"Самое интересное место в Интернете" — так три основателя из Великобритании, родившиеся в 00-х, описали свое творение Pump.fun. Сегодня эта фраза звучит скорее как черный юмор.
В июле 2025 года эта звёздная платформа, когда-то потрясшая рынок Meme благодаря модели «одной кнопки для выпуска монет», сталкивается с беспрецедентным кризисом доверия и рыночными вызовами.
Эта компания сталкивается не только с давлением со стороны конкурентных компаний, которые отнимают её долю на рынке, и с резким падением ключевых данных, но и глубоко погрязла в юридических проблемах, связанных с обвинениями в мошенничестве с ценными бумагами в США и даже в преступлениях по закону RICO. История Pump.fun начинается с восторга, и она сейчас проходит испытания, которые приносит этот восторг.
Точка всплеска кризиса доверия
В июле 2025 года одно решение изменило всё.
Pump.fun объявила о выпуске собственного токена PUMP с полностью разводненной оценкой в 4 миллиарда долларов. Это должно было стать вехой в развитии платформы, но стало поворотным моментом, подрывающим доверие сообщества.
Ирония в том, что основатель платформы ранее завоевал репутацию, заявив: "Каждое предварительное предложение — это мошенничество". Теперь же он решил запустить масштабную предварительную продажу для PUMP, что сообщество рассматривает как откровенное лицемерие и предательство.
Известный венчурный капиталист и основатель IOSG Ventures Jocy на платформе X открыл, что это событие является высокорискованным "выходом ликвидности (Exit Liquidity)", полагая, что финансирование на сумму 4 миллиарда долларов при оценке в 40 миллиардов долларов серьезно исчерпало будущее в период снижения курсов альткойнов. Озабоченность рынка быстро оправдалась.
Согласно данным CoinMarketCap, цена токена обрушилась на 75% в течение нескольких часов после его выхода. На момент публикации этой статьи цена PUMP упала до 0,0024 USDT, что более чем на 30% ниже его публичной цены в 0,004 USDT.
В социальных медиа атмосфера резко изменилась с веселья на отчаяние. "Мы думали, что это шанс изменить судьбу, но на самом деле это просто стало топливом для их роскошной яхтенной вечеринки." Чувство обмана и эксплуатации быстро распространилось, серьезно подорвав основы сообщества, на которых зиждется Pump.fun.
Кровавая резня долей, бизнес-модель под угрозой
Потеря доверия напрямую отражается на мрачных рыночных данных.
Конкурент LetsBONK.fun стремительно подрывает свои рыночные позиции. По данным Dune Analytics, всего за один месяц доля Pump.fun на рынке новых токенов резко упала с 90% до 24%, в то время как LetsBONK.fun взлетела с 5% до 64%. За этим стоит противостояние двух совершенно разных философий.
Модель Pump.fun является централизованной, в то время как успех LetsBONK.fun заключается в том, что 58% доходов платформы используется для выкупа и сжигания экосистемных токенов, что создает мощный механизм ценности и доверия за счет реального разделения прибыли.
В условиях трудностей CoinCentral сообщает, что команда, хотя и объявила о выделении десятков миллионов долларов на массовый выкуп, подверглась насмешкам со стороны рынка за "использование денег мелких инвесторов для возврата своих акций по высокой цене". Аналитики указывают, что проектная команда продает по 0,004 доллара, а затем использует доходы платформы для выкупа по 0,0064 доллара, что по сути является выплатой 60% премии для управления рыночной капитализацией.
Хотя этот шаг временно поднимает цену на монеты, он не может восстановить серьезно подорванную основную ценность и доверие к рынку. Тем временем глобальная сеть регулирования становится все более жесткой.
В декабре 2024 года, после получения предупреждения от Управления по финансовому поведению Великобритании (FCA), Pump.fun была вынуждена заблокировать 9% пользователей из Великобритании, составляющих её трафик.
Это не изолированный случай, а неизбежный результат его "вирусной" модели роста, вызывающий регуляторный контроль. Pump.fun оказывается в серьезном негативном цикле: усиливающаяся конкуренция erodes доходы, снижение доходов ослабляет способность к выкупу, падение цен на монеты подрывает доверие, что в конечном итоге приводит к ускоренной утечке пользователей.
