Os EUA continuam a advogar e a promover políticas pro-cripto Getty ImagesÀ medida que as manchetes se concentram em ordens executivas e legislação abrangente como os atos GENIUS e CLARITY, um desenvolvimento mais silencioso, mas crítico, emergiu: a publicação do relatório do Grupo de Trabalho sobre a infraestrutura de ativos digitais dos EUA. Encomendado como parte do esforço mais amplo para modernizar a paisagem cripto, este relatório identifica pontos de fricção persistentes no mercado - desde incertezas de conformidade até divulgações inadequadas. Embora progressos tenham sido claramente feitos, particularmente na política de moeda estável, o relatório sublinha que obstáculos significativos permanecem. Para investidores e construtores, a mensagem é clara: a fundação está a ser lançada, mas a estrutura ainda não está concluída.
Com estados, instituições e vários níveis de governo prestes a continuar a alocar bilhões para cripto e projetos de cripto, a necessidade de uma compreensão clara e concisa das questões que enfrentam o espaço nunca foi tão importante. À medida que a SEC também reitera o apoio a um plano mestre de cripto, juntamente com os esforços da Casa Branca para tornar os EUA a capital cripto do mundo, relatórios e documentos de políticas como este serão uma parte cada vez mais importante dessas conversas.
Dito isso, embora tenha havido um progresso significativo em todas as áreas, tanto os investidores quanto os advogados de políticas precisarão não apenas entender, mas também ser capazes de traduzir em inteligência de negócios acionável que possa ser utilizada por investidores de retalho e institucionais.
Mais Legislação Foi Reivindicada
O relatório não deixa o peso da elaboração de regras para a ampla gama de entidades atualmente encarregadas de fazê-lo - ele exorta o Congresso a ir além da supervisão fragmentada e a fornecer uma estrutura estatutária abrangente para ativos digitais. Ele se opõe ao modelo de regulação por aplicação, argumentando que isso injeta incerteza no sistema e inibe a inovação. O caminho a seguir inclui legislação que define classes de ativos, atribui supervisão regulatória e esclarece regras sobre moeda estável, custódia, impostos e DeFi. Para os investidores, isso significaria menos ambiguidade legal e menor atrito de conformidade. Até lá, as partes interessadas devem continuar a navegar em um ambiente regulatório fragmentado e em rápida evolução.
As moedas estáveis continuam a liderar as discussões políticas
Reforçando o que tem sido ecoado nas recentes declarações do Tesouro e na Lei GENIUS, o relatório deixa claro que as moedas estáveis lastreadas em USD continuam a ser um ponto central da política de ativos digitais dos EUA. Ao vincular seu desenvolvimento a interesses nacionais mais amplos—como a preservação da dominância do dólar—o governo está sinalizando um forte apoio para ecossistemas de moedas estáveis regulados e legais. Para os participantes do mercado, isso pode desbloquear um uso institucional mais amplo, maior liquidez e uma integração mais profunda nas redes de pagamento globais. Regras de conformidade mais claras também aumentariam a credibilidade dos emissores e aprofundariam a confiança dos investidores no setor.
MAIS PARA VOCÊ## A Tributação de Staking e Mineração Será Revisada
A política fiscal sobre recompensas de staking e mineração continua a ser uma questão espinhosa. O relatório recomenda que o Tesouro e o IRS revisitem orientações anteriores que, em alguns casos, desencadearam obrigações fiscais imediatamente após a emissão da recompensa—mesmo antes da venda ou realização. Uma reavaliação desta posição poderia abrir caminho para reformas que reflitam melhor as realidades econômicas do staking e da mineração. Para investidores e operadores de nós, especialmente aqueles em ecossistemas de proof-of-stake, mesmo mudanças modestas poderiam remodelar a economia dos projetos e ajudar a escalar a infraestrutura de blockchain nos EUA.
As probabilidades de um movimento substantivo do IRS sobre essas questões no curto a médio prazo, especialmente sem pressão do Congresso, permanecem mínimas, mas revisar essas questões é imperativo para um investimento e adoção institucional contínuos.
A Divulgação Aprimorada E Auditorias Estão A Caminho
O modelo integrado verticalmente utilizado por muitas exchanges de cripto—atuando simultaneamente como corretora, custodiante e local de negociação—levou a preocupações. O relatório destaca que, ao contrário de seus homólogos do TradFi, a maioria das plataformas não está sujeita a auditorias externas ou padrões rigorosos de divulgação. Os investidores muitas vezes carecem de informações sobre a solvência da plataforma, as reservas mantidas e as práticas de execução de ordens. Em resposta, o relatório defende regras de licenciamento e divulgação atualizadas projetadas para expor e mitigar esses riscos. Para usuários e alocadores institucionais, a transparência não é mais opcional—está se tornando uma exigência básica.
Essas descobertas reforçam os esforços de uma série de instituições, incluindo a Wall Street Blockchain Alliance, a Câmara Digital de Comércio e a AICPA, para emitir liderança de pensamento em torno das questões importantes de atestação de cripto e (eventualmente) auditorias.
