Сильный индекс доллара и снижение цен на долгосрочные облигации были в основном медвежьими факторами для товаров в июле. Индекс доллара в сентябре вырос на 3.37%, в то время как фьючерсы на 30-летние казначейские облигации США в сентябре упали на 1.08% до 114-06 в конце июля. Однако класс активов товаров отреагировал на изменения на рынках долговых обязательств и валюты с смешанными результатами.
В течение месяца, заканчивающегося в четверг, 31 июля, наблюдались как приросты, так и убытки во всех секторах, в месяце, когда некоторые товары испытывали значительную волатильность.
Еще новости от Barchart
Цены на природный газ восстанавливаются на фоне прогнозов более жаркой погоды в США
Цены на нефть снижаются из-за силы доллара и тарифной политики США
Цены на нефть падают из-за опасений, что тарифная политика замедлит спрос на энергию
Рынки движутся быстро. Успевайте, читая нашу БЕСПЛАТНУЮ рассылку Barchart Brief в полдень для получения эксклюзивных графиков, анализа и заголовков.
Двузначный процентный рост на двух рынках, в то время как на двух рынках была зафиксирована двузначная процентная потеря в июле.
Эфириум и FCOJ после двузначного роста
Эфириум, вторая по величине криптовалюта, показал наибольшее процентное увеличение в июле 2025 года, так как он догнал недавние приросты Биткойна.
Ежемесячный график подчеркивает месячный рост Ethereum на 49,55%, который поднял цену выше уровня $3,740 за токен в конце июля.
Фьючерсы на замороженный концентрат апельсинового сока возглавили рост в классе товарных активов.
Непрерывный месячный график фьючерсов FCOJ иллюстрирует рост на 15,83% в июле. Фьючерсы FCOJ упали с июльского максимума и значительно снизились 1 августа.
В то время как Ethereum и FCOJ выросли более чем на 10%, также были другие заметные приросты более 8% в палладии, WTI и нефти марки Brent, а также в Bitcoin в июле.
Медь и природный газ показали двузначное снижение процентов
Фьючерсы на природный газ на NYMEX в США показали двузначное снижение в июле 2025 года.
Ежемесячный график подчеркивает 11% снижение фьючерсов на природный газ. Тем временем, энергетический товар торговался в диапазоне от $2.972 до $3.657 за MMBtu в июле 2025 года, по сравнению с диапазоном от $1.991 до $2.602 за MMBtu в июле 2024 года. Несмотря на снижение, цены на природный газ остаются высокими по сравнению с предыдущими годами из-за запасов в США и растущего спроса на экспорт сжиженного природного газа из США.
Источник:EIA График показывает, что хотя запасы природного газа в Соединенных Штатах на неделю, заканчивающуюся 25 июля, были на 6,7% выше пятилетнего среднего уровня, они были на 3,8% ниже уровня конца июля 2024 года. Более низкий уровень запасов способствовал более высокому диапазону цен в июле 2025 года по сравнению с июлем 2024 года.
Фьючерсы на медь COMEX имели бурный и волатильный месяц, закончив июль с падением на 14,32%, что стало наихудшим результатом среди этого класса активов.
История продолжается Месячный график иллюстрирует ралли меди до нового исторического максимума в $5.9585 за фунт в начале июля, когда президент США Трамп объявил о 50%-ной пошлине на этот красный металл. 30 июля, после заседания ФРС, президент Трамп подписал исполнительный указ, вводящий 50%-ный торговый барьер на некоторые медные изделия, что привело к резкому падению цен, поскольку премия фьючерсов COMEX над форвардами меди LME исчезла за одну торговую сессию. Я подчеркнул взрывной рост и падение цен на медь в своей статье на Barchart о рынке меди от 31 июля.
Фьючерсы на медь сформировали медвежий ключевой разворотный паттерн на месячном графике в июле.
Смешанные результаты в драгоценных металлах и мягких товарах - в основном рост в энергетике - ралли в скоте - зерновые, масличные культуры и свиньи движутся вниз
Драгметаллы были смешанными в июле после того, как серебро, платина и палладий сформировали бычьи развороты на своих квартальных графиках, а золото поднялось до нового максимума на седьмом подряд квартале во втором квартале. В то время как палладий возглавил рост с почти 9% прибавкой, серебро поднялось чуть менее чем на 1.5%. Платина снизилась на 3.27%, а золото опустилось на 0.44% в июле.
