Скрытые опасения под ветром: Ловушка ликвидности RWA
Активы реального мира (RWA) вступают в ключевую стадию перехода от концептуального доказательства к масштабному применению. В нескольких странах и регионах мира уже включили RWA в стратегическое планирование, поддержка со стороны политики и внимание капитала постоянно растут. Однако в этой бурной волне токенизации активов малые и средние предприятия часто оказываются в неловком положении. С одной стороны, RWA действительно помогает активизировать активы предприятий, расширить каналы финансирования и продвигать цифровую трансформацию; с другой стороны, если не удастся решить проблему ликвидности, этот проект RWA часто становится «цифровой оболочкой», как акции без покупательского спроса, стоимость которых сложно реализовать. В настоящее время основные платформы RWA по-прежнему ориентированы на ранних институциональных инвесторов, таких как криптофонды, и сталкиваются с реальными проблемами, такими как отсутствие механизмов выхода капитала и недостаточно развитый вторичный рынок, что делает малые и средние предприятия более уязвимыми для пассивного положения «можно только ждать». В данной статье будет предпринята попытка разработать жизнеспособное решение по ликвидности, чтобы помочь малым и средним предприятиям преодолеть瓶颈.
Два. От "бартерной торговли" к "обращению валюты": современные уроки ликвидности RWA
От первоначального бартерного обмена до рождения денег, ликвидность всегда была основой процветания рынка. Токены RWA по сути являются цифровыми сертификатами реальных активов, представляющими собой отображение прав собственности, прав на использование или права на доход. Для того чтобы ввести устойчивую ликвидность для этих токенов, необходимо установить связь с "валютой цифрового мира". Стейблкоины, безусловно, являются одним из самых ликвидных вариантов, но учитывая различия в регулирующей среде разных стран, стейблкоины, такие как USDT, не могут широко использоваться в некоторых юрисдикциях. Поэтому механизм "токена, привязанного к стоимости", ориентированный на внутренние нужды компаний, становится особенно важным.
Малые и средние предприятия могут с помощью профессиональных RWA-агентов и команд разработчиков смарт-контрактов создать внутренний механизм ценового якоря: на основе реальных активов (таких как долговые обязательства, недвижимость, права на доход и т.д.) выпустить стабильные токены с функцией ликвидности для удовлетворения повседневного спроса на покупки и продажи. Токены займа или другие документы о правах, находящиеся у пользователей, могут быть в любой момент обменены на стабильные токены по встроенной в контракт формуле ценообразования, обеспечивая мгновенный выход и ценообразование при расчетах. Контракт может динамически регулировать коэффициент обмена в зависимости от дисконтированных денежных потоков, рыночных процентных ставок, уровня дефолтов и других факторов, обеспечивая, чтобы цена актива приближалась к справедливой стоимости. Такой механизм похож на переход от ранней модели RWA «бартер» к современной рыночной форме «денежного ценообразования и ликвидности".
Три. От проектирования системы до технической реализации: путь внедрения ликвидности RWA.
Конечно, создание этой системы ликвидности зависит не только от технических возможностей, но и от тщательно разработанной экономической модели и системы ценностной поддержки. Например, на примере дебиторской задолженности или мелких кредитных активов, распространенных среди малых и средних предприятий, вся механика может включать в себя следующие ключевые элементы:
Разделение активов и секьюритизация: упаковка первоначальных займов и разделение их на мелкие ликвидные единицы, представляющие права на будущие доходы, что позволяет большему количеству инвесторов участвовать.
Механизм принятия соглашений: платформа резервирует определенный фонд или родной токен для выкупа токенов активов на вторичном рынке, обеспечивая базовую Ликвидность.
Синергия смарт-контрактов и оракулов: с помощью оракулов получать данные о реальных процентных ставках, уровнях риска и т. д., смарт-контракты автоматически рассчитывают и обновляют стоимость активов, повышая прозрачность цен и эффективность сделок.
