Análise das Perspectivas de Desenvolvimento do Mercado RWA: Diferenças Chave entre RWA em Dólares e Outros RWAs
Recentemente, apesar do mercado de criptomoedas continuar em baixa, os Ativos do Mundo Real (RWA) tornaram-se um tópico de grande discussão no mercado. Há quem acredite que RWA é um mercado de trilhões, uma vez que os primeiros e mais bem-sucedidos RWA em dólares - USDT e USDC - têm um valor de mercado próximo de 300 bilhões de dólares, enquanto uma grande quantidade de imóveis, ações, títulos e outros ativos off-chain tem potencial para ser colocada na blockchain.
No entanto, essa visão é excessivamente simplista. RWA não é um conceito unificado, existem grandes diferenças entre o RWA em dólares e outros RWAs, tornando até mesmo difícil a comparação. Para que outros RWAs possam alcançar um rápido desenvolvimento, além de se basear nas experiências do RWA em dólares, também precisam encontrar um modelo de desenvolvimento adequado a si mesmos.
Para os investidores, para descobrir oportunidades de Alpha na área de RWA, é primeiro necessário esclarecer a diferença entre RWA em dólares e outros RWA. Este artigo analisará as diferenças entre os dois a partir de quatro ângulos, ajudando os leitores a compreender o estado e os desafios dos RWA não monetários, a fim de encontrar oportunidades de investimento potenciais na área de RWA.
1. Cenários de uso: requisitos claros vs requisitos vagos
USDT e USDC, como extensões digitais do dólar, servem principalmente para a liquidação de transações no mercado de criptomoedas, pagamentos transfronteiriços e necessidades de proteção contra riscos. Esses cenários são caracterizados por uma alta frequência e uma demanda essencial. Por exemplo, em países com alta inflação, como Argentina e Turquia, as stablecoins em dólares tornaram-se uma ferramenta eficaz para proteger a riqueza, com uma demanda crescente por parte dos usuários.
Em comparação, o principal objetivo de outros RWA (como a tokenização imobiliária) é alcançar financiamento global ou aumentar a liquidez dos ativos através da blockchain. Essa demanda é menos frequente e o público-alvo é limitado. Os participantes do mercado de criptomoedas tendem a investir em ativos nativos, como BTC, ETH ou moedas Meme. Além disso, os ativos fora da cadeia com bons retornos já possuem canais de financiamento consolidados, enquanto os ativos com retornos mais baixos buscam ativamente entrar na blockchain, o que limita ainda mais o tamanho do mercado.
De um modo geral, o RWA em dólares é o "fornecedor" de liquidez para o mercado de criptomoedas, enquanto outros RWA buscam ser o "demande" de liquidez. Embora os nomes sejam semelhantes, a essência é completamente diferente. Vale a pena refletir se existem outros RWA não monetários que podem fornecer liquidez ao mercado de criptomoedas.
2. Conformidade e Confiança: Madura vs Deficiente
Conformidade regulatória
USDC é emitido por instituições regulamentadas, com reservas auditadas regularmente, em conformidade com a legislação monetária dos EUA. Embora o USDT tenha enfrentado controvérsias, ganhou a confiança do mercado através de uma colaboração profunda com as exchanges. Em comparação, o ambiente regulatório de outros RWA é mais complexo. Por exemplo, a tokenização de imóveis envolve a confirmação da propriedade legal e questões judiciais transfronteiriças, e atualmente falta um padrão unificado, tornando difícil uma rápida adoção.
Base de Confiança
O núcleo do RWA está na tokenização do crédito. O RWA em dólares está ancorado ao dólar, e por trás dele está o crédito nacional dos Estados Unidos, o que gera uma confiança extremamente alta por parte dos usuários. Outros RWAs dependem do crédito dos emissores de ativos off-chain, como a tokenização de propriedades que necessita de uma entidade de autoridade para provar a propriedade; caso contrário, os usuários têm dificuldade em confiar que os tokens on-chain correspondem realmente aos ativos físicos.
A base de confiança do RWA em dólares é incomparável, e outros RWAs têm dificuldade em alcançá-la. Portanto, categorias de RWA com barreiras de conformidade mais baixas e que facilitam o estabelecimento de confiança merecem mais atenção no curto prazo.
3. Implementação Técnica: Simples vs Complexo
A lógica técnica das stablecoins em dólares é relativamente simples: emissão e resgate na cadeia, com barreiras de entrada baixas. O dólar e os títulos do governo dos EUA, como ativos padronizados, têm custos de auditoria e rastreamento baixos. Outros Ativos do Mundo Real (RWA) envolvem etapas complexas de avaliação de ativos, distribuição de dividendos, liquidação, etc., e ainda requerem oráculos para validar dados off-chain em tempo real. O processo de tokenização de diferentes ativos (como imóveis) varia enormemente, com altos padrões de conformidade e dificuldades na implementação técnica, levando a um desenvolvimento naturalmente lento.
RWA não padronizados precisam de padrões específicos para cada tipo de ativo, o que é difícil de alcançar a curto prazo. Em comparação, RWA como ouro e títulos, que são relativamente mais fáceis de padronizar, são mais viáveis.