Фьючерсы на нефть сорта ICE Brent и NYMEX WTI показали приросты на 8,85% и 8,47% соответственно в июле 2025 года. Нефтепродукты следовали за фьючерсами на сырую нефть, с повышением на 6,45% в ближайших фьючерсах на бензин и увеличением на 6,40% в ближайших фьючерсах на отопительное масло. Спреды крэка или переработки немного выросли, поскольку бензин и отопительное масло, выступающие прокси для дистиллятов, незначительно превзошли фьючерсы на сырую нефть. Крэки на бензин увеличились на 0,05%, в то время как спреды переработки дистиллятов выросли на 2,02% в июле 2025 года. Этанол, биотопливо, смешиваемое с бензином в США, вырос на 4,19%, в то время как уголь для поставки в Роттердам, Нидерланды, упал на 2,59% в июле. Фьючерсы на природный газ упали на 11% за месяц, завершившийся 31 июля.
Сектор зерна и масличных культур показал повсеместное снижение по мере продвижения сезона выращивания 2025 года, с достаточными запасами для удовлетворения глобальных потребностей. Фьючерсы на сою нового урожая с поставкой в ноябре упали на 3,68%. Фьючерсы на кукурузу нового урожая с поставкой в декабре снизились на 2,76%, в то время как фьючерсы на пшеницу CBOT за сентябрь упали на 2,79%.
Мягкие товары в основном снизились, чему способствовал рост фьючерсов на FCOJ на 15.83%, которые продолжали испытывать проблемы с поставками. В то время как ближайшие мировые фьючерсы на сахар выросли на 0.93%, фьючерсы на хлопок снизились на 1.29%, фьючерсы на арабику упали на 1.43%, в то время как непрерывный контракт на какао снизился на 5.49% в июле.
В секторе животного белка фьючерсы активного месяца перешли на вне сезона октябрьские контракты. Фьючерсы на легкую свинину упали на 3,06%, в то время как фьючерсы на живой и откормочный скот в октябре показали приросты на 6,17% и 7,02% соответственно. Оба фьючерса на скот достигли новых рекордных максимумов по непрерывным фьючерсным контрактам на скот в июле.
Криптовалюты растут - акции выше, облигации ниже
Биткойн вырос на 8,62% в июле, закрыв месяц на уровне более 116 850 $ за токен. Тем временем, Эфириум взлетел на 49,55% в июле, закрыв месяц близко к уровню 3 745 $. Эфириум догнал Биткойн в июле.
Индекс S&P 500 вырос на 2,17% в июле, так как торговые соглашения США, инфляция ниже уровня 3%, доходы технологий и другие экономические показатели поддержали общий фондовый рынок.
Тем временем фьючерсы на 30-летние казначейские облигации США в сентябре упали на 1,08% в июле, что сохраняет давление на долгосрочные процентные ставки. FOMC не снизил процентную ставку по федеральным фондам на последней встрече 30 июля, но вероятности снижения ставки до конца года остаются высокими. ФРС подчеркнула несогласие двух членов комитета, которые выступали за снижение ставки на 25 базисных пунктов. Это было впервые с 1993 года, когда два члена комитета не согласились с мнением большинства.
Тем временем индекс доллара США восстановился от недавнего минимума.
Ежемесячный график иллюстрирует отскок долларового индекса от нового минимума 96 в июле, закрыв месяц на уровне более 99.70. Медвежий тренд, который начался в январе, продолжает устанавливать более низкие минимумы и остается ниже своего технического уровня сопротивления, несмотря на рост. Индекс вырос на 3.37 в июле, остановившись на 99.743 31 июля. Индекс пробил критическую техническую поддержку на июльском минимуме 2023 года на уровне 99.22 в апреле и торговался на самом низком уровне с февраля 2022 года на уровне 96 в течение месяца.
Растущий доллар и падающие облигации, как правило, являются медвежьими для цен на товары, но рынки сырьевых материалов показали смешанные результаты, несмотря на колебания цен на долговые и валютные рынки в июле.
