Pump высокопрофильный выпуск монеты вызывает споры, рынок ставит под сомнение его доминирующее положение
Недавно одна платформа по запуску MEME токенов объявила о запуске своего платформенного токена, что вызвало широкий интерес на рынке. Платформа планирует выпустить в общей сложности 1 триллион токенов, из которых 33% будет использовано для первичного размещения токенов. Цены на частные и публичные раунды установлены на уровне $0.004 за токен, общая оценка достигает 4 миллиардов долларов. Стоит отметить, что все эти токены будут разблокированы при первичном размещении, что может привести к потенциальному давлению на рынок в размере до 1.32 миллиарда долларов. По состоянию на 11 июля, цена предторговых сделок на некоторых платформах составляет примерно $0.0051, что на 22% выше цены размещения.
Этот высокопрофильный план выпуска монеты вызывает много вопросов в текущей рыночной среде. В настоящее время на рынке наблюдается низкий уровень настроений, ликвидность сужается, и ежедневный доход этой платформы, являющейся лидером отрасли, а также активность пользователей значительно снизились по сравнению с пиковыми значениями, в то время как доля рынка постепенно съедается новыми конкурентами. На этом фоне ее высокая оценка в 4 миллиарда долларов на общественном размещении считается имеющей структурные проблемы: токену не хватает реальной ценностной поддержки, на начальном этапе наблюдается значительное давление со стороны продавцов, схема разблокировки для команды не является прозрачной, и, кроме того, в период снижения цен на альткойны наблюдается явное переобременение оценки.
Более того, вызывает беспокойство, что команда платформы ранее продолжала напрямую продавать и обналичивать полученные комиссионные доходы, а не возвращала их в сообщество. Это поведение заставило многих инвесторов сомневаться в том, что данное высоко оцененное募资 больше похоже на операцию по выходу и обналичиванию, а не на финансовый план, ориентированный на долгосрочное развитие проекта. Рынок в целом обеспокоен тем, что у команды может не быть мотивации и возможностей для дальнейшей поддержки рынка.
С момента своего запуска в январе 2024 года платформа заработала почти 670 миллионов долларов, а пиковые суточные комиссии достигали почти 7 миллионов долларов, ранее она доминировала на рынке платформ по запуску MEME токенов в экосистеме одной публичной цепи. Однако, как только ее токен должен был быть выпущен, на сцену вышел конкурент по имени letsbonk. letsbonk с 15 600 выпусками токенов превзошел 11 500 выпусков этой платформы, а доля рынка составила 49,8%, впервые обогнав последнюю с 40,9%. Несмотря на то, что эта платформа впоследствии вновь заняла первое место на рынке, этот опыт потери лидерства вызвал сомнения в ее монопольной позиции и показал риск того, что в краткосрочной перспективе она может быть заменена другими платформами.
Анализ модели экономики токенов
Схема распределения токенов данной платформы следующая:
33% для выпуска монеты
24% распределено на планы сообщества и экосистемы
20% распределено команде
2.4% для фонда экосистемы
2% для фонда
13% для существующих инвесторов
3% распределяется на стриминг
2.6% для ликвидности и биржи
Детали продажи токенов:
Приватный раунд составляет 18% от общего объема предложения и ориентирован на институциональных инвесторов
Публичное размещение составляет 15%, осуществляется через 6 централизованных бирж.
Цена на оба этапа финансирования составила 0,004 доллара за токен.
Общая оценка 4 миллиарда долларов США
Все токены будут полностью разблокированы в день их запуска.
Время выпуска:
Начало: 12 июля 2025 года UTC 14:00
Завершение: 15 июля 2025 года UTC 14:00 или распродажа токенов
Выпуск токенов: в течение 48-72 часов после окончания продажи, в течение 48-72 часов после выпуска можно свободно переводить.
Требования для участия:
Необходимо пройти KYC аутентификацию
Жителям некоторых регионов запрещено участвовать
Стоит отметить, что единственное назначение этого токена - продвижение платформы, он не предоставляет права на акционерный капитал, доходы, голосование или долю от сборов платформы. Выручка от продажи токенов будет использована для резервирования операционных расходов платформы или оплаты услуг поставщиков.