Механизм обеспечения активов: родные токены, используемые для выкупа, должны быть связаны с корзиной реальных активов, чтобы избежать обесценивания токенов и повысить доверие к рынку.
Среди них категория RWA, представленная частным кредитованием, уже продемонстрировала огромный потенциал. Согласно статистике, текущий размер рынка RWA в сфере частного кредитования достиг 15 миллиардов долларов США, что более чем на 50% больше по сравнению с началом года. Поскольку малые и средние предприятия более склонны к возникновению таких краткосрочных, частых и разрозненных кредитных потребностей, наличие соответствующего дизайна Ликвидность, безусловно, будет способствовать дальнейшему процветанию рынка.
Четыре. Дайте активам «двигаться»: реальное значение механизма ликвидности
Хорошая ликвидная структура не только позволяет инвесторам в любой момент выходить из вложений, снижая тревожность по поводу держания активов, но и помогает стабилизировать цены на активы, подавляя манипуляции и арбитражные действия. Многофункциональный дизайн нативного токена протокола — такой как право голоса, механизмы страхования и поддержка ликвидности — также обеспечивает устойчивость и жизнеспособность всей системы RWA. С более долгосрочной точки зрения, этот механизм даже может позволить таким активам, как недвижимость, право на коммерческие доходы, электроэнергия и углеродные кредиты, действительно войти в эпоху цифрового обращения "которое можно покупать и продавать в любое время".
Для малых и средних предприятий успешная эмиссия активов RWA является лишь первым шагом. Чтобы занять свое место на конкурентном рынке, необходимо на этапе постэмиссии вложить больше ресурсов в продвижение, операционную деятельность и поддержку ликвидности. Присоединение профессионального RWA-ускорителя или экосистемной платформы может предоставить компаниям интегрированные услуги от моделирования активов и технического развертывания до рыночного сватовства, избегая ситуации «выпустил, а вернуть не можешь». В эпоху цифровых активов, кто первым решит проблему ликвидности, тот с большей вероятностью станет пионером следующей эпохи.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Без ликвидности RWA — это просто цифровая оболочка — испытание жизни и смерти для малых и средних предприятий
Активы реального мира (RWA) вступают в ключевую стадию перехода от концептуального доказательства к масштабному применению. В нескольких странах и регионах мира уже включили RWA в стратегическое планирование, поддержка со стороны политики и внимание капитала постоянно растут. Однако в этой бурной волне токенизации активов малые и средние предприятия часто оказываются в неловком положении. С одной стороны, RWA действительно помогает активизировать активы предприятий, расширить каналы финансирования и продвигать цифровую трансформацию; с другой стороны, если не удастся решить проблему ликвидности, этот проект RWA часто становится «цифровой оболочкой», как акции без покупательского спроса, стоимость которых сложно реализовать. В настоящее время основные платформы RWA по-прежнему ориентированы на ранних институциональных инвесторов, таких как криптофонды, и сталкиваются с реальными проблемами, такими как отсутствие механизмов выхода капитала и недостаточно развитый вторичный рынок, что делает малые и средние предприятия более уязвимыми для пассивного положения «можно только ждать». В данной статье будет предпринята попытка разработать жизнеспособное решение по ликвидности, чтобы помочь малым и средним предприятиям преодолеть瓶颈.
Два. От "бартерной торговли" к "обращению валюты": современные уроки ликвидности RWA
От первоначального бартерного обмена до рождения денег, ликвидность всегда была основой процветания рынка. Токены RWA по сути являются цифровыми сертификатами реальных активов, представляющими собой отображение прав собственности, прав на использование или права на доход. Для того чтобы ввести устойчивую ликвидность для этих токенов, необходимо установить связь с "валютой цифрового мира". Стейблкоины, безусловно, являются одним из самых ликвидных вариантов, но учитывая различия в регулирующей среде разных стран, стейблкоины, такие как USDT, не могут широко использоваться в некоторых юрисдикциях. Поэтому механизм "токена, привязанного к стоимости", ориентированный на внутренние нужды компаний, становится особенно важным.
