Влияние上市 Биткойн Спот ETF на политику выпуска США
Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США上市 Биткойн Спот ETF вызвало широкое обсуждение, но его влияние выходит далеко за пределы краткосрочных колебаний цен. Это решение фактически затрудняет правительству США в будущем запрет на цифровые активы, тем самым прокладывая путь для Биткойн к преобразованию денежной системы.
Краткосрочные искушения увеличения выпуска валюты
15 лет назад, когда была опубликована белая книга Биткойна, она подтвердила долгосрочные опасения людей по поводу политической экономии денег: у правительства есть сильная мотивация обесценивать официальную валюту для увеличения расходов. Увеличение государственных расходов обычно приветствуется, тогда как повышение налогов — нет. Поэтому правительство склонно расширять расходы за счет заимствований или эмиссии денег.
В краткосрочной перспективе такая практика политически целесообразна, поскольку политики могут угодить избирателям. Однако в долгосрочной перспективе увеличение денежной массы приведет к инфляции и снижению покупательной способности. Биткойн справляется с этой проблемой, ограничив общее количество до 21 миллиона токенов. Теоретически это делает Биткойн более надежным средством хранения стоимости в долгосрочной перспективе, чем законные валюты.
Может ли правительство США запретить Биткойн?
Если Биткойн действительно станет лучшим средством хранения ценности по сравнению с долларом, некоторые беспокоятся, что правительство США введет запреты. С технической точки зрения правительство США не может полностью запретить Биткойн, как не может запретить интернет. Биткойн работает в распределенной сети, выходящей за пределы юрисдикции США.
Но у правительства США все еще есть определенное влияние. Теоретически оно может запретить обмен Биткойн на доллары на биржах, запретить банкам сотрудничать с Биткойн-компаниями, препятствовать розничным продавцам в принятии Биткойн-платежей и так далее. Хотя невозможно запретить работу сети Биткойн, можно сделать так, чтобы обычным американцам было трудно использовать и покупать Биткойн.
ETF делает запрещение Биткойна крайне трудным
Новые утвержденные Биткойн ETF заставляют некоторых гигантов финансовой отрасли владеть десятками миллиардов долларов в Биткойне. Это значительно расширяет интересы групп, поддерживающих сохранение и укрепление статуса Биткойна на финансовом рынке США. Если кто-то попытается ограничить Биткойн, он столкнется с противодействием этих влиятельных финансовых участников в Вашингтоне.
В настоящее время объем Биткойна, находящегося в управлении ETF, превышает 25 миллиардов долларов, из которых около 1 миллиарда долларов было получено в течение двух недель после одобрения нового ETF. Даже для финансовых гигантов это значительная сумма. Это затрудняет политикам активное ограничение применения Биткойна.
Устойчивость SEC США
SEC понимает влияние одобрения Биткойн ETF, именно поэтому этот процесс так сложен. Обязанность SEC заключается в том, чтобы позволить инвесторам и рынку решить, является ли Биткойн хорошей инвестицией, а не принимать решение самостоятельно. Однако на протяжении последних 10 лет SEC сопротивлялась тому, чтобы позволить инвесторам получить доступ к Биткойн через основные регулируемые инструменты, потому что понимает, что его признание значительно повысит интерес инвесторов к цифровым активам.
SEC в конечном итоге одобрил Спот Биткойн ETF под давлением судебного решения. Председатель SEC Гэнслер заявил, что это «самый устойчивый путь вперед», хотя он по-прежнему критикует Биткойн как «преимущественно спекулятивный и нестабильный актив».
Что произойдет во время кризиса?
Если Биткойн действительно вырастет до такой степени, что сможет конкурировать с долларом, правительство США может попытаться подавить его. Но к тому времени может быть уже поздно. В качестве примера возьмем Аргентину: несмотря на ограничения правительства на обмен долларов, аргентинцы все равно держат в руках много наличных долларов.
В настоящее время федеральный долг США составляет около 34 триллионов долларов. Когда рыночная капитализация Биткойна достигнет примерно одной пятой этой суммы, он может начать конкурировать с государственными облигациями США по ликвидности. Однако для достижения этого уровня Биткойн как средство хранения стоимости должен получить более широкое признание. В то время давление США на Биткойн может иметь обратный эффект, сигнализируя рынку о том, что преимущество доллара больше не существует.
Поддержка финансовой реформы
В идеале, США должны решить финансовые проблемы, особенно проблему чрезмерных расходов на медицинское обеспечение, чтобы федеральный долг стал устойчивым. До этого американцы могут приобретать Биткойн в качестве хеджирования от обесценивания доллара из-за резкого роста долга. SEC только что обеспечила долгосрочное существование этого инструмента хеджирования.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
SEC одобрил ETF Биткоина, статус доллара сталкивается с долгосрочными вызовами
Влияние上市 Биткойн Спот ETF на политику выпуска США
Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США上市 Биткойн Спот ETF вызвало широкое обсуждение, но его влияние выходит далеко за пределы краткосрочных колебаний цен. Это решение фактически затрудняет правительству США в будущем запрет на цифровые активы, тем самым прокладывая путь для Биткойн к преобразованию денежной системы.
