Perspectivas do mercado de criptomoedas para a segunda metade de 2025: oportunidades em meio a políticas de intervalo limitado e turbulência global
I. Resumo
No primeiro semestre de 2025, o ambiente macroeconômico global continua a apresentar uma elevada incerteza. O Federal Reserve suspendeu várias vezes a redução das taxas de juros, refletindo que a política monetária entrou em um intervalo limitado de observação. Ao mesmo tempo, a escalada de conflitos geopolíticos rasga ainda mais a estrutura de apetite ao risco global. Este relatório avalia sistematicamente as oportunidades e riscos do mercado de criptomoedas no segundo semestre, a partir de cinco dimensões: política de taxas de juros, crédito em dólares, geopolítica, tendências regulatórias e liquidez global, combinando dados on-chain e modelos financeiros, e propõe três categorias de recomendações estratégicas, abrangendo Bitcoin, ecossistema de stablecoins e o setor de derivados DeFi.
II. Revisão do Ambiente Macroeconómico Global
No primeiro semestre de 2025, o padrão macroeconômico global continua a apresentar múltiplas características de incerteza. Fatores como crescimento fraco, inflação persistente, perspectivas de política monetária nebulosas e tensões geopolíticas estão entrelaçados, levando a uma diminuição significativa da aversão ao risco global. A lógica dominante da macroeconomia e da política monetária evoluiu gradualmente de "controle da inflação" para "jogo de sinais" e "gestão de expectativas".
Em relação ao caminho da política do Fed, no início de 2025, o mercado formou um consenso sobre "três cortes de juros este ano". No entanto, após a reunião do FOMC em março, o Fed enfatizou que "a inflação ainda está longe de atingir as metas" e alertou que o mercado de trabalho ainda está apertado. Em abril e maio, o CPI superou as expectativas e apresentou uma recuperação ano a ano, enquanto o crescimento ano a ano do PCE núcleo manteve-se acima de 3%, refletindo que a "inflação pegajosa" não se dissipou conforme esperado.
Na reunião de junho, o Federal Reserve "pausou novamente os cortes nas taxas de juros" e reduziu as expectativas de cortes nas taxas para o ano. Powell sugeriu que entramos na fase de "dependência de dados + observação e espera", marcando uma mudança na política monetária de uma orientação "direcional" para uma gestão "pontual", aumentando significativamente a incerteza sobre o caminho da política.
Entretanto, a "divisão" entre a política fiscal e a política monetária intensificou-se. O governo Trump acelerou a implementação da estratégia "dólar forte + fronteiras fortes", com o Departamento do Tesouro a anunciar a "otimização da estrutura da dívida" através de vários instrumentos financeiros, incluindo a promoção da legislação para a conformidade das stablecoins em dólares. Estas medidas estão claramente desconectadas da direção do Federal Reserve de "manter altas taxas de juro para conter a inflação", tornando a gestão das expectativas do mercado mais complexa.
A contínua escalada da geopolítica também tem um impacto substancial no sentimento do mercado. A destruição de bombardeiros estratégicos russos pela Ucrânia e os ataques a instalações petrolíferas no Oriente Médio levaram a um aumento acentuado nos preços do petróleo, com grandes fluxos de capital de proteção a entrar no mercado de ouro e de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Ao mesmo tempo, os fluxos de capital globais apresentam uma clara tendência de "desemergencialização".
Três, a reestruturação do sistema do dólar e a evolução do papel das criptomoedas
Desde 2020, o sistema do dólar está a passar por uma reestruturação estrutural profunda. Esta reestruturação é originada pela instabilidade da ordem monetária global e pela crise de confiança institucional, afetando profundamente a posição de mercado das criptomoedas, a lógica de regulação e o papel dos ativos.
