Kadena запустила стимулирующую программу на 50 миллионов долларов, ставя на RWA в поисках прорыва

Кадена, проект публичной цепи, основанный в 2016 году, недавно объявил о программе стимулов на сумму до 50 миллионов долларов, которая, похоже, направлена на то, чтобы снова привлечь внимание рынка через популярную в настоящее время область RWA. После периода затишья эта серия новых действий Кадены вызвала широкое обсуждение в отрасли. В этой статье мы подробно проанализируем недавние стратегические шаги Кадены, ее прошлое развитие и уникальную технологическую архитектуру, а также рассмотрим, сможет ли эта масштабная программа стимулов принести ей новые возможности для развития и ее потенциал в области RWA.

Появление "программируемого POW"

Развитие Kadena имеет глубокие корни в традиционных финансовых гигантах и регулирующих органах. Проект был совместно основан Стюартом Поупджоем и Уиллом Мартино в 2016 году, оба основателя ранее работали в крупной финансовой организации. Перед созданием Kadena Стюарт Поупджой возглавлял Центр превосходства в области блокчейна данной организации, отвечая за разработку основной инфраструктуры распределенного реестра и создание ее проекта с открытым исходным кодом. Уилл Мартино занимал должность главного инженера проекта и ранее был техническим директором в консультативном совете по криптовалютам одного из регулирующих органов. Они участвовали в разработке первой версии инфраструктуры цифровой стабильной монеты для данной финансовой организации.

Этот опыт практик блокчейна, основанный на традиционных финансовых гигантах, изначально придаёт Kadena «корпоративный» или «институциональный» дизайн.

Ключевое технологическое новшество Kadena заключается в ее уникальной архитектуре Chainweb, которая представляет собой масштабируемый механизм консенсуса с доказательством работы (PoW) на основе параллельных многосетевых цепочек. Chainweb не является единственной блокчейном, а представляет собой сеть, состоящую из множества независимых, одновременно работающих одноранговых цепочек, соединенных друг с другом через "плетение". Каждая цепочка ведет независимый майнинг и способна обрабатывать транзакции параллельно. Такой подход также значительно отличается от других типов цепочек PoW на рынке, поэтому Kadena позиционирует себя как единственный программируемый L1.

В такой архитектуре дизайна теоретически достигается очень высокая пропускная способность. В 2020 году, при расширении до 20 цепочек, Kadena заявила, что теоретический TPS достиг 480 000. Это значение значительно превышает показатели других публичных цепей в тот же период, включая высокопроизводительную цепь, известную своей скоростью.

Благодаря своему уникальному фону и технологическим преимуществам, Kadena на момент своего основания стала звездой среди публичных блокчейнов. В 2021 году максимальная цена ее токена достигла 27 долларов, что на более чем 100 раз превышает уровень 0,2 доллара в начале 2020 года, а рыночная капитализация в какой-то момент приблизилась к 4 миллиардам долларов. Кроме того, сеть Kadena также быстро расширилась до 20 цепочек в начале своего запуска, став на тот момент самой быстрой публичной блокчейн-сетью на основе POW.

Азартная игра RWA: сможет ли 50 миллионов стимулов переломить ситуацию?

Однако с окончанием бычьего рынка 2021 года славные времена Kadena исчезли. С 2021 года ее цена значительно упала, а рыночная капитализация снизилась до всего лишь около 150 миллионов долларов. Официальный блог также больше не обновляется с 2023 года, и в социальных сетях очень мало новостей о Kadena.

20 мая 2025 года Kadena объявила о запуске программы стимулов на общую сумму 50 миллионов долларов, направленной на развитие Chainweb EVM, токенизацию RWA и блокчейн-решения на основе искусственного интеллекта. Эта новость снова привлекла внимание рынка к этой известной публичной цепочке.

Согласно официальным данным, 25 миллионов долларов из общего фонда в 50 миллионов долларов будет специально выделено для поддержки соответствующих токенизированных проектов RWA. Оставшиеся 25 миллионов долларов будут использованы для поддержки проектов, построенных на многосетевой EVM-совместимой сети Kadena (Chainweb EVM), а также для проектов интеграции ИИ. Это финансирование является бездолевым, что означает, что проекты, получающие финансирование, не обязаны уступать долю.

