Ativos de criptografia em capital de risco: da euforia à racionalidade
Era uma vez, cada notícia de financiamento de ativos de criptografia era emocionante. O financiamento da rodada de sementes tornou-se uma grande notícia, e as notícias de equipes anônimas arrecadando grandes quantias para protocolos inovadores surgiam a cada momento. No entanto, a situação atual é muito diferente.
Recentemente, uma empresa de infraestrutura de pagamento concluiu uma rodada de financiamento de 36 milhões de dólares, e a notícia foi simplesmente classificada como "soluções de blockchain empresarial", sem despertar muito interesse. Essa mudança reflete o processo de maturação da indústria de ativos de criptografia.
Desde 2020, as transações de capital de risco em ativos de criptografia na fase posterior superaram pela primeira vez as transações na fase inicial, numa proporção de 65% para 35%. Isso marca a transição da indústria de um modelo anterior de financiamento pré-semente para uma fase de investimento mais madura.
O ambiente de capital de risco em ativos de criptografia mudou drasticamente. A devida diligência tornou-se mais rigorosa, a conformidade regulatória tornou-se uma prioridade e a adoção institucional aumentou. A apresentação de projetos tornou-se mais profissional, com processos de KYC, equipes jurídicas e modelos de receita sustentáveis tornando-se padrão.
Tomando uma empresa como exemplo, ela arrecadou 36 milhões de dólares para "pagamentos unificados na blockchain". Outra empresa arrecadou 7 milhões de dólares para "serviços de pagamento baseados em stablecoin". Estes são projetos de infraestrutura voltados para empresas, que embora pareçam monótonos, possuem rentabilidade e escalabilidade.
No primeiro trimestre de 2025, a indústria de ativos de criptografia completou um total de 446 transações, com um investimento total de 4,9 mil milhões de dólares, um aumento de 40% em relação ao trimestre anterior. Espera-se que o montante total de financiamento para 2025 possa atingir 18 mil milhões de dólares. No entanto, grandes transações tendem a distorcer os dados globais. Por exemplo, um fundo soberano investiu 2 mil milhões de dólares em uma plataforma de negociação, e transações desse tamanho encobrem o estado de letargia do ecossistema como um todo.
É importante notar que a correlação entre o preço do Bitcoin e a atividade de capital de risco quebrou em 2023. O Bitcoin atingiu um novo máximo, enquanto a atividade de capital de risco continua a ser fraca. Isso pode ser devido ao fato de que investidores institucionais podem obter exposição a ativos de criptografia através da compra de ETFs de Bitcoin, sem ter que financiar empresas iniciantes arriscadas.
A realidade do capital de risco: da euforia à racionalidade
Os investimentos de risco em Ativos de criptografia caíram 70% desde o pico de 23 mil milhões de dólares em 2022, para apenas 6 mil milhões de dólares em 2024. O número de transações também caiu drasticamente de 941 no primeiro trimestre de 2022 para 182 no primeiro trimestre de 2025.
Mais preocupante ainda é que, desde 2017, apenas 17% das 7650 empresas que angariaram financiamento de seed round conseguiram entrar na ronda A, e apenas 1% atingiu a ronda C. Este dado revela a dura realidade do capital de risco em ativos de criptografia.
O foco dos investimentos também mudou significativamente. Projetos de jogos, NFT e DAO, que antes eram muito procurados, quase desapareceram da lista de interesses dos investidores de risco. No primeiro trimestre de 2025, empresas de negociação e infraestrutura atraíram a maior parte do investimento de risco, enquanto protocolos DeFi arrecadaram 763 milhões de dólares. A categoria Web3/NFT/DAO/jogos deslizou para a quarta posição na alocação de capital.
Isto reflete que o capital de risco está a mudar o seu foco para negócios que realmente podem gerar receitas, em vez de depender apenas de projetos especulativos impulsionados por narrativas. A infraestrutura que realmente impulsiona a negociação de Ativos de criptografia, as aplicações práticas e os protocolos que geram custos reais estão a receber apoio financeiro.
A ascensão da inteligência artificial também se tornou um concorrente principal do capital de risco. Em comparação com jogos de criptografia, as aplicações de IA, que possuem um caminho de receita mais claro, são mais favorecidas.
Do seed round à rodada A: a dura realidade
Ativos de criptografia do estágio semente ao estágio A têm uma taxa de graduação de apenas 17%, o que significa que cinco em cada seis empresas que arrecadam fundos de semente não conseguem obter financiamento subsequente significativo. Em comparação, essa proporção na indústria tecnológica tradicional é de cerca de 25-30%.
Esta baixa taxa de conclusão reflete os problemas de longa data da indústria de ativos de criptografia. No passado, muitos projetos confiaram apenas na angariação de capital de risco, na construção de produtos que pareciam inovadores, no lançamento de moedas e, em seguida, na obtenção de liquidez para a saída pelos investidores de retalho. No entanto, este modelo já não é viável.