Do ponto de vista da estrutura interna, o sistema de crédito do dólar enfrenta "a erosão da lógica de ancoragem da política monetária". Nos últimos dez anos, o Federal Reserve, como um gestor independente do alvo de inflação, tinha uma lógica de política clara e previsível. No entanto, em 2025, essa lógica está sendo gradualmente corroída pela combinação "fiscal forte - banco central fraco". O governo Trump reformulou a estratégia de "prioridade fiscal", utilizando a posição dominante do dólar global para exportar a inflação interna, levando indiretamente o Federal Reserve a ajustar o caminho da política em conjunto com o ciclo fiscal.
O Ministério das Finanças reforçou a moldagem do caminho de internacionalização do dólar, propondo uma "estrutura estratégica de stablecoin em conformidade", apoiando a emissão em cadeia de ativos em dólares na rede Web3 para alcançar uma dispersão global. Isso reflete a intenção de evolução da "máquina financeira estatal" do dólar para uma "plataforma tecnológica estatal", visando moldar a "capacidade de expansão monetária distribuída" do dólar digital.
No entanto, essa estratégia também suscitou preocupações no mercado sobre a "desaparecimento das fronteiras entre moeda fiduciária e ativos encriptação". Com a crescente dominância das stablecoins em dólares nas transações de criptomoedas, a sua essência tem gradualmente evoluído para "representação digital do dólar" em vez de "ativo nativo de encriptação". Essa mudança na estrutura de liquidez marca que o sistema de crédito do dólar já "engoliu" parcialmente o mercado de criptomoedas, tornando as stablecoins em dólares uma nova fonte de risco sistêmico no mundo encriptação.
Do ponto de vista dos desafios externos, o sistema do dólar enfrenta testes contínuos de mecanismos monetários multilaterais. Países como a China, Rússia, Irã e Brasil estão acelerando a implementação de liquidação em moeda local, acordos de liquidação bilateral e construção de redes de ativos digitais vinculados a commodities, com o objetivo de enfraquecer a posição monopolista do dólar na liquidação global.
Neste cenário, o papel do Bitcoin está a mudar de "ferramenta de pagamento descentralizada" para "ativo anti-inflacionário sem soberania" e "canal de liquidez sob lacunas institucionais". No primeiro semestre de 2025, o Bitcoin foi amplamente utilizado em alguns países com moeda instável para proteger contra a desvalorização da moeda local e o controle de capitais.
O papel do Ethereum também está a mudar, com a sua funcionalidade subjacente a evoluir gradualmente de "plataforma de contratos inteligentes" para "plataforma de acesso institucional". Um número crescente de ativos RWA está a ser emitido em cadeia, e a implementação de stablecoins a nível governamental/empresarial está a integrar o Ethereum em estruturas de conformidade.
No geral, o sistema do dólar está a reassumir o domínio do mercado de ativos digitais através da transbordo tecnológico, integração institucional e penetração regulatória, com o objetivo de fazer dos ativos criptográficos componentes integrados do "mundo do dólar digital". O Bitcoin, Ethereum, stablecoins e ativos RWA serão reclasificados, reavaliados e regulados, resultando finalmente em um "sistema do dólar 2.0" ancorado no dólar e caracterizado pela liquidação em cadeia.
Quatro, Perspectiva de Dados na Cadeia: Novas Mudanças na Estrutura de Capital e Comportamento do Usuário
No primeiro semestre de 2025, os dados on-chain apresentam um cenário complexo de "precipitação estrutural e recuperação marginal entrelaçadas".
A proporção de detentores de longo prazo (LTH) na blockchain do Bitcoin atingiu novamente um ponto histórico, com mais de 70% do Bitcoin na blockchain não se movendo há mais de 12 meses. Isso não apenas indica que a confiança dos investidores de longo prazo não foi abalada, mas também representa uma contínua contração da oferta circulante. A frequência de transações na blockchain diminuiu e o indicador Coin Days Destroyed continua a cair, corroborando a tendência de mudança do comportamento do mercado de "jogos de alta frequência" para "alocação a longo prazo".