Факторы, за которыми стоит следить в августе 2025 года
Как я уже писал в прошлых ежемесячных отчетах:
< Тренды являются лучшим другом трейдера или инвестора на рынках всех классов активов, и товары не исключение. Подходите к рынкам с планом риск-вознаграждение и придерживайтесь программы. Принятие небольших убытков в поисках крупных выигрышей всегда приемлемо. Поэтому придерживайтесь уровней убытков, когда рынки движутся против ожиданий, но корректируйте динамику риск-вознаграждение, чтобы защитить капитал и прибыль, когда рынки движутся в желаемом направлении.
Поскольку сектор сырьевых материалов переходит в август, сезонность природного газа в период охлаждения, бензина в период вождения и крупного рогатого скота и свиней в период гриля может продолжать поддерживать цены. Тем не менее, эти сезонные тренды находятся на поздней стадии, и фьючерсы отражают отсроченные цены. Мы можем увидеть, как коррекции в сезонных товарах начинают развиваться.
Драгоценные металлы остаются в основном в медвежьих трендах, с очень медвежьими квартальными ключевыми разворотами во втором квартале по серебру, платине и палладии. Медь и цветные металлы волатильны, причем красный металл теперь угрожает протестировать техническую поддержку на уровне $4 за фунт по ближайшему контракту на фьючерсы COMEX.
Путь наименьшего сопротивления в зерновых и масличных культурах остается медвежьим, в то время как мы должны ожидать продолжительной волатильности на рынке энергетических и мягких товаров. Следующие макроэкономические и геополитические факторы могут вызвать периоды увеличенной ценовой изменчивости в ближайшие недели:
Войны в Украине и на Ближнем Востоке, а также отношения между США и странами мира могут вызвать всплески волатильности, если враждебные действия возрастут или мирные переговоры приведут к соглашениям - изменений с прошлого месяца нет.
Политика США при администрации Трампа может продолжать вызывать рыночные потрясения. Таможенные пошлины — это торговые барьеры, которые влияют на цены на сырьевые материалы по всему миру, создавая искажения, которые могут привести к резким колебаниям цен. Тем не менее, торговые сделки за последние недели привели к снижению опасений по поводу тарифов.
Китайская экономика остается критически важной, поскольку Китай является стороной спроса для многих товарных рынков.
Ожидайте снижения ликвидности на рынках в последний месяц летних каникул в августе. Меньшая ликвидность, как правило, создает потенциал для большей волатильности.
Долг США может привести к волатильности на рынке облигаций и акций.
Ожидайте продолжительной волатильности в классе активов товаров в августе и позже, и вы не будете удивлены или разочарованы.
На дату публикации Эндрю Хехт не имел (ни напрямую, ни косвенно) позиций в каких-либо ценных бумагах, упомянутых в этой статье. Вся информация и данные в этой статье предназначены исключительно для информационных целей. Эта статья была первоначально опубликована на Barchart.com
Просмотреть комментарии
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Обзор товарного рынка - Топ-выступления и аутсайдеры июля
Сильный индекс доллара и снижение цен на долгосрочные облигации были в основном медвежьими факторами для товаров в июле. Индекс доллара в сентябре вырос на 3.37%, в то время как фьючерсы на 30-летние казначейские облигации США в сентябре упали на 1.08% до 114-06 в конце июля. Однако класс активов товаров отреагировал на изменения на рынках долговых обязательств и валюты с смешанными результатами.
В течение месяца, заканчивающегося в четверг, 31 июля, наблюдались как приросты, так и убытки во всех секторах, в месяце, когда некоторые товары испытывали значительную волатильность.
Еще новости от Barchart
Двузначный процентный рост на двух рынках, в то время как на двух рынках была зафиксирована двузначная процентная потеря в июле.
Эфириум и FCOJ после двузначного роста
Эфириум, вторая по величине криптовалюта, показал наибольшее процентное увеличение в июле 2025 года, так как он догнал недавние приросты Биткойна.
Ежемесячный график подчеркивает месячный рост Ethereum на 49,55%, который поднял цену выше уровня $3,740 за токен в конце июля.
Фьючерсы на замороженный концентрат апельсинового сока возглавили рост в классе товарных активов.