As conclusões do relatório chegam em um momento crucial. Mesmo com a crescente participação institucional e o apoio bipartidário à legislação sobre cripto, as questões de estrutura do mercado continuam a evoluir. Para investidores nativos de cripto e tradicionais, manter-se à frente desses desenvolvimentos regulatórios será essencial à medida que 2025 avança.
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Principais Conclusões do Grupo de Trabalho sobre o Relatório dos Mercados de Ativos Digitais
Com estados, instituições e vários níveis de governo prestes a continuar a alocar bilhões para cripto e projetos de cripto, a necessidade de uma compreensão clara e concisa das questões que enfrentam o espaço nunca foi tão importante. À medida que a SEC também reitera o apoio a um plano mestre de cripto, juntamente com os esforços da Casa Branca para tornar os EUA a capital cripto do mundo, relatórios e documentos de políticas como este serão uma parte cada vez mais importante dessas conversas.
Dito isso, embora tenha havido um progresso significativo em todas as áreas, tanto os investidores quanto os advogados de políticas precisarão não apenas entender, mas também ser capazes de traduzir em inteligência de negócios acionável que possa ser utilizada por investidores de retalho e institucionais.
Mais Legislação Foi Reivindicada
O relatório não deixa o peso da elaboração de regras para a ampla gama de entidades atualmente encarregadas de fazê-lo - ele exorta o Congresso a ir além da supervisão fragmentada e a fornecer uma estrutura estatutária abrangente para ativos digitais. Ele se opõe ao modelo de regulação por aplicação, argumentando que isso injeta incerteza no sistema e inibe a inovação. O caminho a seguir inclui legislação que define classes de ativos, atribui supervisão regulatória e esclarece regras sobre moeda estável, custódia, impostos e DeFi. Para os investidores, isso significaria menos ambiguidade legal e menor atrito de conformidade. Até lá, as partes interessadas devem continuar a navegar em um ambiente regulatório fragmentado e em rápida evolução.
As moedas estáveis continuam a liderar as discussões políticas
Reforçando o que tem sido ecoado nas recentes declarações do Tesouro e na Lei GENIUS, o relatório deixa claro que as moedas estáveis lastreadas em USD continuam a ser um ponto central da política de ativos digitais dos EUA. Ao vincular seu desenvolvimento a interesses nacionais mais amplos—como a preservação da dominância do dólar—o governo está sinalizando um forte apoio para ecossistemas de moedas estáveis regulados e legais. Para os participantes do mercado, isso pode desbloquear um uso institucional mais amplo, maior liquidez e uma integração mais profunda nas redes de pagamento globais. Regras de conformidade mais claras também aumentariam a credibilidade dos emissores e aprofundariam a confiança dos investidores no setor.
MAIS PARA VOCÊ## A Tributação de Staking e Mineração Será Revisada
A política fiscal sobre recompensas de staking e mineração continua a ser uma questão espinhosa. O relatório recomenda que o Tesouro e o IRS revisitem orientações anteriores que, em alguns casos, desencadearam obrigações fiscais imediatamente após a emissão da recompensa—mesmo antes da venda ou realização. Uma reavaliação desta posição poderia abrir caminho para reformas que reflitam melhor as realidades econômicas do staking e da mineração. Para investidores e operadores de nós, especialmente aqueles em ecossistemas de proof-of-stake, mesmo mudanças modestas poderiam remodelar a economia dos projetos e ajudar a escalar a infraestrutura de blockchain nos EUA.
As probabilidades de um movimento substantivo do IRS sobre essas questões no curto a médio prazo, especialmente sem pressão do Congresso, permanecem mínimas, mas revisar essas questões é imperativo para um investimento e adoção institucional contínuos.
A Divulgação Aprimorada E Auditorias Estão A Caminho
O modelo integrado verticalmente utilizado por muitas exchanges de cripto—atuando simultaneamente como corretora, custodiante e local de negociação—levou a preocupações. O relatório destaca que, ao contrário de seus homólogos do TradFi, a maioria das plataformas não está sujeita a auditorias externas ou padrões rigorosos de divulgação. Os investidores muitas vezes carecem de informações sobre a solvência da plataforma, as reservas mantidas e as práticas de execução de ordens. Em resposta, o relatório defende regras de licenciamento e divulgação atualizadas projetadas para expor e mitigar esses riscos. Para usuários e alocadores institucionais, a transparência não é mais opcional—está se tornando uma exigência básica.
Essas descobertas reforçam os esforços de uma série de instituições, incluindo a Wall Street Blockchain Alliance, a Câmara Digital de Comércio e a AICPA, para emitir liderança de pensamento em torno das questões importantes de atestação de cripto e (eventualmente) auditorias.
As conclusões do relatório chegam em um momento crucial. Mesmo com a crescente participação institucional e o apoio bipartidário à legislação sobre cripto, as questões de estrutura do mercado continuam a evoluir. Para investidores nativos de cripto e tradicionais, manter-se à frente desses desenvolvimentos regulatórios será essencial à medida que 2025 avança.