRock и Grayscale, начали предлагать биржевые продукты для торговли Биткойном и Эфириумом, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы, что также подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
Одновременно, тенденция токенизации реальных активов ( RWA ) также ускоряется, что further повышает ликвидность и охват финансового рынка. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологии Блокчейн, на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с использованием технологии распределенного реестра ( DLT ), а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для финансирования своих новых производственных мощностей в Индии, что также показывает, что традиционные финансовые учреждения используют технологии Блокчейн для оптимизации операционной эффективности, и многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.
Сегодня модель финансового обращения, основанная на биткойне как основном активе, с использованием ETF и фондового рынка в качестве основных каналов поступления средств и上市公司 как платформы для этого, постоянно поглощает долларовую ликвидность и активно развивается.
Сочетание традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы на нативной цепочке. За этой тенденцией стоит акцент рынка на стабильности и реальных сценариях применения. Традиционный финансовый рынок имеет глубокую инфраструктуру и зрелые рыночные механизмы, и в сочетании с технологиями Блокчейн он освободит больший потенциал.
С этих точек зрения можно увидеть, что будущее развитие шифрования на рынке не только в увеличении самих цифровых валют, но и в огромном потенциале их интеграции с традиционными финансами. От регуляторных преимуществ до изменений в рыночной структуре, акции, связанные с Блокчейн, находятся в ключевой точке этой большой тенденции и стали центром внимания глобальных инвесторов.
Классификация акций Блокчейн-концепции
Один. Концепция активного драйва
О концепции распределения активов в Блокчейн акциях, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать Биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская компания BoYa Interactive, также присоединились, объем приобретений Биткойна постоянно увеличивается. MetaPlanet объявила о внедрении ключевых показателей эффективности, разработанных MicroStrategy, "Доходность Биткойна" (BTC Yield), ее доходность BTC за третий квартал составила 41,7%, а за четвертый квартал ( по состоянию на 25 октября ) достигла 116,4%.
Конкретно, стратегия таких компаний, как MicroStrategy, заключается в том, чтобы ввести "доходность от биткойна" в качестве ключевого показателя эффективности, предоставляя инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основан на размытом количестве акций в обращении и вычисляет количество биткойнов, удерживаемых на акцию, не учитывая колебания цен на биткойн. Он направлен на то, чтобы помочь инвесторам лучше понять действия компании по приобретению биткойнов через выпуск дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом объема биткойнов и размытием капитала. На сегодняшний день доходность от инвестиций в биткойн компании MicroStrategy составляет 41,8%, что указывает на то, что компания успешно увеличивает свои позиции, одновременно избегая чрезмерного размывания интересов акционеров.
Тем не менее, несмотря на значительные достижения MicroStrategy в инвестициях в биткойн, структура долгов компании продолжает вызывать беспокойство на рынке. Согласно отчетам, общий объем непогашенного долга MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания привлекала финансирование через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть из которых также включает выплаты процентов. Рыночные аналитики обеспокоены тем, что если цена биткойна значительно упадет, MicroStrategy, возможно, придется продать часть биткойнов для погашения долга. Однако есть и мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низкой процентной ставке, операционный денежный поток MicroStrategy достаточен для покрытия процентов по долгам, поэтому даже если цена биткойна резко упадет, это вряд ли заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время составляет 43 миллиарда долларов, а долговая нагрузка занимает небольшую долю в структуре капитала, что дополнительно снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают твердую инвестиционную стратегию компании в отношении Биткойна и считают, что это принесет акционерам значительную прибыль, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу высокого уровня кредитного плеча и потенциальных рыночных рисков. Поскольку рынок шифрования невероятно волатилен, любое неблагоприятное изменение на рынке может оказать значительное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции имеют значительную премию относительно их чистой стоимости активов, что вызывает обеспокоенность по поводу возможности сохранения этого состояния. Если акции откатятся, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по покупке Биткойна.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания трансформировалась в первую в мире публичную компанию, использующую биткойн (BTC) в качестве резервного актива, что кардинально изменило ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в этом переходе, он изначально был скептиком биткойна, а затем стал стойким сторонником шифрования валюты.
