A fusão entre RWA e Finanças Descentralizadas: injetando genes de Programabilidade nas finanças
Recentemente, a presidente da Fundação Solana, Lily Liu, ao falar sobre a tokenização de ativos reais (RWA), apontou que a maioria dos RWA, embora tenha valor, carece de preço, pois não são negociados. Essa visão revela com precisão o problema central que o desenvolvimento atual de RWA enfrenta: embora os RWA tenham valor real, a falta de cenários de aplicação em cadeia e de liquidez contínua causa uma desconexão entre o valor e o preço dos ativos, dificultando a realização de uma verdadeira livre circulação. O significado dos RWA não está apenas em transferir ativos para a cadeia, mas, mais importante, em ativar sua liquidez através da tokenização, fazendo com que o valor do ativo passe de "visível na cadeia" para "utilizável na cadeia". Nesse processo, a integração dos RWA com as Finanças Descentralizadas (DeFi) é crucial.
Dilema RWA: o "efeito de ilha" dos ativos em cadeia
Quando se fala em RWA, muitas vezes surgem cenários emocionantes: apartamentos em Manhattan sendo divididos em frações de NFT, ações da Tesla convertidas em tokens na blockchain. Essas ideias estão se tornando realidade, com um número crescente de ativos físicos migrando para a blockchain. De acordo com as estatísticas, até 26 de março, a capitalização de mercado do setor RWA (excluindo stablecoins) chegou a quase 20 bilhões de dólares, com um crescimento de 25,4% desde o início do ano, e um aumento de 109,27% em comparação com o mesmo período de 2024, superando claramente outros setores de ativos criptográficos.
Estes dados impressionantes refletem o reconhecimento e a aceitação do conceito RWA pelo mercado. No sistema financeiro tradicional, as instituições financeiras normalmente precisam de meses para concluir a emissão de dívida privada, e a liquidação de entrega de ouro na London Gold Exchange também requer 72 horas. No entanto, na blockchain, já conseguimos reduzir o tempo para colocar ativos em cadeia para segundos, com custos de transação de apenas alguns dólares. Esta enorme diferença de eficiência atraiu a atenção e a participação de cada vez mais instituições financeiras tradicionais.
No entanto, embora o mercado RWA tenha potencial para se tornar o próximo mercado de trilhões de dólares, se a inovação se restringir apenas ao nível de "transferência de ativos para a cadeia", o RWA será apenas uma camada de tecnologia blockchain aplicada a produtos financeiros tradicionais, e seu potencial não será totalmente liberado. Usando os títulos tradicionais como exemplo, embora a tokenização permita liquidações T+0, se faltar um pool de liquidez, protocolos de empréstimo ou mercados de derivativos, esses tokens ainda serão apenas "certificados eletrônicos" controlados por instituições centralizadas. Como disse um especialista em crédito: "A utilidade do RWA é insuficiente, limitando a liquidez em cadeia de ativos de alta qualidade."
Mais importante ainda, durante o processo de colocar ativos na blockchain, as instituições financeiras tradicionais geralmente precisam passar por processos complicados de liquidação, custódia e conformidade. Embora esses processos garantam a segurança dos ativos, eles também restringem imensamente a popularização e o desenvolvimento de aplicações tokenizadas. As plataformas de tokenização dominadas por grandes instituições financeiras muitas vezes reconstroem privilégios financeiros através de rigorosas verificações de identidade e barreiras de entrada. Por exemplo, o fundo de uma empresa de gestão de ativos está disponível apenas para instituições de nível de um milhão de dólares, e essa chamada "democratização" muitas vezes é apenas um slogan para as elites, impedindo que investidores comuns se beneficiem realmente.
Sem Finanças Descentralizadas (DeFi) em RWA: uma revolução de inovação inacabada
Embora tenha sido mencionado várias vezes, neste momento em que os RWA estão em ascensão, ainda precisamos enfatizar: o desenvolvimento dos RWA deve ser integrado às Finanças Descentralizadas.
Embora as instituições financeiras tradicionais sejam conformes e estáveis no processo de tokenização de ativos, suas limitações regionais, problemas de eficiência e barreiras regulatórias dificultam a circulação de ativos tokenizados em todo o mundo. Se dependermos totalmente das instituições financeiras tradicionais, os RWA só poderão circular em círculos fechados, e o capital global não poderá participar amplamente. Sem o suporte das Finanças Descentralizadas, os RWA também não poderão formar um verdadeiro sistema de mercado aberto e livre, resultando em baixa eficiência de negociação, mecanismos de descoberta de preços inadequados, e, por fim, poderão se transformar em "ilhas de ativos" totalmente novas.