A maioria dos tokens emitidos em 2024 tem um preço de negociação que representa apenas uma pequena parte de sua avaliação inicial. São raros os projetos que geram mais de 1 milhão de dólares por mês. Quando o caminho para a listagem de tokens deixa de ser fácil, a verdadeira taxa de graduação começa a se revelar.
Hoje, o capital de risco começou a prestar atenção a questões comerciais tradicionais: "Como você ganha dinheiro?" e "Quando você poderá ser lucrativo?" Isso marca que o setor de Ativos de criptografia está se desenvolvendo em uma direção mais madura e racional.
Tendência de centralização
Apesar da diminuição do volume total de transações, o tamanho mediano das rodadas de sementes aumentou significativamente. Isso indica que a indústria está se consolidando em torno de menos projetos de investimento, mas de maior dimensão. Para os fundadores, será muito mais difícil obter financiamento se não estiverem dentro do círculo central.
Os fundos de topo não só selecionam projetos de alta qualidade, como também garantem ativamente que as empresas do seu portfólio continuem a receber apoio financeiro. Por exemplo, 44% das empresas no portfólio de um fundo conhecido tiveram a sua participação em rondas de financiamento subsequentes.
Perspectivas para o Futuro
O setor de Ativos de criptografia está passando por uma transformação de especulação para substância. O mercado começou a aplicar padrões de desempenho mais rigorosos, o que representa um desafio para os fundadores que estão acostumados a levantar fundos com base no potencial de tokens em vez de fundamentos comerciais.
No entanto, para as empresas que se dedicam a resolver problemas práticos e a construir negócios reais, as oportunidades ainda existem. A concorrência por financiamento diminuiu, os investidores estão mais focados e os indicadores de sucesso estão mais claros.
Os investidores institucionais que ficaram não estão mais à procura da próxima "moeda meme" ou de projetos especulativos, mas sim a focar em empresas que possam criar valor real. Os fundadores e investidores que sobreviverem a esta transformação irão construir a infraestrutura para o próximo capítulo dos ativos de criptografia, que desta vez será baseado em fundamentos comerciais sólidos.
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TokenToaster
· 19h atrás
Acordei e não está tão animado.
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NFTArchaeologis
· 20h atrás
A herança digital tem a sua origem como o jade, que é quente.
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TokenDustCollector
· 20h atrás
O mercado esfriou, quem ainda está impulsivo?
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SquidTeacher
· 20h atrás
Ninguém apanhar uma faca a cair, certo?
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RugResistant
· 20h atrás
O mundo crypto finalmente começou a ver com bons olhos?
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LiquiditySurfer
· 20h atrás
Acorda, a taxa de retorno LP já não é atraente, o foco está na conformidade, hum.
encriptação de capital de risco tendência: da especulação frenética à orientação racional de valor
Ativos de criptografia em capital de risco: da euforia à racionalidade
Era uma vez, cada notícia de financiamento de ativos de criptografia era emocionante. O financiamento da rodada de sementes tornou-se uma grande notícia, e as notícias de equipes anônimas arrecadando grandes quantias para protocolos inovadores surgiam a cada momento. No entanto, a situação atual é muito diferente.
Recentemente, uma empresa de infraestrutura de pagamento concluiu uma rodada de financiamento de 36 milhões de dólares, e a notícia foi simplesmente classificada como "soluções de blockchain empresarial", sem despertar muito interesse. Essa mudança reflete o processo de maturação da indústria de ativos de criptografia.
Desde 2020, as transações de capital de risco em ativos de criptografia na fase posterior superaram pela primeira vez as transações na fase inicial, numa proporção de 65% para 35%. Isso marca a transição da indústria de um modelo anterior de financiamento pré-semente para uma fase de investimento mais madura.
O ambiente de capital de risco em ativos de criptografia mudou drasticamente. A devida diligência tornou-se mais rigorosa, a conformidade regulatória tornou-se uma prioridade e a adoção institucional aumentou. A apresentação de projetos tornou-se mais profissional, com processos de KYC, equipes jurídicas e modelos de receita sustentáveis tornando-se padrão.
Tomando uma empresa como exemplo, ela arrecadou 36 milhões de dólares para "pagamentos unificados na blockchain". Outra empresa arrecadou 7 milhões de dólares para "serviços de pagamento baseados em stablecoin". Estes são projetos de infraestrutura voltados para empresas, que embora pareçam monótonos, possuem rentabilidade e escalabilidade.
No primeiro trimestre de 2025, a indústria de ativos de criptografia completou um total de 446 transações, com um investimento total de 4,9 mil milhões de dólares, um aumento de 40% em relação ao trimestre anterior. Espera-se que o montante total de financiamento para 2025 possa atingir 18 mil milhões de dólares. No entanto, grandes transações tendem a distorcer os dados globais. Por exemplo, um fundo soberano investiu 2 mil milhões de dólares em uma plataforma de negociação, e transações desse tamanho encobrem o estado de letargia do ecossistema como um todo.
