關稅政策引發市場動蕩，比特幣避險屬性受質疑

川普政府在2025年4月再次推出關稅政策，對全球貿易格局產生重大影響。這一決策不僅衝擊了傳統金融市場，也給加密貨幣市場帶來了巨大波動。

美國三大股指在短短幾天內出現大幅下跌。納斯達克指數下跌超2,300點，道瓊斯指數下跌近4,600點，標普500指數跌破5,000點。與此同時，加密貨幣市場也未能幸免。比特幣價格一度跌至74,500 USDT的低位，整個加密市場在24小時內蒸發約3,000億美元市值。

然而，4月10日川普宣布對75個國家暫緩90天關稅後，市場出現回暖跡象。比特幣價格重返80,000 USDT水平，大多數加密貨幣也呈現漲趨勢。盡管如此，市場情緒仍然處於極度恐慌狀態，部分分析人士甚至質疑川普此舉可能涉及內幕交易。

這一事件引發了人們對比特幣作爲"數字黃金"避險屬性的質疑。與傳統黃金相比，比特幣在此次事件中表現出更高的波動性。事實上，比特幣的價格走勢與美國三大股指越來越接近，顯示出其與高風險資產的相似性。

香港大學林晨教授指出，自比特幣現貨ETF上市以來，隨着傳統金融機構的參與，比特幣越來越像一個被納入全球資金配置體系的高Beta資產。其價格波動受美債收益率、美元指數和宏觀政策預期等因素的影響日益顯著。

這意味着比特幣可能並不是一個理想的避險工具，而更像是一種高彈性的投機標的。在利率高企、美元走強和金融系統動蕩的環境下，比特幣並不能天然地發揮"逆週期"優勢。

盡管如此，市場仍有積極因素。歷史表明，類似的關稅政策往往會推動全球貿易機制走向更加成熟和理性。川普此次關稅政策的快速調整可能更像是一種談判籌碼，而非實質性衝擊。

對於加密貨幣投資者來說，長期主義的定義可能需要重新審視。單純持有比特幣可能不再是最佳策略。投資者應該關注那些具有實際應用和堅實基本面的項目，特別是在基礎設施和去中心化應用領域。

真正經得起時間考驗的，是那些在每次市場波動後依然存在、持續被使用的結構性資產和鏈上應用網路。無論是公鏈、DePIN、AI等基礎設施，還是錢包、跨鏈橋等去中心化應用，它們才是支撐這個行業繼續前進的根基。

長期主義的本質不應該是對幣價的執着，而是對整個行業結構演進的理解和參與。投資者應該關注那些致力於用區塊鏈技術解決現實問題的項目，而不是僅僅關注短期價格波動。