С 2020 года MicroStrategy продолжает покупать биткойны с использованием собственных средств, финансирования через облигации и другие способы. На данный момент компания накопила около 279,420 биткойнов, текущая рыночная стоимость которых составляет почти 23 миллиарда долларов, что составляет около 1% от общего предложения биткойнов. Последняя покупка произошла в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, когда было приобретено 27,200 биткойнов по средней цене 74,463 доллара. Средняя цена удержания этих биткойнов составляет 39,266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла примерно 90,000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2,5 раза.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с убытком в размере около 1 миллиарда долларов на бумаге, компания никогда не распродавала биткойн, а наоборот, решила продолжить наращивание позиции. С начала 2023 года резкий рост биткойна способствовал значительному увеличению акций MicroStrategy, а доходность инвестиций с начала года достигла 26,4%, общая доходность инвестиций превышает 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "модель циклического плеча с BTC в качестве базовой единицы", которая финансируется путем выпуска облигаций для покупки биткойнов. Хотя эта модель приносит высокую доходность, она также скрывает определенные риски, особенно во время резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15,000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с риском ликвидации, в то время как при текущей цене биткойна, близкой к 90,000 долларов, этот риск минимален. Кроме того, у компании низкий уровень левериджа, и спрос на облигационном рынке высок, эти факторы дополнительно укрепляют финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy можно рассматривать как инструмент кредитного инвестирования на рынке Биткойн. Ожидая стабильного роста цен на Биткойн, акции этой компании обладают значительным потенциалом. Однако необходимо быть настороже в отношении средне- и долгосрочных рисков, связанных с увеличением долгов. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, уверенных в перспективах рынка Биткойн; это высокорисковый, высокодоходный актив.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific — это компания, специализирующаяся на медицинских технологиях, одной из ее инновационных стратегий является использование биткойнов в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о покупке 47 биткойнов, увеличив общий объем своих активов до 1,058 биткойнов и общую сумму инвестиций до примерно 71 миллиона долларов. Часть средств на эти приобретения поступила из операционного денежного потока, что говорит о том, что Semler пытается укрепить свою структуру активов за счет владения биткойнами и стать представителем инноваций в управлении активами.
Однако основной бизнес Semler все еще сосредоточен на его оборудовании QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Тем не менее, стратегия Semler в отношении биткойна — это не просто финансовый резерв, в третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США не реализованной прибыли от своих биткойн-активов, несмотря на то что выручка за этот квартал снизилась на 17% по сравнению с прошлым годом, это все же обеспечило Semler финансовую хеджировку в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, ее стратегия использования биткойна в качестве резервного актива уже сделала ее объектом интереса инвесторов, которые рассматривают ее как "мини-версию MicroStrategy".
3, Бойя Интерактив
Боя Интерактив является публичной компанией, основной деятельностью которой являются игры, и она занимает одно из ведущих мест в китайской индустрии настольных игр как разработчик и оператор. Во второй половине прошлого года компания начала изучать рынок шифрования с целью полной трансформации в публичную компанию Web3. Компания активно приобретает такие шифрованные активы, как Биткойн и Эфириум, а также инвестирует в несколько проектов экосистемы Web3. Кроме того, она подписала соглашение о подписке с фондом цифровых активов Тихоокеанского Водяного Капитала, чтобы осуществлять стратегическое сотрудничество в области разработки игр Web3 и экосистемы Биткойн. Компания ранее заявила: "Приобретение и удержание шифрованной валюты является важной мерой для нашей группы в развитии и размещении бизнеса Web3, а также важной частью нашей стратегии распределения активов." По последним данным, Боя Интерактив владеет 2641 Биткойном и 15,445 Эфириумами, общая стоимость которых составляет около 1.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
3
Поделиться
комментарий
0/400
DAOTruant
· 07-22 03:55
Сигналы бычьего рынка в мире криптовалют пришли, не могу дождаться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationWatcher
· 07-19 07:01
Опять хорошее время, чтобы Будут играть для лохов...
Посмотреть ОригиналОтветить0
RiddleMaster
· 07-19 07:00
Бычий рынок это бычий рынок Даже публичные цепочки могут стабильно расти
Блокчейн концептуальные акции: новые инвестиционные возможности слияния TradFi и шифрования активов
Блокчейн концептуальные акции: мост между традиционными и шифрование финансами
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок криптовалют переходит от нишевого сегмента к мейнстримной финансовой системе. Недавние результаты выборов в США оказали положительное влияние на индустрию криптовалют, пообещав принять более дружелюбные регуляторные политики, что повысило уверенность на рынке. На этом фоне несколько акций, связанных с Блокчейн, демонстрируют общий рост.
В настоящее время все большее количество публичных компаний осознают огромный потенциал технологий Блокчейн и включают их в стратегическое планирование компании. Многие компании, связанные с концепцией Блокчейн, демонстрируют сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологии Блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли.
В последние годы, особенно с введением в США связанных с шифрованием ETF, наблюдается регуляторный эффект, который знаменует глубокую интеграцию шифрования с традиционными капиталовыми рынками. Согласно данным, активы под управлением спотового ETF на биткойн от BlackRock достигли 17,243 миллиарда долларов, и с начала года они почти постоянно находятся в состоянии чистого притока. А объем управляемых активов спотового ETF на биткойн от Grayscale составляет 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов в этой новой категории активов.
