Relatório Semanal do Mercado de Ativos de Criptografia: Recuperação do Bitcoin Continua, Índice do Dólar Atinge Novo Mínimo

Nesta semana, o Bitcoin (BTC) continuou a manter uma tendência de alta, abrindo a 83733,07 dólares e fechando em 85177,34 dólares, com um aumento semanal de 1,72% e uma amplitude de 4,06%. Este é o segundo semana consecutiva de recuperação do BTC, mas a força de ataque do mercado é insuficiente, e o volume de negociações diminuiu visivelmente. Atualmente, o preço do BTC está fora do canal de descida por duas semanas consecutivas, testando a média móvel de 200 dias, um indicador técnico chave.

No que diz respeito à situação econômica global, o governo dos Estados Unidos está avançando para a segunda fase da "guerra tarifária de equivalência" - "negociação". No entanto, os resultados preliminares das negociações com o Japão não foram tão bons quanto o esperado, o que colocou o governo dos EUA em uma situação difícil. Os principais países parceiros comerciais adotaram uma postura firme, enquanto os países-alvo secundários também estão gradualmente se voltando para uma atitude mais dura. Esses países geralmente adotam uma estratégia de trocar tempo por espaço, pois quando os EUA se opõem ao mundo inteiro em questões tarifárias, a pressão que eles próprios suportam é sem precedentes.

Na quarta-feira, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmou em um discurso: "Atualmente, temos total capacidade de esperar por sinais mais claros antes de considerar ajustes na nossa posição de política." A Reserva Federal optou por uma estratégia de manter o status quo em resposta às mudanças trazidas pela guerra tarifária, o que resultou em uma pressão tripla nos mercados de ações, dívida e câmbio retornando a Washington.

Neste contexto, o governo dos EUA apelou várias vezes para a redução das taxas de juro e começou a considerar medidas mais agressivas. No entanto, antes que estas ações obtenham um avanço substancial, tendemos a acreditar que a política, a economia e o mercado irão operar ao longo de um caminho racional no médio e longo prazo.

Políticas, Finanças Macroeconômicas e Dados Econômicos

Em relação à guerra tarifária, as negociações preliminares entre os Estados Unidos e o Japão não avançaram de forma substancial. Pelo contrário, o primeiro-ministro japonês adotou uma postura firme em seus discursos públicos antes das conversações. Após a resposta contundente de alguns países, mais países, embora ainda estejam na fila para negociar com os Estados Unidos, também perceberam que a situação dos Estados Unidos não é tão favorável quanto eles afirmam.

A confiança dos consumidores continua baixa, e o setor empresarial está confuso quanto aos planos de produção. Sem apoio do governo ou da Reserva Federal, Wall Street continua a vender posições longas e a reduzir negociações.

Nos quatro dias de negociação desta semana, o Nasdaq, o S&P 500 e o índice Dow Jones apresentaram quedas consecutivas, com uma desvalorização semanal de 2,62%, 1,5% e 1,33%, respetivamente, e o volume de transações mostrou uma tendência de queda evidente.

O mercado de títulos também teve um desempenho ruim. A taxa de rendimento dos títulos do governo a 2 anos continuou a cair para 3,7580%, enquanto a de 10 anos caiu para 4,4960%, permanecendo em níveis elevados. O risco no mercado de títulos está principalmente concentrado nos títulos do governo de longo prazo, e a tendência de alta de 11,25% na semana passada indica que, em meio a uma venda em massa, a liquidez já está em estado crítico.

O índice do dólar caiu pela quarta semana consecutiva, atingindo um mínimo de 99,171% esta semana. Os fundos estão a fluir dos EUA para a Europa. A queda do índice do dólar é o resultado da queda do mercado de ações, enquanto o mercado de dívida não conseguiu absorver os fundos que saem. A saída de fundos é a situação que os EUA menos desejam ver.

As declarações dos funcionários da Reserva Federal são, em geral, consistentes, indicando que a economia ainda não apresentou deterioração, mas os impostos sobre tarifas trarão uma enorme incerteza para a redução da inflação e o desenvolvimento econômico. Até que a situação se torne mais clara, a Reserva Federal manterá uma postura de espera.

Os comentários "hawkish" da Reserva Federal dissiparam as fantasias do mercado sobre uma possível redução de juros de emergência para estimular a economia. Até o fim de semana, os dados do CME FedWatch mostraram que a probabilidade de uma redução de juros em maio caiu para 14,4%. Atualmente, o mercado espera que a Reserva Federal possa reduzir os juros pela primeira vez em junho, com uma probabilidade de 70,2%, e uma redução total de 4 vezes ao longo do ano.

Análise de dados na cadeia do Bitcoin

Nesta semana, a pressão de venda na cadeia do Bitcoin continuou a diminuir, com uma queda acentuada em relação à semana passada. O volume total de vendas na cadeia caiu para 107810,75 moedas, das quais os detentores de curto prazo venderam 103713,35 moedas e os detentores de longo prazo venderam 4097,4 moedas. O fluxo líquido de Bitcoin nas exchanges continuou a sair, alcançando 19467,31 moedas nesta semana.

O grupo de detentores de longo prazo continua a desempenhar um papel estabilizador, com um aumento líquido de quase 100 mil moedas Bitcoin esta semana. Com a recuperação dos preços, o nível geral de perda flutuante do grupo de detentores de curto prazo caiu para cerca de 8%.

Fluxo de fundos

Em termos de fluxo de capital, o canal de stablecoins alcançou o maior volume semanal de entradas desde janeiro, superando 950 milhões de dólares. O fluxo líquido de capital no canal do ETF de Bitcoin ultrapassou 10 milhões de dólares, e o desempenho recente do BTC tem sido consistentemente superior ao índice Nasdaq.

Indicadores de Ciclo de Mercado

De acordo com o indicador EMC BTC Cycle Metrics da eMerge Engine, o valor atual é de 0,125, indicando que o mercado está numa fase de recuperação.