A sombra da guerra comercial reaparece, a economia global e o mercado de criptomoedas enfrentam novos desafios

Há quase cem anos, a Lei de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 causou feridas graves na economia global. Naquela época, uma guerra tarifária sob o pretexto de "proteger a indústria nacional" levou a um colapso desastroso do comércio global, agravando o alcance e a intensidade da Grande Depressão. Hoje em dia, a sombra do protecionismo comercial ainda persiste.

Em abril de 2025, os Estados Unidos anunciaram que aumentariam as tarifas sobre produtos chineses para 125%, e o mercado global sentiu novamente a familiar frieza. O Ministério do Comércio da China respondeu rapidamente, afirmando que se os EUA continuassem a brincar com "jogos numéricos de tarifas", a China "não prestaria atenção" e reservava o direito de tomar mais medidas de retaliação. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA fez uma proposta de "suspensão de tarifas de 90 dias" para 75 países, reduzindo a taxa geral para 10%, mas excluindo a China, o México e o Canadá. Essa estratégia comercial direcionada não apenas aumentou o risco de desacoplamento econômico entre os EUA e a China, mas também trouxe novos desafios para o mercado de criptomoedas — este novo campo de batalha para o fluxo de capital global.

Aviso histórico

As lições trazidas pela "Lei de Tarifas Smoot-Hawley" dos anos 1930 merecem reflexão. Naquela época, os países entraram em um ciclo vicioso de tarifas retaliatórias, que acabou levando ao colapso do sistema de comércio internacional. Esta política comercial, considerada uma das mais destrutivas do século XX, serve como um alerta para os tomadores de decisão contemporâneos: o protecionismo comercial nunca foi uma boa solução para as dificuldades econômicas.

Em 1930, o Congresso dos Estados Unidos aprovou esta lei, aumentando a tarifa de importação para uma média histórica de 59%. Embora a intenção fosse proteger a indústria doméstica impactada pela Grande Depressão, isso resultou em uma reação em cadeia desastrosa. Principais parceiros comerciais globais rapidamente tomaram medidas de retaliação, levando a uma contração de quase dois terços do comércio internacional entre 1929 e 1934, com as exportações dos EUA despencando 70% e a taxa de desemprego global se agravando ainda mais. Essa política não apenas falhou em salvar a economia americana, mas também agravou e prolongou a Grande Depressão, expondo a falha mortal do protecionismo comercial: em uma economia globalizada, construir barreiras comerciais unilaterais inevitavelmente leva ao "efeito boomerang". A consequência mais profunda foi que a lei minou as bases da cooperação comercial multilateral internacional, fomentando o nacionalismo econômico e semeando as bases para o colapso da ordem econômica internacional antes da Segunda Guerra Mundial.

Estratégia comercial da nova era

A guerra comercial de 2025 é diferente da de 1930. Os Estados Unidos estão tentando remodelar a cadeia de suprimentos global através de uma "guerra comercial seletiva" — por um lado, exercendo grande pressão sobre a China, e por outro, amenizando temporariamente as relações com a maioria dos países. Essa estratégia de "divisão e conquista" parece astuta, mas na verdade esconde riscos. Como a segunda maior economia do mundo, a China não é mais o fraco comerciante que reagia passivamente na década de 1930. Diante do anúncio de tarifas adicionais pelos EUA, a China não tomou imediatamente uma retaliação equivalente, mas adotou uma atitude de "desconsideração", enquanto acelera o avanço do seu plano de "desdolarização". Essa determinação estratégica fez o mercado perceber que uma nova rodada de guerra comercial pode não evoluir para uma confusão total como na década de 1930, mas sim para uma guerra de desgaste mais duradoura.

mercado de criptomoedas de reação sensível

A política de tarifas do governo dos EUA provocou uma forte agitação nos mercados financeiros globais, e o mercado de criptomoedas também sofreu um impacto abrangente. O Bitcoin caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 1.800 dólares para 1.380 dólares. O valor total de outras criptomoedas foi cortado em mais de 40%. A liquidez do mercado contraiu-se significativamente, com os fluxos de capital mensais do Bitcoin caindo de um pico de 100 bilhões de dólares para 6 bilhões de dólares, enquanto o Ethereum passou a registrar uma saída líquida de 6 bilhões de dólares. Apesar da ocorrência de uma grande "venda em estilo de rendição", com a queda dos preços, a escala das perdas foi gradualmente reduzida, indicando que a pressão de venda de curto prazo pode estar se esgotando.

Do ponto de vista técnico, 93.000 dólares tornou-se o nível de resistência chave para o Bitcoin recuperar o momento de alta, e a faixa de 65.000-71.000 dólares é a área de suporte crucial que os touros devem manter. O mercado atual entrou em uma fase crítica; se romper o nível de suporte, isso fará com que a maioria dos investidores entre em prejuízo flutuante, o que pode desencadear um ajuste de mercado mais acentuado. De modo geral, o mercado de criptomoedas é extremamente sensível às mudanças na liquidez global, e a incerteza trazida por esta política tarifária já causou um amplo impacto; a capacidade do mercado de se estabilizar dependerá da direção das políticas subsequentes e da situação do retorno de capital.

Conclusão

O mercado de criptomoedas, nesta disputa, é tanto um receptor passivo quanto uma variável ativa. Quando a situação internacional está tensa e o sistema monetário global está em turbulência, os investidores podem procurar uma forma de armazenamento de valor digital escassa, global e não controlada por qualquer governo ou entidade. Talvez, quando a credibilidade da antiga ordem for corroída por guerras comerciais, as sementes de um novo sistema comecem a germinar.