É importante notar que a correlação entre o preço do Bitcoin e a atividade de capital de risco quebrou em 2023. O Bitcoin atingiu um novo máximo, enquanto a atividade de capital de risco continua a ser fraca. Isso pode ser devido ao fato de que investidores institucionais podem obter exposição a ativos de criptografia através da compra de ETFs de Bitcoin, sem ter que financiar empresas iniciantes arriscadas.
A realidade do capital de risco: da euforia à racionalidade
Os investimentos de risco em Ativos de criptografia caíram 70% desde o pico de 23 mil milhões de dólares em 2022, para apenas 6 mil milhões de dólares em 2024. O número de transações também caiu drasticamente de 941 no primeiro trimestre de 2022 para 182 no primeiro trimestre de 2025.
Mais preocupante ainda é que, desde 2017, apenas 17% das 7650 empresas que angariaram financiamento de seed round conseguiram entrar na ronda A, e apenas 1% atingiu a ronda C. Este dado revela a dura realidade do capital de risco em ativos de criptografia.
O foco dos investimentos também mudou significativamente. Projetos de jogos, NFT e DAO, que antes eram muito procurados, quase desapareceram da lista de interesses dos investidores de risco. No primeiro trimestre de 2025, empresas de negociação e infraestrutura atraíram a maior parte do investimento de risco, enquanto protocolos DeFi arrecadaram 763 milhões de dólares. A categoria Web3/NFT/DAO/jogos deslizou para a quarta posição na alocação de capital.
Isto reflete que o capital de risco está a mudar o seu foco para negócios que realmente podem gerar receitas, em vez de depender apenas de projetos especulativos impulsionados por narrativas. A infraestrutura que realmente impulsiona a negociação de Ativos de criptografia, as aplicações práticas e os protocolos que geram custos reais estão a receber apoio financeiro.
A ascensão da inteligência artificial também se tornou um concorrente principal do capital de risco. Em comparação com jogos de criptografia, as aplicações de IA, que possuem um caminho de receita mais claro, são mais favorecidas.
Do seed round à rodada A: a dura realidade
Ativos de criptografia do estágio semente ao estágio A têm uma taxa de graduação de apenas 17%, o que significa que cinco em cada seis empresas que arrecadam fundos de semente não conseguem obter financiamento subsequente significativo. Em comparação, essa proporção na indústria tecnológica tradicional é de cerca de 25-30%.
Esta baixa taxa de conclusão reflete os problemas de longa data da indústria de ativos de criptografia. No passado, muitos projetos confiaram apenas na angariação de capital de risco, na construção de produtos que pareciam inovadores, no lançamento de moedas e, em seguida, na obtenção de liquidez para a saída pelos investidores de retalho. No entanto, este modelo já não é viável.
A maioria dos tokens emitidos em 2024 tem um preço de negociação que representa apenas uma pequena parte de sua avaliação inicial. São raros os projetos que geram mais de 1 milhão de dólares por mês. Quando o caminho para a listagem de tokens deixa de ser fácil, a verdadeira taxa de graduação começa a se revelar.
Hoje, o capital de risco começou a prestar atenção a questões comerciais tradicionais: "Como você ganha dinheiro?" e "Quando você poderá ser lucrativo?" Isso marca que o setor de Ativos de criptografia está se desenvolvendo em uma direção mais madura e racional.
Tendência de centralização
Apesar da diminuição do volume total de transações, o tamanho mediano das rodadas de sementes aumentou significativamente. Isso indica que a indústria está se consolidando em torno de menos projetos de investimento, mas de maior dimensão. Para os fundadores, será muito mais difícil obter financiamento se não estiverem dentro do círculo central.
Os fundos de topo não só selecionam projetos de alta qualidade, como também garantem ativamente que as empresas do seu portfólio continuem a receber apoio financeiro. Por exemplo, 44% das empresas no portfólio de um fundo conhecido tiveram a sua participação em rondas de financiamento subsequentes.
Perspectivas para o Futuro
O setor de Ativos de criptografia está passando por uma transformação de especulação para substância. O mercado começou a aplicar padrões de desempenho mais rigorosos, o que representa um desafio para os fundadores que estão acostumados a levantar fundos com base no potencial de tokens em vez de fundamentos comerciais.
No entanto, para as empresas que se dedicam a resolver problemas práticos e a construir negócios reais, as oportunidades ainda existem. A concorrência por financiamento diminuiu, os investidores estão mais focados e os indicadores de sucesso estão mais claros.
Os investidores institucionais que ficaram não estão mais à procura da próxima "moeda meme" ou de projetos especulativos, mas sim a focar em empresas que possam criar valor real. Os fundadores e investidores que sobreviverem a esta transformação irão construir a infraestrutura para o próximo capítulo dos ativos de criptografia, que desta vez será baseado em fundamentos comerciais sólidos.