عندما يلتقي أول سهم عملة مستقرة مع شبكة بلوكشين من الطبقة الأولى عالية الأداء — ما الذي يجعل Sei متفردة

في 10 يوليو، أعلنت شركة Circle رسميًا عن دمج عملة USDC الأصلية والبروتوكول CCTP V2 على شبكة Sei، بعد أن تم إطلاقها مسبقًا في أنظمة بيئية رئيسية شملت Ethereum وSolana وBase وArbitrum. بهذا الإعلان، تتبوأ Sei مكانة رائدة في مجال دمج USDC، مما يؤكد قوة منظومتها وإمكاناتها المتنامية.

فما هو CCTP V2؟ إنه بروتوكول نقل الأصول عبر السلاسل المطور من Circle، ويعد الجيل الجديد المصمم خصيصًا لتسهيل عمليات التحويل المتكاملة والسلسة. يتيح CCTP V2 للمستخدمين والمطورين نقل USDC الأصلية بأمان عبر 13 شبكة عامة كبرى و156 مسارًا للتحويل، دون الحاجة إلى حلول الجسور المعقدة أو مواجهة تشتت السيولة أو الرسوم المرتفعة. العملية بديهية وسلسة تشبه نقل الأموال بين المدن.

تكمن أهمية الدمج في بعده الاستراتيجي؛ فلم يعد الأمر مجرد "إضافة شبكة جديدة". أصبح دعم USDC الأصلية مقياسًا رئيسيًا لنشاط أي نظام بلوكتشين وحجم التفاعل الحقيقي للمستخدمين. وبحكم كونها أكبر عملة مستقرة منظمة بالدولار أمريكي على مستوى العالم، فإن كل دمج جديد لـ USDC من Circle يجسد ثقة متزايدة في قاعدة مستخدمي الشبكة، وقوة رأس المال ونشاط مجتمع المطورين. ومع انضمام Sei إلى نخبة الشبكات الداعمة للعملة بشكل أصلي، تدخل رسمياً دائرة البلوكتشين العالمية. وهذا يمهد الطريق لتدفق المزيد من رأس المال والمستخدمين والمطورين، ويعلن عن بداية مرحلة جديدة من النمو الجماعي للمنظومة.

سوق العملات المستقرة الصاعد بدأ بالفعل

لتحليل تأثير دمج USDC الأصلي وCCTP V2، تجدر الإشارة إلى الاتجاهات الكلية التي عززت هذا "السوق الصاعد للعملات المستقرة".

نبدأ بأسواق رأس المال: فمنذ العام الماضي، استحوذ خبر تقديم Circle طلب الاكتتاب العام على اهتمام القطاع، وجاء أداؤها بعد الإدراج ليفوق التوقعات.

في 5 يونيو 2025، تم إدراج Circle لأول مرة في بورصة نيويورك (CRCL) بسعر 31 دولارًا للسهم، ليغلق السهم اليوم الأول عند 83.23 دولارًا (بارتفاع 168.5%)، بحيث تجاوزت القيمة السوقية 18 مليار دولار وجاء الاكتتاب كأقوى طرح خلال السنوات الأربع الأخيرة. ولم يتوقف الزخم عند هذا الحد؛ ففي منتصف يونيو، ارتفع سهم Circle بأكثر من 500%، وبداية يوليو لامس السعر 300 دولار لفترة وجيزة، وبلغت القيمة السوقية حوالي 56 مليار دولار.

تبع هذا الإنجاز تقدم تنظيمي سريع؛ فقد جاء قانون العملات المستقرة الأمريكي ليمنح القطاع الطمأنينة: للمرة الأولى، تحقق توافق بين البيت الأبيض والكونغرس والتنظيم الفيدرالي، مانحًا العملات المستقرة صفة النقد الرسمية، وملزمًا باحتياطات كاملة، ومراجعة امتثال، وقابلية الاسترداد، واضعًا معايير جديدة عالية للقطاع. لم تعد العملات المستقرة منتجات رمادية أو تجريبية، بل أضحت محمية بقوة القانون الأمريكي ومعترف بها كأدوات نقدية رسمية. ويمثل هذا الاختراق التنظيمي بداية عصر الامتثال الحقيقي، وهو ما ينعكس على المطورين والمؤسسات ومزودي رأس المال.

مع دخول قانون العملات المستقرة (GENIUS Act) حيز التنفيذ، أعلنت أكبر بنوك وول ستريت مثل JPMorgan وCiti وBank of America وMorgan Stanley ضمن إفصاحاتها للربع الثاني عن عزمها دخول سوق العملات المستقرة.

