O segundo decénio do Ethereum: oportunidades e desafios coexistem
Ethereum comemorou seu décimo aniversário. Revisando os últimos dez anos, ele evoluiu de um projeto experimental para uma plataforma de blockchain que gerencia mais de 44 bilhões de dólares em valor de bloqueio Layer2, tornando-se uma infraestrutura importante para ETFs de criptomoedas em todo o mundo. Ao longo dessa década, o Ethereum passou por vários eventos significativos, incluindo o fork do DAO e a atualização de fusão, sendo que cada crise se tornou uma oportunidade para avanços tecnológicos.
No entanto, entrando na segunda década, o Ethereum enfrenta desafios mais complexos. Quatro problemas centrais - abstração de contas, ecossistema Layer2, questões de MEV e regulamentação global - vão testar a capacidade de desenvolvimento do Ethereum. Ao mesmo tempo, a entrada de fundos institucionais através de ETFs e a expectativa de uma melhor experiência de interação por parte dos usuários comuns exigem que o Ethereum encontre um novo ponto de equilíbrio entre ideais técnicos e necessidades reais.
Abstração de Conta: Compromisso entre Conveniência e Segurança
Em maio de 2025, a atualização do Pectra introduziu o EIP-7702, alcançando um grande avanço na abstração de contas. Isso permitiu que carteiras de usuários comuns adquirissem temporariamente funcionalidades de contratos inteligentes, suportando novas funções como transações em lote e pagamento de taxas de Gas, melhorando significativamente a experiência do usuário. No entanto, essa inovação também trouxe riscos de segurança. Alguns usuários perderam ativos devido à autorização inadvertida de contratos maliciosos, e em apenas duas semanas, mais de 100 mil carteiras sofreram ataques devido a uma vulnerabilidade de autorização do EIP-7702, com perdas totais alcançando 150 milhões de dólares.
Esta situação destaca a contradição entre conveniência e segurança na abstração de contas. Para isso, a comunidade Ethereum está a promover o "Padrão de Segurança de Contas Inteligentes", exigindo que as carteiras mostrem o estado de código aberto dos contratos delegados e introduzindo um mecanismo de período de reflexão. O desafio futuro reside em como equilibrar flexibilidade e segurança, atendendo às necessidades de diferentes grupos de utilizadores.
Ecossistema Layer2: Prosperidade e Divisão coexistem
As soluções Layer2 aumentaram significativamente a eficiência e o custo das transações do Ethereum, com o valor total bloqueado a ultrapassar 52 mil milhões de dólares até 2025, e um volume diário de transações atingindo 40 milhões. No entanto, a interoperabilidade entre diferentes Layer2 ainda é um problema, e os usuários precisam alternar frequentemente entre os vários Rollups.
Atualmente, o ecossistema Layer2 apresenta um padrão de polarização. Os principais projetos do grupo Optimistic Rollup detêm 72% da quota de mercado, enquanto o grupo ZK-Rollup está rapidamente a alcançar, com uma velocidade de confirmação de transações mais rápida e taxas de transação mais baixas. No entanto, por trás dessa prosperidade escondem-se problemas como a fragmentação de liquidez, a fragmentação técnica e os riscos de centralização.
Para resolver esses problemas, a indústria propôs soluções como "Super Chain" e "ZK Alliance", tentando alcançar a interoperabilidade entre Layer2. No entanto, a compatibilidade técnica e a dificuldade de coordenação ainda são os principais obstáculos. A direção do desenvolvimento do ecossistema Layer2 no futuro terá um impacto direto sobre se o Ethereum poderá suportar um grupo de usuários em maior escala.
MEV: O dilema entre a justiça e a eficiência
O problema do valor máximo extraível (MEV) tornou-se cada vez mais grave após a transição do Ethereum para PoS. No primeiro trimestre de 2025, o total de MEV extraído no Ethereum alcançou 520 milhões de dólares, com a arbitragem DEX e liquidações a representarem a maior parte. Entre 15% a 20% do custo de transação de usuários comuns é utilizado para pagar este "imposto oculto". Mais preocupante é a tendência de concentração do MEV, que pode levar à monopolização do poder de ordenação dos blocos por um pequeno número de instituições.
Para enfrentar esse desafio, a comunidade Ethereum está explorando várias soluções, incluindo pool de memória criptografada, mecanismo MEV-Burn, entre outros. O modelo de separação proponente-construtor (PBS) também é visto como uma possível solução. No entanto, como alcançar uma distribuição mais justa do MEV, garantindo a eficiência da rede, ainda é uma questão que precisa ser explorada a longo prazo.
