A aprovação da SEC dos EUA para a listagem do ETF de Ponto de Bitcoin gerou ampla discussão, mas seu impacto vai muito além da volatilidade dos preços a curto prazo. Esta decisão efetivamente torna difícil para o governo dos EUA proibir ativos digitais, abrindo caminho para que o Bitcoin impulsione a transformação do sistema monetário.
A tentação de curto prazo da emissão de moeda pelo governo
Há 15 anos, quando o white paper do Bitcoin foi publicado, reafirmou as preocupações de longo prazo das pessoas sobre a política econômica monetária: os governos têm um forte incentivo para desvalorizar a moeda oficial para expandir os gastos. Aumentar os gastos do governo é geralmente popular, enquanto aumentar impostos não é. Portanto, os governos tendem a expandir os gastos através de empréstimos ou emissão de moeda.
A curto prazo, essa prática é politicamente viável, pois os políticos podem agradar aos eleitores. No entanto, a longo prazo, o aumento da oferta monetária leva à inflação, reduzindo o poder de compra. O Bitcoin enfrenta esse problema limitando sua oferta total a 21 milhões de moedas. Teoricamente, isso torna o Bitcoin um meio de armazenamento de valor a longo prazo mais confiável do que a moeda fiduciária.
O governo dos EUA pode proibir o Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar um melhor meio de armazenamento de valor do que o dólar, algumas pessoas temem que o governo dos Estados Unidos imponha uma proibição. Do ponto de vista técnico, o governo dos Estados Unidos não pode proibir completamente o Bitcoin, assim como não pode proibir a internet. O Bitcoin opera em uma rede distribuída, além da jurisdição dos Estados Unidos.
Mas o governo dos Estados Unidos ainda tem alguma influência. Teoricamente, pode proibir a troca de dólares por Bitcoin nas bolsas, proibir os bancos de colaborar com empresas de Bitcoin, impedir os comerciantes de aceitarem pagamentos em Bitcoin, entre outras coisas. Embora não seja possível proibir o funcionamento da rede Bitcoin, pode dificultar para os americanos comuns o uso e a compra de Bitcoin.
ETF torna extremamente difícil proibir Bitcoin
O novo ETF de Bitcoin aprovado faz com que alguns gigantes da indústria financeira detenham bilhões de dólares em Bitcoin. Isso expande enormemente os grupos de interesse que apoiam a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin nos mercados financeiros dos EUA. Se alguém tentar restringir o Bitcoin, enfrentará a oposição desses participantes financeiros com considerável influência em Washington.
Atualmente, o Bitcoin detido pelo ETF já ultrapassa os 25 mil milhões de dólares, dos quais cerca de 1 mil milhões foram gerados nas duas semanas após a aprovação do novo ETF. Mesmo para gigantes financeiros, isso é uma quantia significativa. Isso torna difícil para os formuladores de políticas restringirem ativamente a aplicação do Bitcoin.
A ponderação da SEC dos EUA
A SEC compreende o impacto da aprovação do ETF de Bitcoin, e é por isso que este processo é tão difícil. A responsabilidade da SEC é permitir que os investidores e o mercado decidam se o Bitcoin é um bom investimento, em vez de fazer esse julgamento ela mesma. No entanto, nos últimos 10 anos, a SEC tem resistido a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas regulamentadas tradicionais, exatamente porque entende que sua aceitação aumentaria significativamente o interesse dos investidores por ativos digitais.
A SEC finalmente aprovou o ETF de Bitcoin em Ponto sob a pressão de uma decisão judicial. O presidente da SEC, Gary Gensler, afirmou que este é "o caminho mais sustentável a seguir", embora ainda critique o Bitcoin como "principalmente um ativo especulativo e instável."
O que acontece em uma crise?
Se o Bitcoin realmente subir a um nível suficiente para competir com o dólar, o governo dos Estados Unidos pode tentar reprimi-lo. Mas nessa altura, pode ser tarde demais. Tomando a Argentina como exemplo, apesar do governo restringir a troca de dólares, os argentinos ainda detêm uma grande quantidade de dinheiro em dólares.
Atualmente, a dívida federal dos EUA é de cerca de 34 trilhões de dólares. Quando o valor de mercado do Bitcoin atingir cerca de um quinto desse montante, poderá começar a competir com os títulos do Tesouro dos EUA em termos de liquidez. Mas, para alcançar essa escala, o Bitcoin como meio de armazenamento de valor deve obter um reconhecimento mais amplo. Nesse momento, a repressão dos EUA ao Bitcoin pode ter o efeito oposto, enviando ao mercado o sinal de que a vantagem do dólar já não existe.
Apoiar a reforma fiscal
Idealmente, os EUA devem resolver os problemas fiscais, especialmente o alto gasto com benefícios médicos, para colocar a dívida federal em um caminho sustentável. Até lá, os americanos podem comprar Bitcoin como uma forma de proteção contra a desvalorização do dólar devido ao aumento da dívida. A SEC acabou de garantir a longevidade dessa ferramenta de proteção.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
SEC aprova Bitcoin ETF, o status do dólar enfrenta desafios a longo prazo
Bitcoin Ponto ETF上市对美国 política monetária 的深远影响
A aprovação da SEC dos EUA para a listagem do ETF de Ponto de Bitcoin gerou ampla discussão, mas seu impacto vai muito além da volatilidade dos preços a curto prazo. Esta decisão efetivamente torna difícil para o governo dos EUA proibir ativos digitais, abrindo caminho para que o Bitcoin impulsione a transformação do sistema monetário.