No entanto, a abertura e as vantagens de descentralização do DeFi injetaram nova vitalidade na tokenização de RWA. Tomando o setor imobiliário como exemplo, RWA era anteriormente uma das áreas mais questionadas no mercado. Diante de um edifício de escritórios avaliado em centenas de milhões de dólares, como fazer com que investidores comuns participem? A resposta do DeFi é empacotar a hipoteca desse edifício de escritórios como NFT e dividi-lo em tokens de diferentes níveis de risco, conectando-os a um pool de liquidez. Assim, investidores comuns podem comprar tokens de "baixo risco" por 50 dólares e compartilhar a renda fixa do aluguel do edifício de escritórios; enquanto investidores profissionais podem usar tokens de "alto risco" para arbitragem alavancada.
Este modelo de "fragmentação + programabilidade" permite que o valor de um único ativo se divida em um conjunto de retornos multidimensionais para investidores globais. Através das pools de liquidez das Finanças Descentralizadas, os tokens de RWA não só podem oferecer opções mais diversificadas aos investidores, como também aumentar a liquidez geral do mercado, impulsionando a alocação eficiente de capital.
Mais importante ainda, a fusão de RWA com Finanças Descentralizadas oferecerá canais de rendimento mais estáveis para o mercado. A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA está atualmente em cerca de 5%, enquanto que, através dos protocolos de empréstimo em DeFi, os investidores podem frequentemente obter retornos mais atraentes. Nessa situação, RWA não só poderá fornecer mais ativos com suporte real para o ecossistema DeFi, mas também, a eficiente correspondência e mecanismo de liquidação do DeFi, poderá oferecer serviços de mercado mais eficientes para RWA. Dessa forma, o DeFi não só proporciona um canal de fluxo de capital para RWA, mas também, através da transparência e eficiência da plataforma, traz um potencial de rendimento mais elevado para os investidores. Isso atrairá mais investidores para o mercado tokenizado, ampliando ainda mais a demanda e o escopo de aplicação de RWA.
Olhando de outra forma, o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas também depende do suporte sólido dos RWA. No passado, os retornos das Finanças Descentralizadas dependiam principalmente de atividades como staking, empréstimos e negociações de ativos criptográficos altamente voláteis, mas frequentemente expunham problemas reais, como falta de liquidez e queda nas taxas de retorno. A introdução de ativos RWA não apenas pode trazer mais ativos estáveis com suporte de valor real para o ecossistema DeFi, mas também pode fornecer aos usuários retornos estáveis e sem risco em tempos de mercado fraco. Em comparação com ativos de alta volatilidade tradicionais, essa estabilidade é exatamente o que as plataformas DeFi precisam urgentemente para atrair fundos institucionais e investidores de longo prazo. Com a estabilidade e conformidade proporcionadas pelos RWA, a alta eficiência e abertura únicas das Finanças Descentralizadas têm a esperança de serem liberadas de forma mais completa no futuro, trazendo um próximo período de prosperidade.
Conclusão
A fusão entre RWA e DeFi é, essencialmente, a injeção da lógica financeira tradicional no gene de Programabilidade da blockchain. Quando um edifício tokenizado pode automaticamente converter a receita do aluguel em juros de depósitos tokenizados, e quando uma obra de arte digital pode ser fragmentada em cem colaterais de pools de empréstimos DeFi, as finanças deixarão de ser um jogo para poucos e se tornarão um protocolo de código aberto para a liquidez global.
Esta revolução não procura subverter o valor do ouro, mas sim permitir que cada pessoa se torne o "market maker" de seus próprios ativos. Tal como Satoshi Nakamoto gravou na manchete do jornal no bloco gênese: "O Chanceler à beira do segundo resgate bancário" — quinze anos depois, RWA e Finanças Descentralizadas estão a unir esforços para escrever o próximo capítulo: "A tokenização está a tocar na reestruturação das finanças tradicionais".
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IfIWereOnChain
· 08-02 08:36
Vamos falar de DeFi depois de terminar o RWA.
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LowCapGemHunter
· 07-30 09:08
Vamos lá, a ilha isolada é útil!
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NftDeepBreather
· 07-30 09:06
na cadeia o velho ator está cheio de energia novamente
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governance_ghost
· 07-30 09:01
Só isso? O rwa não já foi estragado?