RICO в охоте
Серьезные проблемы возникают с правовой стороны. Изначально несколько групповых исков обвинили все мем-валюты на платформе в том, что они являются незарегистрированными ценными бумагами. Юридические фирмы, такие как Wolf Popper LLP, выдвинули теорию "совместного эмитента", полагая, что платформа активно участвовала в процессе создания, торговли и ликвидности токенов, а не была нейтральной технологической стороной.
В июле 2025 года правовая борьба резко обострилась. Согласно исправленным документам дела Aguilar, истец добавил обвинения на основе Закона о борьбе с коррупцией и организованной преступностью (RICO) — этот закон обычно используется для борьбы с организованной преступностью.
Объем подсудимых также расширился, Фонд Solana, Solana Labs и даже его соучредители были названы "архитекторами, бенефициарами и соучастниками" мошенничества. Этот шаг имеет разрушительную силу, которая далеко превышает сам проект, он напрямую ставит под сомнение границы ответственности всей экосистемы Solana.
Как базовая инфраструктура, обязана ли Solana проводить проверку или контроль над звёздными проектами в своей экосистеме? Этот иск заставил все платформы с открытым исходным кодом осознать, что их отношения с экосистемными проектами могут быть гораздо более опасными, чем они думают. Основные действия, на которых основаны обвинения по RICO, включают мошенничество в сфере телекоммуникаций и ценных бумаг, незаконные денежные переводы и содействие отмыванию денег.
Одним из самых взрывных обвинений является то, что северокорейская хакерская группа "Группа Лазаря" использовала Pump.fun для выпуска Meme монеты с целью отмывания средств, украденных в результате хакерской атаки на Bybit.
Управление недостатками, сложно предотвратить внутреннего врага
Однако, возможно, самое шокирующее — это предательство изнутри.
16 мая 2024 года платформа подверглась атаке, в результате которой было украдено около 1,9 миллиона долларов. Однако нападавший оказался не внешним хакером, а обиженным бывшим сотрудником.
Этот бывший сотрудник по имени "Stacc" публично признал свою ответственность на социальной платформе X, его мотивы явно связаны с личной местью и презрением к "ужасным начальникам". Технический анализ показывает, что атака произошла из-за злоупотребления управленческими полномочиями, а не из-за уязвимости смарт-контрактов.
Этот сотрудник использовал свою привилегированную позицию, чтобы незаконно получить разрешение на вывод средств, а затем быстро выкупил предложение нескольких токенов через кредитование с помощью мгновенной ссуды, в конечном итоге перехватив первоначальную ликвидность, которая должна была поступить на DEX. В то время как он заявляет о необходимости решения проблемы с риском бегства Meme-токенов, его "задняя дверь" уже давно открыта для недовольных сотрудников.
Это событие, как зеркало, отражает удивительное пренебрежение Pump.fun к внутренней безопасности и корпоративному управлению на фоне его стремительного роста.
От решения проблемы с убеганием до собственного "убегания"
Истоки истории лежат в глобальном "безумии мем-коинов Solana", охватившем мир в начале 2024 года. Бессчетные разработчики и спекулянты устремились в экосистему Solana, стремясь создать или поймать следующий стократный коин, но процесс создания токенов и предоставления им начального ликвидного пула (LP) оказался как дорогим, так и сложным, требуя зачастую тысячи долларов затрат и специализированных знаний, что стало барьером для множества идей и "народных" игроков.
Главные герои — трое основателей из Великобритании, родившихся после 2000 года: CEO Ноа Твидейл (21 год), CTO Дилан Керлер (21 год) и COO под псевдонимом Алон Коэн (23 года). Они остро уловили эту ключевую проблему и заявили о намерении решить риск ухода Meme-коинов, их видение — создать самое интересное место в Интернете.
Pump.fun появится на рынке в январе 2024 года, и его ключевое новшество: "одним нажатием кнопки создать монету", что упрощает изначально сложный процесс до нескольких кликов и затрат всего нескольких долларов. Эта революционная инновация привела к взрывному росту.
Но этот талант быстро превратился в инструмент спекуляции. Вся бизнес-модель стала усиливать спекулятивные настроения. Предпродажа токена PUMP с оценкой в 4 миллиарда долларов довела эту спекуляцию до пика.
