Análise do IPO do Circle: o potencial de crescimento por trás das baixas margens de lucro
O caminho de listagem da Circle reflete o processo dinâmico de jogo entre empresas de criptomoeda e estruturas regulatórias. Desde a primeira tentativa de IPO em 2018 até a listagem final em 2025, a Circle passou por reestruturação de negócios e otimização de conformidade, estabelecendo gradualmente a posição estratégica de "stablecoin como serviço".
A empresa adota uma estrutura acionária de três camadas, buscando um equilíbrio entre financiamento e controle. A equipe fundadora detém ações com alta权利 de voto, reservando 30% do poder de decisão. Várias instituições de investimento conhecidas detêm mais de 5% das ações, proporcionando um forte apoio para o IPO.
A principal fonte de receita da Circle vem dos juros das reservas em USDC, que atingirão 1.661 milhões de dólares em 2024, representando 99% da receita total. No entanto, os altos custos de distribuição e as despesas de conformidade resultaram em uma margem líquida de apenas 9,3%. Isso reflete a escolha da empresa por uma estratégia de "trocar lucro por escala" durante o período de expansão.
Apesar da pressão sobre os lucros de curto prazo, a Circle ainda possui múltiplos motores de subir:
A circulação de USDC continua a subir, com potencial para atingir uma escala de 90 mil milhões de dólares.
A colaboração com plataformas como a Binance otimizou a estrutura de custos de distribuição
Como o único ativo de stablecoin puro e genuíno do mercado de ações dos EUA, possui escassez.
Demonstrar uma forte capacidade de resistência ao risco durante a volatilidade do mercado de criptomoedas
A Circle construiu uma rede de conformidade que abrange os EUA, a Europa e o Japão, possuindo uma vantagem inicial em termos de arbitragem regulatória. Através da profundidade dos serviços empresariais e da expansão para novos mercados, a empresa está se transformando de um simples emissor de stablecoins em um "operador de infraestrutura do dólar digital".
Nos próximos 3-5 anos, com a expansão do volume de circulação e dos cenários de negócios do USDC, a Circle tem potencial para alcançar uma transformação qualitativa na lógica de avaliação. Isso requer que os investidores reavaliem, sob uma perspectiva mais de longo prazo, o valor potencial trazido pelos seus efeitos de rede.
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GasFeeLover
· 07-24 02:12
o usdc é bastante estável
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0xDreamChaser
· 07-23 15:35
Esta onda ainda depende da Circle...
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MemeKingNFT
· 07-21 02:46
A Grande Via tem cinquenta, o Céu se desdobra em quarenta e nove, onde voltam os alhos.
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CommunityLurker
· 07-21 02:33
Com essa margem de lucro, ainda se atreve a abrir o capital.
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ImpermanentPhilosopher
· 07-21 02:22
9.3 Roubaram tanto dinheiro e ainda chamam isso de baixa taxa de juros?
Circle lança IPO: USDC impulsiona subir, potencial escondido por trás de baixas margens de lucro
Análise do IPO do Circle: o potencial de crescimento por trás das baixas margens de lucro
O caminho de listagem da Circle reflete o processo dinâmico de jogo entre empresas de criptomoeda e estruturas regulatórias. Desde a primeira tentativa de IPO em 2018 até a listagem final em 2025, a Circle passou por reestruturação de negócios e otimização de conformidade, estabelecendo gradualmente a posição estratégica de "stablecoin como serviço".
A empresa adota uma estrutura acionária de três camadas, buscando um equilíbrio entre financiamento e controle. A equipe fundadora detém ações com alta权利 de voto, reservando 30% do poder de decisão. Várias instituições de investimento conhecidas detêm mais de 5% das ações, proporcionando um forte apoio para o IPO.
A principal fonte de receita da Circle vem dos juros das reservas em USDC, que atingirão 1.661 milhões de dólares em 2024, representando 99% da receita total. No entanto, os altos custos de distribuição e as despesas de conformidade resultaram em uma margem líquida de apenas 9,3%. Isso reflete a escolha da empresa por uma estratégia de "trocar lucro por escala" durante o período de expansão.
Apesar da pressão sobre os lucros de curto prazo, a Circle ainda possui múltiplos motores de subir:
A Circle construiu uma rede de conformidade que abrange os EUA, a Europa e o Japão, possuindo uma vantagem inicial em termos de arbitragem regulatória. Através da profundidade dos serviços empresariais e da expansão para novos mercados, a empresa está se transformando de um simples emissor de stablecoins em um "operador de infraestrutura do dólar digital".
Nos próximos 3-5 anos, com a expansão do volume de circulação e dos cenários de negócios do USDC, a Circle tem potencial para alcançar uma transformação qualitativa na lógica de avaliação. Isso requer que os investidores reavaliem, sob uma perspectiva mais de longo prazo, o valor potencial trazido pelos seus efeitos de rede.