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GmGmNoGn
· 07-30 08:45
O caminho está certo, estou otimista em relação ao RWA
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OldLeekConfession
· 07-30 08:42
A taxa de retorno é tão alta que é absurda, absurda a ponto de não se atrever a embarcar.
RWA e Finanças Descentralizadas: ativar o valor dos ativos na cadeia e liderar a inovação financeira
A fusão entre RWA e Finanças Descentralizadas: injetando genes de Programabilidade nas finanças
Recentemente, a presidente da Fundação Solana, Lily Liu, ao falar sobre a tokenização de ativos reais (RWA), apontou que a maioria dos RWA, embora tenha valor, carece de preço, pois não são negociados. Essa visão revela com precisão o problema central que o desenvolvimento atual de RWA enfrenta: embora os RWA tenham valor real, a falta de cenários de aplicação em cadeia e de liquidez contínua causa uma desconexão entre o valor e o preço dos ativos, dificultando a realização de uma verdadeira livre circulação. O significado dos RWA não está apenas em transferir ativos para a cadeia, mas, mais importante, em ativar sua liquidez através da tokenização, fazendo com que o valor do ativo passe de "visível na cadeia" para "utilizável na cadeia". Nesse processo, a integração dos RWA com as Finanças Descentralizadas (DeFi) é crucial.
Dilema RWA: o "efeito de ilha" dos ativos em cadeia
Quando se fala em RWA, muitas vezes surgem cenários emocionantes: apartamentos em Manhattan sendo divididos em frações de NFT, ações da Tesla convertidas em tokens na blockchain. Essas ideias estão se tornando realidade, com um número crescente de ativos físicos migrando para a blockchain. De acordo com as estatísticas, até 26 de março, a capitalização de mercado do setor RWA (excluindo stablecoins) chegou a quase 20 bilhões de dólares, com um crescimento de 25,4% desde o início do ano, e um aumento de 109,27% em comparação com o mesmo período de 2024, superando claramente outros setores de ativos criptográficos.
Estes dados impressionantes refletem o reconhecimento e a aceitação do conceito RWA pelo mercado. No sistema financeiro tradicional, as instituições financeiras normalmente precisam de meses para concluir a emissão de dívida privada, e a liquidação de entrega de ouro na London Gold Exchange também requer 72 horas. No entanto, na blockchain, já conseguimos reduzir o tempo para colocar ativos em cadeia para segundos, com custos de transação de apenas alguns dólares. Esta enorme diferença de eficiência atraiu a atenção e a participação de cada vez mais instituições financeiras tradicionais.
No entanto, embora o mercado RWA tenha potencial para se tornar o próximo mercado de trilhões de dólares, se a inovação se restringir apenas ao nível de "transferência de ativos para a cadeia", o RWA será apenas uma camada de tecnologia blockchain aplicada a produtos financeiros tradicionais, e seu potencial não será totalmente liberado. Usando os títulos tradicionais como exemplo, embora a tokenização permita liquidações T+0, se faltar um pool de liquidez, protocolos de empréstimo ou mercados de derivativos, esses tokens ainda serão apenas "certificados eletrônicos" controlados por instituições centralizadas. Como disse um especialista em crédito: "A utilidade do RWA é insuficiente, limitando a liquidez em cadeia de ativos de alta qualidade."
Mais importante ainda, durante o processo de colocar ativos na blockchain, as instituições financeiras tradicionais geralmente precisam passar por processos complicados de liquidação, custódia e conformidade. Embora esses processos garantam a segurança dos ativos, eles também restringem imensamente a popularização e o desenvolvimento de aplicações tokenizadas. As plataformas de tokenização dominadas por grandes instituições financeiras muitas vezes reconstroem privilégios financeiros através de rigorosas verificações de identidade e barreiras de entrada. Por exemplo, o fundo de uma empresa de gestão de ativos está disponível apenas para instituições de nível de um milhão de dólares, e essa chamada "democratização" muitas vezes é apenas um slogan para as elites, impedindo que investidores comuns se beneficiem realmente.
Sem Finanças Descentralizadas (DeFi) em RWA: uma revolução de inovação inacabada
Embora tenha sido mencionado várias vezes, neste momento em que os RWA estão em ascensão, ainda precisamos enfatizar: o desenvolvimento dos RWA deve ser integrado às Finanças Descentralizadas.