Игнорирование коммерческих правил пронизывает все. Они когда-то завоевали доверие, выступая против предварительных продаж, но затем начали масштабные предварительные продажи. Столкнувшись с регулированием FCA, они выбрали разрыв с британским операционным субъектом. Генеральный директор отрицает, что Pump.fun является британской компанией, в то время как COO утверждает, что трудовые отношения не означают право собственности. Все это кажется общественности тщательно продуманным, а не невежеством.
Технический гений, спекулянт, игнорирующий правила, этот сложный портрет представляет собой полную траекторию Pump.fun от стремительного взлета до стремительного падения. Молодой основатель не ожидал, что этот проект, нацеленный на развлечение, втянет их в сложные правовые и коммерческие водовороты.
Стоя на перекрестке
Pump.fun находится на распутье. Неопределенные судебные разбирательства, снижающаяся доля рынка и подорванное доверие пользователей ставят его в трудное положение.
Это, похоже, еще одна жестокая постановка "Деревянного эволюционизма DeFi": один вид быстро процветает благодаря своей уникальной адаптивности (низкий порог входа, высокая распространенность), но в конечном итоге сталкивается с вызовами из-за неспособности эволюционировать и справляться со сложной средой (регулирование, доверие, безопасность).
Для всей индустрии криптовалют ситуация с Pump.fun поднимает серьезный вопрос: в какой степени платформа должна нести ответственность за действия в своей экосистеме, когда инновации находятся на грани закона?
Когда регуляторное внимание сместится с централизованных бирж на более сложные DeFi-приложения, следующий Pump.fun, возможно, уже назревает.
А для каждого серфера способность различать удовольствие и ловушки никогда не была столь важна, как сегодня. Эта история, от простых людей до вершины, а затем падение с вершины, возможно, закладывает основу для следующей главы криптомира.
Рекомендуемая литература:
Crypto Beast управляет $ALT резкое падение, история падений KOL пополнилась еще одной записью
“Стоп-лосс” разворот? Джо МаКан закрывает старый фонд и переходит на новую арену Sol Treasury.
Диалог с Крегисом, руководителем бизнеса в Азиатско-Тихоокеанском регионе: от корпоративного кошелька до платежного движка, открытие compliant будущего Web3 инфраструктуры. Резюме: три основных преимущества инфраструктуры Крегис.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Падение триптиха Pump.fun: юридическая охота, падение на 50% токена, крах доверия - ChainCatcher
Автор: Zz, ChainCatcher
"Самое интересное место в Интернете" — так три основателя из Великобритании, родившиеся в 00-х, описали свое творение Pump.fun. Сегодня эта фраза звучит скорее как черный юмор.
В июле 2025 года эта звёздная платформа, когда-то потрясшая рынок Meme благодаря модели «одной кнопки для выпуска монет», сталкивается с беспрецедентным кризисом доверия и рыночными вызовами.
Эта компания сталкивается не только с давлением со стороны конкурентных компаний, которые отнимают её долю на рынке, и с резким падением ключевых данных, но и глубоко погрязла в юридических проблемах, связанных с обвинениями в мошенничестве с ценными бумагами в США и даже в преступлениях по закону RICO. История Pump.fun начинается с восторга, и она сейчас проходит испытания, которые приносит этот восторг.
Точка всплеска кризиса доверия
В июле 2025 года одно решение изменило всё.
Pump.fun объявила о выпуске собственного токена PUMP с полностью разводненной оценкой в 4 миллиарда долларов. Это должно было стать вехой в развитии платформы, но стало поворотным моментом, подрывающим доверие сообщества.
Ирония в том, что основатель платформы ранее завоевал репутацию, заявив: "Каждое предварительное предложение — это мошенничество". Теперь же он решил запустить масштабную предварительную продажу для PUMP, что сообщество рассматривает как откровенное лицемерие и предательство.
Известный венчурный капиталист и основатель IOSG Ventures Jocy на платформе X открыл, что это событие является высокорискованным "выходом ликвидности (Exit Liquidity)", полагая, что финансирование на сумму 4 миллиарда долларов при оценке в 40 миллиардов долларов серьезно исчерпало будущее в период снижения курсов альткойнов. Озабоченность рынка быстро оправдалась.
Согласно данным CoinMarketCap, цена токена обрушилась на 75% в течение нескольких часов после его выхода. На момент публикации этой статьи цена PUMP упала до 0,0024 USDT, что более чем на 30% ниже его публичной цены в 0,004 USDT.