O mercado de stablecoins saiu de um ciclo de recuperação de fundo evidente. A capitalização de mercado da USDC voltou a entrar em um canal de crescimento, atingindo 62 bilhões de dólares em junho. O USDP emitido pela Paxos e novos stablecoins como o USDe da Ethena registraram um crescimento significativo. O aumento da atividade on-chain prova que as stablecoins estão retornando à essência de "ferramenta de pagamento e circulação" entre os usuários on-chain.
O ecossistema DeFi apresenta uma situação delicada de "recuperação ativa, mas neutra em risco". Os protocolos de derivativos descentralizados e contratos perpétuos demonstram uma atividade muito superior a outros subsegmentos, mas a utilização de capital é baixa, sem acumulação sistemática de alavancagem. Isso reflete que, embora os participantes do mercado estejam frequentemente testando, no geral ainda se encontram em um estado de espera estratégica.
De uma forma geral, os dados on-chain do primeiro semestre de 2025 revelam que o mercado de criptomoedas se encontra numa complexa zona de interseção entre "reconstrução de chips --- compressão de expectativas --- recuperação marginal do entusiasmo". A estrutura de capital está a transitar de um domínio de dinheiro quente generalizado para uma estrutura composta, fundamentada em um depósito estrutural e refletindo em transações de curto prazo, enquanto o comportamento dos usuários oscila entre especulação de curto prazo e alocação de longo prazo.
Cinco, análise de tendência do mercado de criptomoedas e sugestões de estratégia para o segundo semestre
À medida que olhamos para a segunda metade de 2025, o mercado de criptomoedas entrará em um período crítico de ressonância macro e estrutural. O seu núcleo variável é o jogo dinâmico entre os caminhos macro multidimensionais, a certeza institucional e a reestruturação da cadeia.
Do ponto de vista da política macroeconômica, o caminho da taxa de juros da Reserva Federal e as mudanças marginais na liquidez do dólar continuarão a ser forças determinantes globais. Com o mercado de trabalho dos EUA apresentando um afrouxamento marginal, a disposição das empresas para investir em queda e sinais de deflação surgindo, a probabilidade de a Reserva Federal entrar em um caminho de "redução simbólica de juros" ou mesmo "redução preventiva de juros" está aumentando. Uma vez que a redução de juros seja iniciada, o mercado pode apresentar um roteiro semelhante ao "lógica de aumento inicial de ativos, seguida por rotação de temas" após o Q3 de 2020.
No entanto, a incerteza trazida pelos ciclos políticos globais continuará a pairar sobre a lógica de precificação de ativos. As eleições presidenciais nos Estados Unidos, a redistribuição de poder no Parlamento Europeu, a tendência de desacoplamento financeiro entre a Rússia e o Ocidente, e uma nova rodada de jogos comerciais entre a China e os EUA, podem causar distúrbios temporários na aversão ao risco dos investidores e nos fluxos de capital.
Do ponto de vista da estrutura do mercado, o mercado de criptomoedas está entrando na fase intermediária e final de "domínio de capital ETF, estrutura on-chain se estabilizando e rotação temática desacelerando". O ETF de Bitcoin à vista tornou-se a força de aumento dominante, cujo ritmo de entrada líquida praticamente determina diretamente a tendência de preço do BTC. A estrutura on-chain está gradualmente se estabilizando, a distribuição de chips sob o domínio dos LTH está se desmaterializando, a atividade dos stablecoins está se recuperando, e o ecossistema DeFi está se expandindo continuamente em um estado de baixa alavancagem, todos indicando que o mercado está formando um sistema de operação interna mais resiliente.
Sugestões de operação tática:
O Bitcoin continua a ser o ativo principal com maior certeza, adequado para uma estratégia de dupla via com ETF e carteira fria.