Embora as instituições financeiras tradicionais sejam conformes e estáveis no processo de tokenização de ativos, suas limitações regionais, problemas de eficiência e barreiras regulatórias dificultam a circulação de ativos tokenizados em todo o mundo. Se dependermos totalmente das instituições financeiras tradicionais, os RWA só poderão circular em círculos fechados, e o capital global não poderá participar amplamente. Sem o suporte das Finanças Descentralizadas, os RWA também não poderão formar um verdadeiro sistema de mercado aberto e livre, resultando em baixa eficiência de negociação, mecanismos de descoberta de preços inadequados, e, por fim, poderão se transformar em "ilhas de ativos" totalmente novas.
No entanto, a abertura e as vantagens de descentralização do DeFi injetaram nova vitalidade na tokenização de RWA. Tomando o setor imobiliário como exemplo, RWA era anteriormente uma das áreas mais questionadas no mercado. Diante de um edifício de escritórios avaliado em centenas de milhões de dólares, como fazer com que investidores comuns participem? A resposta do DeFi é empacotar a hipoteca desse edifício de escritórios como NFT e dividi-lo em tokens de diferentes níveis de risco, conectando-os a um pool de liquidez. Assim, investidores comuns podem comprar tokens de "baixo risco" por 50 dólares e compartilhar a renda fixa do aluguel do edifício de escritórios; enquanto investidores profissionais podem usar tokens de "alto risco" para arbitragem alavancada.
Este modelo de "fragmentação + programabilidade" permite que o valor de um único ativo se divida em um conjunto de retornos multidimensionais para investidores globais. Através das pools de liquidez das Finanças Descentralizadas, os tokens de RWA não só podem oferecer opções mais diversificadas aos investidores, como também aumentar a liquidez geral do mercado, impulsionando a alocação eficiente de capital.
Mais importante ainda, a fusão de RWA com Finanças Descentralizadas oferecerá canais de rendimento mais estáveis para o mercado. A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA está atualmente em cerca de 5%, enquanto que, através dos protocolos de empréstimo em DeFi, os investidores podem frequentemente obter retornos mais atraentes. Nessa situação, RWA não só poderá fornecer mais ativos com suporte real para o ecossistema DeFi, mas também, a eficiente correspondência e mecanismo de liquidação do DeFi, poderá oferecer serviços de mercado mais eficientes para RWA. Dessa forma, o DeFi não só proporciona um canal de fluxo de capital para RWA, mas também, através da transparência e eficiência da plataforma, traz um potencial de rendimento mais elevado para os investidores. Isso atrairá mais investidores para o mercado tokenizado, ampliando ainda mais a demanda e o escopo de aplicação de RWA.
Olhando de outra forma, o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas também depende do suporte sólido dos RWA. No passado, os retornos das Finanças Descentralizadas dependiam principalmente de atividades como staking, empréstimos e negociações de ativos criptográficos altamente voláteis, mas frequentemente expunham problemas reais, como falta de liquidez e queda nas taxas de retorno. A introdução de ativos RWA não apenas pode trazer mais ativos estáveis com suporte de valor real para o ecossistema DeFi, mas também pode fornecer aos usuários retornos estáveis e sem risco em tempos de mercado fraco. Em comparação com ativos de alta volatilidade tradicionais, essa estabilidade é exatamente o que as plataformas DeFi precisam urgentemente para atrair fundos institucionais e investidores de longo prazo. Com a estabilidade e conformidade proporcionadas pelos RWA, a alta eficiência e abertura únicas das Finanças Descentralizadas têm a esperança de serem liberadas de forma mais completa no futuro, trazendo um próximo período de prosperidade.
Conclusão
A fusão entre RWA e DeFi é, essencialmente, a injeção da lógica financeira tradicional no gene de Programabilidade da blockchain. Quando um edifício tokenizado pode automaticamente converter a receita do aluguel em juros de depósitos tokenizados, e quando uma obra de arte digital pode ser fragmentada em cem colaterais de pools de empréstimos DeFi, as finanças deixarão de ser um jogo para poucos e se tornarão um protocolo de código aberto para a liquidez global.
Esta revolução não procura subverter o valor do ouro, mas sim permitir que cada pessoa se torne o "market maker" de seus próprios ativos. Tal como Satoshi Nakamoto gravou na manchete do jornal no bloco gênese: "O Chanceler à beira do segundo resgate bancário" — quinze anos depois, RWA e Finanças Descentralizadas estão a unir esforços para escrever o próximo capítulo: "A tokenização está a tocar na reestruturação das finanças tradicionais".