В социальных медиа атмосфера резко изменилась с веселья на отчаяние. "Мы думали, что это шанс изменить судьбу, но на самом деле это просто стало топливом для их роскошной яхтенной вечеринки." Чувство обмана и эксплуатации быстро распространилось, серьезно подорвав основы сообщества, на которых зиждется Pump.fun.
Кровавая резня долей, бизнес-модель под угрозой
Потеря доверия напрямую отражается на мрачных рыночных данных.
Конкурент LetsBONK.fun стремительно подрывает свои рыночные позиции. По данным Dune Analytics, всего за один месяц доля Pump.fun на рынке новых токенов резко упала с 90% до 24%, в то время как LetsBONK.fun взлетела с 5% до 64%. За этим стоит противостояние двух совершенно разных философий.
Модель Pump.fun является централизованной, в то время как успех LetsBONK.fun заключается в том, что 58% доходов платформы используется для выкупа и сжигания экосистемных токенов, что создает мощный механизм ценности и доверия за счет реального разделения прибыли.
В условиях трудностей CoinCentral сообщает, что команда, хотя и объявила о выделении десятков миллионов долларов на массовый выкуп, подверглась насмешкам со стороны рынка за "использование денег мелких инвесторов для возврата своих акций по высокой цене". Аналитики указывают, что проектная команда продает по 0,004 доллара, а затем использует доходы платформы для выкупа по 0,0064 доллара, что по сути является выплатой 60% премии для управления рыночной капитализацией.
Хотя этот шаг временно поднимает цену на монеты, он не может восстановить серьезно подорванную основную ценность и доверие к рынку. Тем временем глобальная сеть регулирования становится все более жесткой.
В декабре 2024 года, после получения предупреждения от Управления по финансовому поведению Великобритании (FCA), Pump.fun была вынуждена заблокировать 9% пользователей из Великобритании, составляющих её трафик.
Это не изолированный случай, а неизбежный результат его "вирусной" модели роста, вызывающий регуляторный контроль. Pump.fun оказывается в серьезном негативном цикле: усиливающаяся конкуренция erodes доходы, снижение доходов ослабляет способность к выкупу, падение цен на монеты подрывает доверие, что в конечном итоге приводит к ускоренной утечке пользователей.
RICO в охоте
Серьезные проблемы возникают с правовой стороны. Изначально несколько групповых исков обвинили все мем-валюты на платформе в том, что они являются незарегистрированными ценными бумагами. Юридические фирмы, такие как Wolf Popper LLP, выдвинули теорию "совместного эмитента", полагая, что платформа активно участвовала в процессе создания, торговли и ликвидности токенов, а не была нейтральной технологической стороной.
В июле 2025 года правовая борьба резко обострилась. Согласно исправленным документам дела Aguilar, истец добавил обвинения на основе Закона о борьбе с коррупцией и организованной преступностью (RICO) — этот закон обычно используется для борьбы с организованной преступностью.
Объем подсудимых также расширился, Фонд Solana, Solana Labs и даже его соучредители были названы "архитекторами, бенефициарами и соучастниками" мошенничества. Этот шаг имеет разрушительную силу, которая далеко превышает сам проект, он напрямую ставит под сомнение границы ответственности всей экосистемы Solana.
Как базовая инфраструктура, обязана ли Solana проводить проверку или контроль над звёздными проектами в своей экосистеме? Этот иск заставил все платформы с открытым исходным кодом осознать, что их отношения с экосистемными проектами могут быть гораздо более опасными, чем они думают. Основные действия, на которых основаны обвинения по RICO, включают мошенничество в сфере телекоммуникаций и ценных бумаг, незаконные денежные переводы и содействие отмыванию денег.
Одним из самых взрывных обвинений является то, что северокорейская хакерская группа "Группа Лазаря" использовала Pump.fun для выпуска Meme монеты с целью отмывания средств, украденных в результате хакерской атаки на Bybit.
Управление недостатками, сложно предотвратить внутреннего врага
Однако, возможно, самое шокирующее — это предательство изнутри.
16 мая 2024 года платформа подверглась атаке, в результате которой было украдено около 1,9 миллиона долларов. Однако нападавший оказался не внешним хакером, а обиженным бывшим сотрудником.
Этот бывший сотрудник по имени "Stacc" публично признал свою ответственность на социальной платформе X, его мотивы явно связаны с личной местью и презрением к "ужасным начальникам". Технический анализ показывает, что атака произошла из-за злоупотребления управленческими полномочиями, а не из-за уязвимости смарт-контрактов.
