Nos últimos anos, a economia do nosso país tem enfrentado desafios como a competição interna, a deflação e as dificuldades de emprego, fazendo com que muitas pessoas se sintam confusas sobre a direção futura do mercado. No entanto, através da análise das políticas macroeconômicas e das tendências do mercado, podemos ter uma compreensão mais clara das perspectivas do bull run a partir de 2025.

Atualmente, impulsionar a inflação e estimular o mercado de ações é visto como uma medida eficaz para aliviar a pressão econômica. No entanto, devido à manutenção da política de altas taxas de juros nos Estados Unidos, a China deve considerar cuidadosamente o risco de saída de capital ao implementar a flexibilização monetária. Portanto, é crucial acompanhar de perto os movimentos da Reserva Federal e as mudanças nas relações entre a China e os EUA.

Diferentemente do breve bull run de 2015, o próximo bull run poderá apresentar características de sustentabilidade. Isso se deve principalmente ao fato de que a lógica financeira está mudando de uma dependência da terra para uma valorização da equidade. A Comissão de Ativos Estatais está transferindo ações para fundos de pensão, e as empresas estatais estão cada vez mais valorizando a gestão do valor de mercado, que são sinais claros dessa tendência.

Para resolver o problema da dívida e promover a inovação tecnológica, a China pode adotar a estratégia de "finanças de capital próprio". Ao facilitar a valorização dos ativos financeiros através de uma modesta injeção de liquidez, a China poderá, em seguida, liquidar participações para resolver a dívida, ao mesmo tempo que fornece apoio financeiro para projetos de upgrade tecnológico de alto risco.

Desde 2019, o capital estatal em várias regiões tem adquirido discretamente o controle de empresas privadas de alta qualidade. Atualmente, a baixa do mercado acionário cria condições ideais para essas aquisições a preços baixos. Assim que a aquisição for concluída e a política fiscal de participação acionária for implementada, uma nova ronda de bull run poderá ser iniciada, o que pode desencadear uma redistribuição de riqueza.

A chave para o início de um bull run está em resolver o problema das posições perdidas. As possíveis soluções incluem limitar as vendas, introduzir capital incremental para suportar a pressão de venda, ou promover a troca de ativos a preços baixos através de eventos especiais. Quando o mercado consegue digerir grandes quantidades de ordens de venda sem afetar o preço das ações, a base para o bull run já está estabelecida.

De um modo geral, o bull run de 2025 provavelmente será um mercado com uma continuidade forte e características estruturais bem definidas. Os investidores devem ficar atentos às mudanças políticas e aproveitar as oportunidades de investimento em indústrias emergentes e ativos de qualidade, para se adaptar a este novo quadro financeiro que está em evolução.