比特幣和以太坊或回調填補CME缺口，新一輪漲蓄勢待發

市場觀察

美國核心通脹數據連續五個月低於預期，但川普關稅對物價的影響尚未完全顯現，市場對未來走勢存在分歧。有觀點認爲7-8月將出現更明顯的價格壓力，也有觀點強調企業在需求疲軟下的定價克制。联准会內部也存在不同聲音：有人暗示可能降低降息門檻，也有人堅持維持緊縮政策更長時間。目前联准会傾向於保持觀望態度，警惕短期數據誤導，並重申央行獨立性的重要性。

在監管方面，美國國會通過設立"加密貨幣周"加快立法進程，其中《GENIUS法案》是監管體系的核心。該法案將穩定幣市場納入監管框架，要求儲備金爲現金和短期美債。這一舉措不僅規範市場，還有雙重戰略目標：扶持合規穩定幣，鞏固美元數字霸權；創造大規模美債需求，緩解財政赤字。長遠來看，這可能重構全球支付體系，一些大型電商平台正嘗試繞過SWIFT系統建立跨境結算網路。有分析認爲，這種監管範式轉變將強化比特幣作爲數字黃金的配置地位。

比特幣在創下12.3萬美元新高後進入調整期。多位分析師關注CME期貨缺口的技術修復，預計比特幣可能回落至113,800-117,000美元區間填補缺口，之後可能迎來新一輪漲。有觀點指出，如果價格未能快速下跌突破當前盤整區域，可能反而推動比特幣回升至12萬美元附近。另有分析認爲市場尚未見頂，下一關鍵水平爲13.6萬美元，且9.3-10.9萬美元區間有強支撐。從週期角度看，當前擴張僅進行12天，距15-30天的歷史週期尚有空間。

以太坊市值佔比突破10%，雖年內表現弱於比特幣，但穩定幣和華爾街加速代幣化趨勢正推動ETH需求增長。技術面上，多位分析師關注其CME缺口，認爲在回補2,830-2,925美元區間的缺口後，以太坊有望突破3,200美元。有觀點指出以太坊交易活躍度提升與小型股聯動性增強，在預期流動性寬松背景下具備補漲動能。

山寨幣市場呈現板塊輪動：支付類代幣率先啓動，一些大盤幣種蓄勢待發，特定生態系統和Layer1項目形成接力梯隊。中文Meme敘事熱度不減，多個相關代幣創歷史新高。AI相關代幣也有亮眼表現。

關鍵數據

• 比特幣：117,798美元（年初至今+26.05%），日交易量669.23億美元
• 以太坊：117,798美元（年初至今-5.91%），日交易量415.23億美元
• 恐貪指數：71（貪婪）
• 市場佔有率：BTC 62.9%，ETH 10.2%
• 24小時BTC多空比：49.4%/50.6%
• 24小時爆倉數據：106,515人被爆倉，總金額3.55億美元

ETF流向

• 比特幣ETF：+4.03億美元，連續9日淨流入
• 以太坊ETF：+1.92億美元，連續8日淨流入

今日前瞻

• 多個項目將進行代幣生成、空投或公售活動
• 美國將舉行數字資產稅收政策聽證會
• 联准会將公布經濟狀況褐皮書
• 多個項目將解鎖代幣，涉及總價值約8360萬美元

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