4. Formas de Impulso: De Baixo para Cima vs. De Cima para Baixo
A ascensão do USDT decorre da demanda dos usuários: a compra de criptomoedas com moeda fiduciária enfrenta restrições regulatórias, e as exchanges introduziram pares de negociação USDT para resolver esse problema. À medida que o uso aumentou, ele evoluiu gradualmente para o dólar digital, integrando-se nos campos de DeFi e pagamentos transfronteiriços. Este é o resultado da demanda do mercado impulsionada de baixo para cima.
Em comparação, o RWA como imóveis e ações é muitas vezes impulsionado por grandes instituições, devido a necessidades de financiamento ou liquidez, sendo um modelo de cima para baixo. A participação de usuários comuns e empreendedores é relativamente baixa.
A abordagem de desenvolvimento de baixo para cima é mais adequada às características da indústria de criptomoedas. Projetos de RWA que se concentram mais no desenvolvimento da comunidade também têm maior probabilidade de obter o apoio dos usuários.
Resumo e Perspectivas
O sucesso de ativos reais atrelados ao dólar, como USDT e USDC, deve-se a uma demanda clara, alta liquidez, uma sólida base de confiança, baixos obstáculos tecnológicos e um mercado impulsionado de baixo para cima. Outros ativos reais enfrentam desafios de mapeamento de propriedade, incertezas regulatórias, complexidade técnica e resistência de interesses tradicionais, levando a um processo de desenvolvimento lento.
No futuro, outros RWA que desejem superar o status quo devem esforçar-se pelo menos nas seguintes direções:
Colaboração regulatória: promover o reconhecimento legal transnacional da propriedade de ativos em blockchain.
Quadro de conformidade: estabelecer critérios de segmentação por categoria de ativos para acelerar o processo de conformidade.
Infraestrutura: melhorar o oráculo RWA, a plataforma de emissão e o protocolo de liquidez cross-chain.
Como investidores, devemos ter uma clara compreensão das diferenças entre o RWA em dólares e outros RWAs, e entender o estado atual de desenvolvimento do setor RWA.
Primeiro, é necessário prestar atenção às tendências de desenvolvimento do quadro de conformidade RWA nos EUA. Em segundo lugar, deve-se focar nos ativos RWA que são fáceis de padronizar e tornar transparentes (como ouro e obrigações). Por fim, atualmente, deve-se dar mais atenção aos projetos de infraestrutura na área RWA, como oráculos RWA, plataformas de emissão RWA e protocolos de liquidez RWA.
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BankruptWorker
· 07-26 19:32
Ativos fazer as pessoas de parvas丝滴都 fazer as pessoas de parvas啦
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FlatlineTrader
· 07-25 13:55
Os ativos reais começaram a ser especulados novamente.
Análise Profundidade do mercado RWA: Quatro principais diferenças entre RWA em dólares e outros RWA
Análise das Perspectivas de Desenvolvimento do Mercado RWA: Diferenças Chave entre RWA em Dólares e Outros RWAs
Recentemente, apesar do mercado de criptomoedas continuar em baixa, os Ativos do Mundo Real (RWA) tornaram-se um tópico de grande discussão no mercado. Há quem acredite que RWA é um mercado de trilhões, uma vez que os primeiros e mais bem-sucedidos RWA em dólares - USDT e USDC - têm um valor de mercado próximo de 300 bilhões de dólares, enquanto uma grande quantidade de imóveis, ações, títulos e outros ativos off-chain tem potencial para ser colocada na blockchain.
No entanto, essa visão é excessivamente simplista. RWA não é um conceito unificado, existem grandes diferenças entre o RWA em dólares e outros RWAs, tornando até mesmo difícil a comparação. Para que outros RWAs possam alcançar um rápido desenvolvimento, além de se basear nas experiências do RWA em dólares, também precisam encontrar um modelo de desenvolvimento adequado a si mesmos.
Para os investidores, para descobrir oportunidades de Alpha na área de RWA, é primeiro necessário esclarecer a diferença entre RWA em dólares e outros RWA. Este artigo analisará as diferenças entre os dois a partir de quatro ângulos, ajudando os leitores a compreender o estado e os desafios dos RWA não monetários, a fim de encontrar oportunidades de investimento potenciais na área de RWA.
1. Cenários de uso: requisitos claros vs requisitos vagos
USDT e USDC, como extensões digitais do dólar, servem principalmente para a liquidação de transações no mercado de criptomoedas, pagamentos transfronteiriços e necessidades de proteção contra riscos. Esses cenários são caracterizados por uma alta frequência e uma demanda essencial. Por exemplo, em países com alta inflação, como Argentina e Turquia, as stablecoins em dólares tornaram-se uma ferramenta eficaz para proteger a riqueza, com uma demanda crescente por parte dos usuários.