Regulação e Financeirização: Oportunidades e Desafios em Conjunto
Com a entrada maciça de fundos institucionais, o Ethereum enfrenta um conflito entre conformidade e descentralização. Em 2025, o ETF de Ethereum recebeu um grande influxo de capital, e a proporção de ETH detida por instituições aumentou significativamente. Ao mesmo tempo, as políticas regulatórias em todo o mundo estão em constante evolução.
A atitude regulatória em relação às criptomoedas varia entre os Estados Unidos, a União Europeia e a região da Ásia, e essa diferença levou ao surgimento do fenômeno de "arbitragem regulatória". Alguns projetos DeFi implementam diferentes versões em várias regiões para se adequar aos requisitos regulatórios locais, o que não só aumenta os custos de desenvolvimento, mas também enfraquece a posição do Ethereum como infraestrutura global unificada.
A entrada de capital institucional trouxe maior liquidez, mas também aumentou a correlação do preço do Ethereum com os mercados financeiros tradicionais. Essa tendência de financeirização alterou o mecanismo de captura de valor do ETH, tornando-o mais suscetível a fatores macroeconômicos.
Perspectivas Futuras
Entrando na segunda década, o Ethereum precisa encontrar um novo equilíbrio entre descentralização, segurança e escalabilidade. A abstração de contas, a integração de Layer 2, a distribuição justa de MEV e a adaptação regulatória são, essencialmente, uma continuação do "triângulo impossível" do blockchain.
O futuro desenvolvimento do Ethereum não será apenas uma questão técnica, mas também como adaptar-se aos requisitos regulatórios enquanto se mantém a inovação, e como garantir a segurança da rede enquanto se melhora a experiência do usuário. Isso requer o esforço e a sabedoria de toda a comunidade.
Com uma nova onda de inovação tecnológica e desenvolvimento ecológico, o Ethereum continuará a evoluir, adaptando-se constantemente a novos desafios. O seu valor pode não estar em resolver todos os problemas de forma definitiva, mas em provar que uma rede descentralizada pode encontrar um equilíbrio entre o ideal e a realidade, avançando continuamente. A resposta da segunda década será revelada gradualmente através de cada linha de código, cada atualização e cada utilização real por parte dos usuários.
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RooftopVIP
· 11h atrás
está a tratar daquelas coisas na cadeia
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NftBankruptcyClub
· 11h atrás
Sobreviver ao inverno rigoroso e depois fazer um grande negócio
Ethereum dez anos de marcos: os quatro grandes desafios e oportunidades do segundo décado
O segundo decénio do Ethereum: oportunidades e desafios coexistem
Ethereum comemorou seu décimo aniversário. Revisando os últimos dez anos, ele evoluiu de um projeto experimental para uma plataforma de blockchain que gerencia mais de 44 bilhões de dólares em valor de bloqueio Layer2, tornando-se uma infraestrutura importante para ETFs de criptomoedas em todo o mundo. Ao longo dessa década, o Ethereum passou por vários eventos significativos, incluindo o fork do DAO e a atualização de fusão, sendo que cada crise se tornou uma oportunidade para avanços tecnológicos.
No entanto, entrando na segunda década, o Ethereum enfrenta desafios mais complexos. Quatro problemas centrais - abstração de contas, ecossistema Layer2, questões de MEV e regulamentação global - vão testar a capacidade de desenvolvimento do Ethereum. Ao mesmo tempo, a entrada de fundos institucionais através de ETFs e a expectativa de uma melhor experiência de interação por parte dos usuários comuns exigem que o Ethereum encontre um novo ponto de equilíbrio entre ideais técnicos e necessidades reais.
Abstração de Conta: Compromisso entre Conveniência e Segurança
Em maio de 2025, a atualização do Pectra introduziu o EIP-7702, alcançando um grande avanço na abstração de contas. Isso permitiu que carteiras de usuários comuns adquirissem temporariamente funcionalidades de contratos inteligentes, suportando novas funções como transações em lote e pagamento de taxas de Gas, melhorando significativamente a experiência do usuário. No entanto, essa inovação também trouxe riscos de segurança. Alguns usuários perderam ativos devido à autorização inadvertida de contratos maliciosos, e em apenas duas semanas, mais de 100 mil carteiras sofreram ataques devido a uma vulnerabilidade de autorização do EIP-7702, com perdas totais alcançando 150 milhões de dólares.
Esta situação destaca a contradição entre conveniência e segurança na abstração de contas. Para isso, a comunidade Ethereum está a promover o "Padrão de Segurança de Contas Inteligentes", exigindo que as carteiras mostrem o estado de código aberto dos contratos delegados e introduzindo um mecanismo de período de reflexão. O desafio futuro reside em como equilibrar flexibilidade e segurança, atendendo às necessidades de diferentes grupos de utilizadores.
