- 話題1/3
14065 熱度
6781 熱度
31404 熱度
6986 熱度
22666 熱度
- 置頂
- 🎉 #CandyDrop合约挑战# 正式開啓！參與即可瓜分 6 BTC 豪華獎池！
📢 在 Gate 廣場帶話題發布你的合約體驗
🎁 優質貼文用戶瓜分$500 合約體驗金券，20位名額等你上榜！
📅 活動時間：2025 年 8 月 1 日 15:00 - 8 月 15 日 19:00 (UTC+8)
👉 活動連結：https://www.gate.com/candy-drop/detail/BTC-98
敢合約，敢盈利
- 🎉 攢成長值，抽華爲Mate三折疊！廣場第 1️⃣ 2️⃣ 期夏季成長值抽獎大狂歡開啓！
總獎池超 $10,000+，華爲Mate三折疊手機、F1紅牛賽車模型、Gate限量週邊、熱門代幣等你來抽！
立即抽獎 👉 https://www.gate.com/activities/pointprize?now_period=12
如何快速賺成長值？
1️⃣ 進入【廣場】，點擊頭像旁標識進入【社區中心】
2️⃣ 完成發帖、評論、點讚、發言等日常任務，成長值拿不停
100%有獎，抽到賺到，大獎等你抱走，趕緊試試手氣！
截止於 8月9日 24:00 (UTC+8）
詳情： https://www.gate.com/announcements/article/46384
#成长值抽奖12期开启#
- 📢 Gate廣場 #NERO发帖挑战# 秀觀點贏大獎活動火熱開啓！
Gate NERO生態周來襲！發帖秀出NERO項目洞察和活動實用攻略，瓜分30,000NERO！
💰️ 15位優質發帖用戶 * 2,000枚NERO每人
如何參與：
1️⃣ 調研NERO項目
對NERO的基本面、社區治理、發展目標、代幣經濟模型等方面進行研究，分享你對項目的深度研究。
2️⃣ 參與並分享真實體驗
參與NERO生態周相關活動，並曬出你的參與截圖、收益圖或實用教程。可以是收益展示、簡明易懂的新手攻略、小竅門，也可以是行情點位分析，內容詳實優先。
3️⃣ 鼓勵帶新互動
如果你的帖子吸引到他人參與活動，或者有好友評論“已參與/已交易”，將大幅提升你的獲獎概率！
NERO熱門活動（帖文需附以下活動連結）：
NERO Chain (NERO) 生態周：Gate 已上線 NERO 現貨交易，爲回饋平台用戶，HODLer Airdrop、Launchpool、CandyDrop、餘幣寶已上線 NERO，邀您體驗。參與攻略見公告：https://www.gate.com/announcements/article/46284
高質量帖子Tips：
教程越詳細、圖片越直觀、互動量越高，獲獎幾率越大！
市場見解獨到、真實參與經歷、有帶新互動者，評選將優先考慮。
帖子需原創，字數不少於250字，且需獲得至少3條有效互動
- 🎉 親愛的廣場小夥伴們，福利不停，精彩不斷！目前廣場上這些熱門發帖贏獎活動火熱進行中，發帖越多，獎勵越多，快來GET你的專屬好禮吧！🚀
1️⃣ #GateLaunchpad上线IKA# ｜IKA認購體驗
在Gate廣場帶話題曬出你的IKA Launchpad認購體驗，4位幸運分享者講瓜分$200分享獎池!
詳情 👉️ https://www.gate.com/post/status/12566958
2️⃣ #ETH冲击4800# ｜行情分析預測
大膽發帖預測ETH走勢，展示你的市場洞察力！10位幸運用戶將平分0.1 ETH 獎勵！
詳情 👉️ https://www.gate.com/post/status/12322403
3️⃣ #创作者活动第二期# ｜ZKWASM話題
在廣場或推特發布與 ZKWASM 或其交易活動相關的原創內容，瓜分4,000枚ZKWASM！
詳情 👉️ https://www.gate.com/post/status/12525794
4️⃣ #Gate广场征文活动第二期# ｜ERA話題
談談你對ERA的觀點/體驗，參與並推廣活動，700 ERA大獎等你贏！
詳情 👉️ https://www.gate.com/post/status/12361653
5️⃣ #MBG任务挑战# ｜MBG話題
分享你對MBG的洞察，積極參與和推廣MBG活動，20位小 - 🎉Gate 2025 上半年社區盛典：內容達人評選投票火熱進行中 🎉
🏆 誰將成爲前十位 #Gate广场# 內容達人？
投票現已開啓，選出你的心頭好
🎁贏取 iPhone 16 Pro Max、限量週邊等好禮！
📅投票截止：8 月 15 日 10:00（UTC+8）
立即投票: https://www.gate.com/activities/community-vote
