Perspectiva do mercado de julho: A intersecção entre o impacto das políticas e a baixa temporada de negociações pode fazer com que o Bitcoin continue a sua fraqueza de verão.
Perspectiva do mercado de julho: a interseção de influências políticas e fatores sazonais pode levar o mercado a continuar com a "fraqueza de verão"
O mercado entrou recentemente em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses. Esse estado indica que, apesar de uma série de eventos importantes em julho, o mercado pode continuar a tendência de desaceleração do crescimento do verão.
A experiência dos últimos quatro anos mostra que eventos significativos ocorrem todos os anos em julho, mas os preços tendem a permanecer estáveis. Os traders parecem preferir "aproveitar a vida" neste mês em vez de prestar atenção de perto ao mercado. Será que a situação este ano será diferente? Esta é uma questão que vale a pena refletir.
Perspectivas de Julho: Mais um Verão Calmo?
Em julho, haverá uma série de eventos importantes que ocorrerão, dos quais as direções políticas podem ter um impacto significativo no mercado:
Orçamento: O novo orçamento assinado em 5 de julho gerou controvérsias devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Isso pode ser benéfico para ativos escassos como o Bitcoin, mas seu impacto pode ser ofuscado por outros fatores.
Questões de tarifas: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e o impacto das novas tarifas começará a ser gradualmente evidente ao longo do mês. Relembrando a experiência do início deste ano, a incerteza nas tarifas tende a suprimir o sentimento do mercado, causando um impacto negativo no Bitcoin.
Política de criptomoedas: 22 de julho é a data limite para a mais recente ordem executiva sobre criptomoedas, quando os grupos de trabalho relevantes devem apresentar relatórios e sugestões sobre o quadro legislativo e regulatório. Além disso, informações sobre a quantidade de Bitcoin que o governo dos EUA possui e planos de aquisição futuros podem ser divulgadas em torno deste período.
Esses eventos podem afetar o movimento do Bitcoin, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, se torna dominante. Além disso, o feriado do Dia da Independência dos EUA no início de julho pode resultar em uma redução da liquidez do mercado, aumentando a incerteza a curto prazo.
Análise do Sentimento do Mercado
As recentes direções políticas geraram incerteza no mercado. Em termos de taxa de financiamento, contratos não liquidadas, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, a aversão ao risco do mercado é bastante moderada, o que contrasta fortemente com a situação do Bitcoin próximo de seus máximos históricos.
Esta preferência de risco contida pode ser vista como um sinal positivo. A limitada euforia significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma grande desleverage no mercado, e o nível geral de alavancagem ainda está controlado, o que é mais adequado para continuar a manter o spot e manter a paciência neste mercado sazonal de baixa.
Padrões históricos ou novas quebras?
Revisando o período de 2021 a 2024, julho costuma ser o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, embora os últimos anos tenham sido repletos de notícias importantes em julho:
Em julho de 2021, após a China proibir a mineração de Bitcoin, o preço do Bitcoin despencou para o ponto mais baixo do ano.
Em julho de 2022, a Three Arrows Capital e a Celsius entraram em processo de falência.
Embora 2023 tenha sido relativamente calmo, a BlackRock apresentou um pedido de ETF de Bitcoin.
O ano de 2024 será especialmente turbulento, incluindo a distribuição de ativos pela Mt.Gox, a venda de bitcoins pelo governo alemão e uma série de eventos políticos.
Num ambiente onde faltam sinais de sobreaquecimento do mercado, continuar a manter posições em spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais prudente.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
Desempenho do mercado à vista
As atividades de negociação no mercado à vista diminuíram ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociação a cair 34% em relação à semana anterior, para 2.18 bilhões de dólares, alcançando um novo mínimo de quase 9 meses. Esta fraqueza é principalmente impulsionada por uma faixa de preço estreita e um panorama de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro, embora represente apenas 43% do tempo ao longo do ano, contribui com apenas 32% do volume de negociação anual. Julho e setembro costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo em quase 21 meses. É importante notar que, no último ano, a duração contínua da volatilidade de 7 dias tão baixa foi de apenas dois dias, o que indica que pode haver uma maior oscilação de preços no curto prazo.