Непрерывный месячный график фьючерсов FCOJ иллюстрирует рост на 15,83% в июле. Фьючерсы FCOJ упали с июльского максимума и значительно снизились 1 августа.
В то время как Ethereum и FCOJ выросли более чем на 10%, также были другие заметные приросты более 8% в палладии, WTI и нефти марки Brent, а также в Bitcoin в июле.
Медь и природный газ показали двузначное снижение процентов
Фьючерсы на природный газ на NYMEX в США показали двузначное снижение в июле 2025 года.
Ежемесячный график подчеркивает 11% снижение фьючерсов на природный газ. Тем временем, энергетический товар торговался в диапазоне от $2.972 до $3.657 за MMBtu в июле 2025 года, по сравнению с диапазоном от $1.991 до $2.602 за MMBtu в июле 2024 года. Несмотря на снижение, цены на природный газ остаются высокими по сравнению с предыдущими годами из-за запасов в США и растущего спроса на экспорт сжиженного природного газа из США.
Источник: EIA График показывает, что хотя запасы природного газа в Соединенных Штатах на неделю, заканчивающуюся 25 июля, были на 6,7% выше пятилетнего среднего уровня, они были на 3,8% ниже уровня конца июля 2024 года. Более низкий уровень запасов способствовал более высокому диапазону цен в июле 2025 года по сравнению с июлем 2024 года.
Фьючерсы на медь COMEX имели бурный и волатильный месяц, закончив июль с падением на 14,32%, что стало наихудшим результатом среди этого класса активов.
История продолжается Месячный график иллюстрирует ралли меди до нового исторического максимума в $5.9585 за фунт в начале июля, когда президент США Трамп объявил о 50%-ной пошлине на этот красный металл. 30 июля, после заседания ФРС, президент Трамп подписал исполнительный указ, вводящий 50%-ный торговый барьер на некоторые медные изделия, что привело к резкому падению цен, поскольку премия фьючерсов COMEX над форвардами меди LME исчезла за одну торговую сессию. Я подчеркнул взрывной рост и падение цен на медь в своей статье на Barchart о рынке меди от 31 июля.
Фьючерсы на медь сформировали медвежий ключевой разворотный паттерн на месячном графике в июле.
Смешанные результаты в драгоценных металлах и мягких товарах - в основном рост в энергетике - ралли в скоте - зерновые, масличные культуры и свиньи движутся вниз
Драгметаллы были смешанными в июле после того, как серебро, платина и палладий сформировали бычьи развороты на своих квартальных графиках, а золото поднялось до нового максимума на седьмом подряд квартале во втором квартале. В то время как палладий возглавил рост с почти 9% прибавкой, серебро поднялось чуть менее чем на 1.5%. Платина снизилась на 3.27%, а золото опустилось на 0.44% в июле.
Фьючерсы на нефть сорта ICE Brent и NYMEX WTI показали приросты на 8,85% и 8,47% соответственно в июле 2025 года. Нефтепродукты следовали за фьючерсами на сырую нефть, с повышением на 6,45% в ближайших фьючерсах на бензин и увеличением на 6,40% в ближайших фьючерсах на отопительное масло. Спреды крэка или переработки немного выросли, поскольку бензин и отопительное масло, выступающие прокси для дистиллятов, незначительно превзошли фьючерсы на сырую нефть. Крэки на бензин увеличились на 0,05%, в то время как спреды переработки дистиллятов выросли на 2,02% в июле 2025 года. Этанол, биотопливо, смешиваемое с бензином в США, вырос на 4,19%, в то время как уголь для поставки в Роттердам, Нидерланды, упал на 2,59% в июле. Фьючерсы на природный газ упали на 11% за месяц, завершившийся 31 июля.
Сектор зерна и масличных культур показал повсеместное снижение по мере продвижения сезона выращивания 2025 года, с достаточными запасами для удовлетворения глобальных потребностей. Фьючерсы на сою нового урожая с поставкой в ноябре упали на 3,68%. Фьючерсы на кукурузу нового урожая с поставкой в декабре снизились на 2,76%, в то время как фьючерсы на пшеницу CBOT за сентябрь упали на 2,79%.
