Web3各赛道2024年展望

ZK

ZK技术在2023年应用场景进一步扩展,主要包括以下几个方向:

zkEVM

zkEVM在type0、type1、type2等几个类型上均有进展。type0追求完全等同以太坊,但面临技术挑战;type1在EVM基础上做了改进与折中,目前整体应用体验和操作码兼容性较好;type2等较早上线主网,正在发展各自生态。

zkVM

主要技术路线为zkWASM,架构可扩展性强,应用方向包括高性能DEX等。RISC V架构方向以RISC0为代表,对前端语言和后端硬件更友好,但存在效率和证明时间问题。zkLLVM技术也值得关注。

ZK Mining

GPU和FPGA效率相当,但ASIC场景可能会逐渐区分,如特殊用途ASIC芯片、FHE需求等。Prover DAO增多,算力是核心竞争力。

ZK Middleware

包括zkBridge、zkPoS、ZK Coprocessor、zkML等多个应用场景。ZK Coprocessor进展较快,zkML赛道仍热门但开始分化。此外还出现了ZK证明共享的新赛道。

MEV

• 交易供应链早期阶段(意图阶段)值得关注
• 改进LP的新一代DEX设计和基础设施会增多
• 私人拍卖/交易池如运作良好将改善交易供应链
• FHE、MPC和ZKP的发展值得关注
• 赛道终局可能是无许可的市场形态
• MEV供应链在APS、单据执行、PEPC等方面将有变化

OFA

订单流拍卖(OFA)在2023年兴起,预计未来会有更多ETH交易通过OFA进行。从RFQ拍卖到区块空间聚合器,有多种OFA实施方案。

Blockbuilder

builder市场集中在少数几家,部分是高频交易公司。未来随着CEX/DEX套利量减少,高频交易优势可能减弱。

Relay

relay市场面临集中度高和缺乏激励机制两大问题。未来可能会看到乐观中继的发展和relay激励提议。

AA

账户抽象(AA)分为智能合约钱包和模块化服务两大类。

智能合约钱包方面,单靠功能难以获得流量,wallet factory值得关注。模块化服务方面,Bundler和Paymaster已成标准服务。

目前趋势包括:

• 基础设施已搭建完成,用户数快速增长
• L2的AA发展优于L1
• DApp支持AA仍有问题,需要新解决方案
• 私有mempool可能与MEV、intent合流

Intents

Intents发展迅速,但面临solver作恶、订单流信任等问题。Intents适合与MEV、AA结合,Builder和Searcher适合做matching和solver。

Telegram Bot可能向Intent方向演化,在order flow上有优势。

DA

DA赛道参与者不多,头部效应明显。主要考察安全性、可定制性与互操作性、成本等。DA本质是to B业务,项目收入与生态项目质量相关。

以太坊仍是最安全但昂贵的DA解决方案。其他DA项目客户主要是Cosmos生态、RaaS项目等。EigenDA定位特殊,或可吸引一些中间客户。

Rollup Frameworks & RaaS

rollup市场基本饱和,有30多个VC支持的RaaS项目进入。需关注RaaS成功案例和互操作性解决方案。

部分L2/L3框架(如OP Stacks)获得大量资金支持和开发者采用。

DePIN等特定应用可能使用定制执行环境。

新技术如Risc0 Zeth可改变rollup验证方式,FHE rollup可提供隐私DeFi。

Cosmos

Cosmos Hub将继续加强生态地位:

• 部分验证人安全(PSS)可灵活提供跨链共享安全
• 计划启用多跳IBC改善用户体验
• 增加Megablocks、Atomic IBC功能,提供原子性跨链交易

Cosmos生态受L2等影响,新项目减少。但其高度可定制框架有较强适应性。

Security

安全项目涵盖多个层面,包括:

• 链上检测和拦截
• 链上追踪工具
• 人工审计与赏金服务
• 开发环境工具
• 各种技术方法论应用(如模糊测试)

不同工具适合检测特定漏洞,但难以完全取代人工审核。

评估项目可考虑:维护更新速度、漏洞库大小、载体、合作方实际需求等。

AI

Crypto与AI结合主要包括:

• 底层算力基础设施
• 基于特定数据源的训练
• 聊天工具
• 数据标签平台

算力网络项目普遍较早期,需考虑未来商业扩展路径。

数据标签平台需围绕高价值数据获取订单。

作为加密基金,更关注ZKML、有crypto垂直领域数据优势的项目,或与AI结合紧密的to C产品。

DeFi

2023年投资者需求转向实际收益率产品,如LSDfi或RWA收益。DEX机会增大,尤其是L2上的高性能应用。

能为非加密原生用户提供Web3收益的项目有巨大机会。

永续DEX(如dYdX、GMX等)费用占比最高。

流动性质押持续增长,是最大DeFi赛道。

Gaming & Entertainment

Studio

游戏项目可分为以下几类:

1. Casual Games:低成本买量,通过小游戏吸引用户。关注用户沉淀机制。

2. 大型游戏:端游为主,开发时间长成本高。关注核心制作人和预算管理能力。

3. Casual/mid core:卡牌、塔防、策略类游戏,预算适中。关注制作人和成本控制。

4. IP Building:以游戏为核心,同时开发其他形式内容。关注IP运营能力。

5. AI feature games:以AI为核心的创新游戏。关注AI功能对产品的实质提升。

整体游戏质量和团队专业度提升。关注成熟工作室进入web3,寻找学习能力强、对crypto敏感的复合型创始人。

游戏UA

以建立用户画像为核心,结合链上、链下和社交三个维度。分为获客向和运营策略方向。

游戏发行平台需依靠能带来大量用户的核心游戏产品。

User/Fan engagement

主要涉及娱乐、体育赛事和影视行业。IP方直接运营和IP授权合作运营两种模式各有优劣。

有自身社区基础的平台往往比从零开始更容易成功。关注高IP价值、用户群体与游戏/betting重叠、直接合作IP的项目。

Institutional Service

机构服务赛道分类:

• 交易/经纪服务
• 资产管理
• 银行/支付
• 其他服务

趋势:

• 预计保持稳定增长
• 合规建设成为重点
• 各类服务提供商职责划分更清晰
• PB服务公司市场份额有望提升
• ETF申请窗口期,市场格局或被重塑
• 欧洲是热点区域,新兴市场具潜力

Bitcoin

比特币链上建设需采用不同思路。值得关注:

• Taproot Assets
• Rollup
• 闪电网络
• Statechain等新技术

侧链

占据主流叙事,易实现高可编程性,但依赖跨链等技术。

Layer2

多采用以太坊技术模型,差异在于各层采用的技术栈不同。

客户端验证

如RGB和Taproot Assets,可实现资产发行与交易等功能。

闪电网络

Lightning Labs计划推出稳定币等资产。LSP等产品值得期待。

BRC20类

需关注基础设施和新资产类型,但注意技术风险。

DLC

随生态建设拓展可能更普及,需注意中心化风险。

DePIN

DePIN易在牛市起量,能吸引传统用户。关键要素:

1. 去中心化机制是核心
2. 时机把握很重要
3. 行业基本面决定成败

基于硬件种类分类:

1. toC高频使用硬件:可能带来革命性变革,尤其在欠发达地区

2. 改善类硬件:可改进体验,但面临技术和商业挑战

3. 特有矿机:短期回报可观,但用户黏性存疑