Pengantar:

Seiring berjalannya waktu, industri mata uang kripto mengembangkan produk terstrukturnya sendiri. Produk-produk ini sebagian besar ditemukan di sektor DeFi, artinya investor memanfaatkan kontrak pintar untuk mewakili strategi investasi mereka, tanpa perlu terhubung ke bursa terpusat.

Produk terstruktur di DeFi adalah jenis instrumen keuangan baru berdasarkan blockchain dan mata uang kripto, mirip dengan produk terstruktur di sektor keuangan tradisional. Produk-produk ini dapat terdiri dari berbagai aset kripto dan turunannya, yang menampilkan tanggal jatuh tempo yang telah ditentukan sebelumnya, kurva imbal hasil yang beragam, dan profil pengembalian, seperti produk perlindungan modal, produk peningkatan hasil, dan produk leverage. Dalam domain DeFi, produk terstruktur didominasi oleh produk opsi. Tidak seperti produk terstruktur tradisional, aset dasar produk terstruktur DeFi adalah mata uang kripto. Hal ini memberikan produk terstruktur DeFi fleksibilitas dan inovasi yang lebih besar, namun juga memaparkannya pada risiko dan ketidakpastian yang lebih tinggi.

Sumber: Bing Ventures

Tren Produk Terstruktur DeFi

Produk terstruktur DeFi menawarkan investor cara yang disederhanakan untuk berpartisipasi dalam investasi aset mata uang kripto, menarik khalayak yang lebih luas ke pasar ini. Kemunculan produk-produk ini merupakan respons terhadap meningkatnya jumlah dan kompleksitas proyek dan keuntungan di pasar aset cryptocurrency, sehingga memerlukan metode investasi yang lebih efisien. Produk terstruktur DeFi dirancang berdasarkan produk dan strategi keuangan yang ada, berinovasi dan meningkat melalui penggunaan teknologi blockchain dan kontrak pintar. Produk-produk ini biasanya mengikuti model DOV dan PPV.

Model DOV

Produk terstruktur kripto awal muncul dalam apa yang dikenal sebagai DeFi Option Vaults (DOVs). DOV, singkatan dari Decentralized Option Vaults, adalah brankas opsi on-chain tempat pengguna dapat membeli dan menjual opsi. Pengguna harus mengunci token mereka di brankas untuk mencegah tindakan pihak lawan dalam menjalankan opsi, memastikan dana brankas selalu mencukupi. Strategi awal pengoperasian DOV adalah strategi call dan put option yang sederhana, namun investor masih menghadapi risiko penurunan nilai ETH. Arah pengembangan protokol DOV adalah untuk menawarkan derivatif keuangan yang lebih maju, yang pada akhirnya berkembang menjadi solusi lengkap yang mirip dengan produk perbankan swasta.

Model PPV

Principal Protected Vaults (PPVs) dapat dipahami sebagai jenis alat investasi yang dilindungi modal, mirip dengan produk terstruktur di pasar keuangan tradisional. Mereka beroperasi berdasarkan kontrak pintar, menawarkan pengguna peluang investasi berisiko rendah sekaligus memastikan keamanan investasi utama mereka. Struktur dasar Gudang yang Dilindungi Utama mencakup tiga komponen: agunan, penguncian aset, dan margin. Pengguna dapat membeli alat investasi ini dengan menyetorkan mata uang kripto atau aset digital lainnya sebagai jaminan. Aset-aset ini kemudian dikunci dalam kontrak pintar hingga kontraknya berakhir. Selama periode penguncian aset, pengguna dapat memperoleh keuntungan tertentu, sedangkan margin digunakan untuk melindungi keamanan investasi utama.

Produk bertema “Gudang Perlindungan Utama” telah mendapatkan perhatian yang signifikan. Mereka merupakan perpanjangan dari model DOV dan diharapkan menjadi titik inovasi berikutnya, menawarkan metode bagi investor yang menghindari risiko untuk menghasilkan investasi dengan risiko rendah dan keuntungan tinggi. Meskipun produk-produk ini melindungi prinsipal investor sampai batas tertentu, produk-produk tersebut masih memiliki risiko tertentu, terutama dalam hal risiko nilai tukar stablecoin. Selain itu, keuntungan dari produk ini sebagian besar berasal dari imbalan token tata kelola. Meningkatkan imbalan ini mungkin membantu meningkatkan keuntungan, namun pendapatan tersebut terbatas.

Sumber: DefLlama

Evolusi Produk Terstruktur di Masa Depan

Seiring berkembangnya pasar mata uang kripto, jumlah dan jenis produk terstruktur DeFi terus meningkat. Produk-produk ini dirancang untuk memberi investor cara berinvestasi yang disederhanakan, menarik lebih banyak orang untuk berpartisipasi dalam investasi mata uang kripto. DOV dan PPV saat ini merupakan produk terstruktur DeFi yang paling umum, berdasarkan produk dan strategi keuangan yang ada, dan ditingkatkan melalui penggunaan teknologi blockchain dan kontrak pintar. Meskipun DOV memiliki beberapa masalah, seiring berkembangnya pasar dan kemajuan teknologi, masa depan produk terstruktur DeFi akan menjadi lebih beragam dan inovatif. Kami percaya bahwa produk terstruktur DeFi akan berkembang ke arah berikut:

Peningkatan Adopsi Arus Utama

Seiring berkembangnya pasar DeFi dan bertambahnya jumlah pengguna, produk terstruktur DeFi akan semakin menarik perhatian dan pengakuan investor. Di masa depan, produk-produk ini akan menjadi lebih umum dan berfungsi sebagai alat penting bagi investor dalam alokasi aset dan manajemen risiko. Produk-produk ini akan mencakup lebih banyak jenis, lebih banyak bidang, dan menyediakan jenis layanan berbeda untuk berbagai jenis investor. Misalnya, di sektor pinjaman, mungkin terdapat lebih banyak variasi protokol pinjaman di masa depan; di sektor perdagangan, lebih banyak jenis dan bentuk strategi perdagangan mungkin muncul.