Текущая общая рыночная капитализация криптовалют составляет около 3,2 триллиона долларов и может быть разделена на следующие три основные части по классам активов:
Биткойн ( BTC ): как основный актив всего рынка шифрования, его рыночная капитализация составляет около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей капитализации криптовалют. Он не только является общепризнанным инструментом хранения ценности как в традиционных финансах, так и в нативных криптовалютных кругах, но и благодаря своей антив инфляционной характеристике и ограниченному предложению стал предпочтительным выбором для институциональных инвесторов, его называют "цифровым золотом". Биткойн играет ключевую роль в рынке шифрования, стабилизируя рынок и одновременно предоставляя связующий мост между традиционными активами и нативными активами на цепочке.
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов (, такие как Ethereum ETH), токены, связанные с децентрализованными финансами ( DeFi), а также функциональные токены в блокчейн-приложениях и т.д. Эта область разнообразна, имеет высокую волатильность, а ее рыночные показатели зависят от технологических обновлений и потребностей пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, фактически значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Слияние традиционных активов и шифрования: эта область охватывает токенизацию реальных активов на блокчейне (RWA), а также новые проекты, основанные на секьюритизации активов на Блокчейне. В настоящее время его рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологий Блокчейн и глубокой интеграцией традиционных финансов эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных двигателей роста будущего рынка шифрования. Эта часть будет способствовать переходу традиционных финансов к более эффективному и прозрачному цифровому направлению и освободит огромный рыночный потенциал.
Рост традиционных активов
За последние полгода атрибуты активов Биткойна претерпели новое преобразование, а доминирующая сила капиталовложений завершила переход от старых сил к новым финансовым потокам.
В 2024 году шифрование стало еще более укрепленным в традиционной финансовой сфере. Финансовые гиганты, такие как BlackRock и Grayscale, начали предлагать биржевые продукты для торговли Биткойном и Эфириумом, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы, что также подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
Одновременно, тенденция токенизации реальных активов ( RWA ) также ускоряется, что further повышает ликвидность и охват финансового рынка. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологии Блокчейн, на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с использованием технологии распределенного реестра ( DLT ), а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для финансирования своих новых производственных мощностей в Индии, что также показывает, что традиционные финансовые учреждения используют технологии Блокчейн для оптимизации операционной эффективности, и многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.
Сегодня модель финансового обращения, основанная на биткойне как основном активе, с использованием ETF и фондового рынка в качестве основных каналов поступления средств и上市公司 как платформы для этого, постоянно поглощает долларовую ликвидность и активно развивается.
Сочетание традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы на нативной цепочке. За этой тенденцией стоит акцент рынка на стабильности и реальных сценариях применения. Традиционный финансовый рынок имеет глубокую инфраструктуру и зрелые рыночные механизмы, и в сочетании с технологиями Блокчейн он освободит больший потенциал.
С этих точек зрения можно увидеть, что будущее развитие шифрования на рынке не только в увеличении самих цифровых валют, но и в огромном потенциале их интеграции с традиционными финансами. От регуляторных преимуществ до изменений в рыночной структуре, акции, связанные с Блокчейн, находятся в ключевой точке этой большой тенденции и стали центром внимания глобальных инвесторов.
Классификация акций Блокчейн-концепции
Один. Концепция активного драйва
О концепции распределения активов в Блокчейн акциях, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать Биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская компания BoYa Interactive, также присоединились, объем приобретений Биткойна постоянно увеличивается. MetaPlanet объявила о внедрении ключевых показателей эффективности, разработанных MicroStrategy, "Доходность Биткойна" (BTC Yield), ее доходность BTC за третий квартал составила 41,7%, а за четвертый квартал ( по состоянию на 25 октября ) достигла 116,4%.
Конкретно, стратегия таких компаний, как MicroStrategy, заключается в том, чтобы ввести "доходность от биткойна" в качестве ключевого показателя эффективности, предоставляя инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основан на размытом количестве акций в обращении и вычисляет количество биткойнов, удерживаемых на акцию, не учитывая колебания цен на биткойн. Он направлен на то, чтобы помочь инвесторам лучше понять действия компании по приобретению биткойнов через выпуск дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом объема биткойнов и размытием капитала. На сегодняшний день доходность от инвестиций в биткойн компании MicroStrategy составляет 41,8%, что указывает на то, что компания успешно увеличивает свои позиции, одновременно избегая чрезмерного размывания интересов акционеров.