Анализ сравнения конкурентов
|Проект|Доля рынка(24H)|Объем торговли(24H,$)|Число трейдеров(24H)|Капитализация связанных токенов($)|Экономическая модель платформы|
|---|---|---|---|---|---|
|Pump.fun|51%|5.21亿|38.7万|40亿|1% торговая комиссия, 0.3% сбор после окончания соглашения ( 0.2% возврат LP, 0.05% доход платформы, 0.05% доход создателя )|
|letsbonk|36.8%|3.77亿|22万|20.3亿|1% торговая комиссия ( 35% выкуп и сжигание BONK, 30% покупка и залог BONK для ликвидности, 26.8% экосистемное развитие, 8% маркетинг и стимулы для пользователей )|
|Верить|5.07%|5180万|1.83万|нет|2% торговая комиссия(50% выпуск монеты создателя, 5% проповедник сообщества, 45% фонд поддержки платформы)|
|Jup Studio|1.97%|20 миллионов|24.8 тысячи|3.24 миллиарда|не раскрыта конкретная комиссия, 50% идет создателю токена|
Источник данных: Платформа данных (данные за 24 часа от 10 июля)
С точки зрения доли рынка и активности торговли, Pump.fun по-прежнему сохраняет лидирующие позиции, но его рыночная доминирующая позиция постепенно подрывается конкурентами, такими как letsbonk. В отношении модели экономического токена, которая является основным конкурентным преимуществом, у платформенного токена Pump.fun есть явные недостатки. Официально заявлено, что этот токен используется только для продвижения платформы и не имеет никаких существенных экономических прав, что делает его внутреннюю ценность близкой к нулю, и он в основном относится к категории «чисто нарративных» токенов. Такая конструкция, лишенная ценностной поддержки, затрудняет стимуляцию пользователей к долгосрочному удержанию, а также ослабляет связь между интересами пользователей и платформой.
В сравнении с этим, letsbonk имеет более структурные преимущества в дизайне механизма токенов. Хотя токен BONK также не предоставляет держателям долю в платформе, введение экономического цикла и дефляционной модели создает сильную логическую поддержку ценности: платформа использует 35% от 1% комиссии за каждую сделку для обратного выкупа и сжигания BONK, в то время как 30% вкладывается в ликвидный пул BONK, создавая автоматический механизм маркет-мейкинга и увеличивая глубину ликвидности. Эта двойная стратегия дефляции и ликвидности эффективно усиливает привлекательность владения токеном BONK и его способность поддерживать цену.
Другие платформы, такие как официальная монета Jupiter Studio JUP, помимо функций управления сообществом, также поддерживают стекинг для получения стимулов от платформы, образуя определённую связь между "управлением и доходом". В отличие от "пустой природы" PUMP, механизмы JUP и BONK обладают большей долгосрочной конкурентоспособностью в расширении возможностей пользователей и формировании консенсуса платформы.
Анализ рисков и 전망
В текущей рыночной среде план выпуска токенов Pump.fun сталкивается со следующими основными рисками:
Слишком высокая оценка: несмотря на то, что недавняя доля рынка многократно была превышена конкурентами, Pump.fun все же выбрала высокую оценку в 4 миллиарда долларов для выпуска токенов, что значительно выше 2 миллиардов долларов конкурента BONK, что вызвало сомнения на рынке относительно обоснованности ее ценообразования.
Недостатки модели токена: PUMP не обладает никакими фундаментальными экономическими правами и поддерживает свою ценность только за счет брендинга, что делает его недостаточным для долгосрочных стимулов к удержанию токенов. Это приводит к тому, что рынок в целом считает, что его намерение по выпуску монеты больше связано с выходом команды на наличные, а не с долгосрочным развитием платформы.
Неблагоприятная рыночная среда: хотя биткойн недавно достиг новых высот, рынок альткойнов все еще находится в состоянии ограниченной ликвидности. В условиях нехватки достаточного пространства для повествования и передачи капитала PUMP сталкивается с высоким риском потери стоимости.
Риск распродаж: объем публичного раунда достигает 600 миллионов долларов, что значительно превышает общепринятые нормы в отрасли, что может привести к недостатку покупок на вторичном рынке. В то же время, при открытии будет разблокировано 33% для первичных инвесторов (около 13,2 миллиарда долларов), и в условиях нехватки постоянного капитала для подстраховки, распродажа ранними инвесторами усугубит краткосрочное ценовое давление и риск ликвидности.