Первым получателем финансирования в области RWA нового стимула Kadena стала британская компания CurveBlock, которая в июне 2025 года получила 400 тысяч долларов США. CurveBlock была основана в 2018 году и является британским стартапом в сфере недвижимости, сосредоточенным на устойчивых инвестициях в недвижимость. В контексте, CurveBlock стала первой компанией в сфере недвижимости, принятой в британский цифровой секторальный песочницу (DSS)). Это также означает, что причина, по которой CurveBlock смогла стать первым объектом финансирования от Kadena, неразрывно связана с соблюдением норм.

Кроме того, Kadena заявила, что помимо финансовой поддержки, она также предоставит техническую помощь, рекомендации по развитию проектов, маркетинг и продвижение.

Однако Kadena официально не указала, сколько конкретно средств получит каждая поддерживаемая компания, и не опубликовала конкретные критерии для получения финансирования. На данный момент известна только одна поддерживаемая компания - CurveBlock.

RWA — это популярная ниша на рынке в последние годы, многие устоявшиеся публичные блокчейны активно ищут трансформацию, опираясь на эту нарратив. Kadena, помимо запуска программы стимулирования, также недавно разработала стандарт токенов RWA, основанный на своем родном языке смарт-контрактов Pact, который учитывает EIP-3643 Ethereum. Этот стандарт предназначен для обеспечения соблюдения прав и регуляторного контроля на блокчейне, поддерживая соблюдающее законодательство выпуск, торговлю и выкуп активов.

Ранее 100 миллионов долларов стимулов обернулись провалом, программа финансирования стала сложной задачей

Стоит отметить, что официальный план стимулов на сумму 50 миллионов долларов, запущенный Kadena, не является первым. В 2022 году, столкнувшись с общим снижением рынка и уменьшением интереса, Kadena также запустила план стимулов на сумму до 100 миллионов долларов, направленный на финансирование развития и внедрения проектов в экосистеме Kadena, таких как игры, метавселенная, NFT, Web3, DeFi и DAO.

Согласно годовому обзору Kadena в конце 2022 года, программа стимулирования объемом 100 миллионов долларов получила "огромный интерес и сотни заявок", и "первоначальные получатели финансирования представляют собой 9 проектов", некоторые из которых уже "достигли выдающихся успехов". Просматривая последующие квартальные отчеты, можно увидеть, что программа постепенно объявила о некоторых проектах, однако в итоге не удалось найти общего описания ситуации по этой программе стимулирования, и при каждом объявлении о финансируемых проектах не упоминалась конкретная сумма финансирования.

С точки зрения данных, эта программа стимулов в 100 миллионов долларов не смогла увеличить рыночное внимание к Kadena и активность сообщества. С одной стороны, его цена продолжает снижаться, с другой стороны, в сети можно увидеть только данные, связанные с TVL, которые в 2023 году упали до десятков тысяч долларов. На 13 июня его TVL составил всего 940 тысяч долларов, а рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 180 тысяч долларов.

Вернувшись к текущей программе стимулов на 50 миллионов долларов, можно заметить, что она очень похожа на рыночный цикл 2022 года. Оба случая происходят после первого пика бычьего рынка. Однако мы также не можем предсказать, как будет развиваться следующий рыночный цикл: будет ли он повторять общий медвежий тренд 2021~2022 годов или откроет новый, более крупный рыночный цикл. Тем не менее, в определенной степени такая мера стимулирования от Kadena может столкнуться с очередным вызовом, если рынок будет двигаться аналогично 2022 году.

Кроме того, в отличие от других публичных блокчейнов, которые напрямую стимулируют пользователей, Kadena больше ориентирована на проектные команды. При отсутствии пользователй проектные команды, выбирая Kadena ради неопределенных стимулов, могут столкнуться с большими инвестиционными рисками. Если рассмотреть некоторые программы продвижения, ориентированные на пользователей, запущенные Kadena, то содержание стимулов заключается в том, что нужно проводить продвижение как минимум в течение 4 недель, а затем провести розыгрыш, в котором 50 счастливчиков смогут получить по 40 KDA. Исходя из текущей цены KDA в 0,48 доллара, пользователи за месяц продвижения могут в конечном итоге не заработать и 20 долларов, что делает такие стимулы несколько невыгодными.

Поэтому, хотя нарратив RWA популярен, а стимул в 50 миллионов долларов огромен, похоже, что Kadena сейчас нужно подумать о том, как получить признание рынка и сообщества более искренним способом. Иначе этот стимул в 50 миллионов долларов может столкнуться с серьезными трудностями.