A tentação de curto prazo da emissão de moeda pelo governo
Há 15 anos, quando o white paper do Bitcoin foi publicado, reafirmou as preocupações de longo prazo das pessoas sobre a política econômica monetária: os governos têm um forte incentivo para desvalorizar a moeda oficial para expandir os gastos. Aumentar os gastos do governo é geralmente popular, enquanto aumentar impostos não é. Portanto, os governos tendem a expandir os gastos através de empréstimos ou emissão de moeda.
A curto prazo, essa prática é politicamente viável, pois os políticos podem agradar aos eleitores. No entanto, a longo prazo, o aumento da oferta monetária leva à inflação, reduzindo o poder de compra. O Bitcoin enfrenta esse problema limitando sua oferta total a 21 milhões de moedas. Teoricamente, isso torna o Bitcoin um meio de armazenamento de valor a longo prazo mais confiável do que a moeda fiduciária.
O governo dos EUA pode proibir o Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar um melhor meio de armazenamento de valor do que o dólar, algumas pessoas temem que o governo dos Estados Unidos imponha uma proibição. Do ponto de vista técnico, o governo dos Estados Unidos não pode proibir completamente o Bitcoin, assim como não pode proibir a internet. O Bitcoin opera em uma rede distribuída, além da jurisdição dos Estados Unidos.
Mas o governo dos Estados Unidos ainda tem alguma influência. Teoricamente, pode proibir a troca de dólares por Bitcoin nas bolsas, proibir os bancos de colaborar com empresas de Bitcoin, impedir os comerciantes de aceitarem pagamentos em Bitcoin, entre outras coisas. Embora não seja possível proibir o funcionamento da rede Bitcoin, pode dificultar para os americanos comuns o uso e a compra de Bitcoin.
ETF torna extremamente difícil proibir Bitcoin
O novo ETF de Bitcoin aprovado faz com que alguns gigantes da indústria financeira detenham bilhões de dólares em Bitcoin. Isso expande enormemente os grupos de interesse que apoiam a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin nos mercados financeiros dos EUA. Se alguém tentar restringir o Bitcoin, enfrentará a oposição desses participantes financeiros com considerável influência em Washington.
Atualmente, o Bitcoin detido pelo ETF já ultrapassa os 25 mil milhões de dólares, dos quais cerca de 1 mil milhões foram gerados nas duas semanas após a aprovação do novo ETF. Mesmo para gigantes financeiros, isso é uma quantia significativa. Isso torna difícil para os formuladores de políticas restringirem ativamente a aplicação do Bitcoin.
A ponderação da SEC dos EUA
A SEC compreende o impacto da aprovação do ETF de Bitcoin, e é por isso que este processo é tão difícil. A responsabilidade da SEC é permitir que os investidores e o mercado decidam se o Bitcoin é um bom investimento, em vez de fazer esse julgamento ela mesma. No entanto, nos últimos 10 anos, a SEC tem resistido a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas regulamentadas tradicionais, exatamente porque entende que sua aceitação aumentaria significativamente o interesse dos investidores por ativos digitais.
A SEC finalmente aprovou o ETF de Bitcoin em Ponto sob a pressão de uma decisão judicial. O presidente da SEC, Gary Gensler, afirmou que este é "o caminho mais sustentável a seguir", embora ainda critique o Bitcoin como "principalmente um ativo especulativo e instável."
O que acontece em uma crise?
Se o Bitcoin realmente subir a um nível suficiente para competir com o dólar, o governo dos Estados Unidos pode tentar reprimi-lo. Mas nessa altura, pode ser tarde demais. Tomando a Argentina como exemplo, apesar do governo restringir a troca de dólares, os argentinos ainda detêm uma grande quantidade de dinheiro em dólares.
Atualmente, a dívida federal dos EUA é de cerca de 34 trilhões de dólares. Quando o valor de mercado do Bitcoin atingir cerca de um quinto desse montante, poderá começar a competir com os títulos do Tesouro dos EUA em termos de liquidez. Mas, para alcançar essa escala, o Bitcoin como meio de armazenamento de valor deve obter um reconhecimento mais amplo. Nesse momento, a repressão dos EUA ao Bitcoin pode ter o efeito oposto, enviando ao mercado o sinal de que a vantagem do dólar já não existe.
Apoiar a reforma fiscal
Idealmente, os EUA devem resolver os problemas fiscais, especialmente o alto gasto com benefícios médicos, para colocar a dívida federal em um caminho sustentável. Até lá, os americanos podem comprar Bitcoin como uma forma de proteção contra a desvalorização do dólar devido ao aumento da dívida. A SEC acabou de garantir a longevidade dessa ferramenta de proteção.