O Ethereum possui elasticidade de jogo, mas é necessário estar atento à falta de Alpha causada pela diminuição da inovação nas aplicações em cadeia. Recomenda-se focar nos segmentos detalhados que combinam "liquidez + nova narrativa" dentro do seu ecossistema.
Solana, TON e outras "blockchains de alta velocidade" têm um certo espaço para recuperação de avaliação, mas deve-se controlar rigorosamente a posição e o ritmo de participação.
Usar uma certa proporção da posição para capturar estrategicamente o potencial de rotação secundária de ativos do tipo Meme, mas garantir que a alocação não exceda 10% do valor total da carteira.
Construir um "quadro de mercado em alta defensivo", concentrando-se nas mudanças na trajetória da política da Reserva Federal, nos fluxos de fundos dos ETFs, na circulação e atividade das stablecoins, entre outros indicadores, como "sinais antecipados" de uma mudança faseada no mercado.
Seis, Conclusão
Em 2025, o mercado de criptomoedas entrará em um novo ciclo dominado por jogos institucionais e guiado pela reestruturação da liquidez. Recomenda-se que os investidores adotem como linha mestra da estratégia central "procurar oportunidades estruturais na defesa", aproveitando os novos caminhos Alpha trazidos pela reestruturação das ferramentas monetárias dos EUA e pela recuperação da cadeia de arbitragem entre os capitais da China e dos EUA. A paciência será a estratégia mais poderosa deste ano, e entender as instituições é a verdadeira habilidade para atravessar ciclos.
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BlockchainRetirementHome
· 07-17 00:01
Se o BTC cair para zero, compre umas cem ou oitenta moedas.
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LiquidityWitch
· 07-16 21:41
Continuar a aumentar a posição! Os pros já estão a correr.
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SleepyArbCat
· 07-14 03:55
Zzz... Ouvir-te a falar sobre macroeconômico já me adormeceu.
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NotSatoshi
· 07-14 03:53
Qual é o teto do btc, quem sabe?
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WalletsWatcher
· 07-14 03:52
Correr cedo, ganhar cedo. Não se preocupe se não entende a análise, o Preço do chão é o fundo.
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ForumMiningMaster
· 07-14 03:51
Outra vez subiu, estou preparado para comprar na baixa.
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GateUser-aa7df71e
· 07-14 03:29
Informação desfavorável saiu completamente, agora é informação favorável. Preparem-se para atacar, irmãos.
Perspectivas do mercado de criptomoedas no segundo semestre de 2025: oportunidades e riscos em meio a disputas políticas
Perspectivas do mercado de criptomoedas para a segunda metade de 2025: oportunidades em meio a políticas de intervalo limitado e turbulência global
I. Resumo
No primeiro semestre de 2025, o ambiente macroeconômico global continua a apresentar uma elevada incerteza. O Federal Reserve suspendeu várias vezes a redução das taxas de juros, refletindo que a política monetária entrou em um intervalo limitado de observação. Ao mesmo tempo, a escalada de conflitos geopolíticos rasga ainda mais a estrutura de apetite ao risco global. Este relatório avalia sistematicamente as oportunidades e riscos do mercado de criptomoedas no segundo semestre, a partir de cinco dimensões: política de taxas de juros, crédito em dólares, geopolítica, tendências regulatórias e liquidez global, combinando dados on-chain e modelos financeiros, e propõe três categorias de recomendações estratégicas, abrangendo Bitcoin, ecossistema de stablecoins e o setor de derivados DeFi.
II. Revisão do Ambiente Macroeconómico Global
No primeiro semestre de 2025, o padrão macroeconômico global continua a apresentar múltiplas características de incerteza. Fatores como crescimento fraco, inflação persistente, perspectivas de política monetária nebulosas e tensões geopolíticas estão entrelaçados, levando a uma diminuição significativa da aversão ao risco global. A lógica dominante da macroeconomia e da política monetária evoluiu gradualmente de "controle da inflação" para "jogo de sinais" e "gestão de expectativas".
