İletişim Sektörü 2023 Yılı Raporu ve 2024 Yılı İlk Çeyrek Raporu Özeti
2023 yılında iletişim sektörü, önce yüksek sonra düşük bir gelişim eğilimi gösterdi. İlk yarıda ekonomik faaliyetlerin toparlanması sektördeki yatırımları artırdı, ancak ikinci yarıda makro belirsizliklerin artması büyüme hızının yavaşlamasına neden oldu. Yıl genelinde, düşük baz etkisi ve AI donanımı, operatörler gibi canlı sektörlerin etkisiyle iletişim sektörünün gelir ölçeği hâlâ belirli bir büyüme gösterdi. 2023 yılında iletişim sektörü, 28637 milyar yuan gelir elde etti ve yıllık %5.3 büyüme kaydetti. Üç büyük operatör ve ZTE hariç, 8307 milyar yuan gelir sağlandı ve yıllık %2.7 büyüme gerçekleşti.
Kâr açısından, 2023 yılında sektörde kâr dalgalanması artmış, bazı şirketlerin büyük değer düşüklükleri genel kâr üzerinde baskı oluşturmuştur. Ancak sektör liderleri ve yüksek talep gören alt alanlar hâlâ iyi bir kâr dayanıklılığı sergilemektedir. 2023 yılında iletişim sektöründe ana ortaklık net kârı 2006 milyar yuan olarak gerçekleşmiş, bir önceki yıla göre %3,2 artış göstermiştir. Üç büyük operatör ve ZTE hariç tutulduğunda, ana ortaklık net kârı 205,4 milyar yuan olarak gerçekleşmiş, bir önceki yıla göre %18,3 azalmıştır.
2024 yılının birinci çeyreğine girerken, ışık modülleri, PCB gibi AI donanım liderlerinin performansları serbest kalırken, operatörler gibi geleneksel liderlerin de sürekli olarak sağlam kalması, sektörün gelir ve karının eş zamanlı olarak toparlanmasını sağladı. Birinci çeyrekte iletişim sektörünün geliri 728.6 milyar yuan olarak gerçekleşti, yıllık %4.5 artış gösterdi; ana hissedarlara ait net kar ise 50.74 milyar yuan olarak gerçekleşti, yıllık %8.1 artış kaydetti. Üç büyük operatör ve ZTE hariç tutulduğunda, gelir yıllık %4.9 artış gösterdi, ana hissedarlara ait net kar ise yıllık %22.9 artış kaydetti.
2024 yılına bakarken, "AI donanımı" ve "operatörler" olmak üzere iki ana konuya odaklanmayı öneriyoruz:
AI donanım tarafında, optik modül liderlerinin performansı hızla artıyor, PCB, soğutma gibi alanlar da yavaş yavaş performans dönüşümüne geliyor. Ortağı olarak Zhongji Xuchuang, Yeni Yisheng, Tianfu İletişim, Hu Dian Hisseleri, Yingweike gibi şirketlere odaklanmayı öneriyorum.
Operatörler açısından, üç büyük operatörün performansı sürekli sağlam bir şekilde büyüyor ve Çin'in hesaplama gücü altyapısının önemli bir desteği olma potansiyeline sahip. Aynı zamanda yüksek temettü oranı da onlara kaliteli bir temettü varlık niteliği kazandırıyor. Çin Mobil, Çin Telekom ve Çin Unicom'a dikkat edilmesi önerilir.
Genel olarak, mevcut sektör ayrışmasının derinleştiği bir ortamda, yatırımın daha fazla kaliteli alanlara ve lider şirketlere odaklanması, mevcut performans belirsizliğini ve gelecekteki büyüme alanlarını dengelemesi gerekmektedir. "AI donanımı + operatör" şeklinde bir dumbbell yapılandırma stratejisi benimsenmesi önerilmektedir ve bu sayede sektör yapısal fırsatları değerlendirilmelidir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
İletişim sektörünün 2023 performansı sağlam, 2024'te AI donanımı ve operatörlerin çift motorlu itici gücü.
