Aumento semanal do BTC superior a 10%, quase 7 mil milhões de dólares em fundos de longo prazo embarque

Esta semana, o preço do BTC subiu de 85177,33 dólares para 93780,57 dólares, com um aumento semanal de 10,10%, uma amplitude de 12,73%, alcançando uma recuperação contínua de três semanas, enquanto o volume de transações aumentou. Na segunda-feira, após uma forte quebra da média móvel de 120 dias, manteve-se acima dessa média durante toda a semana, mostrando uma forte disposição para comprar.

Atualmente, a fase de "negociação" da "guerra tarifária entre pares" entrou na sua segunda fase. A Casa Branca continua a emitir sinais positivos, enquanto a outra parte mantém uma atitude ambígua, mostrando que o resultado das negociações ainda é incerto.

Trump deixou claro que não irá demitir o presidente do Fed, Powell, o que aliviou as preocupações do mercado sobre a perda da independência do Fed, e os mercados de ações, obrigações e câmbio estabilizaram e começaram a recuperar.

Os oficiais da Reserva Federal enviaram sinais positivos ao público. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, que será membro do FOMC em 2026, afirmou que a Reserva Federal tem a capacidade de agir rapidamente em caso de mudanças nas circunstâncias. O governador da Reserva Federal, Waller, também destacou que uma deterioração severa no mercado de trabalho poderia levar a Reserva Federal a cortar as taxas de juros de forma mais rápida e mais significativa.

Recentemente, o desempenho dos mercados globais, especialmente do mercado financeiro dos EUA, comprova a irracionalidade da "guerra tarifária recíproca" e seu grande impacto na economia global. As medidas de compromisso adotadas pelo governo Trump e pela Reserva Federal para enfrentar a "tríade mortal" de ações, dívidas e câmbio confirmam que o mercado ainda operará de forma racional no médio e longo prazo.

No entanto, é importante notar que a recuperação do mercado se deve principalmente a um alívio temporário das preocupações sobre a possível falência do mercado e a recessão econômica que uma "guerra tarifária recíproca" pode desencadear. O desempenho futuro do mercado dependerá de se a "guerra tarifária recíproca" poderá ser encerrada a tempo e se a economia dos EUA realmente cairá em recessão. Com base nessa avaliação, a divulgação dos relatórios financeiros do primeiro trimestre das ações americanas torna-se especialmente importante.

Políticas, macrofinanças e dados econômicos

Os EUA afirmam que a guerra tarifária recíproca está a ter bons progressos, especialmente as negociações com a China estão a decorrer ativamente. Trump até afirmou que é certo que se conseguirá um acordo satisfatório para ambas as partes. No entanto, a China apontou diretamente que as duas partes não iniciaram negociações.

Atualmente, as negociações com o Japão e a Coreia do Sul estão em andamento, e a probabilidade de que esses dois países cheguem a condições favoráveis aos Estados Unidos é alta, sendo que o grau de "concessão" também servirá de exemplo para outros países.

E as negociações entre os EUA e a China ainda não mostram sinais de terem entrado em uma fase de negociações substanciais. Portanto, a "guerra tarifária de reciprocidade" está apenas no início da sua segunda fase, e ainda está longe de alcançar um progresso significativo. Isso limita o tempo e o espaço para uma recuperação do mercado, tornando difícil ser otimista a curto prazo.

As declarações de Powell esta semana giraram principalmente em torno da inflação e da incerteza econômica causadas pela política tarifária, definindo o tom para a próxima reunião de política monetária em maio, e reiterou a independência da Reserva Federal. Ele defendeu uma política orientada por dados, mantendo as taxas de juros estáveis, sem ceder à pressão política para cortar taxas, mas insinuou que se houver mudanças significativas nos dados de inflação ou emprego, a política pode ser ajustada. Outras declarações de funcionários da Reserva Federal enfatizaram mais a posição "pássaro", ou seja, a possibilidade de um corte de juros em junho.