خلال عام مضى، فاق نمو العملات المستقرة جميع أصول السلاسل الكبرى تقريبًا. وعلى أساس حجم التداولات والتسويات والعمليات العابرة للحدود، رسخت USDT وUSDC مكانتهما كـ "دولار البلوكتشين". ويمكن القول إن العملات المستقرة اليوم أقرب ما يكون لتحقيق رؤية ساتوشي ناكاموتو للنقد الإلكتروني بين الأفراد.

وبات توفر عملة مستقرة أصلية مقياساً فورياً لصحة النظام البيئي لأي بلوكتشين. فإصدار العملات المستقرة ونموها مؤشر على الطلب الحقيقي وتدفقات رأس مال جديدة، بينما تشير عمليات الحرق أو الخروج إلى ضعف النشاط.

من هذه الزاوية، فإن دمج USDC الأصلي وCCTP V2 يعكس مسار نمو Sei المستقر والمتواصل.

نمو متصاعد ومستمر لشبكة Sei

بوصفها شبكة بلوكتشين صاعدة، سجلت Sei نتائج استثنائية في النشاط على السلسلة خلال الأشهر الستة الأخيرة. منذ بداية 2025، ارتفع إجمالي القيمة المحجوزة (TVL) من 208 إلى 600 مليون دولار، بنسبة نمو 188% من بداية العام. تجاوز عدد التطبيقات اللامركزية الـ200 تطبيق، ويشهد مجتمع المطورين حالة ازدهار وابتكار متواصلة. الشبكة الرئيسية، التي تتمتع بتوافق كامل مع EVM وسرعة عالية، تستعد لخوض "الترقية العملاقة" التي ستضاعف قابليتها للتوسع. المعاملات اليومية على السلسلة، وعدد المستخدمين النشطين، وأسعار الرموز، جميعها تسجل مستويات غير مسبوقة.

وتنعكس وتيرة نمو منظومة Sei خلال 18 شهرًا في جميع المؤشرات.

نبدأ مع (TVL): ارتفعت من أقل من 10 ملايين دولار في أكتوبر 2023، وتجاوزت 100 مليون بحلول منتصف 2024، لتتخطى 700 مليون في يوليو 2025، بمعدل نمو شبه أُسي. بنهاية 2024، ومع إطلاق مشاريع DeFi كبرى على Sei، قفز TVL إلى أكثر من 250 مليون دولار. مع تشغيل المزيد من الجسور العابرة للسلاسل، وبرامج تعدين السيولة وابتكارات جديدة في 2025، ارتفع TVL مرة أخرى بنحو 230% عن بداية العام، في دلالة على تدفقات جديدة قوية.

مصدر البيانات: DefiLlama

ساهمت Takara Lend وYei Finance بشكل حيوي في هذا النمو. تجاوزت TVL في Takara Lend حاليًا 100 مليون دولار مع عوائد سنوية على USDT بلغت 15.64%، وعلى USDC بنسبة 14.79%. وتتحول Takara Lend من بروتوكول للإقراض إلى طبقة ائتمان مبرمجة ضِمن بيئة DeFi، مما يمكن العملات الرقمية من أداء دورها في المدفوعات الواقعية. أما Yei Finance، المشروع الرائد في الإقراض على Sei، فقد بلغ TVL لديها 380 مليون دولار وتواصل تصدر القطاع.

وتروي أرقام التداول في المنصات اللامركزية القصة نفسها. حتى يوليو 2024، نادرًا ما تجاوز التداول اليومي على Sei العشرة ملايين دولار؛ لكن بعد سبتمبر 2024، تدفقت المشاريع والمستخدمون الجدد، وقفزت الأحجام إلى أكثر من 100 مليون. منذ مطلع 2025، مع فتح آليات التنظيم مثل USDC وCCTP وتنوع منظومة AMM (في سيولة مركزة وأوامر محددة وتداول عابر للسلاسل)، بات حجم التداول اليومي يسجل مستويات قياسية بين 80 و100 مليون دولار، مما يدل على عمق السوق وتفاعل المستخدمين.