Краткосрочные искушения увеличения выпуска валюты
15 лет назад, когда была опубликована белая книга Биткойна, она подтвердила долгосрочные опасения людей по поводу политической экономии денег: у правительства есть сильная мотивация обесценивать официальную валюту для увеличения расходов. Увеличение государственных расходов обычно приветствуется, тогда как повышение налогов — нет. Поэтому правительство склонно расширять расходы за счет заимствований или эмиссии денег.
В краткосрочной перспективе такая практика политически целесообразна, поскольку политики могут угодить избирателям. Однако в долгосрочной перспективе увеличение денежной массы приведет к инфляции и снижению покупательной способности. Биткойн справляется с этой проблемой, ограничив общее количество до 21 миллиона токенов. Теоретически это делает Биткойн более надежным средством хранения стоимости в долгосрочной перспективе, чем законные валюты.
Может ли правительство США запретить Биткойн?
Если Биткойн действительно станет лучшим средством хранения ценности по сравнению с долларом, некоторые беспокоятся, что правительство США введет запреты. С технической точки зрения правительство США не может полностью запретить Биткойн, как не может запретить интернет. Биткойн работает в распределенной сети, выходящей за пределы юрисдикции США.
Но у правительства США все еще есть определенное влияние. Теоретически оно может запретить обмен Биткойн на доллары на биржах, запретить банкам сотрудничать с Биткойн-компаниями, препятствовать розничным продавцам в принятии Биткойн-платежей и так далее. Хотя невозможно запретить работу сети Биткойн, можно сделать так, чтобы обычным американцам было трудно использовать и покупать Биткойн.
ETF делает запрещение Биткойна крайне трудным
Новые утвержденные Биткойн ETF заставляют некоторых гигантов финансовой отрасли владеть десятками миллиардов долларов в Биткойне. Это значительно расширяет интересы групп, поддерживающих сохранение и укрепление статуса Биткойна на финансовом рынке США. Если кто-то попытается ограничить Биткойн, он столкнется с противодействием этих влиятельных финансовых участников в Вашингтоне.
В настоящее время объем Биткойна, находящегося в управлении ETF, превышает 25 миллиардов долларов, из которых около 1 миллиарда долларов было получено в течение двух недель после одобрения нового ETF. Даже для финансовых гигантов это значительная сумма. Это затрудняет политикам активное ограничение применения Биткойна.
Устойчивость SEC США
SEC понимает влияние одобрения Биткойн ETF, именно поэтому этот процесс так сложен. Обязанность SEC заключается в том, чтобы позволить инвесторам и рынку решить, является ли Биткойн хорошей инвестицией, а не принимать решение самостоятельно. Однако на протяжении последних 10 лет SEC сопротивлялась тому, чтобы позволить инвесторам получить доступ к Биткойн через основные регулируемые инструменты, потому что понимает, что его признание значительно повысит интерес инвесторов к цифровым активам.
SEC в конечном итоге одобрил Спот Биткойн ETF под давлением судебного решения. Председатель SEC Гэнслер заявил, что это «самый устойчивый путь вперед», хотя он по-прежнему критикует Биткойн как «преимущественно спекулятивный и нестабильный актив».
Что произойдет во время кризиса?
Если Биткойн действительно вырастет до такой степени, что сможет конкурировать с долларом, правительство США может попытаться подавить его. Но к тому времени может быть уже поздно. В качестве примера возьмем Аргентину: несмотря на ограничения правительства на обмен долларов, аргентинцы все равно держат в руках много наличных долларов.
В настоящее время федеральный долг США составляет около 34 триллионов долларов. Когда рыночная капитализация Биткойна достигнет примерно одной пятой этой суммы, он может начать конкурировать с государственными облигациями США по ликвидности. Однако для достижения этого уровня Биткойн как средство хранения стоимости должен получить более широкое признание. В то время давление США на Биткойн может иметь обратный эффект, сигнализируя рынку о том, что преимущество доллара больше не существует.
Поддержка финансовой реформы
В идеале, США должны решить финансовые проблемы, особенно проблему чрезмерных расходов на медицинское обеспечение, чтобы федеральный долг стал устойчивым. До этого американцы могут приобретать Биткойн в качестве хеджирования от обесценивания доллара из-за резкого роста долга. SEC только что обеспечила долгосрочное существование этого инструмента хеджирования.