Em relação ao caminho da política do Fed, no início de 2025, o mercado formou um consenso sobre "três cortes de juros este ano". No entanto, após a reunião do FOMC em março, o Fed enfatizou que "a inflação ainda está longe de atingir as metas" e alertou que o mercado de trabalho ainda está apertado. Em abril e maio, o CPI superou as expectativas e apresentou uma recuperação ano a ano, enquanto o crescimento ano a ano do PCE núcleo manteve-se acima de 3%, refletindo que a "inflação pegajosa" não se dissipou conforme esperado.
Na reunião de junho, o Federal Reserve "pausou novamente os cortes nas taxas de juros" e reduziu as expectativas de cortes nas taxas para o ano. Powell sugeriu que entramos na fase de "dependência de dados + observação e espera", marcando uma mudança na política monetária de uma orientação "direcional" para uma gestão "pontual", aumentando significativamente a incerteza sobre o caminho da política.
Entretanto, a "divisão" entre a política fiscal e a política monetária intensificou-se. O governo Trump acelerou a implementação da estratégia "dólar forte + fronteiras fortes", com o Departamento do Tesouro a anunciar a "otimização da estrutura da dívida" através de vários instrumentos financeiros, incluindo a promoção da legislação para a conformidade das stablecoins em dólares. Estas medidas estão claramente desconectadas da direção do Federal Reserve de "manter altas taxas de juro para conter a inflação", tornando a gestão das expectativas do mercado mais complexa.
A contínua escalada da geopolítica também tem um impacto substancial no sentimento do mercado. A destruição de bombardeiros estratégicos russos pela Ucrânia e os ataques a instalações petrolíferas no Oriente Médio levaram a um aumento acentuado nos preços do petróleo, com grandes fluxos de capital de proteção a entrar no mercado de ouro e de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Ao mesmo tempo, os fluxos de capital globais apresentam uma clara tendência de "desemergencialização".
Três, a reestruturação do sistema do dólar e a evolução do papel das criptomoedas
Desde 2020, o sistema do dólar está a passar por uma reestruturação estrutural profunda. Esta reestruturação é originada pela instabilidade da ordem monetária global e pela crise de confiança institucional, afetando profundamente a posição de mercado das criptomoedas, a lógica de regulação e o papel dos ativos.
Do ponto de vista da estrutura interna, o sistema de crédito do dólar enfrenta "a erosão da lógica de ancoragem da política monetária". Nos últimos dez anos, o Federal Reserve, como um gestor independente do alvo de inflação, tinha uma lógica de política clara e previsível. No entanto, em 2025, essa lógica está sendo gradualmente corroída pela combinação "fiscal forte - banco central fraco". O governo Trump reformulou a estratégia de "prioridade fiscal", utilizando a posição dominante do dólar global para exportar a inflação interna, levando indiretamente o Federal Reserve a ajustar o caminho da política em conjunto com o ciclo fiscal.
O Ministério das Finanças reforçou a moldagem do caminho de internacionalização do dólar, propondo uma "estrutura estratégica de stablecoin em conformidade", apoiando a emissão em cadeia de ativos em dólares na rede Web3 para alcançar uma dispersão global. Isso reflete a intenção de evolução da "máquina financeira estatal" do dólar para uma "plataforma tecnológica estatal", visando moldar a "capacidade de expansão monetária distribuída" do dólar digital.
No entanto, essa estratégia também suscitou preocupações no mercado sobre a "desaparecimento das fronteiras entre moeda fiduciária e ativos encriptação". Com a crescente dominância das stablecoins em dólares nas transações de criptomoedas, a sua essência tem gradualmente evoluído para "representação digital do dólar" em vez de "ativo nativo de encriptação". Essa mudança na estrutura de liquidez marca que o sistema de crédito do dólar já "engoliu" parcialmente o mercado de criptomoedas, tornando as stablecoins em dólares uma nova fonte de risco sistêmico no mundo encriptação.