مصدر البيانات: DefiLlama

أما القيمة السوقية، فقد ارتفعت عملة Sei من أقل من 300 مليون دولار نهاية 2023، إلى 1.8 مليار دولار عقب الإطلاق الرئيسي وأول توزيع للرموز في مطلع 2024، وظلت أعلى من مليار دولار منذ ذلك الحين. في مارس 2025، حفز دخول المستثمرين المؤسساتيين والأدوات المتوافقة القيمة السوقية إلى ذروتها عند 2.8 مليار دولار. وقد حافظ السعر مؤخرًا على نطاق 2–2.5 مليار دولار. مع الارتفاع المتزامن لـ TVL وحجم التداول والقيمة السوقية، تثبت Sei قدرتها على جذب السيولة من جميع شرائح السوق، وتحقق بذلك أهدافها الطموحة كشبكة من الطبقة الأولى عالية الأداء.

مصدر البيانات: DefiLlama

وفي الوقت نفسه، اختارت لجنة رموز الاستقرار في وايومنغ شبكة Sei كمرشح لاستضافة عملة WYST، وهي عملة مستقرة بالدولار الأمريكي مدعومة بالنقد التقليدي. وتعتزم WYST استخدام LayerZero لجسر عابر للسلاسل، مما يشير إلى أن المزيد من العملات المستقرة السيادية أو المؤسسية قد تلجأ لـ Sei لإطلاقها.

في مجال الأصول الواقعية (RWA)، حصدت Sei مؤخرًا مشروعًا بارزًا جديدًا. ففي 17 يوليو 2025، أعلنت Ondo Finance عن إطلاق رمز العائد على الدولار الأمريكي USDY (United States Dollar Yield) على Sei، ليكون أول أصل خزانة أمريكية مرمم على هذه الشبكة فائقة السرعة. يعمل USDY عبر عدة سلاسل ويبلغ حجم TVL عليه 680 مليون دولار ويوفر عائدًا سنويًا يقارب 4.25% للمستثمرين العالميين (باستثناء الولايات المتحدة). هذا التكامل يجمع بين عوائد الخزانة العالية وسرعة معالجة Sei، ويمثل دخولها الأول إلى سوق DeFi المؤسساتية.

تتواصل مبادرات تطوير Sei. فالترقية العملاقة تمثل محورًا لإعادة ابتكار البنية التحتية. وتوضح الورقة البيضاء الجديدة: عميل EVM مستدام وعالي الإنتاجية قادر على تحقيق تدفقات gigagas (مليارات وحدات gas في الثانية) عبر الترجمة المسبقة، وتحليل التبعيات الساكنة، والتنفيذ المتوازي؛ ونظام توافق متعدد المسارات Autobahn يتجاوز عنق الزجاجة التقليدي عبر تعدد جهات تغليف الكتل، ما يخفض زمن التأكيد إلى أقل من 700 مللي ثانية؛ مع التزامن غير المتزامن للحالة ومسارات تخزين فائقة الكفاءة عبر توليد جذر الحالة بشكل غير متزامن، وتسجيل مسبق للعمليات، وعمليات كتابة مجمعة تفصل التنفيذ عن تحديث الحالة وتقضي على التأخير.

وفي اختبارات داخلية، نشرت Sei شبكة من 40 مدققًا عبر سنغافورة وألمانيا وأوهايو وأوريغون لمحاكاة ظروف التأخير وسعة النطاق الحقيقية. وحققت شبكة Giga معدلات 5 جيجا جاز/ثانية وزمن تأكيد دون الثانية، ما يحقق أداءً يوازي تطبيقات Web2 لكن على البلوكتشين.

تُضاعِف هذه الإنجازات – من بروتوكولات التمويل إلى البنية التحتية – من إمكانيات الاستخدام على Sei، وتعزز من قدراتها الائتمانية والامتثالية وإدارة الأصول عبر السلاسل. من TVL وأحجام التداول إلى عوائد الإقراض، وطرح العملات المستقرة المتوافقة، والترقيات عالية الأداء، تواصل Sei تعزيز مكانتها كشبكة طبقة أولى ذات زخم متسارع.

دمج USDC وCCTP V2: تحوّل نوعي لمنصة Sei

يشكل دمج USDC وCCTP V2 الأصلي نقلة نوعية للمنظومة تتجاوز البعد التقني، فهو يعزز قيمة النظام البيئي بشكل جوهري. كل عامل رئيسي – من تجربة المستخدم وتدفق رأس المال ونشاط المطورين وصولًا إلى السمعة السوقية – يتلقى دفعة واضحة.