Этот сотрудник использовал свою привилегированную позицию, чтобы незаконно получить разрешение на вывод средств, а затем быстро выкупил предложение нескольких токенов через кредитование с помощью мгновенной ссуды, в конечном итоге перехватив первоначальную ликвидность, которая должна была поступить на DEX. В то время как он заявляет о необходимости решения проблемы с риском бегства Meme-токенов, его "задняя дверь" уже давно открыта для недовольных сотрудников.
Это событие, как зеркало, отражает удивительное пренебрежение Pump.fun к внутренней безопасности и корпоративному управлению на фоне его стремительного роста.
От решения проблемы с убеганием до собственного "убегания"
Истоки истории лежат в глобальном "безумии мем-коинов Solana", охватившем мир в начале 2024 года. Бессчетные разработчики и спекулянты устремились в экосистему Solana, стремясь создать или поймать следующий стократный коин, но процесс создания токенов и предоставления им начального ликвидного пула (LP) оказался как дорогим, так и сложным, требуя зачастую тысячи долларов затрат и специализированных знаний, что стало барьером для множества идей и "народных" игроков.
Главные герои — трое основателей из Великобритании, родившихся после 2000 года: CEO Ноа Твидейл (21 год), CTO Дилан Керлер (21 год) и COO под псевдонимом Алон Коэн (23 года). Они остро уловили эту ключевую проблему и заявили о намерении решить риск ухода Meme-коинов, их видение — создать самое интересное место в Интернете.
Pump.fun появится на рынке в январе 2024 года, и его ключевое новшество: "одним нажатием кнопки создать монету", что упрощает изначально сложный процесс до нескольких кликов и затрат всего нескольких долларов. Эта революционная инновация привела к взрывному росту.
Но этот талант быстро превратился в инструмент спекуляции. Вся бизнес-модель стала усиливать спекулятивные настроения. Предпродажа токена PUMP с оценкой в 4 миллиарда долларов довела эту спекуляцию до пика.
Игнорирование коммерческих правил пронизывает все. Они когда-то завоевали доверие, выступая против предварительных продаж, но затем начали масштабные предварительные продажи. Столкнувшись с регулированием FCA, они выбрали разрыв с британским операционным субъектом. Генеральный директор отрицает, что Pump.fun является британской компанией, в то время как COO утверждает, что трудовые отношения не означают право собственности. Все это кажется общественности тщательно продуманным, а не невежеством.
Технический гений, спекулянт, игнорирующий правила, этот сложный портрет представляет собой полную траекторию Pump.fun от стремительного взлета до стремительного падения. Молодой основатель не ожидал, что этот проект, нацеленный на развлечение, втянет их в сложные правовые и коммерческие водовороты.
Стоя на перекрестке
Pump.fun находится на распутье. Неопределенные судебные разбирательства, снижающаяся доля рынка и подорванное доверие пользователей ставят его в трудное положение.
Это, похоже, еще одна жестокая постановка "Деревянного эволюционизма DeFi": один вид быстро процветает благодаря своей уникальной адаптивности (низкий порог входа, высокая распространенность), но в конечном итоге сталкивается с вызовами из-за неспособности эволюционировать и справляться со сложной средой (регулирование, доверие, безопасность).
Для всей индустрии криптовалют ситуация с Pump.fun поднимает серьезный вопрос: в какой степени платформа должна нести ответственность за действия в своей экосистеме, когда инновации находятся на грани закона?
Когда регуляторное внимание сместится с централизованных бирж на более сложные DeFi-приложения, следующий Pump.fun, возможно, уже назревает.
А для каждого серфера способность различать удовольствие и ловушки никогда не была столь важна, как сегодня. Эта история, от простых людей до вершины, а затем падение с вершины, возможно, закладывает основу для следующей главы криптомира.
Рекомендуемая литература:
Crypto Beast управляет $ALT резкое падение, история падений KOL пополнилась еще одной записью
“Стоп-лосс” разворот? Джо МаКан закрывает старый фонд и переходит на новую арену Sol Treasury.
Диалог с Крегисом, руководителем бизнеса в Азиатско-Тихоокеанском регионе: от корпоративного кошелька до платежного движка, открытие compliant будущего Web3 инфраструктуры. Резюме: три основных преимущества инфраструктуры Крегис.