去中心化金融協議Sky的投資價值與剛果債務相當，標準普爾全球評級表示

根據世界上最著名的評級機構之一，價值79億美元的去中心化金融巨頭Sky的情況和剛果債務一樣岌岌可危。

標準普爾全球評級在周四給予該去中心化金融借貸平台B-的信用評級，使該協議的USDS和DAI穩定幣與剛果民主共和國的政府債券處於同一水平。

此評級的資產被視爲投機級投資，這意味着發行這些資產的實體有能力履行財務承諾，但在不利的商業環境中容易受到影響。

“作爲一名長期關注Maker並且常常批評的人，我對這份S&P全球對Maker-Sky的評級感到絕對震驚，”DAO服務公司GFX Labs的治理聯絡人PaperImperium在X上表示。“B-評級深處於垃圾評級區域，這意味着S&P認爲在3年內違約的概率超過12%。”

除了剛果民主共和國之外，來自包括巴基斯坦、尼日利亞、埃及和薩爾瓦多在內的十多個國家的債務也獲得了標準普爾全球的B-評級。

機構分析師對Sky給予了穩定的展望，但指出存款人高度集中、對協議聯合創始人Rune Christensen的高度依賴，以及圍繞去中心化金融協議監管的不確定性都影響了評級。

“這些部分被該協議自2020年以來良好的信用損失記錄和適度的收益所抵消，”標準普爾全球的報告說。

Christensen告訴DL News，該評級是基於自收集以來已經改善的數據。

“這是爲了啓動與傳統金融機構互動的過程，這將是一個持續的過程，評級可以隨着傳統金融評級機構對去中心化金融和Sky的了解而提高，”他說。

首個去中心化金融評級

這是一個去中心化金融協議首次獲得該機構的信用評級，該機構通常評估股票、債券和商品。

Sky，前身爲MakerDAO，是一個基於以太坊的去中心化借貸協議，當借款人存入抵押品（通常是其他加密貨幣）時，會向其發放USDS和DAI穩定幣。

該協議還允許用戶將USDS和DAI存入儲蓄金庫以賺取收益，類似於銀行對存款提供利息的方式。

它是第四大穩定幣發行商，流通中的USDS和DAI總值爲79億美金。

標普全球的評級評估了Sky的負債信用worthiness，即USDS和DAI穩定幣及其相應的sUSDS和sDAI儲蓄代幣。

機構表示，這並沒有涉及SKY治理代幣或其他生態系統代幣，如srUSDS和yUSDS的價值。

故事繼續## 一個裏程碑？

B級評級相較於已建立的金融機構較低。一些去中心化金融的支持者表示，標普全球首次對Sky進行評估這一事實具有重要意義。

“這一評級是所有去中心化金融的一個裏程碑，因爲它證明了去中心化協議可以達到主要評級機構的標準，”一位在與Sky緊密合作的去中心化金融顧問公司Steakhouse Financial工作的匿名分析師Hasu在X上說。

Hasu表示評級“非常公平”，並警告人們“不要過於糾結於B-，因爲這不是投資級的。”

在行業的其他地方，標準普爾全球在去年七月也將比特幣財政公司Strategy的評級從CCC+提升至B-。

Compound Prime LLC，一家總部位於加利福尼亞的公司，由同一個負責Compound去中心化金融借貸協議的公司於2021年成立，2022年也獲得了標普全球的B-評級。

風險

標普全球在其評級報告中指出了幾個風險。

Sky面臨來自智能合約的“低概率、高嚴重性網路風險”。然而，Sky的審計、漏洞獎勵計劃以及協議良好的安全記錄在一定程度上減少了這一風險，機構表示。

評級報告還指出，Sky的治理仍然高度集中，因爲聯合創始人Christensen控制着9%的所有治理代幣。

報告稱：“在關鍵治理決策中，低投票率意味着他有效控制了Sky，並在推動關鍵治理決策中發揮了重要作用。”

該機構表示，缺乏針對發行穩定幣的去中心化協議（如Sky）的監管框架，使其商業模式存在一定的不確定性。

其他風險包括Sky對Ethena的美元掛鉤代幣USDe的9.5億美元風險敞口，以及少量的大額存款人，這兩者都增加了協議的違約風險。

標準普爾全球表示，在接下來的12個月內，升級Sky的信用評級的可能性不大，但如果其治理變得更加去中心化，並實施機制以防止存款人集中過度，未來可能會提高該協議的評級。

Tim Craig 是 DL News 的愛丁堡去中心化金融記者。如有消息請聯繫 tim@dlnews.com*.*

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