İletişim Sektörü 2023 Yılı Raporu ve 2024 Yılı İlk Çeyrek Raporu Özeti
2023 yılında iletişim sektörü, önce yüksek sonra düşük bir gelişim eğilimi gösterdi. İlk yarıda ekonomik faaliyetlerin toparlanması sektördeki yatırımları artırdı, ancak ikinci yarıda makro belirsizliklerin artması büyüme hızının yavaşlamasına neden oldu. Yıl genelinde, düşük baz etkisi ve AI donanımı, operatörler gibi canlı sektörlerin etkisiyle iletişim sektörünün gelir ölçeği hâlâ belirli bir büyüme gösterdi. 2023 yılında iletişim sektörü, 28637 milyar yuan gelir elde etti ve yıllık %5.3 büyüme kaydetti. Üç büyük operatör ve ZTE hariç, 8307 milyar yuan gelir sağlandı ve yıllık %2.7 büyüme gerçekleşti.
Kâr açısından, 2023 yılında sektörde kâr dalgalanması artmış, bazı şirketlerin büyük değer düşüklükleri genel kâr üzerinde baskı oluşturmuştur. Ancak sektör liderleri ve yüksek talep gören alt alanlar hâlâ iyi bir kâr dayanıklılığı sergilemektedir. 2023 yılında iletişim sektöründe ana ortaklık net kârı 2006 milyar yuan olarak gerçekleşmiş, bir önceki yıla göre %3,2 artış göstermiştir. Üç büyük operatör ve ZTE hariç tutulduğunda, ana ortaklık net kârı 205,4 milyar yuan olarak gerçekleşmiş, bir önceki yıla göre %18,3 azalmıştır.
2024 yılının birinci çeyreğine girerken, ışık modülleri, PCB gibi AI donanım liderlerinin performansları serbest kalırken, operatörler gibi geleneksel liderlerin de sürekli olarak sağlam kalması, sektörün gelir ve karının eş zamanlı olarak toparlanmasını sağladı. Birinci çeyrekte iletişim sektörünün geliri 728.6 milyar yuan olarak gerçekleşti, yıllık %4.5 artış gösterdi; ana hissedarlara ait net kar ise 50.74 milyar yuan olarak gerçekleşti, yıllık %8.1 artış kaydetti. Üç büyük operatör ve ZTE hariç tutulduğunda, gelir yıllık %4.9 artış gösterdi, ana hissedarlara ait net kar ise yıllık %22.9 artış kaydetti.
2024 yılına bakarken, "AI donanımı" ve "operatörler" olmak üzere iki ana konuya odaklanmayı öneriyoruz:
AI donanım tarafında, optik modül liderlerinin performansı hızla artıyor, PCB, soğutma gibi alanlar da yavaş yavaş performans dönüşümüne geliyor. Ortağı olarak Zhongji Xuchuang, Yeni Yisheng, Tianfu İletişim, Hu Dian Hisseleri, Yingweike gibi şirketlere odaklanmayı öneriyorum.
Operatörler açısından, üç büyük operatörün performansı sürekli sağlam bir şekilde büyüyor ve Çin'in hesaplama gücü altyapısının önemli bir desteği olma potansiyeline sahip. Aynı zamanda yüksek temettü oranı da onlara kaliteli bir temettü varlık niteliği kazandırıyor. Çin Mobil, Çin Telekom ve Çin Unicom'a dikkat edilmesi önerilir.
Genel olarak, mevcut sektör ayrışmasının derinleştiği bir ortamda, yatırımın daha fazla kaliteli alanlara ve lider şirketlere odaklanması, mevcut performans belirsizliğini ve gelecekteki büyüme alanlarını dengelemesi gerekmektedir. "AI donanımı + operatör" şeklinde bir dumbbell yapılandırma stratejisi benimsenmesi önerilmektedir ve bu sayede sektör yapısal fırsatları değerlendirilmelidir.