Ecossistema Layer2: Prosperidade e Divisão coexistem
As soluções Layer2 aumentaram significativamente a eficiência e o custo das transações do Ethereum, com o valor total bloqueado a ultrapassar 52 mil milhões de dólares até 2025, e um volume diário de transações atingindo 40 milhões. No entanto, a interoperabilidade entre diferentes Layer2 ainda é um problema, e os usuários precisam alternar frequentemente entre os vários Rollups.
Atualmente, o ecossistema Layer2 apresenta um padrão de polarização. Os principais projetos do grupo Optimistic Rollup detêm 72% da quota de mercado, enquanto o grupo ZK-Rollup está rapidamente a alcançar, com uma velocidade de confirmação de transações mais rápida e taxas de transação mais baixas. No entanto, por trás dessa prosperidade escondem-se problemas como a fragmentação de liquidez, a fragmentação técnica e os riscos de centralização.
Para resolver esses problemas, a indústria propôs soluções como "Super Chain" e "ZK Alliance", tentando alcançar a interoperabilidade entre Layer2. No entanto, a compatibilidade técnica e a dificuldade de coordenação ainda são os principais obstáculos. A direção do desenvolvimento do ecossistema Layer2 no futuro terá um impacto direto sobre se o Ethereum poderá suportar um grupo de usuários em maior escala.
MEV: O dilema entre a justiça e a eficiência
O problema do valor máximo extraível (MEV) tornou-se cada vez mais grave após a transição do Ethereum para PoS. No primeiro trimestre de 2025, o total de MEV extraído no Ethereum alcançou 520 milhões de dólares, com a arbitragem DEX e liquidações a representarem a maior parte. Entre 15% a 20% do custo de transação de usuários comuns é utilizado para pagar este "imposto oculto". Mais preocupante é a tendência de concentração do MEV, que pode levar à monopolização do poder de ordenação dos blocos por um pequeno número de instituições.
Para enfrentar esse desafio, a comunidade Ethereum está explorando várias soluções, incluindo pool de memória criptografada, mecanismo MEV-Burn, entre outros. O modelo de separação proponente-construtor (PBS) também é visto como uma possível solução. No entanto, como alcançar uma distribuição mais justa do MEV, garantindo a eficiência da rede, ainda é uma questão que precisa ser explorada a longo prazo.
Regulação e Financeirização: Oportunidades e Desafios em Conjunto
Com a entrada maciça de fundos institucionais, o Ethereum enfrenta um conflito entre conformidade e descentralização. Em 2025, o ETF de Ethereum recebeu um grande influxo de capital, e a proporção de ETH detida por instituições aumentou significativamente. Ao mesmo tempo, as políticas regulatórias em todo o mundo estão em constante evolução.
A atitude regulatória em relação às criptomoedas varia entre os Estados Unidos, a União Europeia e a região da Ásia, e essa diferença levou ao surgimento do fenômeno de "arbitragem regulatória". Alguns projetos DeFi implementam diferentes versões em várias regiões para se adequar aos requisitos regulatórios locais, o que não só aumenta os custos de desenvolvimento, mas também enfraquece a posição do Ethereum como infraestrutura global unificada.
A entrada de capital institucional trouxe maior liquidez, mas também aumentou a correlação do preço do Ethereum com os mercados financeiros tradicionais. Essa tendência de financeirização alterou o mecanismo de captura de valor do ETH, tornando-o mais suscetível a fatores macroeconômicos.
Perspectivas Futuras
Entrando na segunda década, o Ethereum precisa encontrar um novo equilíbrio entre descentralização, segurança e escalabilidade. A abstração de contas, a integração de Layer 2, a distribuição justa de MEV e a adaptação regulatória são, essencialmente, uma continuação do "triângulo impossível" do blockchain.
O futuro desenvolvimento do Ethereum não será apenas uma questão técnica, mas também como adaptar-se aos requisitos regulatórios enquanto se mantém a inovação, e como garantir a segurança da rede enquanto se melhora a experiência do usuário. Isso requer o esforço e a sabedoria de toda a comunidade.
Com uma nova onda de inovação tecnológica e desenvolvimento ecológico, o Ethereum continuará a evoluir, adaptando-se constantemente a novos desafios. O seu valor pode não estar em resolver todos os problemas de forma definitiva, mas em provar que uma rede descentralizada pode encontrar um equilíbrio entre o ideal e a realidade, avançando continuamente. A resposta da segunda década será revelada gradualmente através de cada linha de código, cada atualização e cada utilização real por parte dos usuários.