Малые и средние предприятия могут с помощью профессиональных RWA-агентов и команд разработчиков смарт-контрактов создать внутренний механизм ценового якоря: на основе реальных активов (таких как долговые обязательства, недвижимость, права на доход и т.д.) выпустить стабильные токены с функцией ликвидности для удовлетворения повседневного спроса на покупки и продажи. Токены займа или другие документы о правах, находящиеся у пользователей, могут быть в любой момент обменены на стабильные токены по встроенной в контракт формуле ценообразования, обеспечивая мгновенный выход и ценообразование при расчетах. Контракт может динамически регулировать коэффициент обмена в зависимости от дисконтированных денежных потоков, рыночных процентных ставок, уровня дефолтов и других факторов, обеспечивая, чтобы цена актива приближалась к справедливой стоимости. Такой механизм похож на переход от ранней модели RWA «бартер» к современной рыночной форме «денежного ценообразования и ликвидности".
Три. От проектирования системы до технической реализации: путь внедрения ликвидности RWA.
Конечно, создание этой системы ликвидности зависит не только от технических возможностей, но и от тщательно разработанной экономической модели и системы ценностной поддержки. Например, на примере дебиторской задолженности или мелких кредитных активов, распространенных среди малых и средних предприятий, вся механика может включать в себя следующие ключевые элементы:
Разделение активов и секьюритизация: упаковка первоначальных займов и разделение их на мелкие ликвидные единицы, представляющие права на будущие доходы, что позволяет большему количеству инвесторов участвовать.
Механизм принятия соглашений: платформа резервирует определенный фонд или родной токен для выкупа токенов активов на вторичном рынке, обеспечивая базовую Ликвидность.
Синергия смарт-контрактов и оракулов: с помощью оракулов получать данные о реальных процентных ставках, уровнях риска и т. д., смарт-контракты автоматически рассчитывают и обновляют стоимость активов, повышая прозрачность цен и эффективность сделок.
Механизм обеспечения активов: родные токены, используемые для выкупа, должны быть связаны с корзиной реальных активов, чтобы избежать обесценивания токенов и повысить доверие к рынку.
Среди них категория RWA, представленная частным кредитованием, уже продемонстрировала огромный потенциал. Согласно статистике, текущий размер рынка RWA в сфере частного кредитования достиг 15 миллиардов долларов США, что более чем на 50% больше по сравнению с началом года. Поскольку малые и средние предприятия более склонны к возникновению таких краткосрочных, частых и разрозненных кредитных потребностей, наличие соответствующего дизайна Ликвидность, безусловно, будет способствовать дальнейшему процветанию рынка.
Четыре. Дайте активам «двигаться»: реальное значение механизма ликвидности
Хорошая ликвидная структура не только позволяет инвесторам в любой момент выходить из вложений, снижая тревожность по поводу держания активов, но и помогает стабилизировать цены на активы, подавляя манипуляции и арбитражные действия. Многофункциональный дизайн нативного токена протокола — такой как право голоса, механизмы страхования и поддержка ликвидности — также обеспечивает устойчивость и жизнеспособность всей системы RWA. С более долгосрочной точки зрения, этот механизм даже может позволить таким активам, как недвижимость, право на коммерческие доходы, электроэнергия и углеродные кредиты, действительно войти в эпоху цифрового обращения "которое можно покупать и продавать в любое время".
Для малых и средних предприятий успешная эмиссия активов RWA является лишь первым шагом. Чтобы занять свое место на конкурентном рынке, необходимо на этапе постэмиссии вложить больше ресурсов в продвижение, операционную деятельность и поддержку ликвидности. Присоединение профессионального RWA-ускорителя или экосистемной платформы может предоставить компаниям интегрированные услуги от моделирования активов и технического развертывания до рыночного сватовства, избегая ситуации «выпустил, а вернуть не можешь». В эпоху цифровых активов, кто первым решит проблему ликвидности, тот с большей вероятностью станет пионером следующей эпохи.