Apesar da fraqueza na tendência de preços, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin registou uma entrada líquida de 18.877 Bitcoins na última semana, estabelecendo o recorde de entrada de capital semanal mais forte em tempos recentes. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta com os preços estagnados, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Portanto, apesar de haver múltiplos potenciais fatores de catalisação do mercado em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado ainda pode vagar em um contexto de baixos volumes de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza do verão.
mercado de derivados
De uma forma geral, o prémio dos futuros da CME está em baixa, o fluxo de fundos para ETFs alavancados é limitado e o mercado de contratos perpétuos apresenta baixa alavancagem e taxas de retorno moderadas. Esses sinais indicam que a compressão do mercado impulsionada pela alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
CME: O futuro das criptomoedas da CME teve um desempenho morno na última semana, com os traders a evitarem novas posições direcionais. O prémio anualizado dos futuros de Bitcoin mantém-se fraco, oscilando entre 7-8%.
ETF alavancado: A atividade dos ETFs alavancados também foi moderada, com saídas de pequenas quantias de capital desde a última quinta-feira, indicando que a preferência do mercado por baixo risco permanece sólida. Na última semana, os contratos em aberto da CME diminuíram em 2.105 bitcoins, principalmente porque os traders mantiveram contratos de junho no valor de 8.960 bitcoins até o vencimento.
Contratos perpétuos: O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento de cautela. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias é em média apenas 2,5%, muito abaixo do nível neutro de 10,95%. O volume de posições em contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnado em 266.000 Bitcoins.
Mercado de Opções: No mercado de opções de Bitcoin, devido à lateralização prolongada dos preços e à diminuição da atividade de negociação, a demanda por apostas direcionais enfraqueceu, e as inclinações de prazo tendem a ser neutras. Ao mesmo tempo, a consolidação prolongada fez com que a volatilidade implícita fosse comprimida para um novo mínimo anual, e o mercado espera que a tendência de verão continue a avançar lentamente.
O surgimento do mercado de produtos derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação ao valor de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação com um ano atrás.
O volume de open interest em termos de Ethereum cresceu 68%, enquanto o volume de open interest em Solana aumentou 115%. Em contraste, o volume de open interest em Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, o que destaca que o foco dos traders está cada vez mais a mudar para as altcoins.
No entanto, apesar do aumento contínuo no volume de posições em altcoins, a taxa de financiamento das altcoins retrata um cenário de mercado cauteloso. No primeiro semestre de 2025, a sua taxa de financiamento esteve constantemente próxima ou até abaixo dos níveis do Bitcoin, indicando um sentimento de aversão ao risco. Este fenômeno de crescimento estável do volume de posições coexistindo com uma taxa de financiamento moderada sugere que a estratégia de posicionamento em todo o mercado é bastante contida.
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NullWhisperer
· 07-19 08:38
meh, outro verão chato... tecnicamente falando, as métricas de vol estão pateticamente baixas agora
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degenonymous
· 07-19 01:46
Então deite-se, espere o vento morno soprar.
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TokenAlchemist
· 07-17 14:23
meh, ineficiências típicas de liquidez de verão... é hora de explorar algumas superfícies de arb, para ser sincero
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ExpectationFarmer
· 07-17 14:22
No Bear Market, descansar e acumular energia também é uma questão.
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GateUser-aa7df71e
· 07-17 14:12
Idiotas ainda não vão entrar numa posição? Bons tempos estão a chegar.
Perspectiva do mercado de julho: A intersecção entre o impacto das políticas e a baixa temporada de negociações pode fazer com que o Bitcoin continue a sua fraqueza de verão.
Perspectiva do mercado de julho: a interseção de influências políticas e fatores sazonais pode levar o mercado a continuar com a "fraqueza de verão"
O mercado entrou recentemente em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses. Esse estado indica que, apesar de uma série de eventos importantes em julho, o mercado pode continuar a tendência de desaceleração do crescimento do verão.
A experiência dos últimos quatro anos mostra que eventos significativos ocorrem todos os anos em julho, mas os preços tendem a permanecer estáveis. Os traders parecem preferir "aproveitar a vida" neste mês em vez de prestar atenção de perto ao mercado. Será que a situação este ano será diferente? Esta é uma questão que vale a pena refletir.
Perspectivas de Julho: Mais um Verão Calmo?