Тем не менее, несмотря на значительные достижения MicroStrategy в инвестициях в биткойн, структура долгов компании продолжает вызывать беспокойство на рынке. Согласно отчетам, общий объем непогашенного долга MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания привлекала финансирование через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть из которых также включает выплаты процентов. Рыночные аналитики обеспокоены тем, что если цена биткойна значительно упадет, MicroStrategy, возможно, придется продать часть биткойнов для погашения долга. Однако есть и мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низкой процентной ставке, операционный денежный поток MicroStrategy достаточен для покрытия процентов по долгам, поэтому даже если цена биткойна резко упадет, это вряд ли заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время составляет 43 миллиарда долларов, а долговая нагрузка занимает небольшую долю в структуре капитала, что дополнительно снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают твердую инвестиционную стратегию компании в отношении Биткойна и считают, что это принесет акционерам значительную прибыль, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу высокого уровня кредитного плеча и потенциальных рыночных рисков. Поскольку рынок шифрования невероятно волатилен, любое неблагоприятное изменение на рынке может оказать значительное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции имеют значительную премию относительно их чистой стоимости активов, что вызывает обеспокоенность по поводу возможности сохранения этого состояния. Если акции откатятся, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по покупке Биткойна.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания трансформировалась в первую в мире публичную компанию, использующую биткойн (BTC) в качестве резервного актива, что кардинально изменило ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в этом переходе, он изначально был скептиком биткойна, а затем стал стойким сторонником шифрования валюты.
С 2020 года MicroStrategy продолжает покупать биткойны с использованием собственных средств, финансирования через облигации и другие способы. На данный момент компания накопила около 279,420 биткойнов, текущая рыночная стоимость которых составляет почти 23 миллиарда долларов, что составляет около 1% от общего предложения биткойнов. Последняя покупка произошла в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, когда было приобретено 27,200 биткойнов по средней цене 74,463 доллара. Средняя цена удержания этих биткойнов составляет 39,266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла примерно 90,000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2,5 раза.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с убытком в размере около 1 миллиарда долларов на бумаге, компания никогда не распродавала биткойн, а наоборот, решила продолжить наращивание позиции. С начала 2023 года резкий рост биткойна способствовал значительному увеличению акций MicroStrategy, а доходность инвестиций с начала года достигла 26,4%, общая доходность инвестиций превышает 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "модель циклического плеча с BTC в качестве базовой единицы", которая финансируется путем выпуска облигаций для покупки биткойнов. Хотя эта модель приносит высокую доходность, она также скрывает определенные риски, особенно во время резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15,000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с риском ликвидации, в то время как при текущей цене биткойна, близкой к 90,000 долларов, этот риск минимален. Кроме того, у компании низкий уровень левериджа, и спрос на облигационном рынке высок, эти факторы дополнительно укрепляют финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy можно рассматривать как инструмент кредитного инвестирования на рынке Биткойн. Ожидая стабильного роста цен на Биткойн, акции этой компании обладают значительным потенциалом. Однако необходимо быть настороже в отношении средне- и долгосрочных рисков, связанных с увеличением долгов. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, уверенных в перспективах рынка Биткойн; это высокорисковый, высокодоходный актив.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific — это компания, специализирующаяся на медицинских технологиях, одной из ее инновационных стратегий является использование биткойнов в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о покупке 47 биткойнов, увеличив общий объем своих активов до 1,058 биткойнов и общую сумму инвестиций до примерно 71 миллиона долларов. Часть средств на эти приобретения поступила из операционного денежного потока, что говорит о том, что Semler пытается укрепить свою структуру активов за счет владения биткойнами и стать представителем инноваций в управлении активами.
Однако основной бизнес Semler все еще сосредоточен на его оборудовании QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Тем не менее, стратегия Semler в отношении биткойна — это не просто финансовый резерв, в третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США не реализованной прибыли от своих биткойн-активов, несмотря на то что выручка за этот квартал снизилась на 17% по сравнению с прошлым годом, это все же обеспечило Semler финансовую хеджировку в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, ее стратегия использования биткойна в качестве резервного актива уже сделала ее объектом интереса инвесторов, которые рассматривают ее как "мини-версию MicroStrategy".
3, Бойя Интерактив
Боя Интерактив является публичной компанией, основной деятельностью которой являются игры, и она занимает одно из ведущих мест в китайской индустрии настольных игр как разработчик и оператор. Во второй половине прошлого года компания начала изучать рынок шифрования с целью полной трансформации в публичную компанию Web3. Компания активно приобретает такие шифрованные активы, как Биткойн и Эфириум, а также инвестирует в несколько проектов экосистемы Web3. Кроме того, она подписала соглашение о подписке с фондом цифровых активов Тихоокеанского Водяного Капитала, чтобы осуществлять стратегическое сотрудничество в области разработки игр Web3 и экосистемы Биткойн. Компания ранее заявила: "Приобретение и удержание шифрованной валюты является важной мерой для нашей группы в развитии и размещении бизнеса Web3, а также важной частью нашей стратегии распределения активов." По последним данным, Боя Интерактив владеет 2641 Биткойном и 15,445 Эфириумами, общая стоимость которых составляет около 1.