RWA: Construindo um novo mundo de livro-razão público de ativos reais

No último mês, várias instituições e projetos, incluindo BlackRock, Mantra Chain, Ondo, Alchemy Pay e Yala, realizaram explorações ativas no campo de RWA. Atualmente, o tamanho do mercado de RWA alcançou 36,5 bilhões de dólares, com um crescimento anual de cerca de 60%. Embora ainda enfrente diversos desafios, a participação de gigantes financeiros tradicionais e o apoio dos governos estão impulsionando o RWA a se tornar uma ponte importante entre as finanças tradicionais e o mundo cripto.

RWA tem o potencial de se tornar o "guia" do mundo financeiro blockchain, preenchendo as lacunas na captura de valor das blockchains tradicionais. Ele não apenas pode trazer oportunidades do mundo real para a cadeia, mas também tem a capacidade de realizar investimentos em ativos e expressões financeiras sem fronteiras em todo o mundo. No futuro, talvez possamos comprar ações da Nasdaq em Hong Kong, fazer depósitos na Rússia e investir em imóveis em Dubai juntamente com investidores globais. A RWA está construindo um mundo de livro-razão público baseado em ativos reais.

Dinâmicas recentes do mercado e eventos chave

Dinâmicas de mercado relacionadas

1. O tamanho do mercado continua a crescer, até 21 de abril o valor total de mercado atingiu 36,5 bilhões de dólares. Existem mais de 185 tokens relacionados a RWA, com um valor total de mercado superior a 10,62 bilhões de dólares, um aumento de 61% em relação ao ano anterior.

2. Gigantes financeiros tradicionais como BlackRock e JPMorgan estão ativamente se posicionando no campo de RWA. Espera-se que o tamanho desse setor ultrapasse a marca de um trilhão nos próximos cinco anos.

3. A Mantra Chain obteve a licença VASP emitida pela VARA de Dubai, tornando-se a primeira plataforma DeFi a receber essa licença.

4. A blockchain Stellar está colaborando com várias instituições, com o plano de colocar 3 bilhões de dólares em RWA na blockchain até o final de 2025.

5. A Alchemy Pay anunciou que o produto irá integrar RWAs, trazendo ativos tradicionais de alta qualidade, como títulos do governo dos EUA e ações de blue chips, através de parcerias.

6. O protocolo de liquidez do Bitcoin Yala lançou a plataforma RealYield, integrando RWA para oferecer um mercado de rendimento estruturado.

Inovações Tecnológicas

1. A Quant Network lançou o sistema Overledger que suporta aplicações multi-chain, aumentando a liquidez RWA cross-chain.

2. A Securitize lançou a funcionalidade sToken Vault, baseada na tecnologia ERC-4626, para melhorar a liquidez e a combinabilidade de RWA.

Dinâmicas de financiamento de projetos

1. Plume recebe 20 milhões de dólares em financiamento para construir um ecossistema financeiro RWA.

2. A Tether investiu na Quantoz, com planos de lançar uma stablecoin em conformidade com os padrões MiCAR.

Desenvolvimento de RWA em Hong Kong e China

1. A Conflux Network colabora com a Ant Group para promover o crescimento do RWA em Hong Kong.

2. A Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Plano de Atribuição de Obrigações Digitais" e o projeto sandbox "Project Ensemble".

3. O Festival Web3 de 2025 será realizado em Hong Kong, e a tokenização de RWA será o tema central.

4. A China Pacific Insurance lançou um fundo de mercado monetário em dólares tokenizado na HashKey Chain.

Observação e Reflexão sobre a Indústria

As principais dificuldades no desenvolvimento da indústria RWA

1. Incerteza regulamentar: A falta de um quadro regulamentar unificado a nível global afeta a promoção de RWA e os custos de conformidade.

2. Adoção de barreiras: é necessária uma aceitação e uso mais amplo por parte dos usuários, atualmente dominado pela participação institucional.

3. Sustentabilidade e volatilidade: a tokenização pode levar a uma especulação excessiva, afetando a confiança dos investidores de longo prazo.

4. Desafios técnicos: vulnerabilidades de contratos inteligentes e problemas de escalabilidade podem afetar a segurança e a confiabilidade de RWA.

5. Problemas de liquidez: algumas RWA podem ainda enfrentar falta de liquidez após a tokenização.

6. Confiança dos investidores: A falta de transparência, segurança e conformidade regulatória pode enfraquecer a confiança.

DePINone Labs Observações e Reflexões

1. A forma final da expressão RWA: combinação de supervisão centralizada antes da cadeia e circulação descentralizada após a cadeia.

2. Ativar a vitalidade do mercado secundário é a chave para o crescimento da indústria RWA, e o sistema de identidade digital distribuída (DID) se tornará uma infraestrutura importante.

3. RWA pode tanto realizar a tokenização das finanças tradicionais como promover a tradicionalização das criptomoedas, ambas caminhando em direções opostas.

Estrutura de Regulamentação RWA nas Principais Jurisdições Judiciárias Globais

Estados Unidos: SEC e CFTC dominam, enfatizando KYC/AML, ampliando o escopo de reconhecimento de valores mobiliários.

Hong Kong: A supervisão da Autoridade Monetária e da Comissão de Valores Mobiliários, lançou o plano de sandbox Ensemble e a política de porta de entrada para stablecoins.

União Europeia: A regulamentação MiCA está prestes a entrar em vigor, exigindo que os emissores de RWA estabeleçam entidades na União Europeia e aceitem auditorias.

Dubai: DFSA lança sandbox de tokenização, oferecendo um atalho para conformidade.

Cingapura: os tokens de tipo securitário são incluídos na Lei de Valores Mobiliários e Futuros, MAS promove um piloto através da sandbox.

Austrália: A ASIC classifica os tokens RWA de direitos de rendimento como produtos financeiros, sendo necessário operar com licença.