Pump.fun发币背后的资金流向与市场预期

近期，Pump.fun的代币发行成为加密市场的焦点。从6月开始酝酿,7月12日正式启动的这场公募活动,仅用12分钟就完成了5亿美元的募资目标。尽管40亿美元的估值引发质疑,但投资者的热情依然高涨,甚至有人因未能参与而在社交媒体上表达不满。

目前来看,Pump.fun交出了一份相对满意的答卷。上线后价格稳步上涨,并于近日实现首次代币回购。然而,币价能否长期维持仍是一个悬而未决的问题。

作为本轮牛市的应用佼佼者,Pump.fun将MEME代币的发行推向了新高度。其公平发射理念和便捷操作,打破了传统发行模式的高门槛,仅需3美元就能创建代币的低成本吸引了大量用户。即使在MEME热度下降的当下,Pump.fun仍保持较高人气。

从机制上看,Pump.fun采用全程智能合约定价,无预售和私募,还设置了市值达6.9万美元后自动在DEX创建流动池的"毕业"机制。这种近乎全自动的上币流程广受欢迎,也使Pump.fun成为市场中的"印钞机"。

自2024年1月上线以来,Pump.fun已发行1144万枚代币,使用地址超2200万,累计收入近7.2亿美元。单日最高手续费收入达543万美元,峰值日收入更是高达1588万美元。可以说,Pump.fun几乎囊括了本轮MEME市场的全部红利,并推动了Solana生态的发展。

然而,当Pump.fun宣布发行原生代币PUMP时,市场反应却出现分歧。一方面,公募迅速售罄体现了投资者的热情;另一方面,40亿美元的估值引发了诸多质疑。有分析认为,这可能是项目方寻求退出流动性,而非长期发展计划。

从最终结果来看,尽管行业人士普遍不看好,但支持者和机构的热情依然高涨。据数据显示,参与官网预售并完成KYC的钱包地址为23,959个,成功买入的地址为10,145个,平均申购额44,209美元。小额用户是主要群体,但也有202个地址申购额超过百万美元,显示出机构投资者的偏好。

上线后,PUMP代币价格经历短暂下跌后开始上涨,目前报价0.0066美元,较0.004美元的募资价上涨55%,使项目全面估值从40亿美元涨至66亿美元。然而,这一涨幅背后可能有项目方回购支撑的因素。据链上分析,Pump.fun已使用约183万美元的手续费收入回购30.4亿枚PUMP,均价0.006美元。

无论是退出流动性还是继续发展,Pump.fun的估值争议反映了当前MEME市场的现状。曾经炙手可热的注意力经济似乎正在降温,连最具代表性的应用也选择发行代币,暗示着叙事可能接近尾声。PUMP代币的未来走势将成为市场对MEME经济价值判断的风向标。

从短期来看,项目方、公私募参与者以及做多投资者都获得了收益。某些大户已开始获利了结,如一位投资者通过5个钱包参与公募,购入12.5亿枚PUMP后全部卖出,获利341.6万美元。

然而,宏观市场的好转可能为MEME带来新的机遇。以太坊及其生态项目的强势表现,加上可预见的降息预期,或将为山寨币市场带来一波小高潮。MEME市场可能呈现两极分化,优质项目受益于板块轮动而上涨,而其他项目则可能因流动性被抽离而陷入低迷。

虽然MEME作为一种类似彩票经济的存在可能会长期存在,但其在市场中掀起如2024年般巨大波澜的可能性已经大大降低。未来MEME市场的发展走向,值得我们持续关注。