Do ponto de vista dos desafios externos, o sistema do dólar enfrenta testes contínuos de mecanismos monetários multilaterais. Países como a China, Rússia, Irã e Brasil estão acelerando a implementação de liquidação em moeda local, acordos de liquidação bilateral e construção de redes de ativos digitais vinculados a commodities, com o objetivo de enfraquecer a posição monopolista do dólar na liquidação global.
Neste cenário, o papel do Bitcoin está a mudar de "ferramenta de pagamento descentralizada" para "ativo anti-inflacionário sem soberania" e "canal de liquidez sob lacunas institucionais". No primeiro semestre de 2025, o Bitcoin foi amplamente utilizado em alguns países com moeda instável para proteger contra a desvalorização da moeda local e o controle de capitais.
O papel do Ethereum também está a mudar, com a sua funcionalidade subjacente a evoluir gradualmente de "plataforma de contratos inteligentes" para "plataforma de acesso institucional". Um número crescente de ativos RWA está a ser emitido em cadeia, e a implementação de stablecoins a nível governamental/empresarial está a integrar o Ethereum em estruturas de conformidade.
No geral, o sistema do dólar está a reassumir o domínio do mercado de ativos digitais através da transbordo tecnológico, integração institucional e penetração regulatória, com o objetivo de fazer dos ativos criptográficos componentes integrados do "mundo do dólar digital". O Bitcoin, Ethereum, stablecoins e ativos RWA serão reclasificados, reavaliados e regulados, resultando finalmente em um "sistema do dólar 2.0" ancorado no dólar e caracterizado pela liquidação em cadeia.
Quatro, Perspectiva de Dados na Cadeia: Novas Mudanças na Estrutura de Capital e Comportamento do Usuário
No primeiro semestre de 2025, os dados on-chain apresentam um cenário complexo de "precipitação estrutural e recuperação marginal entrelaçadas".
A proporção de detentores de longo prazo (LTH) na blockchain do Bitcoin atingiu novamente um ponto histórico, com mais de 70% do Bitcoin na blockchain não se movendo há mais de 12 meses. Isso não apenas indica que a confiança dos investidores de longo prazo não foi abalada, mas também representa uma contínua contração da oferta circulante. A frequência de transações na blockchain diminuiu e o indicador Coin Days Destroyed continua a cair, corroborando a tendência de mudança do comportamento do mercado de "jogos de alta frequência" para "alocação a longo prazo".
O mercado de stablecoins saiu de um ciclo de recuperação de fundo evidente. A capitalização de mercado da USDC voltou a entrar em um canal de crescimento, atingindo 62 bilhões de dólares em junho. O USDP emitido pela Paxos e novos stablecoins como o USDe da Ethena registraram um crescimento significativo. O aumento da atividade on-chain prova que as stablecoins estão retornando à essência de "ferramenta de pagamento e circulação" entre os usuários on-chain.
O ecossistema DeFi apresenta uma situação delicada de "recuperação ativa, mas neutra em risco". Os protocolos de derivativos descentralizados e contratos perpétuos demonstram uma atividade muito superior a outros subsegmentos, mas a utilização de capital é baixa, sem acumulação sistemática de alavancagem. Isso reflete que, embora os participantes do mercado estejam frequentemente testando, no geral ainda se encontram em um estado de espera estratégica.
De uma forma geral, os dados on-chain do primeiro semestre de 2025 revelam que o mercado de criptomoedas se encontra numa complexa zona de interseção entre "reconstrução de chips --- compressão de expectativas --- recuperação marginal do entusiasmo". A estrutura de capital está a transitar de um domínio de dinheiro quente generalizado para uma estrutura composta, fundamentada em um depósito estrutural e refletindo em transações de curto prazo, enquanto o comportamento dos usuários oscila entre especulação de curto prazo e alocação de longo prazo.