للمستخدمين النهائيين، يقدم USDC الأصلي ثقة وكفاءة لا تضاهى. باعتبارها العملة المستقرة الأكثر امتثالًا وتنظيمًا على مستوى العالم – مدعومة بالكامل وقابلة للاسترداد 1:1 بالدولار وتخضع لأعلى المعايير الرقابية – تتيح USDC تدفق رأس المال بسهولة لكل من الأفراد والمؤسسات. ويمكن للمؤسسات نقل مبالغ ضخمة والدفع عبر Circle Mint ضمن أعلى معايير الامتثال والسيولة. عبر إدراج USDC الأصلي، تمنح Sei لمستخدميها وصولاً مباشرًا إلى نظام الدفع العالمي الذي توفره Circle. سواء كنت متداول DeFi أو فريق مشروع أو مدير صندوق، أصبح الانتقال بين الدولار على السلسلة وخارجها أسهل من أي وقت مضى.

وتكمن نقطة التحول الحقيقية في قدرة CCTP V2 المتعددة السلاسل. يسمح CCTP V2 لـ Sei بإرسال واستقبال USDC بشكل أصلي مع Ethereum وSolana وArbitrum وBase وOptimism و13 شبكة رئيسية، ما يغطي 156 مسار تحويل لرأس المال. للمستخدمين، تصبح التحويلات عبر السلاسل فورية وخالية من التعقيدات أو الحاجة للجسور أو القلق من السيولة.

ويمكن للمطورين استغلال CCTP V2 لبناء DEXs ومحافظ ومجمعات سيولة ومنتجات GameFi ومدفوعات وأصول واقعية ومنتجات مالية على السلسلة بطريقة متكاملة. هذا يوفر للمستخدمين تجربة دفع وتحويل USDC بلا حدود بين جميع السلاسل.

وتتحول Sei إلى مركز استراتيجي متعدد السلاسل، تجذب السيولة والمطورين والمستخدمين من Ethereum وSolana وغيرهما، وليس فقط من نظامها البيئي.

ويمثل الانتقال من USDC المستند إلى Noble إلى USDC الأصلي بداية جديدة؛ حيث تنسق كل من Circle ومؤسسة Sei انتقال السيولة بشكل منظم لزيادة أمان الأصول وشفافيتها والامتثال وربط DeFi/ CeFi عالميًا.

كما سيعزز النظام البيئي الأصلي لـ Circle من جذب رأس المال الدولي والمستخدمين ذوي الامتثال العالي والمؤسسات للاختيار Sei محورًا لأعمالهم على البلوكتشين. كل قفزة في السيولة تعزز سمعة وقوة Sei ونطاقها وانتشار علامتها التجارية.

وبالمستقبل، يرفع دخول Circle من مكانة Sei عالميًا ويعزز قيمتها السوقية؛ فإلى جانب تدفق السيولة، يفتح ذلك الأبواب أمام شركاء Circle وتطبيقاتها والمؤسسات الكبرى لدخول نظام Sei وبناء تطبيقات الإقراض بالدولار، وإصدارات الخزانة، وتسويات عابرة للحدود. تشير التجارب السابقة أن الشبكات التي دعمت USDC بشكل أصلي شهدت نموًا لافتًا في النظام البيئي وتدفق رأس المال بعد فترة وجيزة.

من منظور مستقبلي، تتجاوز هذه الخطوة التطور التقني لتشكل بوابة لمرحلة جديد من النمو والابتكار؛ حيث سيقود رأس المال والمستخدمون والمشاريع Sei نحو مستوى ريادي جديد مع جعل USDC "النسيج الرابط" للمنظومة.

وستؤثر الطفرة المتسارعة في TVL على Sei واتساع القيمة السوقية والسيولة للعملات المستقرة وظهور سيناريوهات جديدة متعددة السلاسل بشكل مباشر في تحديد ما إذا كانت Sei ستصبح الشبكة العامة الرائدة القادمة في عالم البلوكتشين.

تنويه:

1. تمت إعادة نشر هذه المقالة من [BLOCKBEATS]. جميع حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي [BLOCKBEATS]. لأي ملاحظات حول النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسيتم التعامل معها بسرعة ووفق الإجراءات المعتمدة.
2. تنويه: الآراء الواردة في هذه المقالة تمثل رأي الكاتب فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة الإصدارات الأخرى لهذه المقالة من قبل فريق Gate Learn. لا يجوز إعادة إنتاج أو توزيع أو اقتباس هذه الترجمات إلا مع الإشارة الصريحة إلى Gate.