Em comparação, o principal objetivo de outros RWA (como a tokenização imobiliária) é alcançar financiamento global ou aumentar a liquidez dos ativos através da blockchain. Essa demanda é menos frequente e o público-alvo é limitado. Os participantes do mercado de criptomoedas tendem a investir em ativos nativos, como BTC, ETH ou moedas Meme. Além disso, os ativos fora da cadeia com bons retornos já possuem canais de financiamento consolidados, enquanto os ativos com retornos mais baixos buscam ativamente entrar na blockchain, o que limita ainda mais o tamanho do mercado.
De um modo geral, o RWA em dólares é o "fornecedor" de liquidez para o mercado de criptomoedas, enquanto outros RWA buscam ser o "demande" de liquidez. Embora os nomes sejam semelhantes, a essência é completamente diferente. Vale a pena refletir se existem outros RWA não monetários que podem fornecer liquidez ao mercado de criptomoedas.
2. Conformidade e Confiança: Madura vs Deficiente
Conformidade regulatória
USDC é emitido por instituições regulamentadas, com reservas auditadas regularmente, em conformidade com a legislação monetária dos EUA. Embora o USDT tenha enfrentado controvérsias, ganhou a confiança do mercado através de uma colaboração profunda com as exchanges. Em comparação, o ambiente regulatório de outros RWA é mais complexo. Por exemplo, a tokenização de imóveis envolve a confirmação da propriedade legal e questões judiciais transfronteiriças, e atualmente falta um padrão unificado, tornando difícil uma rápida adoção.
Base de Confiança
O núcleo do RWA está na tokenização do crédito. O RWA em dólares está ancorado ao dólar, e por trás dele está o crédito nacional dos Estados Unidos, o que gera uma confiança extremamente alta por parte dos usuários. Outros RWAs dependem do crédito dos emissores de ativos off-chain, como a tokenização de propriedades que necessita de uma entidade de autoridade para provar a propriedade; caso contrário, os usuários têm dificuldade em confiar que os tokens on-chain correspondem realmente aos ativos físicos.
A base de confiança do RWA em dólares é incomparável, e outros RWAs têm dificuldade em alcançá-la. Portanto, categorias de RWA com barreiras de conformidade mais baixas e que facilitam o estabelecimento de confiança merecem mais atenção no curto prazo.
3. Implementação Técnica: Simples vs Complexo
A lógica técnica das stablecoins em dólares é relativamente simples: emissão e resgate na cadeia, com barreiras de entrada baixas. O dólar e os títulos do governo dos EUA, como ativos padronizados, têm custos de auditoria e rastreamento baixos. Outros Ativos do Mundo Real (RWA) envolvem etapas complexas de avaliação de ativos, distribuição de dividendos, liquidação, etc., e ainda requerem oráculos para validar dados off-chain em tempo real. O processo de tokenização de diferentes ativos (como imóveis) varia enormemente, com altos padrões de conformidade e dificuldades na implementação técnica, levando a um desenvolvimento naturalmente lento.
RWA não padronizados precisam de padrões específicos para cada tipo de ativo, o que é difícil de alcançar a curto prazo. Em comparação, RWA como ouro e títulos, que são relativamente mais fáceis de padronizar, são mais viáveis.
4. Formas de Impulso: De Baixo para Cima vs. De Cima para Baixo
A ascensão do USDT decorre da demanda dos usuários: a compra de criptomoedas com moeda fiduciária enfrenta restrições regulatórias, e as exchanges introduziram pares de negociação USDT para resolver esse problema. À medida que o uso aumentou, ele evoluiu gradualmente para o dólar digital, integrando-se nos campos de DeFi e pagamentos transfronteiriços. Este é o resultado da demanda do mercado impulsionada de baixo para cima.
Em comparação, o RWA como imóveis e ações é muitas vezes impulsionado por grandes instituições, devido a necessidades de financiamento ou liquidez, sendo um modelo de cima para baixo. A participação de usuários comuns e empreendedores é relativamente baixa.
A abordagem de desenvolvimento de baixo para cima é mais adequada às características da indústria de criptomoedas. Projetos de RWA que se concentram mais no desenvolvimento da comunidade também têm maior probabilidade de obter o apoio dos usuários.
Resumo e Perspectivas
O sucesso de ativos reais atrelados ao dólar, como USDT e USDC, deve-se a uma demanda clara, alta liquidez, uma sólida base de confiança, baixos obstáculos tecnológicos e um mercado impulsionado de baixo para cima. Outros ativos reais enfrentam desafios de mapeamento de propriedade, incertezas regulatórias, complexidade técnica e resistência de interesses tradicionais, levando a um processo de desenvolvimento lento.
No futuro, outros RWA que desejem superar o status quo devem esforçar-se pelo menos nas seguintes direções:
Como investidores, devemos ter uma clara compreensão das diferenças entre o RWA em dólares e outros RWAs, e entender o estado atual de desenvolvimento do setor RWA.
Primeiro, é necessário prestar atenção às tendências de desenvolvimento do quadro de conformidade RWA nos EUA. Em segundo lugar, deve-se focar nos ativos RWA que são fáceis de padronizar e tornar transparentes (como ouro e obrigações). Por fim, atualmente, deve-se dar mais atenção aos projetos de infraestrutura na área RWA, como oráculos RWA, plataformas de emissão RWA e protocolos de liquidez RWA.