В целом, хотя Pump.fun в этом раунде выпуска монеты продолжает использовать свою брендовую силу, под многими давлениями, такими как усиливающаяся конкуренция на рынке, недостаток механизмов токенов и все более консервативное финансовое настроение, его высокая оценка и высокая продажа легко могут усугубить рыночную неопределенность. Будущее PUMP в значительной степени будет зависеть от того, сможет ли команда проекта своевременно создать более устойчивую систему ценности токенов после снятия давления на вторичном рынке и восстановить свою рыночную доминирующую позицию и доверие пользователей через инновации в продуктах или интеграцию экосистем.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
7
Поделиться
комментарий
0/400
HorizonHunter
· 07-20 08:37
Лучше пойти вложиться в sol.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeltdownSurvivalist
· 07-18 01:42
Еще один скамкоин собирается разыгрывать людей как лохов?
PUMP выпуск монеты высокопрофильно вызывает споры, рыночная оценка в 40 миллиардов долларов подвергается сомнению.
Pump высокопрофильный выпуск монеты вызывает споры, рынок ставит под сомнение его доминирующее положение
Недавно одна платформа по запуску MEME токенов объявила о запуске своего платформенного токена, что вызвало широкий интерес на рынке. Платформа планирует выпустить в общей сложности 1 триллион токенов, из которых 33% будет использовано для первичного размещения токенов. Цены на частные и публичные раунды установлены на уровне $0.004 за токен, общая оценка достигает 4 миллиардов долларов. Стоит отметить, что все эти токены будут разблокированы при первичном размещении, что может привести к потенциальному давлению на рынок в размере до 1.32 миллиарда долларов. По состоянию на 11 июля, цена предторговых сделок на некоторых платформах составляет примерно $0.0051, что на 22% выше цены размещения.
Этот высокопрофильный план выпуска монеты вызывает много вопросов в текущей рыночной среде. В настоящее время на рынке наблюдается низкий уровень настроений, ликвидность сужается, и ежедневный доход этой платформы, являющейся лидером отрасли, а также активность пользователей значительно снизились по сравнению с пиковыми значениями, в то время как доля рынка постепенно съедается новыми конкурентами. На этом фоне ее высокая оценка в 4 миллиарда долларов на общественном размещении считается имеющей структурные проблемы: токену не хватает реальной ценностной поддержки, на начальном этапе наблюдается значительное давление со стороны продавцов, схема разблокировки для команды не является прозрачной, и, кроме того, в период снижения цен на альткойны наблюдается явное переобременение оценки.
Более того, вызывает беспокойство, что команда платформы ранее продолжала напрямую продавать и обналичивать полученные комиссионные доходы, а не возвращала их в сообщество. Это поведение заставило многих инвесторов сомневаться в том, что данное высоко оцененное募资 больше похоже на операцию по выходу и обналичиванию, а не на финансовый план, ориентированный на долгосрочное развитие проекта. Рынок в целом обеспокоен тем, что у команды может не быть мотивации и возможностей для дальнейшей поддержки рынка.
С момента своего запуска в январе 2024 года платформа заработала почти 670 миллионов долларов, а пиковые суточные комиссии достигали почти 7 миллионов долларов, ранее она доминировала на рынке платформ по запуску MEME токенов в экосистеме одной публичной цепи. Однако, как только ее токен должен был быть выпущен, на сцену вышел конкурент по имени letsbonk. letsbonk с 15 600 выпусками токенов превзошел 11 500 выпусков этой платформы, а доля рынка составила 49,8%, впервые обогнав последнюю с 40,9%. Несмотря на то, что эта платформа впоследствии вновь заняла первое место на рынке, этот опыт потери лидерства вызвал сомнения в ее монопольной позиции и показал риск того, что в краткосрочной перспективе она может быть заменена другими платформами.
Анализ модели экономики токенов
Схема распределения токенов данной платформы следующая:
Детали продажи токенов:
Время выпуска:
Требования для участия:
Стоит отметить, что единственное назначение этого токена - продвижение платформы, он не предоставляет права на акционерный капитал, доходы, голосование или долю от сборов платформы. Выручка от продажи токенов будет использована для резервирования операционных расходов платформы или оплаты услуг поставщиков.