Dengan semakin ketatnya persaingan pasar, produk terstruktur DeFi akan menjadi lebih terspesialisasi, seperti pertaruhan likuiditas, aset sintetis, dll. Di masa depan, produk-produk ini memerlukan tingkat teknologi dan keahlian yang lebih tinggi untuk memenuhi kebutuhan investor akan pengendalian risiko dan optimalisasi hasil. Misalnya, di bidang perdagangan kuantitatif, mungkin terdapat lebih banyak strategi yang didasarkan pada pembelajaran mesin dan teknologi kecerdasan buatan.

Pinjaman Bertahap

Pinjaman bertahap adalah bentuk penting dari produk terstruktur DeFi. Ini adalah alat investasi yang membagi peluang investasi utang menjadi beberapa bagian, yang masing-masing memiliki rasio risiko/imbalannya sendiri. Investor dapat memilih bagian yang berbeda untuk mendapatkan risiko dan keuntungan yang berbeda. Misalnya, dalam pinjaman tranched, investor dapat memperoleh pengembalian yang lebih stabil dengan berinvestasi pada bagian utang yang tingkatnya lebih tinggi, dan pengembalian yang lebih tinggi dengan berinvestasi pada bagian utang yang tingkatnya lebih rendah. Jenis produk ini sangat populer di pasar keuangan tradisional.

Namun, permintaan bagian utang tingkat tinggi di pasar DeFi saat ini tidak besar, sehingga menghasilkan pengembalian yang relatif rendah untuk bagian utang tingkat rendah. Namun, hal ini juga memberikan peluang bagi investor institusi untuk memasuki pasar DeFi. Seiring dengan berkembangnya teknologi dan semakin matangnya pasar, produk terstruktur DeFi akan menjadi sarana penting bagi investor institusi untuk memasuki pasar DeFi.

Peluang Menghasilkan Hasil yang Berkelanjutan

Peluang perolehan hasil di ekosistem DeFi secara bertahap bergerak menuju keberlanjutan. Memberikan asuransi keuangan atau modal kepada peminjam untuk mendapatkan pengembalian yang stabil telah menjadi bentuk penting dari produk terstruktur DeFi. Di masa depan, produk terstruktur DeFi akan lebih fokus pada penyediaan produk dan layanan berharga untuk lebih memenuhi kebutuhan pengguna dan mencapai pembangunan berkelanjutan ekosistem DeFi.

Perlindungan utama sangat penting dalam produk terstruktur DeFi. Ada peningkatan permintaan akan produk yang dapat diperdagangkan dan berinvestasi di lingkungan yang terdesentralisasi. Semakin banyak produk terstruktur DeFi yang menggunakan protokol DeFi eksternal untuk memberikan pengembalian dasar dan membuat struktur turunan dengan metode hibrida on-chain/off-chain untuk memberikan metode investasi yang aman, efisien, dan transparan kepada pengguna.

Sumber: STFX

Dengan pesatnya perkembangan industri DeFi, kami percaya bahwa produk terstruktur DeFi yang luar biasa di masa depan harus memiliki karakteristik berikut untuk beradaptasi dengan arah evolusi industri:

1. Produk terstruktur DeFi harus menawarkan keuntungan yang lebih menarik. Perancang produk terstruktur perlu memahami secara mendalam industri DeFi dan menggunakan strategi investasi berbasis aturan untuk menangkap tren industri secara efektif dan mencapai hasil investasi yang lebih baik.

2. Produk terstruktur DeFi harus menyediakan beragam opsi alokasi aset. Produk terstruktur DeFi di masa depan harus mencakup aset di area utama industri dan dapat menyesuaikan alokasi aset secara tepat waktu sesuai dengan perubahan pasar, memastikan keragaman dan fleksibilitas portofolio aset. Selain itu, penyertaan beberapa jenis aset non-standar harus dipertimbangkan untuk memperluas jangkauan pelaku pasar.

3. Produk terstruktur DeFi harus menawarkan tingkat risiko yang relatif lebih rendah. Produk terstruktur harus menggunakan metode pengendalian risiko ilmiah untuk mengurangi tingkat risiko keseluruhan portofolio produk, memastikan stabilitas produk.

4. Produk terstruktur DeFi harus memenuhi berbagai kebutuhan pelanggan. Produk terstruktur DeFi di masa depan harus menawarkan ambang investasi dan tingkat pengembalian yang berbeda untuk memenuhi kebutuhan investor institusi dan profesional. Pada saat yang sama, fleksibilitas dan kemampuan penyesuaian produk juga merupakan fitur penting dari produk terstruktur DeFi yang luar biasa di masa depan.

5. Produk terstruktur DeFi di masa depan perlu berintegrasi lebih baik dengan sistem keuangan tradisional. Memperkuat pengendalian risiko untuk produk DeFi, seperti meningkatkan audit kepatuhan, menetapkan sistem pengendalian risiko, dan meningkatkan manajemen keamanan dana, dapat secara efektif meningkatkan stabilitas produk DeFi dan memberikan pelayanan yang lebih baik kepada investor institusi dan profesional.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Bing Ventures]. Semua hak cipta milik penulis asli [Kyle Liu]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan menghubungi tim Gate Learn , dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.