Cinco, análise de tendência do mercado de criptomoedas e sugestões de estratégia para o segundo semestre
À medida que olhamos para a segunda metade de 2025, o mercado de criptomoedas entrará em um período crítico de ressonância macro e estrutural. O seu núcleo variável é o jogo dinâmico entre os caminhos macro multidimensionais, a certeza institucional e a reestruturação da cadeia.
Do ponto de vista da política macroeconômica, o caminho da taxa de juros da Reserva Federal e as mudanças marginais na liquidez do dólar continuarão a ser forças determinantes globais. Com o mercado de trabalho dos EUA apresentando um afrouxamento marginal, a disposição das empresas para investir em queda e sinais de deflação surgindo, a probabilidade de a Reserva Federal entrar em um caminho de "redução simbólica de juros" ou mesmo "redução preventiva de juros" está aumentando. Uma vez que a redução de juros seja iniciada, o mercado pode apresentar um roteiro semelhante ao "lógica de aumento inicial de ativos, seguida por rotação de temas" após o Q3 de 2020.
No entanto, a incerteza trazida pelos ciclos políticos globais continuará a pairar sobre a lógica de precificação de ativos. As eleições presidenciais nos Estados Unidos, a redistribuição de poder no Parlamento Europeu, a tendência de desacoplamento financeiro entre a Rússia e o Ocidente, e uma nova rodada de jogos comerciais entre a China e os EUA, podem causar distúrbios temporários na aversão ao risco dos investidores e nos fluxos de capital.
Do ponto de vista da estrutura do mercado, o mercado de criptomoedas está entrando na fase intermediária e final de "domínio de capital ETF, estrutura on-chain se estabilizando e rotação temática desacelerando". O ETF de Bitcoin à vista tornou-se a força de aumento dominante, cujo ritmo de entrada líquida praticamente determina diretamente a tendência de preço do BTC. A estrutura on-chain está gradualmente se estabilizando, a distribuição de chips sob o domínio dos LTH está se desmaterializando, a atividade dos stablecoins está se recuperando, e o ecossistema DeFi está se expandindo continuamente em um estado de baixa alavancagem, todos indicando que o mercado está formando um sistema de operação interna mais resiliente.
Sugestões de operação tática:
O Bitcoin continua a ser o ativo principal com maior certeza, adequado para uma estratégia de dupla via com ETF e carteira fria.
O Ethereum possui elasticidade de jogo, mas é necessário estar atento à falta de Alpha causada pela diminuição da inovação nas aplicações em cadeia. Recomenda-se focar nos segmentos detalhados que combinam "liquidez + nova narrativa" dentro do seu ecossistema.
Solana, TON e outras "blockchains de alta velocidade" têm um certo espaço para recuperação de avaliação, mas deve-se controlar rigorosamente a posição e o ritmo de participação.
Usar uma certa proporção da posição para capturar estrategicamente o potencial de rotação secundária de ativos do tipo Meme, mas garantir que a alocação não exceda 10% do valor total da carteira.
Construir um "quadro de mercado em alta defensivo", concentrando-se nas mudanças na trajetória da política da Reserva Federal, nos fluxos de fundos dos ETFs, na circulação e atividade das stablecoins, entre outros indicadores, como "sinais antecipados" de uma mudança faseada no mercado.
Seis, Conclusão
Em 2025, o mercado de criptomoedas entrará em um novo ciclo dominado por jogos institucionais e guiado pela reestruturação da liquidez. Recomenda-se que os investidores adotem como linha mestra da estratégia central "procurar oportunidades estruturais na defesa", aproveitando os novos caminhos Alpha trazidos pela reestruturação das ferramentas monetárias dos EUA e pela recuperação da cadeia de arbitragem entre os capitais da China e dos EUA. A paciência será a estratégia mais poderosa deste ano, e entender as instituições é a verdadeira habilidade para atravessar ciclos.