Em julho, haverá uma série de eventos importantes que ocorrerão, dos quais as direções políticas podem ter um impacto significativo no mercado:
Orçamento: O novo orçamento assinado em 5 de julho gerou controvérsias devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Isso pode ser benéfico para ativos escassos como o Bitcoin, mas seu impacto pode ser ofuscado por outros fatores.
Questões de tarifas: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e o impacto das novas tarifas começará a ser gradualmente evidente ao longo do mês. Relembrando a experiência do início deste ano, a incerteza nas tarifas tende a suprimir o sentimento do mercado, causando um impacto negativo no Bitcoin.
Política de criptomoedas: 22 de julho é a data limite para a mais recente ordem executiva sobre criptomoedas, quando os grupos de trabalho relevantes devem apresentar relatórios e sugestões sobre o quadro legislativo e regulatório. Além disso, informações sobre a quantidade de Bitcoin que o governo dos EUA possui e planos de aquisição futuros podem ser divulgadas em torno deste período.
Esses eventos podem afetar o movimento do Bitcoin, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, se torna dominante. Além disso, o feriado do Dia da Independência dos EUA no início de julho pode resultar em uma redução da liquidez do mercado, aumentando a incerteza a curto prazo.
Análise do Sentimento do Mercado
As recentes direções políticas geraram incerteza no mercado. Em termos de taxa de financiamento, contratos não liquidadas, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, a aversão ao risco do mercado é bastante moderada, o que contrasta fortemente com a situação do Bitcoin próximo de seus máximos históricos.
Esta preferência de risco contida pode ser vista como um sinal positivo. A limitada euforia significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma grande desleverage no mercado, e o nível geral de alavancagem ainda está controlado, o que é mais adequado para continuar a manter o spot e manter a paciência neste mercado sazonal de baixa.
Padrões históricos ou novas quebras?
Revisando o período de 2021 a 2024, julho costuma ser o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, embora os últimos anos tenham sido repletos de notícias importantes em julho:
Num ambiente onde faltam sinais de sobreaquecimento do mercado, continuar a manter posições em spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais prudente.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
Desempenho do mercado à vista
As atividades de negociação no mercado à vista diminuíram ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociação a cair 34% em relação à semana anterior, para 2.18 bilhões de dólares, alcançando um novo mínimo de quase 9 meses. Esta fraqueza é principalmente impulsionada por uma faixa de preço estreita e um panorama de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro, embora represente apenas 43% do tempo ao longo do ano, contribui com apenas 32% do volume de negociação anual. Julho e setembro costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo em quase 21 meses. É importante notar que, no último ano, a duração contínua da volatilidade de 7 dias tão baixa foi de apenas dois dias, o que indica que pode haver uma maior oscilação de preços no curto prazo.
Apesar da fraqueza na tendência de preços, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin registou uma entrada líquida de 18.877 Bitcoins na última semana, estabelecendo o recorde de entrada de capital semanal mais forte em tempos recentes. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta com os preços estagnados, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Portanto, apesar de haver múltiplos potenciais fatores de catalisação do mercado em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado ainda pode vagar em um contexto de baixos volumes de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza do verão.
mercado de derivados
De uma forma geral, o prémio dos futuros da CME está em baixa, o fluxo de fundos para ETFs alavancados é limitado e o mercado de contratos perpétuos apresenta baixa alavancagem e taxas de retorno moderadas. Esses sinais indicam que a compressão do mercado impulsionada pela alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
O surgimento do mercado de produtos derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação ao valor de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação com um ano atrás.
O volume de open interest em termos de Ethereum cresceu 68%, enquanto o volume de open interest em Solana aumentou 115%. Em contraste, o volume de open interest em Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, o que destaca que o foco dos traders está cada vez mais a mudar para as altcoins.
No entanto, apesar do aumento contínuo no volume de posições em altcoins, a taxa de financiamento das altcoins retrata um cenário de mercado cauteloso. No primeiro semestre de 2025, a sua taxa de financiamento esteve constantemente próxima ou até abaixo dos níveis do Bitcoin, indicando um sentimento de aversão ao risco. Este fenômeno de crescimento estável do volume de posições coexistindo com uma taxa de financiamento moderada sugere que a estratégia de posicionamento em todo o mercado é bastante contida.