活動詳情: https://www.gate.com/announcements/article/45974
股票代幣化：牛市新引擎還是監管灰色地帶的金融實驗？
股票代幣化深度報告：開啓牛市第二增長曲線
一、引言與背景
過去一年,現實世界資產(RWA)代幣化從金融科技邊緣敘事走向加密市場主流。穩定幣在支付清算廣泛應用,鏈上國債、票據類產品快速增長,使"傳統資產上鏈"從願景變爲現實。其中,"美股上鏈"的股票代幣化成爲最具爭議和潛力的賽道之一。它不僅改造傳統證券市場流動性和交易效率,還挑戰監管邊界,打開跨市場套利空間。對加密行業是引入萬億美元級資產的跨代躍遷;對傳統金融是一次"未獲許可"的技術突圍,帶來效率革命和治理衝突。
二、市場現狀與關鍵路徑
盡管"代幣化"已成加密行業重要中長期敘事,但在股票領域進展仍緩慢、路徑分化明顯。股票代幣化涉及更復雜的法律歸屬、交易時效、投票權和分紅機制,導致市場產品在合規路徑、金融結構、鏈上實現方式上呈現明顯分野。
Backed Finance通過與受監管證券托管機構合作,推出以現實股票和ETF爲底層的ERC-20代幣,嘗試建立"鏈上證券中間橋梁"。其wbCOIN代幣與Coinbase股票1:1掛鉤,由托管方承諾可贖回真實股票。但產品TVL和交易量仍低,面臨流動性和應用場景不足等問題。
Robinhood採取更保守但系統性更強的路徑,在歐盟推出受監管股票衍生品代幣。這些代幣本質是價格跟蹤工具,類似CFD,不持有標的股票。雖犧牲了"1:1錨定"的純粹性,但降低了監管衝突,實現"非證券但可交易"的折中方案。Robinhood還計劃推出原生Layer-2網路,將代幣化股票嵌入其生態。
Kraken與xStocks生態提供另一種路徑,以Solana爲基礎,繞開美國監管面向全球非美市場。其特色是交易屬性"DeFi化":24/7全天候交易、T+0結算、鏈上互換等。這代表了代幣化股票的"終極願景",但面臨用戶覆蓋受限、法律效力待定等挑戰。
目前股票代幣化仍處早期實驗階段,未形成規模效應。其發展關鍵在於:一是吸引更多真實流動性參與者;二是融入更豐富DeFi應用;三是監管逐步明確邊界。在這些路徑融合前,代幣化股票更像潛力巨大的金融實驗,而非現階段就能兌現牛市預期的增長引擎。
三、合規機制及落地能力
監管始終是代幣化股票的關鍵挑戰。不同項目的合規路徑差異顯著,決定了其未來規模化落地可能性:
Backed Finance採取最接近"傳統證券發行"的做法,發行瑞士監管承認的受限證券,要求完成KYC/AML審核。這種方式合規穩健但流通受限,難以實現與DeFi系統的可組合性。
Robinhood巧妙包裝爲歐盟MiFID II框架下的"證券衍生品",類似CFD。這避免了直接持有股票的法律責任,但資產缺乏可編程性和開放性,本質仍屬CeFi範疇。
Kraken與xStocks採取更激進路徑,利用瑞士法律豁免條款向全球非美用戶開放。這保留了鏈上自由流通特性,但極度依賴對"非美用戶身分"的技術隔離,潛在監管風險較高。
總體看,當前方案都未實現真正全球合規覆蓋,更多是"區域套利+法律縫隙操作"。未來突破需要:監管認知統一與豁免通道建立;鏈上基礎設施對合規模塊原生支持;機構參與者尤其是金融中介的協同配合。
四、市場分析與未來展望
全球RWA上鏈總量約178億美元,股票類資產僅1543萬美元,佔比0.09%。但代幣化股票半年增長超3倍,從5000萬美元漲至1.5億美元。
股票代幣化具有連接現實與鏈上市場的價值,但增量需求須來自三類用戶:低門檻參與全球股市的散戶;尋求跨境流動的高淨值個人;以套利爲目標的DeFi協議與做市商。目前這些羣體均未大規模入場,面臨"金融資產想上鏈,鏈上用戶未準備好接納"的市場錯位。
未來轉折點可能來自:穩定幣崛起爲交易結算提供基礎;DeFi協議對鏈上傳統資產組合能力成熟;L2與應用鏈生態爆發提供更好基礎設施。同時,全球資本市場與加密市場融合加深,股票代幣化或成資本全球流動的核心跳板。
短期內仍面臨流動性稀缺、用戶教育成本高、合規不確定等約束,但長期看,股票代幣化可能成爲鏈上資本市場的核心組成。未來具爆發潛力的項目,可能是集成資產托管、交易撮合、KYC審核、鏈上組合和鏈下清算的"合規集成平台"。
五、結論與建議
股票代幣化是連接現實與加密世界的重要橋梁,代表對資本流動自由化與金融基礎設施重構的訴求。短期仍是監管、認知、信任的耐力戰,長期或成鏈上金融"第三支柱"。這是值得3-5年長期參與的深水區方向。
對項目方建議:
對投資者建議:
總之,美股代幣化是加密市場結構變革的重要實驗。若實現合規開放、鏈上深度與機制創新三者合流,可能成爲驅動下一波牛市的關鍵引擎。