Até o fim de semana, os dados do CME FedWatch mostram que a probabilidade de corte de juros em junho é de 62,7%. Com a recuperação do mercado, essa probabilidade diminuiu significativamente em relação às últimas duas semanas.

O Livro Bege do Federal Reserve, publicado em 23 de abril, mostra que 8 dos 12 distritos do Fed relataram que a atividade econômica "não apresentou mudanças significativas", com uma desaceleração geral do crescimento econômico. Apenas alguns distritos relataram um leve crescimento, enquanto alguns refletiram uma deterioração nas perspectivas econômicas. As empresas reagiram fortemente às políticas tarifárias, com várias regiões aumentando suas expectativas de inflação para 3,5% em 2025. A atividade industrial contraiu ainda mais, com o PMI industrial caindo para 48,5. Os gastos do consumidor cresceram moderadamente, mas os altos preços e as expectativas de tarifas começaram a minar a confiança do consumidor. Os varejistas relataram acúmulo de estoques, especialmente de produtos importados, com o crescimento das vendas abaixo do esperado. O nível de emprego permaneceu estável em geral, mas a atividade de recrutamento diminuiu, com algumas regiões relatando um aumento nas demissões, especialmente no varejo e na manufatura. O crescimento salarial desacelerou, mas ainda está acima dos níveis pré-pandemia, e a escassez de mão de obra em setores de tecnologia e posições altamente qualificadas continua a ser um problema.

O conteúdo do livro marrom mostra que os efeitos negativos das tarifas estão se tornando evidentes, mas o grau ainda não está claro.

Com as declarações dovish de Trump e do Federal Reserve, o pânico extremo do mercado foi aliviado. O índice do dólar, após cair para 97.991, recuperou-se para 99.613 e estabilizou. O rendimento dos títulos do tesouro a 2 anos caiu 1,42% para 3,7560%, enquanto o rendimento dos títulos do tesouro a 10 anos caiu 2% para a zona neutra de 4,245%. Os ativos de risco tiveram um desempenho melhor, com o Nasdaq, S&P 500 e Dow Jones a recuperar, respetivamente, 6,73%, 4,59% e 2,48% ao longo da semana.

O ouro subiu para 3499,93 dólares/ons na início da semana, mas caiu drasticamente nos dois dias seguintes, revertendo a tendência durante a semana.

Pressão de venda e venda

Com a grande recuperação dos preços, o volume de vendas on-chain aumentou esta semana, principalmente proveniente de detentores de curto prazo. O volume total de vendas on-chain durante a semana subiu para 197040,26 unidades, das quais 190568,61 unidades foram de detentores de curto prazo e 6471,65 unidades de detentores de longo prazo. O fluxo líquido de saídas das exchanges aumentou significativamente para 62696,12 unidades, sendo esta a maior saída líquida semanal desde o início deste período, aliviando a pressão de venda no mercado, enquanto ao mesmo tempo demonstra um forte entusiasmo de compra no mercado.

Os detentores de longo prazo aumentaram suas posições em mais de 120 mil moedas esta semana, e outro grupo de compradores a ser observado é o grupo dos tubarões (conjunto de endereços que possuem entre 100 e 1000 BTC), cuja variação semanal é próxima de 30 mil moedas.

Entrada e saída de fundos

Com o Federal Reserve e o governo dos EUA a recuperarem a racionalidade, esta semana, o fluxo de fundos para stablecoins e canais de ETF aumentou significativamente, totalizando quase 7 mil milhões de dólares.

Em 7 dias de negociação, 6 dias registaram entrada líquida, mostrando que os fundos de longo prazo estão a entrar em força. No entanto, é necessário notar que, à medida que o preço do BTC se recupera para a linha de 95000 dólares, e com a guerra comercial e as nuvens de recessão econômica ainda presentes, além de que a mais otimista redução de taxas está prevista apenas para daqui a um mês, as divergências no mercado ainda existem, e a flutuação a curto prazo é inevitável.

Indicadores de ciclo

De acordo com os dados, o indicador cíclico do BTC é 0,50, e o mercado está em um período de subida.