美國以太坊現貨ETF上市:短期影響有限,長期意義深遠

2024年7月23日,美國以太坊現貨ETF正式上市交易,恰逢以太坊首輪公開發售10周年。這一事件對加密世界的可持續發展具有重大意義,標志着POS公鏈進入主流金融世界的重要一步,將吸引更多建設者加入以太坊生態,也爲其他基礎設施如Solana進入主流世界鋪平了道路,對區塊鏈生態大衆化進程意義重大。

然而,由於監管原因以太坊ETF目前不允許質押,投資者持有ETF會比直接持有以太坊少3%-5%的質押收益。加上大衆對以太坊的理解門檻較高,本次ETF上市對以太坊幣價的短期影響可能不及比特幣ETF,更多是提高了價格穩定性,降低了波動率。

從短期來看,以太坊ETF買賣雙方力量均不及比特幣ETF,影響預計較小:

1. 賣盤方面,92億美元的灰度ETHE與競爭對手存在10倍以上的管理費差異,仍會帶來早期搬家賣盤,但程度會小於GBTC流出的影響。灰度此次還拆分10%淨資產成立低費率的迷你ETF,可緩解部分流出壓力。

2. 買盤方面,大衆對以太坊的共識遠不如比特幣,資產配置動力較小。谷歌搜索熱度顯示,以太坊僅爲比特幣的1/5左右。加密圈內投資者則因缺乏3%-5%的基礎質押收益,對ETF需求基本不存在。

從長期來看,以太坊ETF爲其他加密資產融入主流世界鋪平了道路:

1. 以太坊作爲最大公鏈,其ETF獲批是公鏈融入主流金融世界的重要一步。

2. 在防操縱、流動性、定價透明等方面,以太坊均符合SEC要求,未來可能有更多加密資產通過ETF進入大衆投資者視野。

3. 其他公鏈如Solana也在一定程度上滿足相關指標,已有機構提交ETF申請,未來可期待更多加密資產ETF獲批。

綜上所述,以太坊ETF短期對價格影響有限,但長期意義重大。它標志着加密生態與主流世界的融合進程,未來1-2年新舊參與方的認知差異可能成爲影響加密貨幣價格波動和創造投資機會的核心要素。與此同時,主流金融資產也通過RWA代幣形式逐步上鏈,實現全球金融資產的高效流通。

如果說比特幣ETF獲批開啓了加密與傳統融合的大門,那麼以太坊ETF的通過則是邁入這一新世界的第一步。