Анализ сравнения конкурентов
|Проект|Доля рынка(24H)|Объем торговли(24H,$)|Число трейдеров(24H)|Капитализация связанных токенов($)|Экономическая модель платформы| |---|---|---|---|---|---| |Pump.fun|51%|5.21亿|38.7万|40亿|1% торговая комиссия, 0.3% сбор после окончания соглашения ( 0.2% возврат LP, 0.05% доход платформы, 0.05% доход создателя )| |letsbonk|36.8%|3.77亿|22万|20.3亿|1% торговая комиссия ( 35% выкуп и сжигание BONK, 30% покупка и залог BONK для ликвидности, 26.8% экосистемное развитие, 8% маркетинг и стимулы для пользователей )| |Верить|5.07%|5180万|1.83万|нет|2% торговая комиссия(50% выпуск монеты создателя, 5% проповедник сообщества, 45% фонд поддержки платформы)| |Jup Studio|1.97%|20 миллионов|24.8 тысячи|3.24 миллиарда|не раскрыта конкретная комиссия, 50% идет создателю токена|
Источник данных: Платформа данных (данные за 24 часа от 10 июля)
С точки зрения доли рынка и активности торговли, Pump.fun по-прежнему сохраняет лидирующие позиции, но его рыночная доминирующая позиция постепенно подрывается конкурентами, такими как letsbonk. В отношении модели экономического токена, которая является основным конкурентным преимуществом, у платформенного токена Pump.fun есть явные недостатки. Официально заявлено, что этот токен используется только для продвижения платформы и не имеет никаких существенных экономических прав, что делает его внутреннюю ценность близкой к нулю, и он в основном относится к категории «чисто нарративных» токенов. Такая конструкция, лишенная ценностной поддержки, затрудняет стимуляцию пользователей к долгосрочному удержанию, а также ослабляет связь между интересами пользователей и платформой.
В сравнении с этим, letsbonk имеет более структурные преимущества в дизайне механизма токенов. Хотя токен BONK также не предоставляет держателям долю в платформе, введение экономического цикла и дефляционной модели создает сильную логическую поддержку ценности: платформа использует 35% от 1% комиссии за каждую сделку для обратного выкупа и сжигания BONK, в то время как 30% вкладывается в ликвидный пул BONK, создавая автоматический механизм маркет-мейкинга и увеличивая глубину ликвидности. Эта двойная стратегия дефляции и ликвидности эффективно усиливает привлекательность владения токеном BONK и его способность поддерживать цену.
Другие платформы, такие как официальная монета Jupiter Studio JUP, помимо функций управления сообществом, также поддерживают стекинг для получения стимулов от платформы, образуя определённую связь между "управлением и доходом". В отличие от "пустой природы" PUMP, механизмы JUP и BONK обладают большей долгосрочной конкурентоспособностью в расширении возможностей пользователей и формировании консенсуса платформы.
Анализ рисков и 전망
В текущей рыночной среде план выпуска токенов Pump.fun сталкивается со следующими основными рисками:
Слишком высокая оценка: несмотря на то, что недавняя доля рынка многократно была превышена конкурентами, Pump.fun все же выбрала высокую оценку в 4 миллиарда долларов для выпуска токенов, что значительно выше 2 миллиардов долларов конкурента BONK, что вызвало сомнения на рынке относительно обоснованности ее ценообразования.
Недостатки модели токена: PUMP не обладает никакими фундаментальными экономическими правами и поддерживает свою ценность только за счет брендинга, что делает его недостаточным для долгосрочных стимулов к удержанию токенов. Это приводит к тому, что рынок в целом считает, что его намерение по выпуску монеты больше связано с выходом команды на наличные, а не с долгосрочным развитием платформы.
Неблагоприятная рыночная среда: хотя биткойн недавно достиг новых высот, рынок альткойнов все еще находится в состоянии ограниченной ликвидности. В условиях нехватки достаточного пространства для повествования и передачи капитала PUMP сталкивается с высоким риском потери стоимости.
Риск распродаж: объем публичного раунда достигает 600 миллионов долларов, что значительно превышает общепринятые нормы в отрасли, что может привести к недостатку покупок на вторичном рынке. В то же время, при открытии будет разблокировано 33% для первичных инвесторов (около 13,2 миллиарда долларов), и в условиях нехватки постоянного капитала для подстраховки, распродажа ранними инвесторами усугубит краткосрочное ценовое давление и риск ликвидности.
В целом, хотя Pump.fun в этом раунде выпуска монеты продолжает использовать свою брендовую силу, под многими давлениями, такими как усиливающаяся конкуренция на рынке, недостаток механизмов токенов и все более консервативное финансовое настроение, его высокая оценка и высокая продажа легко могут усугубить рыночную неопределенность. Будущее PUMP в значительной степени будет зависеть от того, сможет ли команда проекта своевременно создать более устойчивую систему ценности токенов после снятия давления на вторичном рынке и восстановить свою рыночную доминирующую позицию и доверие пользователей через инновации в продуктах или интеграцию экосистем.