Мягкие товары в основном снизились, чему способствовал рост фьючерсов на FCOJ на 15.83%, которые продолжали испытывать проблемы с поставками. В то время как ближайшие мировые фьючерсы на сахар выросли на 0.93%, фьючерсы на хлопок снизились на 1.29%, фьючерсы на арабику упали на 1.43%, в то время как непрерывный контракт на какао снизился на 5.49% в июле.
В секторе животного белка фьючерсы активного месяца перешли на вне сезона октябрьские контракты. Фьючерсы на легкую свинину упали на 3,06%, в то время как фьючерсы на живой и откормочный скот в октябре показали приросты на 6,17% и 7,02% соответственно. Оба фьючерса на скот достигли новых рекордных максимумов по непрерывным фьючерсным контрактам на скот в июле.
Криптовалюты растут - акции выше, облигации ниже
Биткойн вырос на 8,62% в июле, закрыв месяц на уровне более 116 850 $ за токен. Тем временем, Эфириум взлетел на 49,55% в июле, закрыв месяц близко к уровню 3 745 $. Эфириум догнал Биткойн в июле.
Индекс S&P 500 вырос на 2,17% в июле, так как торговые соглашения США, инфляция ниже уровня 3%, доходы технологий и другие экономические показатели поддержали общий фондовый рынок.
Тем временем фьючерсы на 30-летние казначейские облигации США в сентябре упали на 1,08% в июле, что сохраняет давление на долгосрочные процентные ставки. FOMC не снизил процентную ставку по федеральным фондам на последней встрече 30 июля, но вероятности снижения ставки до конца года остаются высокими. ФРС подчеркнула несогласие двух членов комитета, которые выступали за снижение ставки на 25 базисных пунктов. Это было впервые с 1993 года, когда два члена комитета не согласились с мнением большинства.
Тем временем индекс доллара США восстановился от недавнего минимума.
Ежемесячный график иллюстрирует отскок долларового индекса от нового минимума 96 в июле, закрыв месяц на уровне более 99.70. Медвежий тренд, который начался в январе, продолжает устанавливать более низкие минимумы и остается ниже своего технического уровня сопротивления, несмотря на рост. Индекс вырос на 3.37 в июле, остановившись на 99.743 31 июля. Индекс пробил критическую техническую поддержку на июльском минимуме 2023 года на уровне 99.22 в апреле и торговался на самом низком уровне с февраля 2022 года на уровне 96 в течение месяца.
Растущий доллар и падающие облигации, как правило, являются медвежьими для цен на товары, но рынки сырьевых материалов показали смешанные результаты, несмотря на колебания цен на долговые и валютные рынки в июле.
Факторы, за которыми стоит следить в августе 2025 года
Как я уже писал в прошлых ежемесячных отчетах:
Поскольку сектор сырьевых материалов переходит в август, сезонность природного газа в период охлаждения, бензина в период вождения и крупного рогатого скота и свиней в период гриля может продолжать поддерживать цены. Тем не менее, эти сезонные тренды находятся на поздней стадии, и фьючерсы отражают отсроченные цены. Мы можем увидеть, как коррекции в сезонных товарах начинают развиваться.
Драгоценные металлы остаются в основном в медвежьих трендах, с очень медвежьими квартальными ключевыми разворотами во втором квартале по серебру, платине и палладии. Медь и цветные металлы волатильны, причем красный металл теперь угрожает протестировать техническую поддержку на уровне $4 за фунт по ближайшему контракту на фьючерсы COMEX.
Путь наименьшего сопротивления в зерновых и масличных культурах остается медвежьим, в то время как мы должны ожидать продолжительной волатильности на рынке энергетических и мягких товаров. Следующие макроэкономические и геополитические факторы могут вызвать периоды увеличенной ценовой изменчивости в ближайшие недели:
Ожидайте продолжительной волатильности в классе активов товаров в августе и позже, и вы не будете удивлены или разочарованы.
На дату публикации Эндрю Хехт не имел (ни напрямую, ни косвенно) позиций в каких-либо ценных бумагах, упомянутых в этой статье. Вся информация и данные в этой статье предназначены исключительно для информационных целей. Эта статья была первоначально опубликована на Barchart.com
Просмотреть комментарии